会议主要讨论的核心内容 - 公司认为下半年资源品(包括商品和股票)的机会较好,其中供给端受限的有色金属表现可能优于能源 [1][2][8][11][12] - 公司建议关注欧洲市场,如英国、法国和德国,这些国家可能先于美联储进行降息,为股票带来估值提升 [13][18] - 公司判断美元和美债利率仍有上行空间,因为服务业通胀和工资粘性较强,限制了利率下行空间 [14][15] - 公司认为A股方面,债券市场胜率可能更高,可关注高股息和现金流较好的行业,如消费品、公用事业等 [22][23][26] - 公司建议关注处于成熟期到初衰期的行业,如商用车、教育、光电子、医药商业等,关注资本开支和现金流而非单纯盈利 [23][24] 问答环节重要的提问和回答 - 提问:美元和黄金可以同时上涨吗?美联储加息会不会拖累商品价格?[9][10] 回答:公司认为在全球经济强、美国更强的情况下,商品和美元可以同时上涨,这打破了一般认知。美联储加息可能会短期拖累商品价格,但不会持续很长时间。 - 提问:公司如何看待人民币汇率?[13] 回答:公司认为人民币汇率相对亚洲其他货币而言保持了较强韧性,不太担心出现大幅贬值风险。重点关注6月份欧元可能率先降息时美元指数可能出现的短期走强。 - 提问:公司如何看待A股的行业和风格配置?[22][23][24][26] 回答:公司建议关注处于成熟期到初衰期的行业,如商用车、教育、光电子、医药商业等,关注现金流和资本开支而非单纯盈利。同时也可关注高股息和基本面较好的消费、公用事业等行业。

您好欢迎参加国新政权2024年6月定估电话会议目前所有讨论者均处于静音状态下面开始播报命责声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言谢谢 本次会议为国信证券白名单会议仅面向国信证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点会议内容不构成对任何人的投资建议敬请会议参会者充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险本次会议禁止录音录像未经国信证券事先输入 任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、复制、发布或引用会议全部或部分内容亦不得从未经国姓证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台转发、转载、复制或引用会议的全部或部分内容不当传播会议内容或违反上述要求的国姓证券保留追究相关方法律责任的权利 各位投资者大家下午好我很高兴在这里跟各位投资者开这个一个月一度的这个金股电话会然后我们今天的金股电话会也是涉及到了八个行业的十个个股那下面我这边就把时间交给各位行业的老师们那我们首先请化工的首席分析师杨林老师为大家介绍化工这边的两个金股杨老师在线吗在的 各位投资者大家好我是国信世华化工行业首席分析师杨林我们6月份的金股还是我们今年以来重点推荐的两个标的中国石油股份和中国海洋石油那也能 ...

会议即将开始请稍后大家好欢迎参加国信策略2024下半年资产配置展望大类资产配置系列讲堂第19期电话会议下面开始播报名字收名收名播报完毕后主持人可直接开始发言 本次会议为国信证券白名单会议仅面向国信证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点会议内容不构成对任何人的投资建议敬请会议参会者充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险本次会议禁止录音录像未经国信证券事先批准 任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、复制、发布或引用会议全部或部分内容亦不得从未经国信证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台转发、转载、复制或引用会议的全部或部分内容不当传播会议内容或违反上述要求的国信证券保留追究相关方法律责任的权利 好的各位投资者大家好欢迎大家参加我们大列资产配置讲堂的第19期今天我们主要是对下半年的大列资产配置 特别是全球包括海外资产的一个配置做一个展望因为我们日常跟大家进行汇报的往往是一些A股策略的观点中概行业比较主题投资大使研判等等但是如果按照目前的配置的一个导向上来看的话如何去增厚收益控制回撤其实资金出海也是非常重要的一个议题我们说今年不光要考虑我们海外的 整体的 ...

本次会议为国信证券白名单会议仅面向国信证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点会议内容不构成对任何人的投资建议敬请会议参会者充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险本次会议禁止录音录像未经国信证券事先输入 不得从未经国姓证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台转发、转载、复制或引用会议的全部或部分内容不当传播会议内容或违反上述要求的国姓证券保留追究相关方法律责任的权利 好的感谢今天在线上参加的各位领导我是国信策略组关斌很高兴给各位领导汇报一下我们这一篇国内资产配置的报告那这篇报告我将从以下几个方面啊去介绍首先啊我将先从这国内资产配置的啊 当下所面临的一些啊当下已经满足了一些必要条件来说明比如说啊无论是从这个资产配置的表现和单一资产的表现的对比还是说从ETF基金或者是QD基金这类啊普通人可以投资的工具工具的发展啊其实现在来进行一个国内资产配置的组合都是恰逢其时那其次我将跟各位领导汇报一下我们 这篇报告的核心部分也就是一个宏观择时模型的一个框架那这个模型我们同时包括了对于国内可以投资的股票市场还有这个商品市场还有债券市场对这三类市场都进行了一个整体的包括那最 ...

