投资组合和资产收益率 - 公司主要投资于政府支持的住宅抵押贷款支持证券(Agency RMBS),并以杠杆方式进行投资[173] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司投资组合总额分别为660亿美元和602亿美元[190] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司持有的固定利率机构RMBS和TBA证券占投资组合的97%和98%[191] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司30年期机构RMBS和TBA证券占投资组合的96%和95%[191] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司投资证券的加权平均收益率分别为4.70%和4.41%[194] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司持有的CRT证券占投资组合的1%[191] - 公司固定利率机构抵押贷款支持证券和TBA证券的总面值为66,182百万美元，摊余成本为67,024百万美元，公允价值为64,077百万美元[196] - 公司固定利率证券的加权平均票面利率为4.95%，加权平均收益率为4.64%，加权平均剩余期限为35个月，加权平均预期提前偿还率为9%[196] - 公司20年期固定利率证券的总面值为586百万美元，摊余成本为610百万美元，公允价值为534百万美元，加权平均票面利率为3.10%，加权平均收益率为2.30%[196] - 公司30年期固定利率证券的总面值为65,391百万美元，摊余成本为66,209百万美元，公允价值为63,346百万美元，加权平均票面利率为4.97%，加权平均收益率为4.66%[196] - 公司投资组合规模和资产收益率是影响经济利息收入的主要因素[218][220][222] - 公司投资组合规模(包括TBA)在三个月和六个月内分别增加12%和3%,主要由于资本基础的增加[222] - 公司投资组合的平均收益率(包括TBA隐含收益率,不含"追补"溢价摊销)在三个月和六个月内分别上升80和73个基点,主要是由于将资产组合从TBA和较低票息持有转向较高票息的指定池[222] 利率风险管理 - 公司采取积极的管理策略,根据市场条件动态调整投资组合和投资、融资及对冲策略[175] - 公司维持较高的利率对冲头寸,资产负债率为7.4倍[182] - 公司通过利率风险管理策略使用衍生工具来缓解利率变动对短期融资成本的影响[251,252] - 公司的主要杠杆指标是有形净资产"风险"杠杆比率,在本季度末为7.4:1[223][224][226] - 公司利用利率风险管理策略来缓解短期融资成本上升超过长期固定收益资产收益的风险[251] 财务表现 - 第二季度利率波动加剧,Agency RMBS利差有所扩大,公司总体经济收益为-0.9%[176,181] - 公司2024年上半年利息收入为13.37亿美元,利息支出为13.70亿美元,净利息收益为-0.33亿美元[208] - 公司2024年上半年其他收益净额为4.76亿美元,经营费用为0.48亿美元,净利润为3.95亿美元[208] - 公司2024年上半年每股基本和稀释收益分别为0.46美元和0.46美元[210] - 公司2024年上半年经济利息收益率为4.63%,较2023年同期上升1.03个百分点[215] - 公司2024年上半年TBA滚动收益隐含利息收益率为5.45%,较2023年同期上升0.42个百分点[215] - 公司2024年上半年经济权益回报率为4.8%,较2023年同期上升2.1个百分点[212] - 公司三和六个月期间平均投资和TBA证券净利差分别为2.69%和2.83%[237] - 公司三和六个月期间可供普通股股东的净利差和滚动收益分别为3.94亿美元和8.00亿美元[238] - 公司三和六个月期间投资证券净损失分别为3.94亿美元和10.33亿美元[241] - 公司三和六个月期间衍生工具和其他证券净收益分别为9.96亿美元和14.14亿美元[243] 资本管理和流动性 - 公司通过ATM计划在第一和第二季度分别发行2.41亿美元和4.34亿美元的普通股[185] - 截至2024年6月30日,公司总资产为796.85亿美元,较2023年12月31日增加8,089亿美元[207] - 截至2024年6月30日,公司普通股每股净资产为9.09美元,有形净资产每股为8.40美元[207] - 公司资产负债率维持在6-12倍之间,截至2024年6月30日和2023年12月31日分别为7.4倍和7.0倍[246] - 公司91%的抵押贷款来自于投资证券回购协议[247] - 公司有足够的流动性和资本资源满足日常运营和业务策略[245] - 公司主要通过双边回购协议和第三方回购协议获得融资[248,249] - 使用TBA远期合约交易可以增加融资多样性、扩大可用资产池和提高整体流动性[250] - 公司持有足够的无担保流动资产以应对保证金要求[256] - 公司最大的单一回购协议对手方风险占股东权益的6%[258] - 公司可以通过出售资产或交割TBA合约来获得流动性[259] - 公司可能无法在合适的时机或有利条件下发行新股[260]