What does Nvidia's big Q2 earnings report today have to do with Intel?Intel (INTC -1.72%) stock is slipping again Wednesday. The chip company's share price was down 2.4% as of 2:40 p.m. ET, according to data from S&P Global Market Intelligence. Meanwhile, Nvidia stock was down 2.8%.While there isn't any business-specific news pushing Intel stock lower today, the company's share price is dipping in conjunction with moves for Nvidia. The artificial intelligence (AI) leader is scheduled to report second-quarte ...

PARAGUAY - 2024/08/03: In this photo illustration, the Intel Corporation logo is displayed on a ... [+] smartphone screen. (Photo Illustration by Jaque Silva/SOPA Images/LightRocket via Getty Images)SOPA Images/LightRocket via Getty ImagesIntel stock (NASDAQ: INTC) has dropped 35% over the past month and is down almost 60% year-to-date. In contrast, its competitor AMD has gained around 10% this year. Currently trading at about $20, Intel’s stock is at its lowest point in over a decade. Last month’s decline ...

文章核心观点 - 英特尔(Intel)股价自年初以来下跌近60%,远低于同行业其他公司的表现[2] - 英特尔近年来在全球芯片市场的领导地位受到挑战,市场份额下降,移动设备和人工智能芯片需求增加对其核心业务造成冲击[3] - 英特尔最近12个月的每股收入和每股收益分别下降了34%和54%,与股价下跌约60%相符[3] - 尽管英特尔制定了扭转局面的计划,但董事会成员Lip-Bu-Tan的辞职引发了投资者的担忧[4] - 分析师预计英特尔2024财年收入将达到590亿美元,调整后每股收益为1.34美元,股价可能已经过度修正至20美元左右,其公允价值为30美元[4] 行业表现 - 英特尔股票相对指数的表现非常波动,2021年涨6%,2022年跌47%,2023年涨95%,而标普500指数同期分别涨27%、跌19%、涨24%,英特尔在2021年和2022年均低于标普500[5] - 近年来个股在好坏时期都难以持续战胜标普500,包括AMD、美光和应用材料等半导体行业巨头[5] - 相比之下,Trefis高质量投资组合在同期内每年都战胜了标普500,表现更稳定[5] 公司前景 - 英特尔预计第三季度收入将保持相似水平,并将出现经营亏损,但第四季度可能会出现反弹,这是英特尔的传统旺季[6] - 成功实施英特尔的成本优化措施将是其股价回升至合理水平的关键驱动因素[6]

文章核心观点 - 地缘政治风险因素导致人工智能相关股票下跌 [1][2][3] - 中国正在绕过美国对先进芯片和半导体制造设备的出口限制 [5] - 中国在日本和菲律宾的领土侵犯引发投资者对中国可能入侵台湾的担忧 [7][8] - 俄罗斯飞机进入波兰领空引发地缘政治局势升温的担忧 [9] 行业总结 - 人工智能芯片公司如英特尔、博通、ARM等股价下跌 [2] - 英伟达和美光等公司股价也受到拖累 [2] - 中国绕过出口限制获取先进芯片技术,加剧了中美科技竞争 [5] - 台湾积体电路制造公司(TSMC)负责制造大约80%的先进人工智能芯片,其生产若受到干扰将对供应链和全球经济造成严重影响 [7][8] - 英特尔自身拥有大量芯片制造能力,相比其他公司受到的冲击较小 [11] - 英伟达即将公布的财报将成为下一个影响人工智能股票的重要催化剂 [12][13] 公司总结 - 英特尔作为全球第三大芯片制造商,正大幅投资提升自身制造能力,以应对中国可能入侵台湾的风险 [11] - 英伟达的财报表现和指引将影响其他人工智能公司的股价走势 [12][13]

报告公司投资评级 公司首次被评为"增持"评级。[11] 报告的核心观点 1) 公司推出多款创新产品,产品交付能力有所提升,产品应用范围有所拓展,产品结构得到优化。[11] 2) 随着人工智能市场进一步成长,公司有进一步巩固市场地位,以及凭借自身的技术创新能力和不断优化的产品组合,进一步扩大公司业务、提升盈利水平。[11] 3) 公司预计2024财年-2026财年归母净利润分别为-0.34亿美元、23.65亿美元、44.63亿美元,EPS分别为-0.01美元、0.55美元、1.01美元,2025财年-2026财年的PE分别为38X、20X。[11] 财务数据总结 1) 2024财年Q2,公司实现营收128.33亿美元,同比下降1%,环比增长1%;实现归母净利润-16.10亿美元,同比转亏,环比增亏322.57%。[4] 2) 2024财年H1,公司实现营收255.57亿美元,同比增长3.62%;实现归母净利润-19.91亿美元,同比增亏55.91%。[4] 3) 2024财年Q2,公司毛利率为35.4%,同比下降0.4个百分点,主要受AIPC产品推进加速导致成本提高、爱尔兰工厂转移决策摊薄毛利率约4个百分点等因素影响。[5] 4) 2024财年Q2,公司市场、销售和管理/研发费用率分别为10.36%/33.03%,同比变动分别为-0.25/+2.52个百分点。[5] 业务发展情况总结 1) 公司代工业务营收为43亿美元,同比增长4%,得益于Intel7和Intel4、Intel3晶圆量的增加。[5] 2) 公司在先进封装领域取得显著进展,18A在7月发布1.0 PDK后,EDA、供应商和终端客户反响积极,许多客户已从测试芯片转向基于PDK的生产芯片。[6] 3) 公司在AIPC处于市场领导地位,自23年12月以来出货量超过1500万台,远超竞争对手,并有望在24年年底出货量超过4000万台。[6] 4) 公司新一代AI CPU Lunar Lake于24年7月提前量产发布,并将于第三季度开始出货,为20多家OEM的80多台新Copilot+ PC提供动力,有望带动24年下半年营收连续增长。[6] 成本管控措施 1) 公司宣布了一项100亿美元的成本削减计划,包括将非GAAP研发和营销、一般和行政(MG&A)费用在24年减至200亿美元,25年进一步减至175亿美元,并在26年进一步减少,其中包括裁员15%以上。[7][10] 未来展望 1) 公司对CCG的AIPC领域持乐观态度,但DCAI的传统CPU领域受到抑制,中国支出减少,市场表现不佳;NEX业务和Altera尚在恢复中。[10] 2) 公司预计2024财年Q3营收将落于125-135亿美元,毛利率环比略有下降,主要受爱尔兰工厂晶圆成本较高的负面影响。[10]

