[Table_ReportDate] 2024 年 11 月 19 日 [Table_ReportIndustryName] 汽车 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业深度报告 [Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 相对指数表现 [Table_Chart] -0.77 -0.48 -0.19 0.10 0.40 0.69 2023-11 2024-2 2024-5 2024-8 汽车 沪深300 ybjieshou@eastmoney.com [汽车Table_Title] 市场持续好转，新能源同比大增 报告摘要 [Table_Summary] 10 月，我国汽车市场在国家补贴政策、出口和新能源市场的带动 下，延续了良好的发展态势，实现了同比和环比的双增长。2024 年 10 月，我国汽车销量为 305.3 万辆，同比 7%，环比增长 8.7%。累计数据 方面，1-10 月，汽车累计销量为 2462.4 万辆，同比增长 2.7%。乘用 车方面，10 月我国乘用车销量为 275.5 万辆，同比增长 10.7%，环比 增长 9.1%，商用车方面，10 月销量为 29. ...

[Table_ReportDate] 2024 年 11 月 13 日 [Table_ReportIndustryName] 通信 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 [Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 相对指数表现 [Table_Chart] -0.88 -0.55 -0.22 0.11 0.45 0.78 通信 计算机 游戏Ⅲ 沪深300 [Table_ReportAuthors] 高新技术组 分析师：肖立戎（分析师） 联系方式：0871-63577083 邮箱地址：xiaolr@hongtastock.com 资格证书：S1200521020001 相关研究 [Table_ReportList] TMT 行业月报：光缆市场集中度提高，纯血 鸿蒙开启公测 2024.10.11 TMT 行业月报：2024 年上半年业绩点评，通 信行业整体平稳，计算机行业盈利能力偏弱， 游戏行业或需寻求新的增长点 2024.09.06 TMT 行业月报：光模块公司业绩持续高增 长；无人驾驶出租车开启城市运营 2024.08.08 TMT 行业月报：苹果推出 AI 产品 ...

证券研究报告 -- 行业定期报告 2024 年 10 月 31 日 电力新能源 投资评级:中佳 相对指数表现 电网投资景气依旧 风光水新增装机环比改善 0 40 0.11 -0.17 -0 46 -0.75 智能制造组 分析师:王雷尊(分析师) 联系方式: 0871-63577003 邮箱地址:wangxm@hongtastock.com 資格证书: S1200520120003 分析师:陈梦瑞（分析师） 邮箱地址:chenmy@hongtastock.com 资格证书: S1200521120002 报告摘要 电网及电源设备:2024 年前三季度电网基本建设投资额为 3982 亿 元,同比增速为 21.14%;电源基本建设投资额达到 5959 亿元，同比 增速为 7.6%; 2024 年 1-9 月全年全社会用电量 7.41 万亿千瓦时， 增 速为 7.9%,第一、二、三产业及城乡居民用电增速分别为 6.9%、5.9%、 11.2%、12.6%;逆变器前三季度累计出口金额达到 450.87 亿元,增速 为-21.5%，其中，荷兰(86.09 亿元)、巴西 (41.52 亿元)、印度(26.89 亿元）是我国 ...

行业投资评级 - 报告行业投资评级为"强于大市" [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度,贵州茅台实现营业收入1207.76亿元,同比增长16.95%;归母净利润608.28亿元,同比增长15.04%,业绩增长稳健 [12] - 2024年天猫双11美妆预售期和抢先购周期结束,美妆品牌表现延续分化,国货品牌珀莱雅蝉联第一,可复美表现亮眼 [13][14] - 2024年第三季度,头部零食企业三只松鼠、劲仔食品、洽洽食品业绩较好,主要系零食量贩渠道增长红利仍存、原料采购成本下降等因素所致 [15][16] 行业数据总结 白酒 - 2024年9月,全国白酒产量36.30万千升,同比下降9.9% [17] - 截至2024年10月28日,飞天茅台(2023)原箱批价下降160元,散瓶批价下降30元,价格有所下行 [17][18][19] 啤酒 - 2024年9月,国内啤酒产量290.4万千升,同比增长1.4% [20] - 2024年9月,大麦进口均价249.71美元/吨,同比下降16.9%;玻璃现货价15.00元/平方米,同比下滑35.6%;铝现货价20836.67元/吨,同比增长9.1% [20][21][22] 乳制品 - 2024年9月,国内乳制品产量274.6万吨,同比增长2.1% [23] - 截至2024年10月18日,国内主产区生鲜乳平均价3.13元/公斤,同比下降16.1%;牛奶零售价12.15元/升,同比下降2.5% [23][24] 化妆品 - 2024年9月,限额以上单位化妆品类零售额329亿元,同比下降4.5% [24][25]

报告行业投资评级 报告给出了电力新能源行业的"中性"投资评级。[42] 报告的核心观点 电源及电网信息 1) 2024年1-9月电网基本建设投资完成额3982亿元,同比增21.14%,三季度以来累增已连续两月超过20%,预计四季度电网投资建设仍将维持在一个较高的增速。[7] 2) 2024年1-9月电源基本建设投资额为5959亿元,累计增速连续两月回升,最新累增为7.6%,其中火电、核电增速最快。[7] 3) 2024年前三季度全社会用电量达到7.41万亿千瓦时,同比涨幅为7.9%,第三产业和城乡居民用电为主要推手。[9][11] 4) 2024年1-9月逆变器出口金额合计为450.87亿元,降幅收窄至21.5%,需求景气度较高的地区仍集中在亚洲新兴市场和南美洲。[13][16] 风电行业 1) 2024年1-9月,新增风电装机容量39.12GW,同比增16.85%,累计并网装机容量479.55GW,占电源总装机15.16%。[20][21] 2) 1-9月,全国风电平均利用2619小时,同比减106小时,风电利用率为96.5%,同比下降1.3个百分点。[21][23] 3) 风电整机企业运达股份、金风科技等营收和净利润保持稳步增长,订单充沛。[25][26] 光伏行业 1) 2024年1-9月,全国新增光伏装机容量160.88GW,同比增24.77%,累计并网装机容量772.92GW,占电源总装机24.46%。[27][28] 2) 2023年1-9月,我国太阳能电池出口金额为246.80亿美元,同比下降31.7%。[29] 3) 8月全国光伏利用率为97.7%,同比下降1.1个百分点。[32] 4) 光伏设备企业晶盛机电、捷佳伟创等营收和盈利实现增长,但硅料硅片和组件板块受价格下跌影响业绩承压。[36]

