文章核心观点 - 公司本季度的账面价值略有下降,主要是由于公司增加了固定利率机构抵押贷款证券投资规模,以及利率掉期头寸的增加,导致衍生工具估值收益有所下降 [2][4][5] - 公司的核心收益也略有下滑,主要是由于新增利率掉期合约的平均付息率较低,导致当期对冲收益有所下降 [2][6][7] - 公司维持了较高的对冲比例,有利于在利率上升环境下降低账面价值损失,但如果利率快速下降,高对冲比例也会拖累账面价值的上升 [12] - 公司目前的股息支付能力较好,但考虑到REIT应税收益较低,短期内股息上调的可能性较小 [13] - 分析师认为公司目前的估值偏高,不太具有投资价值,需要等待市场环境和公司估值水平的进一步改善 [14] 公司情况总结 - 公司本季度账面价值下降1.7%-1.8%,略低于分析师预期 [2] - 公司核心收益也略有下滑,主要是由于新增利率掉期合约的平均付息率较低 [2][6][7] - 公司维持了较高的对冲比例,有利于在利率上升环境下降低账面价值损失 [12] - 公司目前的股息支付能力较好,但短期内股息上调的可能性较小 [13] - 分析师认为公司目前的估值偏高,不太具有投资价值 [14] 行业情况总结 - 分析师认为当前市场环境对机构抵押贷款证券行业仍然较为挑战性,但未来一两年内将逐步改善 [14]

AGNC Investment Corp.’s (AGNC) active portfolio-management strategy will help it navigate the current monetary policy transition. However, market conditions are likely to remain challenging in the near term, with monetary policy tightening, whereas spread widening may affect book value.AGNC is operating in a more defensive position with significant hedge protection due to market volatility. AGNC repositioned certain credit-focused holdings, trimmed its non-agency portfolio and increased exposure to higher-c ...

投资组合和资产收益率 - 公司主要投资于政府支持的住宅抵押贷款支持证券(Agency RMBS),并以杠杆方式进行投资[173] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司投资组合总额分别为660亿美元和602亿美元[190] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司持有的固定利率机构RMBS和TBA证券占投资组合的97%和98%[191] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司30年期机构RMBS和TBA证券占投资组合的96%和95%[191] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司投资证券的加权平均收益率分别为4.70%和4.41%[194] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司持有的CRT证券占投资组合的1%[191] - 公司固定利率机构抵押贷款支持证券和TBA证券的总面值为66,182百万美元，摊余成本为67,024百万美元，公允价值为64,077百万美元[196] - 公司固定利率证券的加权平均票面利率为4.95%，加权平均收益率为4.64%，加权平均剩余期限为35个月，加权平均预期提前偿还率为9%[196] - 公司20年期固定利率证券的总面值为586百万美元，摊余成本为610百万美元，公允价值为534百万美元，加权平均票面利率为3.10%，加权平均收益率为2.30%[196] - 公司30年期固定利率证券的总面值为65,391百万美元，摊余成本为66,209百万美元，公允价值为63,346百万美元，加权平均票面利率为4.97%，加权平均收益率为4.66%[196] - 公司投资组合规模和资产收益率是影响经济利息收入的主要因素[218][220][222] - 公司投资组合规模(包括TBA)在三个月和六个月内分别增加12%和3%,主要由于资本基础的增加[222] - 公司投资组合的平均收益率(包括TBA隐含收益率,不含"追补"溢价摊销)在三个月和六个月内分别上升80和73个基点,主要是由于将资产组合从TBA和较低票息持有转向较高票息的指定池[222] 利率风险管理 - 公司采取积极的管理策略,根据市场条件动态调整投资组合和投资、融资及对冲策略[175] - 公司维持较高的利率对冲头寸,资产负债率为7.4倍[182] - 公司通过利率风险管理策略使用衍生工具来缓解利率变动对短期融资成本的影响[251,252] - 公司的主要杠杆指标是有形净资产"风险"杠杆比率,在本季度末为7.4:1[223][224][226] - 公司利用利率风险管理策略来缓解短期融资成本上升超过长期固定收益资产收益的风险[251] 财务表现 - 第二季度利率波动加剧,Agency RMBS利差有所扩大,公司总体经济收益为-0.9%[176,181] - 公司2024年上半年利息收入为13.37亿美元,利息支出为13.70亿美元,净利息收益为-0.33亿美元[208] - 公司2024年上半年其他收益净额为4.76亿美元,经营费用为0.48亿美元,净利润为3.95亿美元[208] - 公司2024年上半年每股基本和稀释收益分别为0.46美元和0.46美元[210] - 公司2024年上半年经济利息收益率为4.63%,较2023年同期上升1.03个百分点[215] - 公司2024年上半年TBA滚动收益隐含利息收益率为5.45%,较2023年同期上升0.42个百分点[215] - 公司2024年上半年经济权益回报率为4.8%,较2023年同期上升2.1个百分点[212] - 公司三和六个月期间平均投资和TBA证券净利差分别为2.69%和2.83%[237] - 公司三和六个月期间可供普通股股东的净利差和滚动收益分别为3.94亿美元和8.00亿美元[238] - 公司三和六个月期间投资证券净损失分别为3.94亿美元和10.33亿美元[241] - 公司三和六个月期间衍生工具和其他证券净收益分别为9.96亿美元和14.14亿美元[243] 资本管理和流动性 - 公司通过ATM计划在第一和第二季度分别发行2.41亿美元和4.34亿美元的普通股[185] - 截至2024年6月30日,公司总资产为796.85亿美元,较2023年12月31日增加8,089亿美元[207] - 截至2024年6月30日,公司普通股每股净资产为9.09美元,有形净资产每股为8.40美元[207] - 公司资产负债率维持在6-12倍之间,截至2024年6月30日和2023年12月31日分别为7.4倍和7.0倍[246] - 公司91%的抵押贷款来自于投资证券回购协议[247] - 公司有足够的流动性和资本资源满足日常运营和业务策略[245] - 公司主要通过双边回购协议和第三方回购协议获得融资[248,249] - 使用TBA远期合约交易可以增加融资多样性、扩大可用资产池和提高整体流动性[250] - 公司持有足够的无担保流动资产以应对保证金要求[256] - 公司最大的单一回购协议对手方风险占股东权益的6%[258] - 公司可以通过出售资产或交割TBA合约来获得流动性[259] - 公司可能无法在合适的时机或有利条件下发行新股[260]

