Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) Capital Management Off-Cycle Call August 20, 2024 11:00 AM ET Company Participants Dave Pahl - Head of IR Haviv Ilan - CEO Rafael Lizardi - CFO Conference Call Participants Timothy Arcuri - UBS Vivek Arya - Bank of America Securities Ross Seymore - Deutsche Bank Stacy Rasgon - Bernstein Research Joshua Buchalter - TD Cowen William Stein - Truist Chris Caso - Wolfe Research Tore Svanberg - Stifel Tom O'Malley - Barclays Chris Danely - Citibank Joe Moore - Morgan St ...

会议主要讨论的核心内容 公司投资计划 - 公司正在进行一个为期6年的资本密集型投资周期,已经完成60%的投资 [6][37] - 这些投资将在未来10-15年内为公司带来可靠的低成本300毫米晶圆产能、可扩展的资本支出以及在各种市场环境下实现自由现金流每股增长 [20][37] - 投资分为三个阶段:第一阶段支持300毫米转移和增量增长,第二阶段为新工厂做准备,第三阶段可根据需求快速扩产 [21][22][23][24] - 公司在德克萨斯州里查德森、犹他州利希和德克萨斯州谢尔曼三个地点进行300毫米晶圆厂投资 [25] - 这些投资将使公司能够提供28纳米到180纳米工艺技术的可靠产能,满足产品组合的需求 [25] - 公司已经与美国商务部签署了最高16亿美元的直接资助协议,加上预计60-80亿美元的投资税收抵免,将有助于公司提供地缘政治可靠的产能 [8][9][26][27] 公司增长预期 - 公司的产品组合和市场地位在过去几个市场周期中不断发展和加强 [13][14][15] - 公司将重点投资于工业和汽车这两个增长最快的市场,这两个市场在过去两个周期中实现了两位数的增长 [14] - 公司的广泛产品组合能够满足越来越多的半导体机会,为未来增长奠定了基础 [15] - 公司在工业和汽车市场的收入占比从40%增加到75%,这两个市场在过去两个周期中实现了两位数的增长 [19] 自由现金流预测 - 公司为2026年设置了4种不同的收入情景,代表了一系列的市场恢复情况 [30][31] - 在这些情景下,公司预计2026年的资本支出将在20-50亿美元之间,自由现金流每股将在8-12美元之间 [32][35] - 从2027年开始,自由现金流每股的增长将由收入增长和资本支出策略驱动 [36] - 长期自由现金流每股的增长将继续指导公司的决策 [36]

WEST PALM BEACH, Fla., Aug. 20, 2024 /PRNewswire/ -- Elliott Investment Management L.P. (together with its affiliates "Elliott") today released the following statement attributed to Managing Partner Jesse Cohn and Partner Jason Genrich regarding Texas Instruments (NASDAQ: TXN) ("TI" or the "Company"):We commend Texas Instruments on today's capital-allocation update, which re-affirms TI's long-standing commitment to shareholders that long-term growth of free cash flow per share is the Company's true north. D ...

Key TakeawaysTexas Instruments said it has a preliminary agreement with the U.S. Department of Commerce to receive up to $1.6 billion in CHIPS Act money for three semiconductor factories being built in Texas and Utah.The company also believes it will be getting $6 billion to $8 billion in tax breaks, and $10 million for creating jobs.Citi analysts wrote that TI will announce a reduction in capital expenditures next week. Texas Instruments (TXN) struck a preliminary agreement with the U.S. Department of Comm ...

This article has been reviewed according to Science X's editorial process and policies . Editors have highlighted the following attributes while ensuring the content's credibility: The US government says it has signed a preliminary agreements with Texas Instruments to give the company up to $1.6 billion in support of new facilities in the country. The US government said Friday it has signed a preliminary agreement with semiconductor manufacturer Texas Instruments to give the company up to $1.6 billion to h ...

About this content About Emily Jarvie Emily began her career as a political journalist for Australian Community Media in Hobart, Tasmania. After she relocated to Toronto, Canada, she reported on business, legal, and scientific developments in the emerging psychedelics sector before joining Proactive in 2022. She brings a strong journalism background with her work featured in newspapers, magazines, and digital publications across Australia, Europe, and North America, including The Examiner, The Advocate, ...

"The historic CHIPS Act is enabling more semiconductor manufacturing capacity in the U.S., making the semiconductor ecosystem stronger and more resilient," said Haviv Ilan, president and CEO of Texas Instruments. "Our investments further strengthen our competitive advantage in manufacturing and technology as we expand our 300mm manufacturing operations in the U.S. With plans to grow our internal manufacturing to more than 95% by 2030, we're building geopolitically dependable, 300mm capacity at scale to prov ...