[Table_ReportDate] 2024 年 10 月 21 日 [Table_ReportIndustryName] 汽车 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业深度报告 [Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 相对指数表现 [Table_Chart] -0.71 -0.42 -0.14 0.15 0.44 0.73 汽车 沪深300 2023-10 2024-1 2024-4 2024-7 [Table_ReportAuthors] 新材料新能源 分析师：唐贵云（分析师） 联系方式：0871-63577091 邮箱地址：tanggy@hongtastock.com 资格证书：S1200521070002 ybjieshou@eastmoney.com (ybjieshou@eastmoney.com) 2024-10-22 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 未经红塔证券许可 相关研究 [Table_ReportList] 8 月汽车环比实现正增长，固态电池发展加速 2024.09.27 7 月淡季汽车销量小幅下滑，全球新能源保持 增长态势 2 ...

报告行业投资评级 - 报告给出的行业投资评级为中性 [1] 报告的核心观点 - 截止2024年三季度底,医药生物行业估值仍处于近十年低位,但随着国家"一揽子"增量政策的执行实施,医药行业四季度有望迎来估值修复[1] - 重点关注创新药、血制品和医疗器械设备三大细分板块[1][22][23][24] - 创新药:创新药产业链面临研管线赛道拥挤、医改政策等不确定性,部分初创企业出现研发资金短缺,估值处于历史底部,关注现金流充足、研发实力强且具备销售能力的大型平台型医药企业[1][22] - 血制品:由于原料血浆供给弹性不足,行业具有高政策门槛,头部企业有望进一步出清落后产能[1][23] - 医疗器械设备:医疗反腐影响设备采购进度,但增量政策有望推动设备采购景气度回升,关注国产龙头企业[1][24] 行业投资策略 - 重点关注创新药、血制品和医疗器械设备三大细分板块[1][22][23][24] - 创新药方面,关注恒瑞医药、百济神州、科伦药业等[22] - 血制品方面,关注天坛生物、博雅生物等[23] - 医疗器械设备方面,关注迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜等[24]

行业投资评级 通信行业被评为"强于大市"投资评级。[42] 报告的核心观点 通信行业 1. 国内电信业务量整体保持平稳增长,移动互联网接入流量持续增加。[14][15] 2. 光缆行业产能过剩,市场集中度提高,头部企业有望进一步巩固市场地位。[18][19][22][23] 3. 华为鸿蒙 HarmonyOS NEXT 系统开启公测,应用适配情况良好,有望进一步提升华为在操作系统市场的份额。[29][31][32] 计算机行业 1. 国内软件行业收入和利润保持较快增长,云计算、大数据等细分领域表现亮眼。[25][26][27] 游戏行业 1. 国产网络游戏版号发放数量保持高位,市场规模连续4个月环比增长。[33][34] 2. 中国游戏在海外市场表现亮眼,出海收入不断增长,成为中华文化的重要"名片"。[36][37][38][39][40] 分组总结 行业投资评级及报告核心观点 1. 通信行业被评为"强于大市"投资评级,报告重点关注了国内电信业务量、光缆行业集中度提升以及华为鸿蒙系统的发展情况。[42] 2. 计算机行业方面,报告分析了国内软件行业的收入和利润情况,以及云计算、大数据等细分领域的表现。[25][26][27] 3. 游戏行业方面,报告介绍了国产网络游戏版号发放情况、市场规模变化,以及中国游戏在海外市场的表现和文化输出。[33][34][36][37][38][39][40]

经济增长情况 - 工业生产增速放缓，上游行业补库步伐放缓，高技术产业和装备制造业增速回落[9] - 商品消费增速回落，城镇消费低迷，商品零售增速大幅回落[12] - 固定资产投资增速下滑，基建投资是主要拖累因素，制造业投资小幅减速，民间投资乏力[13,14] 房地产市场 - 房地产投资持续低迷，房价下滑，销售低迷，房企扩大投资意愿不强[16,17] 就业情况 - 城镇调查失业率小幅上升，反映就业市场压力增加[19,20] 政策建议 - 需要出台增量政策发力，以防止失业率上升进一步制约消费和投资[20]

[Table_ReportDate] 2024 年 09 月 13 日 [Table_ReportIndustryName] 电力新能源 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 [Table_Chart] [Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 相对指数表现 电力设备 沪深300 | --- | --- | |--------------|---------| | | | | 0.50 | | | 0.24 | | | -0.02 | | | | | | -0.28 | | | -0.54 | | | -0.80 2023-9 | 2023-12 | [Table_ReportAuthors] 智能制造组 分析师：陈梦瑶（分析师） 联系方式：0871-63577091 邮箱地址：chenmy@hongtastock.com 资格证书：S1200521120002 [核电机组核准加速 Table_Title]，电网投资建设企稳 报告摘要 [Table_Summary] 电网及电源设备：2024 年 1-7 月电网基本建设投资额为 2947 亿 元，同比增速为 1 ...