报告行业投资评级 - 电子行业表现强于大市,申万一级电子指数下跌0.65%,跑赢上证综指0.21个百分点,跑赢沪深300指数0.58个百分点[5][6] - 电子行业估值方面,本周PE估值上升至41.21倍左右[7] 报告的核心观点 行业需求情况 - 全球手机销量回升,2024年第一季度智能手机出货2.89亿台,同比增长7.74%[7][11] - 国内手机销量同比增速下降,2月智能手机出货量1404万台,同比增长-31.3%[9] - 半导体行业景气度上升,2月全球半导体销售额461.7亿美元,同比增长16.3%[12] - 半导体设备景气度上升,3月日本半导体设备出货量同比增长8.50%[12] 行业动态 - 2023年人工智能私人投资同比下降20%[12][13] - 2024年台积电AI服务器相关营收有望翻倍[2][13] - 机构预计华为P70系列2024年出货量有望破千万[13] - 一季度全球PC出货同比增长3%[15] 公司动态 - 传音控股一季度利润同比增长210%[15][16] 行业分类总结 行业指数表现 - 电子行业表现强于大市,申万一级电子指数下跌0.65%,跑赢上证综指0.21个百分点,跑赢沪深300指数0.58个百分点[5][6] - 行业估值方面,本周PE估值上升至41.21倍左右[7] 行业需求情况 - 全球手机销量回升,国内手机销量同比增速下降[7][9][11] - 半导体行业和设备景气度上升[12] 行业动态 - 人工智能投资同比下降20%,台积电AI服务器营收有望翻倍,华为P70系列出货有望破千万,PC出货同比增长3%[2][12][13][15] 公司动态 - 传音控股一季度利润同比增长210%[15][16]

/ v [table_subject] 2024年 4月 18日 证券研究报告·电子行业周报 一季度中国电视整机出货量同比下降 0.9% ——中山证券电子行业周报 ee__iinnvvee中sstt]]山 证券研究所 [投tab资le_要m点ain：] 中山行业研究类模板 ●一季度中国电视整机出货量同比下降0.9%。根据洛图科技（RUNTO）发 分析师：葛淼 布的《中国电视市场品牌出货月度追踪》数据显示，2024年第一季度，中国电 视市场品牌整机出货量达到844万台，较2023年同期下降0.9%。线上和线下 分析师编号：S0290521120001 零售市场的平均尺寸进一步上升到 66.3 和 66.9 英寸，同比 2023 年分别增长 邮箱：gemiao@zszq.com 3.0和2.4英寸。 ●美光预计地震将会导致二季度内存供应下降个位数百分比。美光于4月 市场走势 10 日向美国证券交易委员会 SEC 递交 8-K 重大事项公告，预计 4 月初的台湾 地区地震对其二季度DRAM内存供应造成“中等个位数百分比”的影响。 ◎回顾本周行情（4月11日-4月17日），本周上证综指上涨1.45%，沪 深300指数 ...

/ v [table_subject] 2024年 3月 28日 证券研究报告·电子行业周报 美光最新季度盈利转正 ——中山证券电子行业周报 ee__iinnvvee中sstt]]山 证券研究所 [投tab资le_要m点ain：] 中山行业研究类模板 ●美光 HBM 内存订单饱满。由于 AI 领域的蓬勃发展，热门产品 HBM一直 分析师：葛淼 处于供不应求的状态。SK海力士今年的HBM产能已经售罄，三星也早已完成了 今年大部分产能的配额谈判。美光CEO表示，美光的HBM产能连明年的都基本 分析师编号：S0290521120001 被预定完毕。 邮箱：gemiao@zszq.com ●美光最新财季实现 7.93 亿美元盈利。美光发布了截至 2 月 29 的 2024 财年第二财季财务报告。美光在这一财季中实现了 58.2 亿美元的营收，环比 市场走势 上升23%，同比大增58%；毛利率达20%；按美国通用会计准则（GAAP）计算， 实现 7.93 亿美元盈利，每股收益 0.71 美元；美光此季度经营现金流为 12.2 亿美元。 ◎回顾本周行情（3月21日-3月27日），本周上证综指下跌2.81%，沪 深300指 ...

/ v [table_subject] 2024年 3月 21日 证券研究报告·电子行业周报 机构预计 2024 年全球晶圆厂收入增长 12% ——中山证券电子行业周报 ee__iinnvvee中sstt]]山 [投tab资le_要m点ain：] 中山行业研究类模板 证券权益组 ●四季度全球 XR 出货量增长 20%。根据市场调查机构公布的报告，2023 分析师：葛淼 年第4季度全球XR头显（包括VR和AR）出货量增长了20%，不过由于缺少足 够吸引消费者的产品和使用案例，2023年全年的出货量下降了19%。 分析师编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com ●机构预计 2024 年全球晶圆厂收入增长 12%。集邦咨询发布报告，表示 2023 年第 4 季度全球前十大晶圆代工厂营收 304.9亿美元，环比增长 7.9%。 2024 年在 AI 相关需求的带动下，营收预估有机会年增 12%，达 1252.4 亿美 市场走势 元，而台积电受惠于先进制程订单稳健，年增率将大幅优于产业平均。 ◎回顾本周行情（3月14日-3月20日），本周上证综指上涨1.18%，沪 深300指数上涨0.3 ...

