掘金优质中概系列：万物新生（爱回收）（RERE）深度报告 "逆行"的贝塔，二手交易高增 2024 年 09 月 13 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

SHANGHAI, Aug. 29, 2024 /PRNewswire/ -- ATRenew Inc. ("ATRenew" or the "Company") (NYSE: RERE), a leading technology-driven pre-owned consumer electronics transactions and services platform in China, today announced its latest Environmental, Social and Governance (ESG) scores as assessed by S&P Global's Corporate Sustainability Assessment ("CSA") released on August 23, 2024. ATRenew achieved a notable improvement with an S&P Global ESG Score of 35 in 2024, up from 33 in the previous year. This places the Co ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 多品类回收业务持续扩张 - 公司2024Q2多品类回收交易额近9亿元，同比增长近4倍 [7] - 2024H1爱回收服务京东用户的以旧换新回收额同比增长超50% [7] 履约及销售费用率同比优化 - 2024Q2公司履约费用率为8.5%，较上年同期下降0.3个百分点 [8] - 2024Q2公司销售及营销费用率为7.5%，较上年同期下降1.1个百分点 [8] 连续8个季度实现Non-GAAP经营利润为正 - 2024Q2公司Non-GAAP经营利润为9407万元，同比增长81.0% [8] - 2024Q2公司Non-GAAP净利润为8049万元，同比增长121.2% [8][9] 财务数据总结 营收情况 - 2024Q2公司总营收为37.8亿元，同比增长27.4%，超过2024Q1给出的指引高段 [4][5] - 预计2024Q3营收为39.7-40.7亿元，同比增长21.9%至25.0% [5] 盈利能力 - 2024Q2公司毛利率为20.8%，较上年同期下降0.7个百分点 [5][8] - 2024Q2公司Non-GAAP净利率为2.1%，较上年同期提升0.9个百分点 [5][8][9] 未来预测 - 预计公司2024-2026年收入为164/205/248亿元，同比增长27%/24%/21% [10] - 预计公司2024-2026年Non-GAAP净利润为4.0/6.1/8.5亿元，同比增长76%/55%/38% [10]

sturtiATRenew (NYSE:RERE), China's largest electronics recycling platform, has just reported its results for the quarter ended 30 June 2024. To summarize, the company’s earnings results were much better compared to the same period a year ago. Even though the stock is trading near the 52-week highs, it is cheap compared to its first days of trading after the IPO that took place on 18 June 2021. Let me explain why RERE still remains an attractive buy. Previous article about ATRenew My previous analysis of ...

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入达到37.77亿元人民币,同比增长27.4%,超出了公司指引的上限 [14] - 产品收入达到34.02亿元人民币,同比增长29%,是主要的增长动力 [14] - 自营消费电子回收业务订单量同比增长27.8%,自营业务整体订单量同比增长38.9%,在二手行业中领先 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台业务收入同比增长14.6%至3.7亿元人民币,PJT和Paipai市场保持了较高的佣金率,越来越多的第三方商家采用公司的检测能力和寄售模式 [16] - 多品类回收服务业务的GMV增长近400%,成为平台业务增长的主要驱动力,反映出在当前的宏观环境下,越来越多的用户愿意尝试超出消费电子的回收服务 [16] - 苹果官方回收业务在第二季度实现了毛利率转正,毛利率水平达到12.1%,较第一季度提升1.2个百分点 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 与京东合作的旧iPhone换新Apple产品业务受到广泛好评,5月通过京东渠道的二手产品回收价值同比增长97.6% [15] - 6.18期间,京东平台二手消费电子产品交易量同比增长100% [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加强在消费电子回收和交易服务等核心业务的服务能力,与京东深化合作,提升满足京东用户高标准和特定需求的能力 [20] - 公司加强线下履约能力,截至第二季度末在全国260个城市运营1,516家AHS线下门店,并建立了600人的全国上门服务团队 [23][24] - 公司进一步提升客户购物场景和供应链管理的核心能力,为用户提供更广泛的优质二手产品选择,提升AHS精选品牌的认知度 [25][26] - 公司与抖音电商、[indiscernible]等零售商建立战略合作,探索二手产品的新零售渠道 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府出台鼓励大规模消费品回收的政策,为公司的持续增长提供了更大的确定性 [13] - 公司将继续加大品牌营销投入,通过战略品牌营销、跨品牌合作等方式,提升消费者对公司品牌和服务的认知度 [31][32][33] - 公司预计第三季度总收入将达39.7亿元至47亿元人民币,同比增长21.9%至25% [47] 其他重要信息 - 公司持续推进股票回购计划,截至6月30日已回购约330万美国存托凭证,总金额约8百万美元 [45] - 公司现金及现金等价物、受限资金、短期投资和第三方支付服务商应收款项合计达28亿元,为公司的可持续增长提供了有力保障 [46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joyce Ju 提问** 近期国内出台了支持大规模消费品回收的政策,如7月国家发改委等部门出台的措施,这对公司业务有什么影响? [51] **Kerry Chen 回答** 自国务院发布大规模消费品回收行动计划以来,中央和地方政府出台了相关支持政策,主要集中在电脑、汽车和家电等领域。7月,发改委和财政部进一步出台了支持措施,我们看到更多城市正在实施针对电子产品的具体补贴。公司与京东合作,满足用户的回收需求,获得更多优质的一手回收产品。[53][54][55] 问题2 **Xiaoxin Chen 提问** 1) 合规翻新业务和苹果回收业务的贡献如何?2) 公司如何提升非公认会计准则下的营业利润率? [57] **Rex Chen 回答** 1) 合规翻新业务在第二季度实现50%的同比增长,达到3亿元的产品收入。我们持续提升自有回收商品的优选能力,提高手机类别的修复覆盖率和处理能力。同时加强1P商品的销售能力,开拓零售和企业客户渠道。 苹果官方回收业务,我们已如期优化毛利率,在第二季度实现正毛利。未来将继续完善这一业务,为苹果用户提供优质的回收体验,同时保持稳定的盈利能力。[58][59][60][61][62] 2) 在营业利润方面,我们连续实现非公认会计准则下的正营业利润。第二季度非公认会计准则营业利润为9.4亿元人民币,营业利润率为2.5%,高于2023年同期的0.8%。这得益于规模效应带来的运营效率提升。履约费用和销售费用占比均有所下降,体现了公司端到端供应链的优势。[63][64]

