While it’s usually a solid principle to bet alongside Wall Street’s top experts, sometimes, they don’t get it right, which brings us to contrarian analyst picks. You know how I’ve been supporting my arguments with analyst ratings and price targets? Well, this time, we’re going to dive into the opposite realm; that is, trading against the experts.Based on the data, contrarian analyst picks might make sense. According to a CNBC report in September 2020, individual stock picking suffers a terrible track record ...

教育趋势 - 2016年的一项研究显示，47%的高中学生毕业成绩在A范围内[3] - 高中平均GPA从2010年的3.17上升到2021年的3.36，最大的等级膨胀发生在2018年至2021年之间[4] - 美国学生的平均SAT分数在1998年至2016年间下降，而ACT分数在2023年的学生中是三十年来最差的[5] 劳动力市场 - 由于远程工作，出现了更多的兼职工作和悄悄离职，严重影响了劳动力的生产力[7] 投资策略 - 投资者是通过卓越的执行策略和能力强大的管理团队直接受益的，管理团队的能力对我们的回报至关重要[10] - Warren Buffett曾经说过：“我试图投资于那些非常出色的企业，即使一个白痴也能经营得很好。因为迟早会有一个白痴。”[11] 金融分析 - UTF是一个资产密集型行业的选择，提供关键服务，具有出色的定价能力，有助于“防傻”我们的收入和退休[12] - UTF运营的杠杆率为30%，85%的固定加权平均利率为1.8%，分配每月0.155美元，年化收益率为8.8%[20] - UTF报告显示，截至2023年6月，几乎有5.45亿美元的未实现资产升值，足以支持股东分配超过三年[22] 公司分析 - Antero Midstream是一个具有7.4%年化收益率的吸引力现金流动力量，具有防御性合同和固定费用的运营结构[24] - Antero Midstream在2023财年的管理指导中提供了调整后的EBITDA在9.7-9.9亿美元之间，FCF在5.65-5.85亿美元之间[28] - AM没有近期的债务到期，公司正在积极偿还债务以减少利息支出[29] - AM CFO在Q3电话会议中暗示通过股票回购和达到债务目标后进一步减少债务以创造股东价值[33] - 美国天然气出口创下历史新高，对基础设施扩张的需求日益加剧，AM凭借强大的资产利用率、持续的FCF增长和债务缩减，以及可靠的7.4%收益率，成为您收入投资组合中引人注目的现金流动力量[34]

公司融资 - Antero Midstream公司宣布定价其扩大规模的私人配售，发行总额为6.625%到2032年到期的6亿美元无担保优先票据[1] - 预计Antero Midstream将获得约593万美元的净收益，用于偿还其循环信贷设施下的债务[1] 公司业务 - Antero Midstream公司是一家拥有、运营和开发位于阿巴拉契亚盆地的中游收集、压缩、处理和分馏资产的特拉华州公司[4]

DENVER, Jan. 11, 2024 /PRNewswire/ -- Antero Midstream Corporation (NYSE: AM) ("Antero Midstream" or the "Company") announced today that, subject to market conditions, it intends to offer $500 million in aggregate principal amount of senior unsecured notes due 2032 (the "Notes") in a private placement to eligible purchasers. Antero Midstream intends to use the net proceeds from the offering to repay indebtedness under its revolving credit facility, which amounts may be reborrowed for general corporate purpo ...

There is no shortage of strategies to make money on Wall Street. But when push comes to shove, it's tough to top dividend stocks in the return column over long periods.Last year, Hartford Funds released a report that, in combination with Ned Davis Research, examined the performance of dividend-paying companies relative to non-payers over a half-century (1973-2022). Even though dividend payers were 6% less volatile than the benchmark S&P 500, they delivered a superior 9.18% annualized return over five decade ...

Antero Midstream Corporation (NYSE:AM) Q3 2023 Earnings Conference Call October 26, 2023 12:00 PM ET Company Participants Justin Agnew - Director, Finance Paul Rady - Chairman, Chief Executive Officer, & President, Antero Resources & Antero Midstream Brendan Krueger - Chief Financial Officer Conference Call Participants Brian Reynolds - UBS Zach Van Everen - Tudor Pickering Holt Gregg Brody - Bank of America Operator Greetings and welcome to the Antero Midstream's Third Quarter 2023 Earnings Call. At this t ...