/ v [table_subject] 2024年 3月 14日 证券研究报告·电子行业周报 华为四季度出货量突破 1000 万台 ——中山证券电子行业周报 ee__iinnvvee中sstt]]山 [投tab资le_要m点ain：] 中山行业研究类模板 证券权益组 ●华为四季度出货量突破1000万台。据Canalys的数据，2023年第四季 分析师：葛淼 度，中国大陆手机市场跌幅进一步收窄，整体出货7390万台，同比下跌1%。 其中，华为出货1040万台，通过旗舰新品出货同比上升47%，回归前五榜单， 分析师编号：S0290521120001 排名第四。 邮箱：gemiao@zszq.com ●台积电 2 月营收同比恢复正增长。台积电发布 2024 年2 月营收报告， 2024年2月营收约为1816.5亿元新台币，较2024年1月下降15.8%，较2023 市场走势 年2月增长11.3%。 ◎回顾本周行情（3月7日-3月13日），本周上证综指上涨0.13%，沪深 300指数上涨0.6%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数上涨2.21%， 跑赢上证综指2.08 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.61 ...

报告的核心观点 - 机构预计2024年全球服务器整机出货量约1365.4万台,年增约2.05%,AI服务器出货占比约12.1% [1] - 2023年中国AR/VR头显出货72.5万台,同比下滑39.8%,其中AR出货26.2万台同比上涨154.4%,VR出货46.3万台同比下滑57.9% [2] - 2023年第四季度全球智能手机出货量达到3.232亿部,同比增长7%,环比增长8% [14][16][17][18][19] - 中科飞测2023年净利率增长1090% [19] 行业研究总结 1. 服务器行业 - 受限于通货膨胀高、企业融资成本居高不下,整体需求尚未恢复至疫情前成长幅度 [1] - 市场仍聚焦部署AI服务器,AI服务器出货占比约12.1% [1] - 除北美CSP需求外,字节跳动等中国客户需求最强,英业达的AI服务器出货量年成长率可达双位数 [13] 2. AR/VR头显行业 - 2023年中国AR/VR头显出货72.5万台,同比下滑39.8% [2] - AR出货占比创历史新高,在第四季度AR出货首次超过VR [14] 3. 手机行业 - 2023年第四季度全球智能手机出货量同比增长7%,环比增长8% [14][16][17][18][19] - 苹果超越三星跃居全球第一,三星在高端和中端市场均有所下滑 [16][17] - 小米、荣耀和华为实现较大增长 [18] 4. 半导体行业 - 1月全球半导体销售额476.3亿美元,同比增长15.2% [9] - 1月日本半导体设备出货量同比增长5.25% [9] - 行业景气度逐步回升,消费电子产业链经过较长时间去库存,目前库存水平较低,有较强补库存动力 [9] 5. 公司动态 - 中科飞测2023年净利率增长1090% [19] 投资建议 - 电子行业需求底部弱复苏,建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料 [9] - 安卓系手机零部件厂商有望受益于库存逐步回归正常 [9] - 半导体设计公司受益于下游补库存 [9] 风险提示 - 需求不及预期 - 行业竞争格局恶化 - 贸易冲突影响 [19]

报告行业投资评级 - 电子行业需求底部弱复苏,建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料[8]。安卓系库存有望逐步回归正常,建议关注安卓系手机零部件厂商[8]。半导体设计公司受益于下游补库存,建议关注[8]。 报告的核心观点 行业数据 - 2023年第四季度全球智能手机出货3.26亿台,同比增长8.59%[10] - 中国12月智能手机出货量2683万台,同比增长0%[8] - 2023年12月全球半导体销售额486.6亿美元,同比增长11.6%[11] - 2024年1月日本半导体设备出货量同比增长5.25%[11] 行业动态 - 英伟达2024财年第四季度营收221亿美元,同比增长265%,净利润122.85亿美元,同比增长765%[12] - 三星电子和SK海力士维持NAND闪存减产策略,推动NAND价格上涨[12][13] - IDC预估2024年全球智能手机出货量将达12亿部,同比增长2.8%[13] - 苹果新款头显VisionPro零部件成本高达1542美元,预计2027年后才能大规模生产[15] 公司动态 - 海光信息2023年营收60.12亿元,同比增17.3%,净利润12.62亿元,同比增57.11%[15] - 传音控股2023年营收623.92亿元,同比增33.9%,净利润55.03亿元,同比增121.55%[15]

/ v [table_subject] 2024年 2月 22日 证券研究报告·电子行业周报 OpenAI 发布了视频大模型 Sora ——中山证券电子行业周报 ee__iinnvvee中sstt]]山 证券权益组 [投tab资le_要m点ain：] 中山行业研究类模板 ●OpenAI 发布了视频大模型 Sora。OpenAI 发布了 Sora 模型，可以根据 分析师：葛淼 用户输入的文本描述，生成一段视频内容。该模型可以深度模拟真实物理世界， 标志着人工智能在理解真实世界场景并与之互动的能力方面实现了重大飞跃。 分析师编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com ●苹果头显销量逼近20万。根据市场调查机构Statista公布的消息， 苹果VisionPro头显销量已逼近20万台大关。Statista于1月31日发布报 告，预估VisionPro头显上市首年出货量为35万台，第二年将达到148万 市场走势 台。 ◎回顾本周行情（2月19日-2月21日），本周上证综指上涨2.97%，沪 深300指数上涨2.73%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数上涨2.66%， 跑输上证综指0 ...