EPR Properties. (NYSE:EPR) Q3 2023 Earnings Conference Call October 26, 2023 8:30 AM ET Company Participants Brian Moriarty - Vice President, Corporate Communications Gregory Silvers - Chairman and Chief Executive Officer Gregory Zimmerman - Executive Vice President and Chief Investment Officer Mark Peterson - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Joshua Dennerlein - Bank of America Eric Wolfe - Citi Robert Stevenson - Janney Montgomery Scott Mitch Germain - JMP S ...

财务状况 - 截至2023年9月30日，公司从租户那里有大约800万美元的递延款项，因COVID-19大流行而被列为应收款项[145] - 在2023年9月30日，公司从客户那里有大约1270万美元的递延款项，因COVID-19大流行而未被列为应收款项[145] - 在2023年9月30日和2022年，公司分别从现金基础客户和之前未被认可为收入的客户那里收取了1930万美元、3570万美元、520万美元和1150万美元的递延租金[145] - 在2023年9月30日和2022年，公司分别从应计基础客户那里收取了200万美元、1300万美元、450万美元和1960万美元的递延租金，减少了相关应收账款和利息应收款[145] - Regal在2022年9月7日申请了破产保护，未支付租金或月度递延付款，但随后根据破产法院的命令支付了约400万美元[146] - 在2023年6月27日，公司与Regal签署了全面的重组协议，包括了新的主租约，年度固定租金为6500万美元，每五年增加10%[148] - 根据主租约，Regal还将支付年度销售额超过2.2亿美元至2.7亿美元的15%的年度百分比租金[150] - 主租约的初始期限为13年，每个切片有三个五年续约选项，使主租约物业的平均租约期限增加了四年至13年[151] - 公司同意最多报销3250万美元的某些增加收入的场地翻新费用，前提是Regal没有违约，报销费用必须在主租约期限的前五年内启动和实际开始[152] - 截至2023年7月31日，Regal欠下的未贴现递延租金约7630万美元，其中主租约递延租金约5680万美元，而放弃的物业递延租金约1950万美元[154] 公司业绩 - 2023年9月30日，公司总收入为189.4百万美元，较2022年同期增长17%[159] - 2023年9月30日，每股可供普通股股东的净收入为0.66美元，较2022年同期增长10%[159] - 2023年9月30日，调整后的资金运营活动净收入每股为1.47美元，较2022年同期增长27%[159] - 2023年9月30日，公司投资支出为1.355亿美元，较2022年同期的3.213亿美元有所减少[162] - 2023年9月30日，公司完成了两个空置剧院物业、一个空置餐饮娱乐物业、三个空置幼儿教育中心和一块土地的出售，净收益总计为3500万美元[163] - 在2023年9月30日的九个月内，公司因资产减值而认可了总计6470万美元的减值损失[164] - 公司在2023年9月30日的三个月内，总收入为189,384,000美元，较去年同期增加了27,974,000美元[166] - 公司在2023年9月30日的九个月内，总收入为533,687,000美元，较去年同期增加了54,359,000美元[166] 资产负债 - 2023年9月30日，公司现金及现金等价物为1.73亿美元[181] - 2023年9月30日，公司总债务为28亿美元，其中99%为无抵押[182] - 2023年9月30日，公司发行的无抵押优先票据总额为25亿美元，利率在3.60%至4.95%之间[183] - 2023年9月30日，公司未使用1亿美元的无抵押循环信贷额度[185] - 2023年9月30日，公司发行的私人放款票据总额为3.162亿美元，分别于2024年8月22日和2026年8月22日到期，利率分别为4.35%和4.56%[186] - 公司的无抵押循环信贷额度和私人放款票据包含限制公司债务、股票回购和股息分配的财务契约或限制[187] 公司运营 - 2023年第三季度，EPR Properties的FFO为113,104千美元，较2022年同期的87,886千美元增长了28.7%[201] - 2023年第三季度，EPR Properties的FFOAA为113,156千美元，较2022年同期的88,238千美元增长了28.3%[202] - 2023年第三季度，EPR Properties的AFFO为113,333千美元，较2022年同期的92,308千美元增长了22.7%[202] - 2023年第三季度，EPR Properties的基本每股FFO为1.50美元，较2022年同期的1.17美元增长了28.2%[203] - 2023年第三季度，EPR Properties的摊薄每股FFO为1.47美元，较2022年同期的1.16美元增长了26.7%[203] - 2023年第三季度，EPR Properties的基本每股FFOAA为1.50美元，较2022年同期的1.18美元增长了27.1%[203] - 2023年第三季度，EPR Properties的摊薄每股FFOAA为1.47美元，较2022年同期的1.16美元增长了27.6%[203] - 2023年第三季度，EPR Properties的每股股利为0.825美元，较2022年同期的0.825美元持平[203] 财务指标 - 公司进行了三笔美元对加拿大元的跨货币互换交易，总固定名义价值为1.5亿加元和1.187亿美元，锁定了大约每年1080万加元现金流的1.26加元兑换1美元的汇率[225] - 公司进行了两笔美元对加拿大元的跨货币互换交易，总固定名义价值为2亿加元和1.56亿美元，锁定了大约每年450万加元现金流的1.28加元兑换1美元的汇率[226] - 公司进行了三笔美元对加拿大元的跨货币互换交易，总固定名义价值为9000万加元和6950万美元，锁定了大约每年810万加元现金流的1.30加元兑换1美元的汇率[227]