2Q24 INVESTOR PRESENTATION August 2024 Safe Harbor Forward-looking Statements This presentation has been prepared by ATRenew Inc. (the "Company") solely for informational purposes. This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These forward-looking statements reflect the Company's current expectations and projections with respect to, among other things, our financial condition, results of operations, plans, objectives, ...

公司财务信息发布计划 - 公司计划于2024年8月20日美国市场开盘前发布2024年第二季度未经审计的财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司管理层将于2024年8月20日美国东部时间上午8:00（北京时间同日晚上8:00）举行电话会议讨论财务结果 - 国际拨入号码：1-412-317-6061 - 美国免费拨入号码：1-888-317-6003 - 中国大陆免费拨入号码：4001-206115 - 香港免费拨入号码：800-963976 - 接入码：9208793 [2] 电话会议回放 - 电话会议回放将从2024年8月20日提供至2024年8月27日 - 国际回放号码：1-412-317-0088 - 美国免费回放号码：1-877-344-7529 - 回放接入码：9659903 [3] 网络直播 - 电话会议的实时和存档网络直播将在公司的投资者关系网站上提供 [4] 公司简介 - 公司总部位于上海，自2011年成立以来，一直致力于通过提供回收和以旧换新服务，延长二手消费电子产品的生命周期，减少环境影响。公司通过整合C2B、B2B和B2C能力，提供线上线下服务，并通过其覆盖整个价值链的端到端服务和专有的检查、分级和定价技术，为中国的二手消费电子行业设定标准。公司是联合国全球契约的参与者，并遵循其基于原则的负责任商业方法 [5]

文章核心观点 公司持续致力于推动循环经济和可持续消费,在环境保护、社会责任和公司治理等方面取得了显著进展[1] 绿色运营和环境保护 1. 持续优化能源管理和温室气体排放表现,2023年温室气体排放强度同比下降约6.67% [2][3] 2. 系统识别和评估气候风险和机遇,建立气候风险管理流程,开展情景分析 [4] 3. 扩大包装材料的重复利用,B2B业务重复利用了24吨包装填充物,B2C业务重复利用了192,000个包装单元 [5] 4. 与合格回收商合作,以环保方式拆解111,700台电子设备,减少17.83吨电子废弃物 [6][7] 回馈客户、员工和社会 1. 持续加强信息安全和隐私保护,不断完善内部控制和技术能力 [8] 2. 扩大上门回收服务覆盖范围,提高客户获取安全便捷回收服务的便利性 [9] 3. 注重人才发展和多元化,女性高管占比从22.58%提升至28.13% [10] 4. 通过多种沟通渠道提高员工满意度,2023年员工满意度得分为4.64分,同比增长4.5% [11] 5. 持续开展公益项目,为农村儿童提供数字教育支持,员工参与环保活动 [12][13] 完善公司治理 1. 严格遵守商业道德和反腐败合规要求,全年未发生腐败诉讼案件 [14][15] 2. 董事会结构多元化,成员来自不同行业,为公司治理提供多方位洞见 [16] 3. 持续完善内部控制和审计体系,确保公司健康合规发展 [17] 4. 加强知识产权保护,2023年新获46项知识产权授权和36项专利 [18] 5. 加入联合国全球契约,致力于实施国际ESG标准 [19] 推动循环经济高质量发展 1. 拓展多品类回收服务,覆盖手机、箱包、手表等,为用户提供更全面的绿色循环消费 [20] 2. 与苹果、华为等品牌合作,提升二手电子产品的合规翻新能力,2023年翻新496,035台 [21] 3. 持续升级自动化质检标准,提高检测精度10%、效率50% [22]

SHANGHAI, June 21, 2024 /PRNewswire/ -- ATRenew Inc. ("ATRenew" or the "Company") (NYSE: RERE), a leading technology-driven pre-owned consumer electronics transactions and services platform in China, today announced that the Company's board of directors has approved modifications to the size and term of its existing share repurchase program adopted in March 2024, increasing the aggregate value of shares that may be repurchased from US$20 million to US$50 million and extending the effective term to June 27, ...

文章核心观点 - 公司是中国领先的二手消费电子交易和服务平台 [1][3] - 公司自2011年成立以来一直致力于为闲置商品赋予第二生命,通过回收和以旧换新服务减少二手消费电子产品对环境的影响,并将这些设备重新分发以延长其使用寿命 [3] - 公司的开放平台集成了C2B、B2B和B2C的能力,以支持其线上线下服务 [3] - 公司通过对整个价值链的端到端覆盖以及自有的检验、评级和定价技术,为中国二手消费电子行业树立了标准 [3] - 公司是联合国全球契约的参与者,并遵循其负责任的商业方法 [3] 公司财务和业务亮点 - 公司将于2024年6月28日参加美银互联网巡回路演,管理层将进行现场演讲并回答投资者和分析师的提问 [1][2] - 演讲将包括公司最近的财务和业务亮点 [2]