John Wang Volatility and complexity have long been aspects to the Cosan (NYSE:CSAN) story that investors just have to learn to accept if they want to own the shares. None of that has gotten any easier since I last wrote about this Brazilian commodity and logistics conglomerate, though, and the shares have been hit by weaker commodity prices, adverse currency moves, and a lack of enthusiasm over the complicated and often opaque structure of the business and management’s longer-term capital allocation pla ...

2Q24 Earnings Results Confidencial August 15, 2024 Disclaimer Eventual estimates and forward-looking statements made during this presentation regarding our strategy and opportunities for future growth is mainly based on our current expectations and estimates or projections of future events and trends, which affect or may affect our business and results of operations. Although we believe that these estimates and forward-looking statements are based upon reasonable assumptions, they are subject to several ris ...

财务数据和关键指标变化 - 公司EBITDA从上年的62亿雷亚尔增加到71亿雷亚尔 [8][17] - 公司净亏损约2亿雷亚尔 [8] - 公司安全记录LTIF为0.24,与上一季度基本持平,体现了公司在安全标准方面的持续改善 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - Rumo业务运输量和平均运价上升,EBITDA有所增加 [10][11] - Compass业务住宅用气量下降,工业需求增加,但整体毛利率有所下降 [12] - Moove业务销量稳定,但毛利率持续扩大 [13] - Radar业务租赁收入与去年持平,EBITDA有所下降,主要是去年二季度土地估值增值未在本季度发生 [14] - RaÃzen业务甘蔗压榨量增加,但商品化延迟导致EBITDA未能同步增长,燃料分销业务毛利率有所改善 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提及具体市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司重点关注资本纪律,执行好现有业务计划,提供最高安全标准 [6][7] - 公司在资产负债管理和负债结构优化方面持续努力,延长平均债务期限,降低平均融资成本 [18][19] - 公司密切关注宏观经济环境变化,特别是利率上升对公司的影响,将更加注重资本配置纪律 [61][63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前利率环境更加严峻,公司将更加注重资本配置纪律,执行好现有业务计划 [61][63][64] - 管理层表示公司将密切关注各子公司的投资计划和资本配置,根据市场环境适时调整 [43][44][45] 其他重要信息 - 公司在本季度通过出售部分Vale股权以及展期可转债融资结构,进一步降低了公司净债务 [16][20] - 公司收到Compass和Moove的股息,成为公司重要的股息收入来源 [9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Luiz Carvalho提问** - 公司在负债管理和资产组合调整方面的优先事项和计划 [22][23] - 公司对Vale投资头寸的考虑 [23][30][36] **Rodrigo Araujo回答** - 公司高度重视降低杠杆,已经采取了一系列负债管理措施,包括展期可转债、发行本地债券等 [25][26][27] - 公司对Vale投资头寸暂无大的调整计划,将继续密切关注 [36][37][38] 问题2 **Gabriel Barra提问** - 公司对Vale投资头寸的考虑 [34] - 公司未来的偿债能力目标 [35] **Rodrigo Araujo回答** - 公司对Vale投资头寸暂无大的调整计划,将继续密切关注 [36][37] - 公司目标是将利息覆盖倍数提升至1.5倍,为公司提供更稳定的偿债能力 [38][39][40] 问题3 **Monique Greco提问** - 公司如何应对更加严峻的宏观环境,在资本支出执行和资产组合调整方面的挑战 [42][43] - 公司对Radar业务的最新评估情况 [43] **Rodrigo Araujo和Ana Luisa Perina回答** - 公司要求各子公司在更高的收益率要求下审慎执行资本支出计划,同时公司也在持续优化资产组合 [44][45][46] - Radar业务的资产评估通常在第三季度进行,最新评估结果显示资产价值有所增加 [47][48]

Cosan S.A. (NYSE:CSAN) Q1 2024 Results Conference Call May 29, 2024 10:00 AM ET Company Participants Rodrigo Araujo - CFO Ana Luisa Perina - Head of IR Conference Call Participants Luiz Carvalho - UBS Ana Luísa Perina - Head of IR Isabella Simonato - Bank of America Gabriel Barra - Citi Regis Cardoso - XP Vicente Falanga - Bradesco BBI Bruno Montanari - Morgan Stanley Thiago Duarte - BTG Pactual Operator Good morning, everyone. Thank you for waiting. And welcome to Cosan's First Quarter Earnings Release Vid ...

aydinmutlu/E+ via Getty Images Investment Thesis My recommendation is to buy Cosan (NYSE:CSAN). Cosan is a holding company with diversified businesses that should be of vital importance for Brazil in the coming years with the energy transition that the world is expected to undergo. Despite the diversification and reduction of operational risks, the company is extremely discounted compared to national peers. The investment cycle carried out by the company is close to the end, as a result it should report bet ...

