As celebrated as some of the more famous tech stocks are, they're almost never renowned for paying dividends. After all, their industry is also famous for being full of companies energetically investing much of their capital into the latest whiz-bang product or social media site.Yet there are some tech stocks that have become wealthy and secure enough to start returning capital to shareholders. Three companies that initiated dividends in 2024 are among the cream of the crop in the sector -- Alphabet (GOOGL ...

About this content About Angela Harmantas Angela Harmantas is an Editor at Proactive. She has over 15 years of experience covering the equity markets in North America, with a particular focus on junior resource stocks. Angela has reported from numerous countries around the world, including Canada, the US, Australia, Brazil, Ghana, and South Africa for leading trade publications. Previously, she worked in investor relations and led the foreign direct investment program in Canada for the Swedish government ...

Wall Street analysts rerated Salesforce, Inc CRM after it announced that a second generation of its Agentforce technology, capable of tackling questions in Salesforce’s Slack communications app, will be available in February 2025. The company also announced plans to hire 2,000 artificial intelligence-focused salespeople.Needham analyst Scott Berg maintained Salesforce with a Buy and a $375 price target. BofA Securities analyst Brad Sills reiterated a Buy on Salesforce with a price target of $440.Goldman Sac ...

In Brief Cloud software giant Salesforce looks to hire thousands of new sales people to sell its AI tools to customers.The company plans to hire 2,000 new sales representatives, according to CNBC, which cited remarks from CEO Marc Benioff at a company event Tuesday. This doubles the hiring plans that Benioff told Bloomberg last month. Benioff that Salesforce has already received 9,000 referrals for these 2,000 positions. This bulking up comes just months before the company plans to release the second gener ...

文章核心观点 - Salesforce的股票今年表现突出，自2022年底以来已经上涨了180%，并且在过去两个月内上涨了70%，创下历史新高。公司凭借其在企业客户关系管理（CRM）软件领域的强大表现和AI驱动的业务工具，成为市场增长最快的公司之一[1][4][5] Salesforce的当前表现 - 股票价格为$351.01，较前一交易日下跌1.74%，52周价格区间为$212.00至$369.00，股息收益率为0.46%，市盈率（P/E Ratio）为57.73，分析师平均目标价为$377.24[4] 基本面表现 - 尽管12月初的财报略低于预期，但整体来看，公司在今年的财报中持续超出预期，季度收入创下新高，每股收益（EPS）增长显著。此外，运营现金流同比增长30%，并通过股票回购和股息支付向股东返还了12亿美元[6][7] 分析师观点 - 多位分析师对Salesforce持乐观态度，KeyCorp最近将其评级从“行业权重”提升至“超重”，认为Salesforce的AI产品Agentforce将引领企业管理软件的新标准[9][10] - 其他机构如Jefferies、JPMorgan Chase和RBC也强调了Salesforce的增长潜力和AI机会[11] 市场信号与技术指标 - 尽管有部分分析师持谨慎态度，如Macquarie、Loop Capital和Citi，但整体市场对Salesforce的看法更为乐观。技术指标显示，Salesforce的相对强弱指数（RSI）为62，表明股票仍有上涨空间[12][13] 市场环境与前景 - 结合公司强劲的基本面、分析师的乐观升级以及更广泛的市场顺风（如S&P 500创新高和美联储降息），Salesforce提供了投资者所追求的高回报潜力[14]