分组1 - 会议主要讨论了电力体制改革的两个方向:配电侧和受电侧的改革 [2][3][4] - 配电侧改革的重点是提高可再生能源的消纳能力,让工业用户有更大的弹性和自由选择电力供应的权利 [3][4] - 受电侧改革的重点是发展虚拟电厂,通过聚合分布式电源、可调负荷和储能等资源,实现电力系统的动态调节和柔性匹配 [11][12][13] 分组2 - 新型电力系统的发展分为三个阶段:加速转型期、总体形成期和巩固完善期 [7][8] - 虚拟电厂在不同发展阶段有不同的商业模式,从被动参与需求响应到主动参与电力市场交易 [12][13] - 配电网也需要从单向输配电向双向柔性互动转变,以适应大规模分布式能源接入的需求 [15][16][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 提问了虚拟电厂在不同发展阶段的具体商业模式 [12][13] **回答** 回答了虚拟电厂在不同发展阶段从被动参与需求响应到主动参与电力市场交易的商业模式演变 [12][13] 问题2 **提问** 提问了配电网改造的具体目标和措施 [15][16][17] **回答** 回答了配电网需要从单向输配电向双向柔性互动转变,以适应大规模分布式能源接入的需求 [15][16][17] 问题3 **提问** 提问了哪些IT公司可能受益于虚拟电厂和配电网改造 [18][19][20][21][22][23][24][25] **回答** 回答了朗星集团、国能日新、国网信通、恒华科技等IT公司在虚拟电厂和配电网改造领域有较好的布局和机会 [18][19][20][21][22][23][24][25]

会议主要讨论的核心内容 - 公司的主要业务包括电解铝、铝加工和煤炭三大板块 [1][2][4][5] - 公司电解铝产能为75万吨,其中25万吨为火电铝,50万吨为水电铝 [5][6] - 公司铝加工产能为70万吨,主要生产易拉罐罐料 [6][7] - 公司煤炭业务产能220万吨,但对利润贡献较小,可以忽略不计 [5] - 公司历史曾因铝加工业务亏损而陷入破产重整,但现已恢复正常经营 [7][9] - 公司具有低碳铝加工产品的竞争优势,可以将清洁水电铝与下游铝加工产品相结合 [10][11] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 长期股市配置策略 [1][2][3][4] - 经济增速是决定长期股市表现的关键因素,无论发达国家还是发展中国家,经济增速较快的国家股市往往能获得较高收益 - 对于发达国家,利率下行往往能够通过提升股市估值来促进股市上涨,而对于发展中国家,利差下行能够吸引外资流入推动股市上行 短期股市配置模型 [9][10][11][12][13] - 构建了一个月度调仓的股市配置模型,主要关注各国股市的核心逻辑、投资者情绪和技术面指标 - 对于美股,核心逻辑是降息预期;对于欧洲和日本,核心逻辑是盈利和分红;对于印度和越南,核心逻辑是基本面指标 模型回测结果 [14][15][16][17] - 该宏观择时模型在2021年11月至今的表现优于标普500指数,收益较独立于美股行情 - 在2022年股市下调时,模型提示增加现金配置,能够较好地规避下行风险 - 将海外股市、A股、债券和黄金纳入投资组合后,整体表现优于主动偏股基金