EPR Properties (NYSE:EPR) Q2 2023 Earnings Conference Call August 3, 2023 8:30 AM ET Company Participants Brian Moriarty - Vice President, Corporate Communications Greg Silvers - Chairman and Chief Executive Officer Greg Zimmerman - Executive Vice President and Chief Investment Officer Mark Peterson - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Joshua Dennerlein - BofA Securities Todd Thomas - Keybanc Capital Markets Eric Wolfe - Citibank RJ Milligan - Raymond James Mit ...

公司业务概况 - 公司主要业务目标是通过实现可预测和增长的调整后经营资金和每股股利来增加股东价值[126] - 公司体验类房地产组合包括171家剧院、57家娱乐餐饮场所、24家景点、11家滑雪场、7家体验式住宿场所、16家健身养生场所、1家游戏场所和3家文化场所[132] - 公司教育类房地产组合包括64家幼儿教育中心和9家私立学校[134] 与Regal的合作 - 公司在2023年6月30日之前与Regal签订了全面的重组协议，包括新的主租赁协议，年度固定租金为6500万美元，每五年增加10%[143] - Regal将支付超过2.2亿美元至2.7亿美元的年度总销售额的15%的年度百分比租金[144] - 公司已经与Regal签订了管理协议，计划出售11家剧院物业并将收益用于收购非剧院体验性物业[147] - Regal欠公司约7630万美元的未贴现递延租金，其中主租赁物业的未贴现递延租金约为5680万美元[148] 财务状况 - 2023年6月30日的总收入为172.9百万美元，同比增长8%[153] - 每股摊薄后可供普通股股东的净收入为0.10美元，同比下降78%[153] - 每股调整后资金来源为1.28美元，同比增长9%[153] - 2023年6月30日的最低租金收入为143,352千美元，同比增长8,435千美元[159] - 2023年6月30日的总租金收入为151,870千美元，同比增长8,995千美元[159] - 2023年6月30日的其他收入为10,124千美元，同比增长163千美元[159] - 2023年6月30日的抵押贷款和其他融资收入为10,913千美元，同比增长3,303千美元[159] - 2023年6月30日的减值损失为43,785千美元，同比增长43,785千美元[167] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为9970万美元[172] - 公司截至2023年6月30日总债务为28亿美元，其中99%为无抵押[173] - 公司截至2023年6月30日，未担保的优先票据总额为25亿美元，利率在3.60%至4.95%之间[174] - 公司截至2023年6月30日，未使用10亿美元的无抵押循环信贷额度[175] - 公司截至2023年6月30日，私人放款票据分两期发行，到期分别为2024年8月22日和2026年8月22日，利率分别为4.35%和4.56%[176] - 公司截至2023年6月30日，所有债务条款均符合财务和其他契约[178] - 公司截至2023年6月30日，公司通过运营现金满足短期流动性需求，包括正常营业费用、债务服务要求和股东分配[180] - 公司截至2023年6月30日，公司预计现金、运营现金、无抵押循环信贷额度和资产处置收益将提供足够的流动性来满足财务承诺[183] - 公司截至2023年6月30日，公司认为保守的资本结构对股东最有利，债务总资产比率为49%，净债务调整后EBITDAre比率为5.0倍，净债务总资产比率为39%[187] 财务数据 - 公司截至2023年6月30日，公司提供了FFO、FFOAA和AFFO的财务数据，作为补充措施，以反映公司的运营绩效[189] - EPR Properties 2023年第二季度AFFO为10.01亿美元，较2022年同期的9.34亿美元增长7.2%[192] - EPR Properties 2023年第二季度FFO每股稀释为1.27美元，较2022年同期的1.04美元增长22.1%[192] 资产情况 - 截至2023年6月30日，EPR Properties的净债务为27.42亿美元，总资产为69.74亿美元，净债务占总资产比例为39%[206] - EPR Properties 2023年第二季度EBITDAre为13.79亿美元，较2022年同期的11.93亿美元增长15.6%[206] - EPR Properties 2023年第二季度调整后的EBITDAre为13.82亿美元，较2022年同期的12.99亿美元增长6.4%[206] - EPR Properties 2023年第二季度净债务与调整后的EBITDAre比率为5.0，较2022年同期的5.1略有下降[206] - EPR Properties的总投资截至2023年6月30日为67.19亿美元，其中房地产投资净值为46.60亿美元[207] - EPR Properties在2023年6月30日持有两个未合并房地产合资企业，相关抵押贷款余额为1.05亿美元[209] 风险管理 - 公司通过利率互换协议锁定了2.5325%的变动利率，有效期至2026年9月30日，用于对抗利率风险[212] - 公司通过三项USD-CAD跨货币互换协议锁定了1.26加元兑换1美元的汇率，用于锁定约10.8百万加元的现金流[213] - 公司通过两项USD-CAD跨货币互换协议锁定了1.28加元兑换1美元的汇率，用于锁定约4.5百万加元的现金流[214]