报告公司投资评级 - 买入评级，目标价450美元，较当前价格有27%的上涨空间 [2] 报告的核心观点 - Salesforce在2025财年第三季度实现营收94.4亿美元，同比增长8%，GAAP营业利润率达20%，创历史新高。AI平台Agentforce的推出将进一步增强其市场竞争力 [17] - 基于对公司利润持续释放的预期，维持买入评级，给予25财年经调整利润40倍PE，对应4400亿美元市值估值，目标股价450美元，较当前价格有26%的上涨空间 [19] 根据相关目录分别进行总结 盈利稳健增长 - 2025财年第三季度收入94.4亿美元，同比增长8%，主要由订阅和支持服务收入驱动 [2] - 订阅和支持收入为88.8亿美元，同比增长9%，专业服务和其他收入为5.6亿美元，同比增长1% [2] - 按产品划分，销售云、服务云、平台及其他、营销和商业云、数据云分别实现收入16、19、27、12、15亿美元，分别同比增长8%、11%、7%、6%、9% [2] - 分区域看，美洲区、欧洲区及亚太地区分别实现收入66、18、10亿美元，同比增长7%、10%、11% [2] - 营业利润率持续推升，GAAP营业利润率为20.0%，Non-GAAP营业利润率为33.1% [2] - 净利润15.3亿美元，同比增长25%，Non-GAAP净利润28.9亿美元，同比增长40% [2] - 经营现金流19.8亿美元，同比增长29%，自由现金流17.8亿美元，同比增长30% [2] - 一季度完成股票回购12亿美元及派发季度股息4亿美元，自资本回报计划开始以来，总现金回报超过200亿美元 [2] 业绩指引 - FY25Q4收入指引为99-101亿美元，同比增长7-9%，财年全年收入指引为378-380亿美元，同比增长8-9% [2] - FY25财年GAAP营业利润率维持至19.9%，Non-GAAP营业利润率上调为32.9%，全年运营现金流量同比增长约24-26% [2] - 公司维持订阅和支持收入增幅预期在略低于10%，并将2025财年的GAAP营业利润率指引上调至19.8%，非GAAP的营业利润率指引上调至32.9% [5] AI成为收入增量增长引擎 - RPO达531亿美元，同比增长12%，cRPO为264亿美元，同比增长10% [2] - 数据云在客户体验转型中继续发挥关键作用，本季度超过30%的100万美元以上交易涉及数据云 [12] - 数据云接收了8.5万亿条记录，同比增长42% [12] - Salesforce创始人提出CY25年10亿次Agentforce交互的目标，对应2美元单次的Agentforce价格，意味着市场空间在20亿美元的量级 [12] - 客户参与度超过1.2万亿次激活，同比增长35% [12] - Salesforce与亚马逊、Databricks、谷歌、IBM、微软和Snowflake等合作伙伴创建了零复制合作伙伴网络，客户可随时访问实时数据 [12] - Einstein AI持续在各云平台上提供预测性人工智能服务，每天生成数千亿次预测 [13] - 推出Agentforce，为客户提供更强大的AI代理功能，赋能销售、服务和市场营销场景 [13] - 推进Einstein Copilot的应用，并完成数百笔相关交易 [13] - 提升Prompt Builder和Einstein Studio的能力，为客户带来更高的运营效率和更佳的业务成果 [13] - Einstein AI的深度整合进一步增强了Salesforce的产品组合，推动云业务增长，巩固了Salesforce在AI领域的领先地位 [13] 财务表现 - 总营业收入：2023年313.52亿美元，2024年348.57亿美元，2025年预计379.63亿美元，2026年预计415.16亿美元，2027年预计454.30亿美元 [2] - GAAP净利润：2023年2.08亿美元，2024年41.36亿美元，2025年预计60.94亿美元，2026年预计70.54亿美元，2027年预计84.54亿美元 [2] - Non-GAAP净利润：2023年52.24亿美元，2024年80.87亿美元，2025年预计97.89亿美元，2026年预计105.45亿美元，2027年预计122.80亿美元 [2] 行业与市场 - Salesforce在AI领域的投资达138亿美元，较2023年增长6倍，展现出重新定义企业软件的决心 [17] - Agentforce整合了自主学习、自然语言处理（NLP）和数据分析等技术，通过核心的Atlas Reasoning Engine，使其不仅能辅助客户关系管理（CRM），还可全面覆盖销售、服务、营销等多领域，成为企业的智能中枢 [17] - Agentforce已帮助企业提升销售效率40%、缩短成交周期30%，并在客户服务与营销精准化方面显著优化，带来更高的客户满意度与留存率 [17] - 在竞争格局中，Agentforce相较微软和Oracle等传统对手，展现出更深度的AI集成和企业级安全优势，同时凭借庞大的客户生态，与新兴AI公司拉开差距 [17] - 未来，Salesforce计划到2025年部署10亿AI代理，并探索多模态AI与量子计算，为持续增长奠定技术基础 [17] - Agentforce推动企业高效协同，打破信息孤岛，为全面数字化转型提供支持 [17]