财务数据和关键指标变化 - 公司整体业绩表现出色,各业务板块均创下历史新高 [5][6] - 公司负债管理工作持续推进,财务杠杆水平维持在合适水平 [37][38][39] - 公司现金流状况良好,持有充足现金储备 [40][41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - Raà zen业务: - 燃料销量和利润率大幅提升 [15][16] - 糖业务销量放缓但价格保持高位 [16] - 可再生能源业务受到季节性因素影响 [15] - 阿根廷业务保持良好表现 [17] - Rumo业务: - 运输量创历史新高,受益于农产品运输需求强劲 [19][20] - 毛利率提升得益于运价上涨 [20] - Compass业务: - 天然气分销和营销服务业务表现出色,带动整体业绩大幅改善 [21][22][23][24] - 已达成2.5百万客户连接目标,网络扩张持续推进 [23] - 生物天然气和LNG业务取得重要进展 [24] - Moove业务: - 销量和产品结构改善带动利润率大幅提升 [26][27][28] - 过去12个月EBITDA已超过11亿雷亚尔 [28] - 土地板块: - 农业地产资产估值上升和租赁收入增加推动业绩大幅改善 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在巴西、阿根廷等主要市场均保持良好表现 [15][16][17] - 公司正积极拓展美国和欧洲等海外市场 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进资产组合优化和投资组合管理 [9][46][47] - 公司加大在生物天然气、LNG等新兴领域的布局 [18][24] - 公司在多个行业保持领先地位,具备较强的竞争优势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来前景保持乐观,有信心实现年度业绩目标 [49][50] - 管理层认为巴西税改有利于行业发展,但仍需关注一些细节问题 [110][111] - 管理层表示将继续关注资产组合优化和投资组合管理 [55][56][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Isabella Simonato 提问** 提问了关于管理层变动的原因和时机,以及Luis在Vale董事会的角色 [54][55][56][57] **Luis Henrique Guimarães 回答** 回答了管理层变动的原因和时机,以及Luis在Vale董事会的角色 [56][57][58][59][60][61] 问题2 **Thiago Duarte 提问** 提问了关于管理层变动的原因和时机,以及Compass业务的表现 [67][68][69][70][71][72] **Luis Henrique Guimarães 回答** 回答了管理层变动的原因和时机,以及Compass业务的表现 [72][73][74][75][76][77][78][79][80] 问题3 **Gabriel Barra 提问** 提问了关于Compass的LNG接收站项目进展、生物天然气业务发展,以及与Total的合作 [93][94][95][96][97][98][99] **Luis Henrique Guimarães 回答** 回答了Compass的LNG接收站项目进展、生物天然气业务发展,以及与Total的合作 [98][99][118][119][120]

3Q23 Earnings November 14, 2023 n e p p a ...

Cosan S.A. (NYSE:CSAN) Q2 2023 Results Conference Call August 15, 2023 2:00 PM ET Company Participants Ricardo Lewin - CFO, IR Luis Guimaraes - CEO Marcelo Martins - CSO Conference Call Participants Gabriel Barra - Citi Luiz Carvalho - UBS Regis Cardoso - Credit Suisse Isabella Simonato - Bank of America Thiago Duarte - BTG Pactual Lucas Ferreira - JPMorgan Operator Good afternoon, everyone. Thank you for waiting. Welcome to Cosan's Earnings Release Presentation for the Second Quarter of 2023. [Operator I ...

Cosan S.A. (NYSE:CSAN) Q1 2023 Results Conference Call May 16, 2023 9:00 AM ET Company Participants Luis Henrique - CEO Ricardo Lewin - CFO and IRO Conference Call Participants Pedro Soares - BTG Pactual Guilherme Palhares - Bank of America Luiz Carvalho - UBS Gabriel Barra - Citi Bruno Montanari - Morgan Stanley André Vidal - XP Investimentos Regis Cardoso - Credit Suisse Operator Good morning, everyone. Thank you for waiting. And welcome to Cosan's Earnings Conference Call for the First Quarter 2023. [Ope ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commissi ...