This is a vulture-investing investment opportunity for high-risk, high-reward investors. Qurate Retail, Inc. (NASDAQ: QRTEA ) is one of the top TV shopping providers, operating several channels (QVC, QVC2, HSN, HSN2) across the globe, in addition to digital streaming services found on theBashar is a contributing writer at Seeking Alpha, focusing on Long/Short investment ideas, with a geographic focus in North America. Before that, Bashar worked at an Investment Fund in the United Kingdom. He has a Master's ...

财务表现 - 公司第二季度收入同比下降9%，剔除Zulily后下降5%[2][3] - 生成了1.65亿美元的营业利润[3] - 调整后的OIBDA同比增长4%至2.82亿美元[4] - QxH收入下降4%[4] - QVC国际收入以美元计下降5%，但以当地货币计持平[14][15] - Cornerstone收入下降14%[18] 现金流和偿债能力 - 使用经营现金流偿还了7000万美元的银行贷款[5] - QVC的银行信贷额度截至2024年6月30日有12亿美元已被提取,额外可用资金为19亿美元,扣除信用证[37] - QVC的杠杆比率(按QVC循环信贷额度定义)在季末为3.1倍,主要由于某些加回项不再影响计算[37] - 截至2024年6月30日,QVC的合并杠杆比率(按QVC优先担保票据计算)超过3.5倍,因此QVC受限制无法无限制支付股息或其他受限付款[38] - Qurate Retail截至2024年6月30日符合所有债务契约[38] 毛利率和利润率 - QxH毛利率提升160个基点至64.6%[19] - QVC国际调整后的OIBDA利润率提升70个基点至13.4%[20] 非GAAP指标 - Qurate Retail使用经调整OIBDA作为一种非GAAP财务指标,用于评估其业务的运营实力和表现[44] - Qurate Retail使用常汇率财务指标作为一种非GAAP指标,以消除外汇波动对其业务(尤其是QVC)的影响[45][46] 其他重要事项 - QVC在2023年第二季度确认了2.09亿美元的保险赔付净收益,以及200万美元的Rocky Mount仓库出售收益[49] - QVC在2023年第四季度确认了3.26亿美元的商誉减值[49] - Qurate Retail将于2024年8月8日上午8:30(东部时间)召开电话会议讨论其财报[39]