业绩总结 - EPR今年将产生超过1亿美元的自由现金流[30] - 公司的投资支出计划为今年2亿至3亿美元，目前已完成约1.91亿美元[34] - 公司已经完成了9笔交易，自COVID以来已经完成了9笔[39] 用户数据 - EPR在COVID后的非电影业务覆盖率从低2提升至27[4] - 公司已经出售了所有的早期投资，获得了12%的未杠杆回报率[45] - 公司不再持有任何特许学校的利益[47] 未来展望 - 电影行业预计将从去年的74亿美元增长到今年的90亿美元，并在明年进一步增长[4] - 公司的投资支出计划为今年2亿至3亿美元，目前已完成约1.91亿美元[34] - EPR是今年表现最佳的净租赁股票，但起点估值较低[35] 新产品和新技术研发 - 电影公司开始将电影先放映在影院，再放到流媒体平台上[11] - EPR的影院拥有高端设施，如豪华座椅和增强型食品饮料服务[29] - 公司已经完成了9笔交易，自COVID以来已经完成了9笔[39] 市场扩张和并购 - 公司去年完成了价值6亿美元的交易，资助了其中的4亿美元[34] - Cineworld计划在6月27日至28日提交确认订单，预计7月7日左右获得法官批准[36] 负面信息 - 公司认为特许学校模式对于净租赁投资者来说是一个困难的模式[51] - 公司已经出售了所有的特许学校，但仍持有早期教育资产[48]

EPR Properties (NYSE:EPR) Q1 2023 Earnings Conference Call April 27, 2023 8:30 AM ET Company Participants Brian Moriarty - Vice President, Corporate Communications Greg Silvers - Chairman and CEO Greg Zimmerman - Executive Vice President and CIO Mark Peterson - Executive Vice President and CFO Conference Call Participants Todd Thomas - KeyBanc Capital Markets Rob Stevenson - Janney Montgomery Scott Eric Wolfe - Citibank Joshua Dennerlein - BofA Securities John Massocca - Ladenburg Thalmann Mitch Germain - J ...

公司业务 - 公司主要业务目标是通过实现可预测且不断增长的调整后经营资金和每股股息来增强股东价值[113] - 公司投资组合包括体验和教育物业，其中几乎所有自有的单一租户物业都是根据长期三重净租约租赁的[114] - 公司在2023年第一季度的投资支出为6650万美元，主要集中在体验领域的餐饮娱乐、景点、滑雪等项目上[137] 公司财务表现 - 截至2023年3月31日，公司总资产约为58亿美元，其中体验投资占92%，教育投资占8%[118] - 公司在2023年第一季度实现的总收入为17.14亿美元，每股调整后经营资金为1.26美元，较去年同期分别增长9%和15%[135] - 2023年第一季度总收入为171,396,000美元，较2022年同期增长13,924,000美元[138] - 2023年第一季度最低租金收入为141,852,000美元，较2022年同期增长11,577,000美元[1] - 2023年第一季度其他收入为9,333,000美元，较2022年同期增长28,000美元[2] - 2023年第一季度抵押贷款和其他融资收入为10,472,000美元，较2022年同期增长1,908,000美元[3] - 2023年第一季度物业运营费用为14,155,000美元，较2022年同期增长216,000美元[4] - 2023年第一季度私人放款票据利率分别为4.35%和4.56%[7] - 2023年第一季度总债务为28亿美元，其中99%为无抵押债务[5] - 2023年第一季度未动用10亿美元无抵押循环信贷额度[6] - 截至2023年3月31日，公司资产负债比率为49%，净债务与调整后EBITDAre比率为5.0倍，净债务与总资产比率为39%[8] 财务指标 - FFO、FFOAA和AFFO是衡量房地产公司运营绩效的广泛使用的指标[164] - 2023年第一季度，EPR Properties的FFO为95239千美元，较2022年同期的81824千美元增长[165] - 2023年第一季度，EPR Properties的FFO per common share为1.27美元，较2022年同期的1.09美元增长[166] 资产情况 - 净债务为2744791千美元，占总资产的39%[180] - EBITDAre为135622千美元，Adjusted EIBTDAre为136479千美元[180] - 总投资为6736.71亿美元，较上一季度6686.19亿美元增长[181] - 截至2023年3月31日，公司在两个未合并的房地产合资企业中持有65%的投资，涉及佛罗里达州圣彼得堡海滩的两个体验式住宿物业，合资企业有一笔105.0亿美元的抵押贷款[183] 融资情况 - 公司通过利率互换协议限制了一笔25.0亿美元债券的利率变动，将利率限制在2.5325%[186]

