报告行业投资评级 - 文档未提及，无相关内容 报告的核心观点 - 气候变化对发展中经济体的影响日益严重，财政政策在增强经济抵御气候冲击的能力方面发挥着重要作用，发展中经济体由于应对能力有限和脆弱性较高，更需重视财政政策在应对气候风险中的作用[1][8][9] - 通过实证分析表明，财政空间受限（如高政府债务、顺周期政策、持续赤字）的经济体在面临自然灾害等气候冲击时，会遭受更显著的负面影响[12][35] - 利用世界银行的宏观财政模型（MFMod）对小型开放经济体进行模拟，研究自然灾难对经济和财政韧性的影响，发现不同的重建资金来源（债务融资、削减开支、增加收入等）会产生不同的效果，且存在阈值效应，即当灾难冲击规模增大时，如果政府无法相应扩大重建规模，会对经济产生不成比例的更大负面影响[58][63][67] - 基于研究结果提出政策建议，如保持健康的债务与GDP比率、加强收入调动、实施反周期支出政策、提高政府效能、建立应急基金等，有助于政府应对气候冲击[76][78][79][82] 根据相关目录分别进行总结 1. 气候变化对发展中经济体的影响及财政政策的重要性 - 气候变化对发展中经济体的影响愈发严重，但相关的减灾政策在宏观经济分析中仍未得到足够重视，财政政策在应对气候冲击、增强经济韧性方面具有重要意义，尤其是对于发展中经济体[8][9] 2. 阈值风险、复合风险与经济韧性及财政政策的关系 - 阈值风险指跨越特定阈值或触发临界点事件的概率，复合风险指多种风险相互作用或放大的情况，这两种风险对发展中经济体尤为重要，经济韧性取决于经济体对气候冲击的暴露、脆弱性和吸收能力，财政政策在应对这些风险、增强经济韧性方面发挥着多种作用[19][22][26] 3. 气候与财政政策的实证关系 - 以自然灾害作为气候冲击的代表，通过面板局部投影模型进行估计，发现自然灾难冲击会导致产出显著下降，有复合效应的证据但阈值效应不明显（除了将政府因财政空间有限无法应对灾难视为阈值效应的情况），并且在财政空间有限的经济体中，气候冲击的危害更大，而政府效能似乎对气候冲击的影响无影响[35][45] 4. 宏观经济模型中的阈值和级联效应：应用 - 以一个易受气候影响的小型开放经济体为例，利用MFMod模型模拟不同规模的自然灾难冲击，并考虑其他宏观经济冲击的情况，研究发现存在阈值效应，且不同的财政政策融资重建方式对经济的恢复有不同影响，同时发现虽然存在复合风险，但在该模型中外部冲击未改变自然灾难对经济的影响，且自然灾难对经济产出有水平效应[50][58][75] 5. 政策建议和总结 - 基于研究结果提出政策建议，包括保持较低的债务与GDP比率、实施反周期支出政策、建立应急储备和自然灾害基金、利用保险机制转移风险、提高政府效能等，以减轻气候灾难对发展中经济体的负面影响[76][78][79][80]