行业景气度及资本开支 - 全球海上油气开采处于景气周期，叠加国家能源安全政策调控，中海油及全球海洋油气企业资本开支预计持续增长[1] - 原油供需存在缺口、宏观经济复苏、地缘政治紧张等因素共同推动油价未来将继续保持高位震荡[1] - 中海油资本开支预计2024-2026年分别为1451亿元、1668亿元、1835亿元，同比增长20%、15%、10%[2] 公司业务表现 - 公司营收与中海油资本开支趋势高度一致，受益国内外景气度双轮驱动[2] - 公司在海外市场布局广泛，截至2024年6月30日共有18座钻井平台遍布中东、美洲、欧洲北海等高端市场[2] - 公司自研电动机械切割仪首次外销获得海外客户认可，成功签订东南亚钻完并液、电缆测井等项目[2] 财务预测 - 浙商证券预计公司2024-2026年归母净利润为40.1亿元、50.3亿元、60.6亿元，同比增长33%、25%、21%[2] - 公司2024-2026年PE预计为18倍、14倍、12倍[2] 钻井业务弹性 - 公司钻井业务毛利率和日费率、利用率关系较大，相比全球平均水平有较大修复空间[5] - 公司半潜式钻机日费率为13.3万美元/日，全球平均为37.5万美元/日；自升式钻机日费率为7.4万美元/日，全球平均为11.4万美元/日[10][11] 轻资产转型 - 公司油田技术服务板块以技术服务为主，固定成本占比较低，抗油价波动能力增强[5] - 油田技术服务板块已成为公司第一大营收和利润来源，2023年营收占比58%[5] - 公司油田技术服务板块折旧成本占比仅5.8%[8]

全球算力规模和DCI产品发展 - 未来10年全球算力规模将增长100万倍[1] - 公司DCI产品批量交付，将在2025年投入海外生产基地推动更多国际订单落地[1] - 大语言模型(LLM)的训练和推理不断推动算力需求的爆发式增长，DCI将迎来关键的发展节点[1] 公司业绩和产品情况 - 2024年上半年公司实现营业收入40911.38万元，较上年同期增长13.90%[1] - 实现归属于上市公司股东的净利润5420.21万元，较上年同期增长13.47%[1] - 公司数据和接入类产品同比增长60%，主要是DCI产品增长较快[1] - 公司400G长距离非相干模块开始批量生产，400G/800G短距光模块产品投产[1] - 公司持续优化L++光放大器产品性能，加快研发C+L一体化光放大器产品[1] 海外市场拓展 - 公司上半年投资设立新加坡子公司，加快建设泰国生产基地[1] - 泰国项目投产将缓解海外订单交付压力，推动更多国际订单落地[1]

二季度业绩亮眼 - 公司二季度实现收入0.75亿元，同比增25.8%，同比增速继续加速[1] - 二季度归母净利润创上市以来最好情况，且业绩基本计提在二季度[2] - 分析师看好公司基本面向好持续确认[3] 下半年收入可期 - 一、四季度有滑雪场的经营收入，三季度有对外开展素质培训类课程[1] - 假设新学年招生情况变好，四季度预计收入会更高[1] - 综合看，二季度有望成为全年收入最低的季度[1] 业务发展亮点 - 获华为ICT认证级服务伙伴授权[2] - 与中关村科技创新学院签订战略合作协议[2] - 国内教育赛道持续发力[2] 盈利预测 - 2024-2026年归母净利润预计为0.10/0.58/1.09亿元，同比增长120%/489%/88%[3] - 对应PE为227.9/38.7/20.6倍[3]

