证券Ⅱ / 行业点评报告 / 2024.09.21 《证券公司保荐业务规则》修订点评 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -21% -16% -11% -5% 0% 5% 证券Ⅱ 沪深300 分析师 许盈盈 SAC 证书编号：S0160522060002 xuyy02@ctsec.com 分析师 刘金金 SAC 证书编号：S0160524050001 liujj01@ctsec.com 相关报告 1. 《指数化趋势构建公募代销新格局— —1H2024 公募基金销售保有规模分析》 2024-09-19 2. 《首批中证 A500ETF 集中发行，推 进指数化趋势——证券基金行业周度 跟踪》 2024-09-18 3. 《证券行业 2024 年中报综述》 2024-09-08 "申报及担责"落实到人，加速优胜劣汰 核心观点 证券研究报告 ❖ 事件：9 月 20 日，中证协发布修订《证券公司保荐业务规则》，并同步完善保 荐代表人分类名单。 ❖ 本次修订旨在落实新"国九条"要求。本次修订旨在落实新"国九条"关 于"进一步压实发行人第一责任和中介机构"看门人"责任"、"申报即担责"、 "进一步建立健全从业人 ...

证券Ⅱ / 行业点评报告 / 2024.09.21 证券公司风控指标正式稿落地点评 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -21% -16% -11% -5% 0% 5% 证券Ⅱ 沪深300 分析师 许盈盈 SAC 证书编号：S0160522060002 xuyy02@ctsec.com 分析师 刘金金 SAC 证书编号：S0160524050001 liujj01@ctsec.com 相关报告 1. 《指数化趋势构建公募代销新格局— —1H2024 公募基金销售保有规模分析》 2024-09-19 2. 《首批中证 A500ETF 集中发行，推 进指数化趋势——证券基金行业周度 跟踪》 2024-09-18 3. 《证券行业 2024 年中报综述》 2024-09-08 ❖ 投资建议：2022 年后证监会不再公开各券商分类评级，根据历史情况来看， 预计连续 3 年 AA 级的券商绝大多数集中在中信证券、国泰君安、中金公司、 华泰证券等头部券商中，本次调整有望有效缓解头部券商净资本约束，进而 带动资金使用效率提升和 ROE 改善。 ❖ 风险提示：权益或债券市场大幅波动风险；监管周期趋严风险；行业并购 ...

股 票 研 究 [table_Authors] 吴晓飞(分析师) 管正月(分析师) 周逸洲(研究助理) 0755-23976003 021-38032026 010-83939811 wuxiaofei@gtjas.com guanzhengyue@gtjas.com zhouyizhou028696@gtjas.com 登记编号 S0880517080003 S0880521030003 S0880123070150 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2024.09.21 乘用车板块性行情不断强化 [Table_Industry] 汽车 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 ——汽车行业周报（2024.9.16-2024.9.20） 本报告导读： 随着地方以旧换新等刺激政策持续推出，乘用车销量有望继续复苏，板块性机会将 不断强化；特斯拉有或在 10 月 10 号推出 Robotaxi，带动智能驾驶产业链的持续表 现。 投资要点： [Table_Summary] 乘用车板块性行情不断强化。随着地方以旧换新等刺激政策持续推 出，乘用车销量有望继 ...

增持（维持） 证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2024 09 21 年 月 日 农林牧渔 白鸡苗价上涨显著，肉价有所回暖——2024 年 8 月家禽销售跟踪 白羽鸡：苗价上涨显著，肉价有所回暖。鸡苗方面，2024 年 8 月，主产 区鸡苗平均价 3.42 元/只，环比上涨 38.6%，烟台出厂价 3.7 元/只，环比 上涨 27.7%；上市公司方面，益生股份（含父母代）、民和股份均价分别 4.0 元/只、3.3 元/只，环比分别+14.0%、+26.2%。鸡肉方面，8 月行业 鸡肉价格上升，主产区平均价 9432 元/吨，环比上涨 1.9%，圣农发展、 仙坛股份（含税）销售均价 9573 元/吨、9329 元/吨，圣农环比下降 5.0%、 仙坛环比下降 2.4%，圣农相对行业溢价 141 元/吨。产能方面，父母代产 能：2024 年 8 月在产祖代种鸡平均存栏量 134 万套，同比增长 18.9%， 环比增长 2.7%；后备祖代种鸡平均存栏量 79.6 万套，同比增长 26.6%， 环比增长 1.2%。商品代产能：8 月父母代鸡苗销量 787 万套，同比增长 67.1%、环比下降 27. ...

报告行业投资评级 报告给出了"推荐"的行业投资评级,预期未来3-6个月内银行行业指数涨幅将超过基准指数5%以上。[66] 报告的核心观点 1. 深度复盘历史两轮存量按揭利率的调整背景、方式路径及影响。第一轮在2008-2009年,第二轮在2023年9月。[8][10][12][13][16][17][18][19][20][21] 2. 2023年9月存量房贷利率差别化调整的背景是居民资产端收益率快速走低和负债端成本相对刚性,引发居民提前还贷潮。[26][27][28][29][30][31] 3. 本轮存量按揭贷款利率调整约6成完成,平均降幅73bp,每年减少借款人利息支出约1700亿元,但对银行净息差和利润的影响总体呈现中性。[32][33][34][35][44] 4. 政策落地需要结合当前宏观环境和时代差异,继续强调微观市场主体的市场化行为,并综合考虑系统性风险的底线。[45] 5. 上市银行2024年上半年业绩概述:营收小幅降速,利润增速转正,盈利能力和风险指标总体平稳。[46][47][48][49][50][51][52][53] 6. 投资策略:短期关注稳健大行和高股息优质区域城商行,长期优选有优秀商业模式的银行。[54][55][56]