EPR Properties (NYSE:EPR) Q4 2022 Results Conference Call February 23, 2023 8:30 AM ET Company Participants Brian Moriarty - VP, Corporate Communications Greg Silvers - Chairman, CEO Mark Peterson - EVP, CFO Greg Zimmerman - EVP, CIO Conference Call Participants John Massocca - Ladenburg Thalmann Joshua Dennerlein - BofA Securities Ki Bin Kim - Truist R.J. Milligan - Raymond James Rob Stevenson - Janney Montgomery Scott Aditi Balachandran - RBC Capital Markets Operator Good day, and thank you for standing ...

总投资情况 - 公司在2022年12月31日的总投资约为67亿美元，其中体验类投资占92%，教育类投资占8%[19] 房地产投资情况 - 公司拥有的体验类房地产投资约为2,000万平方英尺，出租率为97.2%，包括7600万美元的在建物业和2020万美元的未开发土地库存[22] 电影行业情况 - 2022年，美国电影院总票房收入较2021年增长约64%，但仍比2019年疫情前水平低约35%[23] - 公司的体验类投资中，电影院是最大的房地产类型，但公司计划未来显著减少对电影院的暴露，增加其他体验类房地产类型的多样性[27] 不同体验类投资贡献情况 - 公司的体验类投资中，Topgolf贡献了约1.42亿美元的总收入，占公司总收入的14.3%[30] - 公司的体验类投资中，AMC和Regal分别贡献了公司总收入的14.4%和13.8%[28] - 公司的体验类投资中，滑雪场提供了冬季和部分全年的户外娱乐，位于主要都市区域，具有雪场设施和多样的地形和垂直落差选择[36] - 公司的体验类投资中，文化类投资旨在吸引消费者，提供难忘体验，通过互动展览创造重复访问的机会[44] 教育类投资情况 - 公司的教育类投资包括65个幼儿教育中心和9所私立学校，拥有的教育房地产投资约为140万平方英尺，出租率为100%[45] 公司经营情况 - 公司的长期主要业务目标是通过实现可预测且不断增长的调整后资金运营和每股股利来增强股东价值[51] - 公司在过去两年受到疫情影响，但2022年业务逐渐恢复增长[55] - 公司采取了更加谨慎的投资和收购策略，以因应当前的经济环境和资本成本增加[56] 公司财务结构 - 公司的租赁结构通常采用三重净租金基础，租户承担大部分财务和运营责任[58] - 公司的抵押结构旨在实现与三重净租金结构相似的经济效益[59] - 公司计划逐步将传统REIT住宿结构转变为更传统的净租金或抵押安排[60] 公司发展策略 - 公司计划继续开发和重新开发符合增长战略的属性[61] - 公司的定制开发项目被视为竞争优势，提供全方位的融资，使其成为更具吸引力的合作伙伴[62] - 公司将继续发展和维护与体验运营商和开发商的长期合作关系[65] - 公司将努力通过不同类型的属性、地理位置和客户进一步实现资产多元化[66] 公司财务政策 - 公司将继续支付普通股股东每月股息分配[74] 公司基本信息 - 公司总部位于堪萨斯城，电话号码为(816) 472-1700[92] - 公司网站为www.eprkc.com，提供免费下载年度报告、季度报告、8-K报告等[93] 公司风险管理 - 公司暴露于市场风险，主要涉及利率和外汇汇率变动[377] - 公司持有两个未合并的房地产合资企业，贷款余额为1.05亿美元，利率为SOFR加3.65%[379] - 公司面临与债务融资相关的风险，包括无法再融资或融资条款不如当前债务优惠的风险[380] - 公司持有固定利率债务2841.2万美元，平均利率为4.32%[381] - 公司对加拿大物业和租金进行外汇风险对冲，使用跨货币互换和外汇远期合约[382] - 公司进行了利率风险的现金流对冲，修改了利率互换协议[383] - 公司进行了外汇风险的现金流对冲，通过跨货币互换锁定了1.26加元兑1美元的汇率[384] - 公司进行了外汇风险的净投资对冲，通过远期合约锁定了1.28加元兑1美元的汇率[388]