国内市场分析 - 工信部表示将打造低空经济等新增长引擎[5] - 全球低空经济论坛2024年将在北京举行，低空经济产业布局有望加快[5] - 天成自控与峰飞航空签订战略合作协议，共同围绕电动垂直起降飞行器技术研发[5] 平台经济政策 - 国家市监总局宣布阿里巴巴集团完成三年整改，平台经济企业收入和利润端有望持续回暖[6] - 值得买等公司通过收录众多商家资源实现精准的人货匹配[6] 海外动态 - FDA批准扩大Emergent生产的天花疫苗适应症范围，可用于预防猴痘感染[9] - 国际可可组织预计2023/24年全球可可供应缺口将达46.2万吨[9] 热点板块 - 华为及信创产业链受益于国家政策支持，成为未来发展重点[4] - 光伏、次新等方向成为活跃资金的"避风港"[3] - 消费电子、半导体等科技板块持续活跃[2][3] 个股表现 - 多家公司连续涨停,包括乐心医疗、智动力等[11][12] - 部分公司解禁股份较大,如国光电气、佰维存储等[25]

行业分析 - 该景气赛道市场规模已超百亿，2022-27年复合增速有望超过20%[1] - 核心是IP是购买理由，覆盖全年龄向[1] - 产品设计、游戏玩法、渠道铺设是放大器[1] 公司分析 - 公司MLCC产品不断朝着微型化、高容化、高频化、高可靠度、高压化等方向进一步发展[2] - 公司研发力量不断增强，有望不断推陈出新[3] - 公司MLCC业务突破多项技术壁垒，产品获奖[3] - 预计公司2024-26年归母净利润分别为21.51/27.61/33.54亿元[3] 风险提示 - 下游需求不及预期[3] - 客户拓展不及预期[3] - 原材料价格波动风险[3] - 汇率波动风险[3]

公司业务与技术 - 卓易信息为华为海思等国产芯片厂商提供ARM和X86服务器芯片的BIOS和BMC固件技术服务[2] - 卓易信息致力于信创相关产品的研发，全面支持国家信创产品需求功能[2] - 日久光电的主要产品包括高低方阻ITO导电膜、铜导电膜、EMI膜等，应用于车载显示、折叠屏手机等领域[3] - 鸿利智汇生产的Mini LED产品已应用于国内外多家知名VR品牌[3][4] 经营业绩 - 北汽蓝谷1-8月汽车销量52,068辆，同比增加12.15%[6] - 赛力斯8月新能源汽车销量同比增长479.55%[6] - 中国卫通2024年上半年净利润4.06亿元，同比增长52.68%[6] - 天风证券上半年净利润亏损3.24亿元，同比由盈转亏[6] - 赤峰黄金上半年净利润7.1亿元，同比增长127.75%[6] 其他 - *ST深天公司股票将于9月2日终止上市[8] - *ST大药实际控制人、董事长兼总经理被留置[8] - 绿通科技触发稳定股价措施启动条件[8] - ST新潮终止筹划部分要约收购事项，9月2日复牌[9]

银行大跌、TMT崛起，风格切换能否形成趋势 - 年初以来领涨的银行股出现大跌，同时中小股票、TMT、地产股和市场平均股价指数出现大幅反弹[2] - 短期内如果股价处于预期较低位置，同时又伴随未来产业层面变化的预期，可能出现阶段性的中小股票主题性风格占优[3] - 9月出现风格摇摆的积极因素包括:中报披露结束、业绩空窗期、新产品发布会、经济数据改善以及部分板块预期较低[3,4] - 中期来看,景气成长风格的趋势占优需要有更多产业爆发带动大量公司释放业绩,在此之前中性股息策略可能仍占优[6] 信创产业发展 - 国务院国资委提出发挥采购对科技创新的支撑作用,有望通过央企采购加速科技自主可控创新[7] - 我国在CPU芯片、存储设备、操作系统等信创细分环节国产化程度不足10%,信创新一轮将聚焦这些薄弱环节[7] - 华为或将成为信创格局未来最大变量,通过生态构建等方式弥补我国信创产业链上的多处短板[7] - 华为将于9月举办多次重要峰会,有望持续影响我国信创供应端市场[7] 个股研报亮点 - 洋河股份短期业绩承压,但分红保底70亿重视股东回报[8] - 三只松鼠、五粮液等11股获得上调评级,业绩符合预期或超预期[8] - 12家公司获得首度覆盖,其中中海油服获新财富分析师深度覆盖[1] - 山西汾酒首次进入个股机构关注度前五名[11] 行业研报亮点 - 江波龙存储业务大幅增长,自研芯片实现规模化出货[2] - 鹏鼎控股受益于折叠手机、AI等带来的硬件升级[2] - 天能股份、骆驼股份等铅酸电池龙头有望受益于政策支持[2] - 韵达股份经营稳步修复,降本增效助力业绩回升[2] - 润和软件与华为建立更紧密合作,创新业务收入大增[2]