AGNC Investment Corp. (AGNC) stock rallied 11.8% in the past three months. The company’s shares have outpaced the 7.6% rally registered by the industry it belongs to and 9.2% growth of the Zacks S&P 500 composite.Three Months Price PerformanceImage Source: Zacks Investment ResearchThis publicly-traded mortgage real estate investment trust (mREIT) company offers favorable long-term stockholder returns with a huge dividend yield, which may compel many investors to buy the stock. However, the stock experienced ...

文章核心观点 - 公司最近一个月的股价上涨幅度超过大盘和行业平均水平 [1][2] - 公司未来业绩预期有所下调,但仍保持盈利 [6][7][8] - 公司最近一个季度的收入和利润表现低于预期 [12][13] 行业和公司研究 业绩预测 - 公司当前季度每股收益预期同比下降23.1% [6] - 公司本财年每股收益预期同比下降19.2% [7] - 公司下个财年每股收益预期同比下降7% [8] - 公司业绩预测数据近期有所下调 [6][7][8] 收入增长 - 公司当前季度收入预期同比下降890.6% [11] - 公司本财年收入预期同比下降424.4% [11] - 公司下个财年收入预期同比增长104.8% [11] 历史业绩 - 公司最近一个季度收入同比下降95.7%,每股收益同比下降20.9% [12] - 公司最近4个季度中3次超出了每股收益预期,但未能超出收入预期 [14] 估值 - 公司当前估值水平高于同行业 [18]

Sometimes, the best thing an investor can do to protect their portfolio is to sell an overpriced stock. Knowing which dividend stocks to sell is just as important as knowing which ones to buy. Holding onto overpriced or risky investments can drag down your overall returns in the long run.It’s important to be proactive with your investments and be ready to sell any stock that may no longer belong in your portfolio. Whether due to declining performance, financial instability, or shifting market dynamics, iden ...

