业绩总结 - 公司24年一季度收入为2.41亿元，同比增长37%[3] - 公司24年一季度净利润为5800万元，同比增长258%[3] - 公司24年一季度净利润率为24%，比去年同期增长15个百分点[3] - 公司24年一季度毛利率为47%，比去年同期增长15个百分点[3] - 公司24年一季度精英性活动现金流为1700万，同比增加1662%[3] - 公司24年一季度收入和利润均达到历年最好水平[3] 用户数据 - 公司24年海外收入占比下降了两个点，国内收入占比上升了两个点[9] - 公司24年海外新增市场订单增长速度较快，国内订单增长速度较慢[8] - 公司24年海外新增市场占比快速提升，国内新增市场占比逐步提升[9] - 美国市场新增订单中，大载和齿轮齿条产品的占比在提升[10] 未来展望 - 公司未来计划在新产品研发和业务拓展方面继续增加投入[15] - 公司希望净利率能够回到之前的水平，整体毛利率和净利率有望趋好[16] 新产品和新技术研发 - 非风电领域一季度销售收入约2.4亿元，非分店收入同比增长714%[11] - 公司在非风电领域拓展工业升降设备、安全防护产品和应急救援装备[30] 市场扩张和并购 - 公司在其他产品领域的收入占比较高，但部分产品渗透率低，需要加大市场推广力度[28] 负面信息 - 合同负债大约为1.5亿，同比环比增速约为50%[35]

本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户仅供交流研究观点这家发言内容仅代表其个人观点会议内容并不构成对任何人的投资建议未经国金证券事先书面许可任何机构或个人严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改、解读等 涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢各位投资人好我是国军汽车 蒋浩然我们今天就讨论一下今天因为刚出的汽车移修换运政策的思考所以我们想讨论一下刚出的对政策的一些解读汽车移修换运的政策 嗯今天是下午是终于落地了就是我们根据前面的一些的若干方面的一个市场关注的方面我们可以深入探索一下嗯对于那个第一个就是说政策是否超预期目前来看政策是已经是超预期的从那个就是说在单车补贴额包括财政安排以及潜在的 刺激的排放范围均是超预期的第一个方面就是说之前有很多投资的包括用户但是由于担心汽车的一个中端销量的一个问题一直处于一个观望状态但是消费者由于预期到后续的政策是有一些落地的所以也是处于观望的这就导致了我们第一季度的通病效率虽然是有增加的但是应该不及预期的大家主要是等观望这个政策 目前来说呢因为这个政策的落地呢后面可能是一个终端和一个市场预期的拐点从 ...

更多纪要加V:YFQH030609 ...

4.25会员早报：日元加速值联合国警告全球投 资本地化风险【VIP会员 见闻vip04-2507:4 字数694 阅读需2分钟 摘要： 香港虚拟资产业务又迎来历史性一刻 1、【日元加速贬值】日元兑美元汇率跌破1美元兑换155日元， Max 155.4 155.2 155.0 154.8 154.6- 9:00 a.m. 12:00a.m. 6:00 p.m. 点评：随着日元贬值跌破155关口，创1990年6月以来首次，市场开始担心日本很快会干预 日元汇率。但与此同时，市场还是预期日元会继续贬值至少到160。不仅市场的预期是矛 不真的用力。日本这是演的哪出戏？详见本期见闻VIP文章：《干预日元在即！？日本才 没这么壶》 2、【联合国警告全球投资本地化风险】联合国贸易和发展组织（UNCTAD）日前发布了 一份题为《全球经济分裂和不断变化的投资模式》的报告。报告认为：目前的投资模式正 在从全球化向区域化或本土化转变，且主要考虑因素从经济转变成政治。 3、【香港虚拟资产业务又迎来历史性一刻】4月24日，香港证监会正式公示虚拟资产现货 ETF获批名单，华夏（香港）、嘉实国际、博时国际旗下比特币现货ETF、以太币现货 E ...

2024年政府工作任务 - 政府工作报告将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”列至首位[1] - 首要目标是推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，重点在于扩大优势产业领先优势、技术创新和产业转型升级[8] 科技产业发展 - 我国科技产业发展中存在一些核心关键技术“卡脖子”情况，需要共同进行技术突破与研究[3] 固定资产投资 - 2023年全年完成固定资产投资503036亿元，比上年增长3.0%[4] 产业发展策略 - 推动现有产业链供应链优化升级，增强产业链供应链韧性和竞争力，培育先进制造业集群，打造更多有国际影响力的“中国制造”品牌[8] - 积极培育新兴产业和未来产业，加快发展智能网联新能源汽车等领先产业，推动前沿新兴产业发展，打造未来产业先导区[8]