创新业务高增长 - 上半年公司创新业务收入约3.38亿元，同比增长94.84%，占营业收入比重为21.38%[6] - 公司OpenHarmony软件发行版数量在社区位列第一，打造了完整的面向鸿蒙原生应用开发的一站式解决方案[6] - 公司向行业市场推出了多个基于HopeOSV22的行业解决方案，并发布了基于全国产信创硬件+HopeOSAI版+润和行业大模型的行业大模型一体机解决方案[6] - 公司聚焦企业级人工智能解决方案，打造AIRUNS调度平台、AIRUNS训推一体平台，推出基于昇腾的一体算力服务器，并发布RAG+解决方案、视觉解决方案、数字人解决方案等诸多企业级AI应用[6] 华为生态协同 - 公司控股子公司新增华为旗下深圳哈勃投资为股东，持股比例约5%[7] - 公司有望与华为建立更加紧密的合作关系，持续基于华为生态夯实发展基础[7] 财务数据 - 公司2024-2026年归母净利润预计为2.32/3.20/4.36亿元，同比增长41%/38%/36%[3] - 公司2024-2026年对应PE为70/51/37倍[3] 市场策略 - 中报业绩基本披露完毕，上市公司企业盈利增速开始呈现企稳的迹象[9] - 外部环境迎来转折的确定性逐渐提高，美国各项数据有持续走软的迹象，通胀明显回落，九月美联储开启降息周期的概率较大，外部流动性环境有所缓解[9] - 市场对于基本面的过度担忧有望自九月开始有所缓解，资金面边际改善，市场企稳回升的概率进一步加大[9]

铅酸电池行业 - 五部门对锂电池二轮车换购铅酸电池加大补贴力度，20%的锂电车有望释放出置换空间、构成未来几年行业需求弹性[1] - 铅酸电池具有安全性好、成本低的优势，存量替换市场空间约555亿元[4] - 行业壁垒高筑，头部企业天能股份和骆驼股份占据主导地位[5] 快递行业 - "反内卷"助快递行业格局优化，公司件量增速和单票成本得到双重修复[6] - 2024年上半年快递业务量增速预计超过20%，行业价格竞争整体可控[7][8] - 韵达股份产能利用率提升推动单票成本下降，预计未来3年净利润增长超过15%[6][9]

华为5.5G设备供应商 - 意华股份是华为5.5G设备高速连接器主要国产供应商之一[1] - 世嘉科技子公司波发特主要从事射频器件和天线产品的研发、生产及销售[1] 数据安全市场机会 - 预计到2025年，中国数据安全防护与治理市场将达到228.7亿元[2] - 国华网安为客户提供全方位、一站式的移动安全全生命周期解决方案[3] - 国华网安自研"数据与个人信息合规智探大模型一体机"致力于个人信息合规智能化高效检测[3] - 南威软件自主研发"云盾数据安全"平台保障大数据平台的数据安全[3] 市场热点概念分布 - 8月30日成交额超10亿的个股中，华为、汽车、芯片概念分别有44、35、35只个股[6][7][8] - 消费电子、生物医药、华为概念分别有3、2、1家个股创一年新高[11] 公司动态 - 智度股份继续为华为鲸鸿动能的铂金服务商，并将自身3D虚拟人技术与ChatGPT等AI大模型相结合[12] - 合金投资新能源电动重卡项目50辆牵引车已全部到达现场，并积极开发优质客户[12] - 凯盛科技成功进入华为手机供应链，主要产品包括超薄柔性玻璃和半导体封装材料[13]