报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 多品类回收业务持续扩张 - 公司2024Q2多品类回收交易额近9亿元，同比增长近4倍 [7] - 2024H1爱回收服务京东用户的以旧换新回收额同比增长超50% [7] 履约及销售费用率同比优化 - 2024Q2公司履约费用率为8.5%，较上年同期下降0.3个百分点 [8] - 2024Q2公司销售及营销费用率为7.5%，较上年同期下降1.1个百分点 [8] 连续8个季度实现Non-GAAP经营利润为正 - 2024Q2公司Non-GAAP经营利润为9407万元，同比增长81.0% [8] - 2024Q2公司Non-GAAP净利润为8049万元，同比增长121.2% [8][9] 财务数据总结 营收情况 - 2024Q2公司总营收为37.8亿元，同比增长27.4%，超过2024Q1给出的指引高段 [4][5] - 预计2024Q3营收为39.7-40.7亿元，同比增长21.9%至25.0% [5] 盈利能力 - 2024Q2公司毛利率为20.8%，较上年同期下降0.7个百分点 [5][8] - 2024Q2公司Non-GAAP净利率为2.1%，较上年同期提升0.9个百分点 [5][8][9] 未来预测 - 预计公司2024-2026年收入为164/205/248亿元，同比增长27%/24%/21% [10] - 预计公司2024-2026年Non-GAAP净利润为4.0/6.1/8.5亿元，同比增长76%/55%/38% [10]