会议主要讨论的核心内容 - 荷华医药是一家已经处于商业化阶段的创新药公司,核心产品包括福奎提尼、赛沃提尼、索凡提尼等已在中国上市 [1][2][3][4][5] - 福奎提尼已在美国上市,在中国和海外的销售情况良好,有望在今年下半年获批在欧洲和日本上市 [9][10][11] - 赛沃提尼是公司首个获批的MAT外显子14跳跃突变肺癌治疗药物,正在进行多项联合用药的临床试验,有望进一步拓展适应症 [17][18][19][20] - 索凡提尼在神经内分泌瘤适应症上销售良好,公司正在探索联合其他药物用于一线肝癌治疗 [26][27] - 所得品一部用于治疗成人ITP,已在中国递交上市申请,有望成为该领域的新选择 [27][28] - 公司管线丰富,除上市产品外还有多个处于临床后期的品种,未来有望持续推出新产品 [6][7] - 公司采取与跨国药企合作的商业化模式,利用双方优势提升产品在全球的商业价值 [8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 福奎提尼在二线胃癌适应症上的临床数据如何?是否有望获批上市? [15][16] **分析师回答** 福奎提尼在二线胃癌适应症上的临床数据虽然PFS达到统计学显著性,但OS未达到显著性,监管审批存在一定不确定性。不过考虑到目前二线胃癌治疗选择较少,福奎提尼仍有较大机会获批上市。[15][16] 问题2 **投资者提问** 赛沃提尼联合奥西替尼在一线EGFR突变肺癌治疗中的前景如何?是否有望替代奥西替尼成为新的一线标准治疗? [23][24][25] **分析师回答** 赛沃提尼联合奥西替尼在一线EGFR突变肺癌治疗中的数据较为优秀,但目前还难以完全替代奥西替尼成为新的一线标准治疗。未来可能会有其他新药如ADC等与奥西替尼联用,在一线治疗中取得突破。赛沃提尼联合奥西替尼更可能在二三线治疗中占据一定市场份额。[23][24][25] 问题3 **投资者提问** 公司未来的财务表现如何?估值空间如何? [29][30] **分析师回答** 公司产品销售保持较快增长,现金储备充足,费用控制良好。我们预计公司未来财务表现将持续向好。根据绝对估值方法,公司当前股价仍有30%以上的上涨空间。综合公司基本面向好以及产品管线情况,我们认为公司是今年值得重点关注的创新药标的。[29][30]

分组1 - 会议主要讨论了APC(ARM PC)的相关情况,包括APC使用ARM架构CPU的优势、新增的软件功能以及未来行业发展趋势 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] - 公司预计今年APC出货量将大幅增长,占比可能达到50%以上 [16][17] - 中国企业在APC产业链中的价值贡献还不太明确,未来一两年内会有更清晰的情况 [17] - 消费者换机潜力来自于APC的AI功能和ARM架构带来的续航提升,这两个因素是互补的 [17] - 主流软件对ARM架构的适配进度良好,预计未来一两年内可以基本完成 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 中国企业在APC产业链中的价值贡献大体在多少? [17] **Jiazhen Zhao 回答** 中国企业在APC产业链中的价值贡献还不太明确,未来一两年内会有更清晰的情况。 [17] 问题2 **Yang Bai 提问** 消费者换机潜力是因为AI功能还是ARM架构带来的续航提升? [17] **Jiazhen Zhao 回答** 消费者换机潜力来自于APC的AI功能和ARM架构带来的续航提升,这两个因素是互补的。 [17] 问题3 **Joyce Ju 提问** 软件端对ARM架构的适配进度如何? [17] **Lei Chen 回答** 主流软件对ARM架构的适配进度良好,预计未来一两年内可以基本完成。 [17]

会议主要讨论的核心内容 - 天山铝业近期业绩表现良好,主要有两个原因:一是电解铝利润充分释放,一季度利润达到40-50亿元;二是氧化铝价格大涨,从前两年的2900元/吨涨至现在的3850元/吨,对公司利润形成支撑 [1][2][3] - 天山铝业拥有120万吨电解铝产能和250万吨氧化铝产能,实现了百分之百的配套,可以抵御氧化铝价格上涨对利润的侵蚀,而生活股份等企业则受到较大影响 [3][4] - 公司未来还有三大降本措施:1)新疆电解铝获得高新技术企业认定,所得税率从25%降至15%,一年可节省1-2亿元;2)新疆天山铁路专用线投入使用,物流成本可降低1亿元;3)自有铝土矿投产,一年可降本6亿元 [10] - 公司还计划在印尼建设100万吨氧化铝产能,以替代国内高成本的氧化铝产能,提升公司整体竞争力 [11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者提问** 为什么公司还要从事贸易业务,每年都亏损?[12] **回答者回答** 公司以前现金流较紧张时会通过贸易业务获得预付款,缓解现金流压力;另外有时客户对交货地点有特殊要求,需要通过贸易业务来满足。随着公司盈利能力不断提升,贸易业务规模已逐步下降,未来可能会进一步减少。[12]