投资评级 - 投资评级：增持（维持）[2] 核心观点 - 公司发布2025财年第三季度业绩，整体业绩超预期。三季度实现收入94.4亿美元，同比增长8.3%，超一致预期1.0%；其中订阅业务收入88.8亿美元，同比增长9.1%，超一致预期0.7%。三季度实现净利润15.3亿美元，同比增长24.8%，超一致预期7.9%；non-GAAP Op Margin为33.1%，同比增长1.9pct。公司三季度RPO稳定增长达531亿美元，同比增长9.9%，符合预期。其中cRPO部分达264亿美元，同比增长10%，超预期1.4% [2] - 公司新产品Agent Force推动公司业绩增长。从结果上看，三季度AI推动百万美元以上订单签订量同比增长2倍多，共签署2000多份AI订单，其中Agent Force 200多单。公司作为最早部署AI功能的CRM厂商之一，AI功能商业化成果逐渐开始凸显，其中Agent Force作为公司9月份推出的开创性的自主AI代理套件，赋能服务、销售、营销和商务等场景，未来Agent Force的潜在交易客户约有数千个，有望持续打开商业化空间 [2] - 公司预计25财年四季度收入为99.0-101.0亿美元，同比增长7%-9%，同时维持了四季度RPO约9%的同比增速；全年收入为378-380亿美元，同比增长8%-9%，全年预期保持不变。25财年全年GAAP Op Margin为19.8%（预期环比提升0.1pct），non-GAAP Op Margin为32.9%（预期环比提升0.1pct） [2] - 预计公司25/26/27财年non-GAAP归母净利润为97.8/111.4/125.1亿美元，yoy 20.9%/13.9%/12.4%，对应PE为35.4/31.1/27.6。Agent Force有望推动公司商业化进程，维持"增持"评级 [2] 主要财务指标 - 营业收入：FY2024A为34,857百万美元，FY2025E为38,009百万美元，FY2026E为41,501百万美元，FY2027E为45,083百万美元，收入同比分别为11.2%、9.0%、9.2%、8.6% [4] - 归母净利润(Non-GAAP)：FY2024A为8,087百万美元，FY2025E为9,778百万美元，FY2026E为11,136百万美元，FY2027E为12,513百万美元，归母净利润同比分别为54.7%、20.9%、13.9%、12.4% [4] - 毛利率：FY2024A为75.5%，FY2025E为77.0%，FY2026E为77.0%，FY2027E为77.0% [4] - ROE：FY2024A为14%，FY2025E为16%，FY2026E为17%，FY2027E为17% [4] - 经调整每股收益：FY2024A为8.22美元，FY2025E为10.19美元，FY2026E为11.60美元，FY2027E为13.03美元 [4] - P/E：FY2024A为53.5，FY2025E为35.4，FY2026E为31.1，FY2027E为27.6 [4] - P/B：FY2024A为3.9，FY2025E为5.8，FY2026E为5.2，FY2027E为4.6 [4] - EV/EBITDA：FY2024A为16.2，FY2025E为21.7，FY2026E为19.7，FY2027E为18.1 [4] 资产负债表与利润表 - 资产总计：FY2024为99,823百万美元，FY2025E为98,308百万美元，FY2026E为101,408百万美元，FY2027E为105,691百万美元 [6] - 营业收入：FY2024为34,857百万美元，FY2025E为38,009百万美元，FY2026E为41,501百万美元，FY2027E为45,083百万美元 [6] - 营业利润：FY2024为5,011百万美元，FY2025E为7,422百万美元，FY2026E为8,845百万美元，FY2027E为10,114百万美元 [6] - 经调整营业利润：FY2024为10,632百万美元，FY2025E为12,537百万美元，FY2026E为14,315百万美元，FY2027E为15,984百万美元 [6] - 经调整净利润：FY2024为8,087百万美元，FY2025E为9,778百万美元，FY2026E为11,136百万美元，FY2027E为12,513百万美元 [6] - 经调整EBITDA：FY2024为14,591百万美元，FY2025E为15,995百万美元，FY2026E为17,357百万美元，FY2027E为18,683百万美元 [6] - 经调整EPS：FY2024为8.22美元，FY2025E为10.19美元，FY2026E为11.60美元，FY2027E为13.03美元 [6] 现金流量表 - 经营现金流合计：FY2024为10,234百万美元，FY2025E为10,327百万美元，FY2026E为8,895百万美元，FY2027E为9,225百万美元 [8] - 投资现金流合计：FY2024为-1,327百万美元，FY2025E为-429百万美元，FY2026E为-830百万美元，FY2027E为-902百万美元 [8] - 融资现金流合计：FY2024为-7,477百万美元，FY2025E为-10,356百万美元，FY2026E为-3,600百万美元，FY2027E为-3,200百万美元 [8] - 现金流总计：FY2024为1,456百万美元，FY2025E为-472百万美元，FY2026E为4,464百万美元，FY2027E为5,124百万美元 [8] 核心指标 - 营收增长率：FY2024为11.2%，FY2025E为9.0%，FY2026E为9.2%，FY2027E为8.6% [9] - EBITDA增长率：FY2024为34.4%，FY2025E为9.6%，FY2026E为8.5%，FY2027E为7.6% [9] - EPS增长率：FY2024为72.0%，FY2025E为23.9%，FY2026E为13.9%，FY2027E为12.4% [9] - 营业利润率：FY2024为30.5%，FY2025E为33.0%，FY2026E为34.5%，FY2027E为35.5% [9] - EV/EBITDA：FY2024为16.2，FY2025E为21.7，FY2026E为19.7，FY2027E为18.1 [9] - EV/营收：FY2024为6.8，FY2025E为9.1，FY2026E为8.3，FY2027E为7.5 [9] - 资产负债率：FY2024为40%，FY2025E为39%，FY2026E为34%，FY2027E为29% [9] - 流动比率：FY2024为72%，FY2025E为75%，FY2026E为100%，FY2027E为134% [9] - 速动比率：FY2024为0.65，FY2025E为0.65，FY2026E为0.91，FY2027E为1.25 [9]