文章核心观点 - 英特尔公司在德国建设新的芯片制造工厂进度可能存在延迟[2][3][4] - 英特尔公司正在进行大规模的成本削减,可能会影响德国工厂的建设计划[5][6] - 英特尔公司的股价在2024年已下跌近60%,与同行业公司相比表现较差[8][9] 根据相关目录分别进行总结 英特尔在德国的芯片制造工厂 - 英特尔计划在德国马格德堡建设两座新的晶圆制造工厂,总投资约330亿美元,获得约110亿美元的政府补贴[3] - 英特尔原计划这些工厂在2027年就能投产制造高性能半导体,但现在进度存在不确定性[4] 英特尔的成本削减计划 - 为了实现大幅成本削减,英特尔可能会选择不继续推进德国工厂的建设计划[5] - 英特尔一直专注于生产自己的芯片,但现在正在努力扩大第三方代工业务,这需要大量资本投入,与其成本削减计划存在矛盾[6] 英特尔股价表现 - 英特尔股价在2024年已下跌近60%,与同行业公司相比表现较差[8] - 这与其他半导体公司因人工智能带来的预期而股价上涨形成鲜明对比[9]

文章核心观点 - 英特尔(Intel)股价自年初以来下跌60%,投资者对公司能否抓住人工智能(AI)机遇并为投资者带来丰厚回报存在疑虑 [1][2][5] - 英特尔正在进行大规模裁员和成本削减,同时也面临着建设新半导体工厂的巨大资本开支压力 [6][7] - 英特尔在数据中心高性能处理器设计和AI驱动的PC业务上的进展并未如预期,给投资者带来了不确定性 [7] - 尽管英特尔仍拥有深厚的业务关系和政府支持,但能否成为AI领域的赢家还有待观察 [8] 根据目录分别总结 英特尔的AI机遇和挑战 - 英特尔正努力提升制造能力,这已成为美国、欧盟等国家的重要经济和国家安全利益 [6] - 英特尔正在大幅削减成本,包括裁员15%、暂停派息和出售投资等 [6] - 英特尔在数据中心高性能处理器和AI驱动PC业务上的进展并未如预期,给投资者带来不确定性 [7] 英特尔的股价表现 - 英特尔股价自年初以来下跌60%,接近10年低点 [5][8] - 尽管英特尔仍拥有深厚的业务关系和政府支持,但能否成为AI领域的赢家还有待观察 [8]

ToplineWall Street got cold feet Thursday ahead of a key speech from Federal Reserve Chairman Jerome Powell, with major indexes registering their worst days in weeks. Slow your roll: The S&P 500 came within 0.5% of its all-time high Thursday morning before turning ... [+] negative.Getty Images Key FactsThe blue chip Dow Jones Industrial Average fell 0.4%, or 164 points, the benchmark S&P 500 declined 0.9% and the tech-heavy Nasdaq Composite lost 1.7%. It’s the S&P and Nasdaq’s steepest daily losses since A ...

文章核心观点 - 英特尔正在考虑放弃在德国建设新的芯片制造工厂的计划 [3][4][5] - 英特尔正面临着在芯片制造业务上的巨大挑战,包括成本高昂、竞争激烈等 [7] - 欧盟正在为台积电在欧洲建设新的11亿美元芯片厂提供55亿美元的资金支持 [6] 根据相关目录分别进行总结 英特尔在欧洲的芯片制造计划 - 英特尔原计划在德国马格德堡附近建设两座新的芯片制造工厂,预计2027年投产 [4] - 英特尔原本预计能获得欧洲芯片法案下约110亿美元的政府资金支持 [5] - 但由于英特尔正在进行大规模的成本削减,投资者担心公司可能会放弃这一计划 [5] 英特尔在芯片制造业务上的挑战 - 英特尔目前是全球第三大芯片制造商,主要依靠自有工厂生产自家芯片设计 [7] - 但为了拓展代工业务,英特尔需要大量资金投入,这在公司业务艰难的情况下变得更加困难 [7] - 尽管获得了多国政府的大量补贴,但英特尔在芯片制造领域的前景仍存在很大不确定性 [7] 欧盟对台积电的支持 - 欧盟刚刚批准为台积电在欧洲新建一座110亿美元的芯片工厂提供55亿美元的资金支持 [6] - 这表明欧盟正在大力支持其他芯片制造商在欧洲建厂,而不仅仅依赖英特尔[6]

Robert Way Investment Thesis In our initial coverage of Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA) vs. Intel (INTC) in 2020, we observed that the two companies, which historically operated in distinct markets, were becoming competitors. Several years later, this has become reality, with Nvidia quickly overtaking Intel as the most profitable data center chip vendor due to the rise of AI. Meanwhile, Intel struggles financially, on an expensive turnaround path after a decade of mismanagement. But this is also how th ...