News highlights:New DLP® controller is 90% smaller than the previous generation, enabling compact design for consumer applications, such as lifestyle projectors, gaming projectors and augmented reality glasses.Designers can replicate the experience of immersive, high-end gaming monitors in a fraction of the size with submillisecond display latency and frame rates up to 240Hz.DALLAS, Aug. 6, 2024 /PRNewswire/ -- Texas Instruments (TI) (Nasdaq: TXN) today introduced a new display controller to enable the smal ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"增持"评级 [12] 报告的核心观点 公司业绩情况 - FY2024 Q2 公司实现营收 74.83 亿美元,同比下降 16.02%；实现净利润 22.32 亿美元,同比下降 34.93% [4] - FY2024 Q2 公司业绩环比增长,主要系公司产品组合的质量以及 300mm 生产的优势显现,除工业和汽车业务外其他终端市场均有所增长 [5] - 公司预计 FY2024Q3营业收入在 39.4 亿美元至 42.6 亿美元之间,有望维持环比增长 [5] 行业及市场情况 - 据 Morder Intelligence 数据显示,2024 年全球模拟芯片市场将达到 912.6 亿美元,预计到 2029 年将进一步增长至 1296.90 亿美元,模拟芯片市场规模仍然巨大 [11] - 公司表示,中国客户有非常明显减少库存的迹象,欧洲和日本仍处于这一过程的早期阶段;同时,公司工业部门中,大约一半的市场仍在消化库存,而其他市场已恢复订单增加 [11] - 我们认为,随着各地区客户库存逐步减少,叠加上模拟芯片市场逐步回暖,公司订单量有望持续增长,业绩有望进一步改善 [11] 公司竞争优势 - 公司拥有广泛的模拟和嵌入式处理产品组合,可以满足客户更多产品需求 [6] - 公司在汽车电子、机器人和能源基础设施等多个下游领域拥有强大的创新能力和技术优势 [12] 财务数据总结 - 公司FY2024-FY2026年预计归母净利润分别为58.90亿美元、70.33亿美元、88.45亿美元,EPS分别为6.45美元、7.70美元、9.69美元 [12] - 公司FY2024-FY2026年对应PE分别为31X、26X、21X [12] - 公司FY2022-FY2026年营业收入增长率分别为9.2%、-12.5%、-7.7%、15.8%、20.7% [2] - 公司FY2022-FY2026年归母净利润增长率分别为12.6%、-24.2%、-6.8%、17.7%、24.0% [2] - 公司FY2022-FY2026年毛利率分别为68.8%、62.9%、65.1%、67.5%、69.1% [2] - 公司FY2022-FY2026年净利率分别为43.7%、37.2%、36.6%、37.8%、39.3% [2] - 公司FY2022-FY2026年ROE分别为59.8%、38.3%、29.9%、30.8%、33.5% [2] - 公司FY2022-FY2026年ROIC分别为67.1%、39.6%、28.9%、40.1%、52.8% [2]

报告公司投资评级 德州仪器(TXN)被评为"推荐"评级。[2] 报告的核心观点 1. 2024年Q2公司实现营收38.22亿美元,同比下降16%,环比增长4.4%,略高于预期。[3] 2. 2024年Q2毛利率为57.85%,环比增加0.55个百分点,主要得益于营收增长、产能利用率提升、生产成本下降以及更多使用300mm晶圆。[14] 3. 2024年Q2净利润11.27亿美元,同比下降35%,略高于市场预期。[17] 4. 公司2024年Q3营收指引为39.4-42.6亿美元,EPS指引为1.24-1.48美元。[25] 营收分析 1. 模拟业务2024年Q2营收29.28亿美元,同比下降11%,环比增长3.24%,占营收76.6%。[20] 2. 嵌入式处理业务2024年Q2营收6.15亿美元,同比下降31%,环比下降5.67%,占营收16.1%。[21] 3. 其他业务2024年Q2营收2.79亿美元,同比下降22%,环比增长61.27%,占营收7.3%。[22] 终端市场分析 1. 工业和汽车领域继续环比下降,其他终端市场均实现增长。[24] 2. 个人电子产品市场表现强劲,环比增长中两位数百分比,同比增长近20%。[24] 3. 企业系统市场环比增长约20%。[24] 公司展望 1. 公司将持续聚焦于能够带来长期价值的领域,继续投资于制造和技术能力、广泛的产品组合、渠道覆盖以及多元化且持久的市场地位。[28] 2. 公司将通过审慎的资本配置和专注于最佳市场机遇,来进一步强化这些优势,确保长期内每股自由现金流的增长。[28]