报告的核心观点 - 医保支付能力的增强以及大力发展银发经济的背景下，医药行业需求不断增加，医药行业利润增速有望提升[1] - 集采制度和医保谈判的不断完善对医药行业稳健发展形成有力支撑[2] - 政府首次明确提出支持创新药发展，提高了创新药的重要性，医药企业研发积极性有望增加[3] - 政府提出鼓励中医药的持续发展，为中药企业发展创造有利条件[4][5] 报告内容总结 提高医疗卫生服务能力，加大养老支持 - 政府强调优化基层医疗的服务水平，提高居民医保财政补助标准并持续完善集采制度、强化医保基金使用监管[2] - 政府提高城乡居民基础养老金最低标准、完善养老金相关制度，号召发展银发经济[2] - 以上各项措施均对医药行业稳健发展形成有力支撑，用药需求有望增加，且医保基金支付能力有望增强[2] 医保控费仍是主旋律 - 集采的广度和深度必将进一步拓展，将有效促进医药行业优胜劣汰，产品同质化严重、研发能力弱的企业利润空间将被大幅压缩[2] - 医保谈判方面，2023年医保谈判主旋律已变为支持创新药，建立了适应新药准入的医保目录动态调整机制，医药企业研发积极性得到提升[2] 鼓励创新药和生物制造产业发展 - 政府首次明确指出加快创新药产业的发展，创新药发展的重要性提高[3] - 随着创新药企数量和管线规模的成长，具备差异化优势的创新药企将获得更大的议价空间和自主定价权[3] 鼓励中医药发展 - 政府陆续出台政策鼓励中医药发展，为中医药企业提供良好的外部发展环境[4][5][7]

业绩总结 - 2023年社会消费品零售总额为47.15万亿元，较上年增长7.2%[4] - 2023年全国居民人均可支配收入为39218元，较上年名义增长6.3%[4] 未来展望 - 2024年政府工作报告提出要扩大内需、促进消费、激发消费潜能，充分体现了消费对经济增长的重要性[10] 其他新策略 - 本研究报告由联合资信评估股份有限公司所有，未经授权不得复制和发布[12] - 报告中的信息来源于公开资料，准确性、完整性和可靠性不受保证[12] - 报告仅反映联合资信发布时的判断，不构成投资建议[12]

房地产融资政策 - 《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》是中央加大金融支持房地产的具体落实[1] - 截至1月底，26个省份170个城市已建立城市房地产融资协调机制，提出了第一批房地产项目“白名单”[8] - 《协调通知》是继经营性物业贷新规后金融支持房地产的又一具体落实[11] 优质项目融资支持 - 首批入围“白名单”房地产项目中，绿地集团项目数量最多，达34个，融资金额为117亿元[10] - 优质房地产项目能够通过融资协调机制快速获得资金，有助于房地产投资企稳[11] 项目支持与行业影响 - 暂时遇到困难的项目得到融资支持，有助于减少项目交付风险，改善行业预期，促进房地产需求释放[11] - 房企的自救行动将逐步展开，通过提升项目的可持续经营能力实现资产的快速盘活[11] - 一些自身存在瑕疵的项目，尤其是项目预售资金已被抽挪的房地产项目，仍很难获得实质性融资支持[11] 免责声明 - 联合资信对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证，研究报告中的信息仅供参考，不构成投资建议[13]

报告的核心观点 - 本次5年期及以上LPR下调25个基点,是历史单次最大降幅,有利于为房地产行业注入流动性[1] - 本次LPR下调并未完全参考MLF价格,反映了商业银行长期资金价格存在下降趋势[2] - 从宏观调控角度看,长端利率下降而短端利率保持不变的期限结构倒挂趋势,可能预示着经济风险偏好的降低,需要更快降低短端利率来避免倒挂[2] - 本次长端利率下降能否走在房地产价格曲线前面还需观察,关键在于房贷成本下降是否大于房地产资产价格下降[3] - 未来还有50BP的利率下调空间,货币政策仍有为房地产行业需求端持续提供流动性支持的空间[3] 报告内容总结 利率下调对房地产行业的影响 - 本次5年期及以上LPR下调25个基点,有利于为房地产行业注入流动性[1] - 新签房贷将参考此次降息,一套房贷将节省5.2万元左右;存量房贷利率还需观察是否会跟随调整[2] 利率下调的特点和原因 - 本次LPR下调并未完全参考MLF价格,反映了商业银行长期资金价格存在下降趋势[2] - 此前降低存款利率,为商业银行长期资金成本下降提供了空间[2] - 近期十年期国债收益率处于历史低位,商业银行对有长期回报的资产有较大购买动力[2] 利率下调对货币政策的影响 - 长端利率下降而短端利率保持不变的期限结构倒挂趋势,可能预示着经济风险偏好的降低,需要更快降低短端利率来避免倒挂[2] - 在保持期限结构还不倒挂的情况下,目前还有50BP的利率下调空间[3] 利率下调对房地产行业的影响评估 - 本次长端利率下降能否走在房地产价格曲线前面还需观察,关键在于房贷成本下降是否大于房地产资产价格下降[3] - 未来货币政策仍有为房地产行业需求端持续提供流动性支持的空间[3]