公司转型与战略 - 公司宣布了一项五点转型计划"Project Athens"，旨在稳定和差异化其核心QVC U.S.和HSN品牌，并扩大公司在视频流媒体商务领域的领导地位[135] - 公司正专注于通过优化节目编排、改善客户订单到交付体验、提供更个性化的客户体验等方式来重建与客户的更强连接[136] - 公司正在增强其核心流程,投资于增强信息技术系统以支持实时定价和促销调整,同时专注于发展自有品牌以提高收入和利润率[137] - 公司正在通过审查支出、提高产品利润率等方式来优化成本结构,提高盈利能力和现金流[138] - 公司已剥离Zulily业务,并正在探索最大化品牌价值的未开发机会[139] - 公司正专注于通过改善当前流媒体体验、开发独家内容和下一代购物应用程序等方式来拓展视频流媒体购物市场[140] - 公司在2022年开始实施Project Athens的第一阶段,包括减少库存和计划的裁员,以更有效地运营[141] 财务表现 - 2024年第二季度和上半年收入分别下降9.1%和10.3%[157] - 2024年第二季度和上半年经营利润分别下降201百万美元和232百万美元[160,161] - 2024年第二季度和上半年调整后OIBDA分别增加4.4%和20.5%[164] - 2024年第二季度和上半年利息费用分别下降4百万美元和增加19百万美元[168] - 2024年第二季度和上半年金融工具的已实现和未实现收益(损失)净额分别减少4百万美元和29百万美元[170,171] - 2023年第二季度出售Zulily业务产生净损失64百万美元[172] - 2024年第二季度和上半年所得税有效税率分别为32%和49%[175] - 公司税收费用高于美国法定税率21%,主要由于外国所得税费用和与优先股相关的不可抵扣利息费用[176] - 2024年6月30日三个月和六个月的净收益分别为3200万美元和1.19亿美元,2023年同期分别为4000万美元和1.52亿美元[177] 业务表现 - QVC的收入同比下降4.0%和3.9%,主要由于发货量下降和汇率不利影响[198][199][200][201] - QxH净收入下降主要由于发货量下降5.2%和运输及处理收入减少900万美元[202] - QxH在珠宝类别实现发货销售增长，其他类别均有下降[202] - QVC国际净收入保持稳定主要由于各市场发货量增加3.7%，但平均售价下降2.6%[203][204] - QVC国际在美容、珠宝和电子产品类别实现发货销售增长，其他类别均有下降[205] - QVC商品销售成本占净收入的比例下降，主要由于两个业务部门的产品毛利改善和QxH的运输成本下降[206] - QVC的经营费用占净收入的比例下降，主要由于QxH的佣金费用下降[207] - QVC的销售、一般及管理费用下降主要由于咨询费用减少和汇率变动有利影响[208] - CBI净收入下降13.6%和12.3%，主要由于平均售价下降8%和7%以及发货量下降5%[216] - CBI商品销售成本占净收入的比例下降，主要由于供应链成本降低[217] 内部控制与股票回购 - 公司的披露控制和程序有效，可以合理保证公司在规定时间内记录、处理、汇总和报告交易所要求的信息[226] - 公司在2024年6月30日结束的季度内部控制未发生重大变化[227] - 公司2019年5月和2021年8月分别授权回购5亿美元的QRTEA或QRTEB股票[229] - 2024年6月30日结束的三个月内没有回购QRTEA或QRTEB股票[230] - 2024年6月30日结束的三个月内没有公司高管和员工为缴纳税费而交回QRTEA、QRTEB或8%优先股[231] 流动性与资本结构 - 公司大部分现金和现金等价物投资于美国国债、其他政府机构证券、AAA级货币市场基金和其他高评级金融和企业债务工具[178] - 公司有多种流动性来源,包括现金余额、股权发行、股息和利息收入、资产出售收益、债务以及子公司经营活动产生的现金[179] - 截至2024年6月30日,QVC的合并杠杆比率超过3.5倍,受限于在优先票据下支付股息或其他受限支付[180][181][182] - 截至2024年6月30日,公司的流动性包括现金、现金等价物和受限现金合计12.1亿美元,信用额度18.6亿美元[183][184][185] - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流为2.93亿美元,投资活动使用现金0.98亿美元,筹资活动使用现金0.85亿美元[187] - 2024年剩余时间公司计划资本支出1-1.2亿美元,偿还债务和支付优先股股息[189]

qurate RETAIL, INC. Curated Experiences. Infinite Possibilities.® Q2 2024 Earnings Presentation Safe Harbor and Non-GAAP Measures This presentation includes certain forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, including statements about business strategies and initiatives and their expected benefits and other matters that are not historical facts. These forward-looking statements involve many risks and uncertainties that could cause actual results to ...