公司概况 - 公司是一家专注于拥有、运营和发展中游能源资产的成长型中游能源公司[74] 合同及收入情况 - 2019年与Antero Resources签订的收集和压缩协议包括增长激励费计划，截至2023年12月31日[76] - 2023年前三个月，Antero Resources在2019年收集和压缩协议下的低压收集量为2952 MMcf/d和3135 MMcf/d，分别获得了1200万美元的季度费用减免[77] - 2022年和2023年前九个月，Antero Resources分别获得了3600万美元的费用减免[78] - 2022年9月30日与2023年9月30日相比，公司总收入从2.31亿美元增长至2.64亿美元，主要由于低压收集和压缩收入的增加[83] - 2022年9月30日与2023年9月30日相比，低压收集和压缩收入分别增加了1500万美元和1100万美元，主要是由于增加的产量和收费调整[83] - 高压收集收入增加了800万美元，主要是由于通量增加了12亿立方英尺，或133百万立方英尺/天[85] - 淡水送货收入增加了200万美元，主要是由于与Antero Resources的长期合同的淡水送货率增加了3%[87] - 其他流体处理服务收入增加了100万美元，主要是由于通货膨胀压力导致的成本增加[88] - 淡水送货收入由于安泰矿业的井完井增加，导致新鲜水送货量增加了3 MMBbl，或11 MBbl/d，以及与安泰资源的长期合同的新鲜水送货费率因年度CPI调整而增加了3%[98] - 其他流体处理服务收入由于成本增加，部分是由于影响我们成本加3%和服务费率的通货膨胀压力，以及在2023年前9个月期间和期间之间的其他流体处理量增加了1 MMBl，或3 MBbl/d，而增加了1300万美元[99] 费用情况 - 直接运营费用从2022年9月30日的1.32亿美元增加到2023年9月30日的1.62亿美元，增长了23%[100] - 采集和处理直接运营费用由2022年9月30日的5600万美元增加到2023年9月30日的7300万美元，主要是由于2022年第四季度收购的12个压缩机站和期间之间的重型维护费用增加[101] - 股权激励费用从2022年9月30日的1,400万美元增加到2023年9月30日的2,300万美元，主要是由于2023年上半年授予的年度股权奖励增加，而2020年期间暂时和显著减少，并由我们的现金奖励计划补充[101] - 利息费用从2022年9月30日的1.38亿美元增加到2023年9月30日的1.65亿美元，主要是由于2023年9月30日之间的基准利率上升和2022年第四季度资产收购期间我们信贷额度的借款增加[101] - 资产和设备减值费用在2022年9月30日的900万美元主要是由于清除设施的退休义务的减值和取消项目引起。在2023年9月30日没有资产和设备减值费用[101] 其他风险及信息 - 全球供需失衡导致经济出现高通胀水平，美国联邦储备局从2022年3月开始通过加息来管理通胀风险[79] - 公司有两个运营部门：收集和处理以及水处理[80] - 公司的会计政策涉及判断和不确定性，可能会根据不同条件或使用不同假设报告出不同的金额[109] - 公司的主要市场风险来自商品价格和利率的不利变化，这些披露不是对未来预期损失的精确指标，而是合理可能损失的指标[109] - 公司与Antero Resources的合同提供固定费用和服务费结构，以避免直接暴露于商品价格风险[110]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度低压收集和压缩量同比分别增加11%和17% [25][26] - 调整后EBITDA同比增长10% [27][28] - 资本支出同比下降31%至4900万美元 [27] - 扣除股息后自由现金流为1.39亿美元,为连续第四个季度实现扣除股息后自由现金流正值,为今年第一季度以来最高 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收集和压缩业务EBITDA同比增加2200万美元 [29] - 水务业务和合资企业分配收入基本持平 [29] - 收集和处理业务占总EBITDA比重约86%,未来几年将增至90% [29][30] - 水务业务项目经济效益较高,主要由于AR周期时间缩短带来的快速回收期 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 通过有机增长和高可见度收购扩大业务,收购资产的投资回报率保持行业领先水平 [31] - 持续产生稳定的扣除股息后自由现金流,有助于降低绝对债务和杠杆水平,预计2024年将达到3倍目标 [31][32] - 公司最佳属性为行业领先,有利于未来增加对股东的回报 [31][32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AR的钻井和完井效率持续提升,有利于AM的资本效率和投资回报 [12][13] - 收购的压缩设备有未充分利用的产能,可以支持未来资本高效的发展 [16] - 与AR协调规划,在冬季利用俄亥俄州Utica页岩的基础设施和定价优势 [19] - 通过压缩设备搬迁实现资本节约和投资回报率领先 [20][21][22][23] 其他重要信息 - 无相关内容 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Reynolds 提问** AR提高产量指引是否会影响AM [36][37][38] **Brendan Krueger 回答** AR提高产量指引对AM是正面影响,因为AM的收益与AR的总产量相关,AR2024年维持较高产量水平将带动AM2024年的收益增长 [37][38][39] 问题2 **Elias Jossen 提问** 2023年剩余时间水务业务的完井进度情况 [44][45] **Brendan Krueger 回答** 2023年全年水务业务预计完成75-80口井,上半年完成45口左右,下半年占40%-45% [45][46] 问题3 **Ned Baramov 提问** AR提高生产效率对AM的资本支出有何影响 [52][53][54][55] **Brendan Krueger 回答** AR提高效率将降低AM的新井连接资本支出,同时压缩设备搬迁将在2024年带来1500万美元的增量节约,预计2024年AM的资本支出将低于2023年,且EBITDA有望实现单位数至高单位数的增长 [53][54][55]