行业或公司 * Salesforce, Inc. (NYSE:CRM) 核心观点和论据 1. **公司业绩**： Salesforce 在 Q3 财季实现了收入、CRPO、利润率、自由现金流等关键指标的超越预期，公司对业绩表示满意。[4] 2. **AI 动力**： Salesforce 对其 AI 产品 Agentforce 的市场反应感到兴奋，客户需求显著增加，这表明公司 AI 战略的潜力。[4] 3. **办公效率**： Salesforce 在将员工重返办公室方面取得了进展，这表明公司运营效率的提升。[2] 其他重要内容 * Salesforce 对其 Q3 财季的业绩表示满意，认为这是一个很好的季度。[4] * Salesforce 对其 AI 产品 Agentforce 的市场反应感到兴奋，客户需求显著增加。[4] * Salesforce 在将员工重返办公室方面取得了进展，这表明公司运营效率的提升。[2]

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公司投资评级 - 报告未明确给出具体的投资评级 [1] 报告的核心观点 - Agentforce有望成为Salesforce公司新的增长点 [2] - Agentforce能力强于此前CRM自身AI Einstein方案，未来有望成为公司新的增长点 [90] - OpenAI的ChatGPT等大模型有望在后续进一步提高Agentforce的能力 [91] 公司业绩回顾 - Salesforce成立于1999年，2004年上市，主要产品是基于CRM + AI + Data Cloud + Trust的产品组合，帮助企业管理客户关系、销售流程、市场营销活动和客户服务 [10] - FY2024营收为348.57亿美元，营业利润为50.11亿美元，GAAP净利润为41.36亿美元 [10] 产品体系 - 产品体系分为以下几层：Platform、Data Cloud和Trust Layer、Customer 360、Agentforce [15][16][17] - Platform是整个产品体系的基石，内置MuleSoft、Einstein AI及流程自动化等产品和服务 [15] - Data Cloud和Trust Layer帮助用户处理不同数据类型，并保障数据安全和用户数据隐私 [15] - Customer 360包括销售、服务、营销、Slack等产品和服务，是整个产品体系的功能区 [16] - Agentforce预先配置了多个行业和多种岗位的Agents [17] 财务分析 - FY2024营收达348.57亿美元，营收同比增长率为11.18% [19] - 订阅与支持业务营收占比为93%，是Salesforce的主要营收来源 [19] - 美洲地区营收占比最高，欧洲地区营收占比有所上升，亚太地区占比最低且无显著变化 [25] - 订阅及支持业务可细分为五大板块：销售、服务、平台及其他、营销与商务、整合与分析，其中服务营收占比最大 [30][31] - FY2024营业利润为50.11亿美元，同比增长386.50%，GAAP净利润为41.36亿美元，同比增长超过18倍 [45] 公司指引 - 预计FY25全年营收为377-380亿美元，Non-GAAP营业利润率为32.8% [50] Agentforce——Salesforce新的业务增长点 - Agentforce是Salesforce于2024年Dreamforce大会上推出的自动化AI Agents产品，能帮助用户解决服务、销售、营销等方面的任务 [54] - Agentforce包括五个要素：角色、数据、行动、保护机制、渠道 [58] - Agentforce在现有产品组合体系下处于执行层的定位，能帮助客户更好地利用原有的产品和服务 [60] - Agentforce的工作流程包括数据输入、生成Prompts、Reasoning Engine处理以及行动 [62][63][64] - Agentforce与此前产品的核心差异在于预先配置的Workflow和完整的Action Library [65][66] - 用户可以通过自然语言描述Agent的目的、行为、数据调用，基本零代码的方式，快速创建Agent [75] - Agentforce整合Data Cloud，用户可以通过知识图谱和RAG完成数据的精准调用与管理 [83][86]