文章核心观点 - 通胀持续放缓,联储即将进入"转折点",将降低联邦基金利率,这将利好依赖大量债务购买抵押贷款证券的投资公司,如AGNC投资公司 [3] - AGNC公司二季度业绩略低于预期,但其利息收入增长强劲 [3] - AGNC公司的抵押贷款支持证券投资组合将受益于联邦基金利率下降 [6] 公司情况总结 - AGNC公司二季度净利息收入同比增长52%,至6.95亿美元,而利息支出仅增长33%,利差有所扩大 [7] - AGNC公司的账面价值在过去3年下降48%,同行Annaly公司下降43%,AGNC目前溢价10%,相比之下Annaly更具吸引力 [8][9] - AGNC公司目前的估值水平较历史高,如果股价回到1倍账面价值附近,可考虑买入 [9] 行业趋势总结 - 通胀持续放缓,预示联储即将降息,这将利好依赖抵押贷款证券的AGNC等公司 [5][6] - 一旦联储开始降息周期,AGNC公司的抵押贷款证券投资组合有望重新定价,从而带来收益 [6][7] - 但如果联储推迟"转折点",AGNC公司可能无法从抵押贷款证券重新定价中获益 [11]

Why lower rates should bode well for the stockWith a forward dividend yield of about 14%, AGNC Investment (AGNC 1.82%) is a stock that likely shows up on a lot of income-focused investors' radars. The mortgage real estate investment trust (mREIT), which buys government agency mortgage-backed securities (MBS), has had a difficult few years due to increasing interest rates that have reduced the value of its holdings.With the mREIT recently reporting its second-quarter results, let's see if there are signs of ...

文章核心观点 公司AGNC Investment Corp是一家专注于投资机构抵押贷款支持证券(Agency MBS)的房地产投资信托公司(REIT)[4]。公司在当前高通胀和利率上升的环境下采取了谨慎的投资策略,逐步增加了对MBS的直接投资,同时减少了对TBA(待确定的MBS)的投资[6][9]。这一策略有助于公司在未来利率下降和经济衰退时期获得较高的收益[20]。 公司概况 1) 公司主要投资于信用风险较低的Agency MBS,这些资产与美国国债价格走势高度相关[4] 2) Agency MBS的特点是本金可以随时提前偿还,因此其实际期限要短于合约期限[4] 3) 公司采用了"美元滚动"策略,同时买入和卖出不同交割日的Agency MBS,以获取收益[9] 4) 公司通过发行股票筹集了4.34亿美元的新资本,用于增加MBS投资规模[10] 财务表现 1) 公司的净利差和TBA美元滚动收益呈下降趋势,主要是由于融资成本上升所致[10][13][15] 2) 公司已锁定了大量低成本的利率互换合约,这将在未来几年内帮助公司维持较低的融资成本[15][16][17][18] 3) 尽管净利差下降,但公司的股息水平保持稳定,未来收益有望超过股息支付[19] 行业展望 1) 当前经济衰退和利率下降时期是公司最有利的经营环境[21] 2) 公司的投资策略有利于在未来经济环境恶化时获得较高收益[20] 3) 公司作为一家REIT,其收益表现与整个MBS市场走势相关,而非整体市场[22] 4) 公司的收益表现可能会在不同经济环境下有较大差异[23]

文章核心观点 - 本文主要介绍了一组月度支付股息的上市公司和投资基金,并对其收益和风险进行了分析 [1][2][3] - 文章重点关注了这些公司和基金的股息收益率、价格涨幅预测以及风险水平 [5][6][10] - 作者认为,在当前市场环境下,这些月度支付股息的公司和基金可能是不错的投资选择 [4][7][77] 根据目录分别进行总结 月度支付股息的公司 - 月度支付股息的公司通常具有较高的股息收益率,但也面临较大的价格波动风险 [19][21][25][26] - 这些公司主要集中在房地产、金融服务等行业 [24][25][26] - 其中,Orchid Island Capital、Dynex Capital和True North Commercial REIT等公司被预测具有较高的未来涨幅 [31][33][60][65] - 相比之下,Prospect Capital、Financial 15 Split和True North Commercial REIT等低价股可能提供较低的收益 [66][67][68] 月度支付股息的投资基金 - 月度支付股息的投资基金通常具有更高的股息收益率,但也面临较大的价格波动风险 [37][40][54] - 这些基金主要集中在期权收益策略、比特币等新兴领域 [41][43] - 其中,ProShares Bitcoin Strategy ETF等基金被预测具有较高的未来涨幅 [41][43] - 相比之下,一些高股息基金可能存在估值过高的问题 [54] 总的来说,这些月度支付股息的公司和基金可能为投资者提供较高的收益,但也需要承担相应的风险。投资者在选择时需要权衡收益和风险,并做好充分的研究和风险评估 [69][70]。