公司业务情况 - 公司是一个成长型的中游能源公司，主要服务Antero Resources的生产和完井活动[68] 财务表现 - 2023年上半年，天然气、液化石油气和石油价格较2022年同期有所下降[69] - 2023年上半年，公司总收入从2022年同期的2.29亿美元增长至2.58亿美元[77] - 公司的运营收入从2022年同期的1.21亿美元增长至1.37亿美元[75] - 2023年上半年，公司的调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）从2022年同期的2.21亿美元增长至2.43亿美元[77] - 净收入增加了9%，从2022年6月30日结束的六个月的1.59亿美元增加到2023年6月30日结束的六个月的1.74亿美元[97] - 调整后的EBITDA从2022年6月30日结束的六个月的4.3亿美元增加到2023年6月30日结束的六个月的4.84亿美元，增长了13%[97] 收入情况 - 低压采集收入增加1300万美元，主要是由于采集量增加和低压采集费率的提高[78] - 公司的水处理收入在2023年上半年增长至5,600万美元，较2022年同期的5,400万美元有所增加[77] - 压缩收入在同比增加了1000万美元，主要是由于通过量增加了43亿立方英尺，或475百万立方英尺/天，以及由于年度CPI调整导致的压缩率增加[79] - 高压采集收入在同比增加了400万美元，主要是由于通过量增加了9亿立方英尺，或103百万立方英尺/天，以及由于年度CPI调整导致的高压采集率增加[80] - 新鲜水送货收入在同比减少了100万美元，主要是由于期间新鲜水送货量减少，部分抵消了与Antero Resources的长期合同的新鲜水送货率增加3%[82] - 鲜水交付收入增加了1,400万美元，主要是由于Antero Resources的鲜水交付量增加了3 MMBbl，或者每天15 MBbl，以及与Antero Resources的长期合同的鲜水交付费率增加了3%[93] - 其他流体处理服务收入增加了1,300万美元，主要是由于成本增加，部分是由于2023年上半年影响我们成本加3%和服务费率的通货膨胀压力，以及期间其他流体处理量增加了2 MMBl，或者每天9 MBbl[94] 成本情况 - 公司的直接运营成本和总体管理费用在2023年上半年有所增加，分别为2,515.4万美元和1,170.5万美元[75] - 直接运营费用增加了29%，从2022年6月30日结束的六个月的8500万美元增加到2023年6月30日结束的六个月的1.1亿美元[95] - 水处理直接运营费用增加了25%，从2022年6月30日结束的六个月的4900万美元增加到2023年6月30日结束的六个月的6100万美元[95] 风险提示 - 公司预计由于Antero Resources的改善流动性和杠杆状况，不会因为商品价格波动而出现较大的吞吐量波动[70] - 公司与Antero Resources签订的固定费用和服务费协议有助于避免直接商品价格风险[106] - 公司主要面临的利率风险来自于信贷设施下的未偿还借款，1%的利率上涨将导致利息支出增加400万美元[107] - 公司高度依赖Antero Resources作为主要客户，任何影响Antero Resources生产、财务状况等因素都可能对公司收入和运营结果产生负面影响[108] 资本预算 - 我们宣布了一项修订后的资本预算，范围为1.8亿至2亿美元，其中包括支持Antero Resources钻井合作伙伴预期增加产量的增长资本，以及其2023年的维护资本计划[101]

Antero Midstream Corporation (NYSE:AM) Q1 2023 Results Conference Call April 27, 2023 12:00 PM ET Company Participants Justin Agnew - Director, Finance and IR Paul Rady - Chairman, CEO and President, Antero Resources and Antero Midstream Brendan Krueger - CFO, Antero Midstream Michael Kennedy - CFO, Antero Resources and Director Antero Midstream Conference Call Participants Colton Bean - Tudor, Pickering, Holt Marc Solecitto - Barclays Sunil Sibal - Seaport Global Securities Ned Baramov - Wells Fargo Operat ...