财务数据和关键指标变化 - 总公司收入下降,反映了特别是QxH和Cornerstone品牌的销量下降 [8] - 毛利率连续第五个季度扩大,所有业务部门的毛利率都有所提升,这是由于项目Athens带来的产品毛利和履约成本改善 [9] - 公司保持成本管控,总公司SG&A费用下降,导致总公司调整后OIBDA增长和调整后OIBDA利润率连续第四个季度扩大 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - QxH业务收入下降4%,主要受到宏观因素影响,消费者更多将支出集中在必需品上 [32] - QxH业务调整后OIBDA利润率提升110个基点,毛利率扩大160个基点 [35][36] - QVC国际业务收入保持稳定,调整后OIBDA增长8%,调整后OIBDA利润率扩大75个基点 [39][40] - Cornerstone业务收入下降14%,受到房地产市场持续低迷的影响,但毛利率扩大320个基点 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - QVC英国和日本收入分别增长中个位数和低个位数,其他国家如德国有所下降 [39] - 国际业务毛利率提升主要来自产品组合改善和成本控制,部分被履约成本压力抵消 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于项目Athens,通过多方面举措提升毛利率和效率 [9][10][60] - 公司推出"可能时代"营销活动,吸引50位女性代言人,取得了良好反响 [11][12] - 公司与美国皮克尔球协会签署多年合作协议,成为其独家零售和广播合作伙伴 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者在宏观环境压力下更加谨慎和选择性,但并未完全关闭钱包 [55][56][57] - 公司预计下半年消费者将继续谨慎消费,公司将继续保持成本管控并进一步实现毛利率提升 [27] 其他重要信息 - 公司宣布任命Mara Sirhal为QVC美国首席商品官,她拥有20多年的丰富经验 [28][29] - 公司股价连续30个交易日低于1美元,面临被纳斯达克摘牌的风险,但管理层表示有信心通过持续改善经营和财务表现来解决这一问题 [47][48][49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Karru Martinson 提问** 消费者支出状况如何,公司如何看待未来几个季度的消费环境 [54][55][56][57][58] **David Rawlinson 回答** 消费者谨慎选择性消费,但并未完全关闭钱包,公司将继续关注提升产品吸引力和价值 [55][56][57][58][60] 问题2 **Carla Casella 提问** 公司是否看到客户消费习惯和支出水平的变化 [67][68][69] **David Rawlinson 回答** 现有客户和重点客户的消费水平和购买频次均有所增长,反映出客户群体的健康状况 [68][69] 问题3 **Hale Holden 提问** 公司如何应对未来可能的关税变化 [81][82] **David Rawlinson 回答** 公司已经通过多元化供应来源降低了关税影响,未来无论选举结果如何,公司都有能力应对关税变化 [82]

The "Me" by Jennie Garth collection, including denim fabrication from REPREVE Our Ocean ®, brings a seamless fusion of fashion and timeless comfort to QVC WEST CHESTER, Pa., July 29, 2024 /PRNewswire/ -- QVC®, world leader in live shoppable entertainment announced today that it has collaborated with actress, advocate, designer and Q50 Ambassador Jennie Garth for the upcoming launch of the "Me" by Jennie Garth collection exclusively for QVC. The apparel collection, which premieres on-air and on QVC.com on Ju ...

文章核心观点 - 零售娱乐行业领导者任命资深百货和专卖店从业者担任首席商品官,负责为50岁及以上女性消费群体提供产品发现和体验 [1][2][3][4][5] - 新任首席商品官将负责制定QVC US的整体商品策略,包括家居、时尚、美妆、电子和珠宝等品类,并领导采购、规划和编程团队,以及设计开发和全球采购团队 [3][4] - 新任首席商品官拥有20多年的商品、品牌和渠道运营经验,曾在Saks Off 5th、Bed Bath & Beyond和梅西百货等公司担任高级管理职务 [5] 公司概况 - Qurate Retail Group是一家拥有6大零售品牌的大型零售集团,包括QVC、HSN等,是视频商务(vCommerce)的最大参与者 [6] - Qurate Retail Group通过15个电视频道、QVC+和HSN+流媒体平台、网站、移动应用等触达全球2亿多家庭 [6] - Qurate Retail Group是Qurate Retail, Inc.的子公司,是一家财富500强公司 [7]

Winnie Harlow to premiere the suncare line that puts skin first live on QVC WEST CHESTER, Pa., July 12, 2024 /PRNewswire/ -- QVC®, world leader in live shoppable entertainment announced today it has launched Cay Skin. The suncare line, which premieres on-air and on QVC.com on July 12, aims to keep skin glowing and protected throughout the year.Winnie Harlow pictured with Isle Glow Face Moisturizer."Our beauty customers are women, over the age of 50, who value the importance of suncare and skincare. They wan ...

Exhibit 99.1 QURATE RETAIL, INC. REPORTS FIRST QUARTER 2024 FINANCIAL RESULTS Englewood, Colorado, May 8, 2024 – Qurate Retail, Inc. ("Qurate Retail") (Nasdaq: QRTEA, QRTEB, QRTEP) today reported first quarter 2024 results(1). “Our first quarter results demonstrate the continued momentum in our turnaround. We expanded gross margins for the fourth consecutive quarter, increased Adjusted OIBDA over 40% as reported for the third consecutive quarter of growth, and improved free cash flow year-over-year for the ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D. C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-33982 QURATE RETAIL, INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) State of Delaware 84-1288730 (State or ...