证券研究报告·行业点评报告 2024年9月20日 江海证券研究发展部 医药生物行业报告 聚焦慢性心力衰竭药物临床试验，驱动 分析师：吴春红 医药行业创新与发展 事件： 行业评级：增持（维持） 数据来源：同花顺 iFinD，截至 2024 年 9 月 20 日数据 ◆随着全球人口老龄化趋势的加剧，慢性心力衰竭（CHF）的患病率逐年上升， 成为影响公共健康的重大问题。9 月 18 日，国家药监局药审中心关于发布《治 疗慢性心力衰竭药物临床试验技术指导原则》，该文件为治疗慢性心力衰竭药 物的临床试验提供了详细的技术指导，对医药行业的相关企业具有重要的指导 意义。 ◆市场概况：慢性心力衰竭是一种复杂的临床综合征，其治疗药物市场规模庞大 且持续增长。根据文件内容，我国 35 岁及以上人群心力衰竭的患病率已达到 1.38%，且随着年龄增长，患病率显著上升。这表明，针对慢性心力衰竭的药物 研发具有广阔的市场前景。 ◆研发动态：文件中提及的多种治疗慢性心力衰竭的药物，如血管紧张素转化酶 抑制剂、β受体阻滞剂等，已在临床中广泛应用。然而，随着科学研究的深入， 新型药物和治疗方法不断涌现，如钠-葡萄糖协同转运蛋白 2 抑制剂、可 ...

| --- | |-------| | | | | | | | --- | |-------| | | | | | | 证 券 研 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2024.09.21 [Table_Industry]传播文化业 国庆档电影蓄势待发，8 月游戏市场表现优秀 [Table_Invest] 评级： 增持 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|---------------------|-------------------|-------|-------------------------|----------------------------------------|---------------| | | | ——传媒行业周报 | 2024 年 37 | 期 | | 上次评级 : | 增持 | | | [table_Authors] 陈筱 ( 分析师 ) | 陈俊希 ( 分析师 ) | 李芓漪 ( 分析师 ) | | ...

华福证券 240920 日报：深圳保障房建设供给进展显著 投资要点： 板块表现： 9 月 20 日，沪深 300 指数与房地产板块均收涨。截至收盘，沪深 300 指数上涨 0.2%，申万房地产指数上涨 1.6%。分板块来看，住宅开 发、商业地产、产业地产、物业管理分别上涨 1.4%、0.9%、3.8%、1.5%。 个股表现： 截至收盘，房地产板块个股涨幅前五名为海泰发展、渝开发、电 子城、大龙地产、新华联，涨幅分别为 10.13%、10.09%、10.05%、9.87%、 6.62%；个股跌幅前五名为西藏城投、*ST 和展、凤凰股份、华联控股、 亚通股份，跌幅分别为-1.17%、-0.99%、-0.72%、-0.63%、-0.55%。 团队成员 分析师： 陈立(S0210523080003) cl30270@hfzq.com.cn 联系人： 于怡然(S0210124060064) yyr30611@hfzq.com.cn 相关报告 1、华福地产日报：中秋新房销售平淡，二手销售 活跃——2024.09.19 2、华福地产日报：山西太原取消商品房限购—— 2024.09.18 3、房地产行业周报： 8 月新房价格 ...

计算机行业研究 买入（维持评级） 计算机组 分析师： 孟灿（执业 S1130522050001) mengcan@gizq.com.cn 事件概览 2024 年 9 月 20 日，工信部发布《关于印发工业重点行业领域设备更新和技术改造指南的通知》指出，工业软件 领域设备更新目标为：以提升产业链供应链韧性和安全水平为重点，围绕石油、化工、航空、船舶、钢铁、汽车、 医药、轨道交通等关系经济命脉和国计民生的行业领域，推动基础软件、工业软件和工业操作系统更新换代。基 础软件方面，重点更新工业领域应用的操作系统、数据库、中间件等产品。工业软件方面，重点更新计算机辅助 设计（CAD）、计算机辅助工程（CAE）、计算机辅助制造（CAM）、制造执行系统（MES）、企业资源计划（ERP） 等研发设计、生产制造、经营管理、运营维护相关软件。工业操作系统方面，重点更新可编程逻辑控制器（PLC）、 分布式控制系统（DCS）、数据采集与监视控制系统（SCADA）、安全仪表系统（SIS）、嵌入式软件等产品。到 2027 年，完成约 200 万套工业软件和 80 万台套工业操作系统更新换代任务。 事件点评 中短期看，2023 年以来工业软 ...

证券研究报告 行业研究|行业点评研究|证券Ⅱ 券商服务实体经济力度进一步加大，优 质券商资本约束有望适度放松 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月22日 证券研究报告 |报告要点 本次《规定》较 2023 年 11 月证监会发布的征求意见稿，在 4 个核心风控指标风险覆盖率、 资本杠杆率、流动性覆盖率、净稳定资金率的分子分母细分项目和计算标准方面，根据行业发 展需要进行了局部调整。风控指标体系修订有望在一定程度上适度放松对头部券商资本约束， 进一步提升头部券商用表水平。 |分析师及联系人 SAC：S0590522100001 刘雨辰 耿张逸 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 4 行业研究|行业点评研究 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...