财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度EBITDA为71亿雷亚尔,与上年同期相比下降,主要是因为2023年第一季度Raizen确认了税收抵免,而2024年第一季度未确认 [6] - 公司第一季度净亏损1.92亿雷亚尔,与上年同期的9.04亿雷亚尔亏损相比有所改善,主要是由于2023年第一季度确认了税收负债,以及Raizen的权益法亏损和TRS公允价值变动的负面影响有所减少 [6][7] - 公司净债务为227亿雷亚尔,与上年末基本持平,利息覆盖倍数从1倍提升至1.1倍 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - Rumo运输量和平均运价都有所增长 [8] - Compass工业用气量增加,但居民用气量下降,导致负面业务结构影响,同时启动了Edge业务和完成了LNG接收站建设 [8] - Moove润滑油销量稳定,但利润率大幅改善 [8] - Radar农业地产租赁业务EBITDA与上年持平,资产公允价值为163亿雷亚尔 [8] - Raizen甘蔗产量创新高,达到8400万吨,生产效率有所恢复,但受到2023年第一季度确认税收抵免和乙醇价格下降的负面影响 [8][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于资本配置纪律、负债管理和资产组合优化,确保执行力和人才梯队建设,支持重点项目的合同增长 [5] - 公司正在考虑为Compass和Moove寻找战略合作伙伴,以支持未来发展 [20][21] - 公司正在密切关注Vale的发展,包括管理层变更、监管议程等,并根据公司资本结构适时调整持股比例 [24][31] - 公司正在积极管理资产组合,寻找机会回收非核心资产,同时也在投资公司层面推动这一策略 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临高利率环境,资本配置和负债管理将更加重要 [5] - 公司对宏观经济环境的不确定性表示关注,需要根据变化调整执行计划 [47][48] 其他重要信息 - 公司在安全方面的表现略有下降,但未发生任何重大事故 [7] - 公司第一季度收到的股息和资本利息与上年基本持平 [7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Luiz Carvalho 提问 - 公司是否有具体的负债率目标,未来会如何考虑资本配置、投资或加快派息、回购等 [12] - 公司对Vale持股比例的考虑 [12][13][14] - 公司在监管议题上的应对 [12][15] Rodrigo Araujo 回答 - 公司没有具体的负债率目标,但认为1.5-2倍的利息覆盖倍数是健康水平 [13] - 公司已经通过减持、展期等方式调整了Vale的持股比例和期权结构,未来会根据公司资本结构适时进一步调整 [13][14] - 公司加强了监管事务管理,与各运营公司密切配合,并利用在Vale董事会的代表发挥影响力 [15] 问题2 Isabella Simonato 提问 - 公司在负债管理方面是否有其他战略性举措 [17] - 哪些运营公司的股息是公司加速去杠杆的主要来源 [17][18][19] Rodrigo Araujo 回答 - 公司将继续在国内外债券市场进行负债结构调整,同时也在考虑Compass和Moove的潜在上市 [18] - 一些运营公司如Compass和Moove已经或即将进入CapEx周期后期,有望提高股息支付能力,而Rumo和Raizen仍处于较重CapEx期,公司将寻求合作伙伴支持 [18][19] 问题3 Gabriel Barra 提问 - 公司对Vale持股比例的考虑 [23][24] - Compass上市的可能性及时机 [25][26] - 公司当前的资本配置策略 [27] Rodrigo Araujo 回答 - 公司对Vale持股比例没有一个固定目标,会根据公司资本结构和价值创造机会适时调整 [24] - Compass上市时机取决于公司执行重点项目、监管议程等,公司不会在不利时机仓促上市 [25][26] - 公司当前主要关注执行重点项目、维持资本纪律,没有资本配置的空间,未来会根据情况适时考虑 [27]