会议主要讨论的核心内容 - 公司认为下半年资源品(包括商品和股票)的机会较好,其中供给端受限的有色金属表现可能优于能源 [1][2][8][11][12] - 公司建议关注欧洲市场,如英国、法国和德国,这些国家可能先于美联储进行降息,为股票带来估值提升 [13][18] - 公司判断美元和美债利率仍有上行空间,因为服务业通胀和工资粘性较强,限制了利率下行空间 [14][15] - 公司认为A股方面,债券市场胜率可能更高,可关注高股息和现金流较好的行业,如消费品、公用事业等 [22][23][26] - 公司建议关注处于成熟期到初衰期的行业,如商用车、教育、光电子、医药商业等,关注资本开支和现金流而非单纯盈利 [23][24] 问答环节重要的提问和回答 - 提问:美元和黄金可以同时上涨吗?美联储加息会不会拖累商品价格?[9][10] 回答:公司认为在全球经济强、美国更强的情况下,商品和美元可以同时上涨,这打破了一般认知。美联储加息可能会短期拖累商品价格,但不会持续很长时间。 - 提问:公司如何看待人民币汇率?[13] 回答:公司认为人民币汇率相对亚洲其他货币而言保持了较强韧性,不太担心出现大幅贬值风险。重点关注6月份欧元可能率先降息时美元指数可能出现的短期走强。 - 提问:公司如何看待A股的行业和风格配置?[22][23][24][26] 回答:公司建议关注处于成熟期到初衰期的行业,如商用车、教育、光电子、医药商业等,关注现金流和资本开支而非单纯盈利。同时也可关注高股息和基本面较好的消费、公用事业等行业。