文章核心观点 - 通胀持续放缓,联储即将进入"转折点",将降低联邦基金利率,这将利好依赖大量债务购买抵押贷款证券的投资公司,如AGNC投资公司 [3] - AGNC公司二季度业绩略低于预期,但其利息收入增长强劲 [3] - AGNC公司的抵押贷款支持证券投资组合将受益于联邦基金利率下降 [6] 公司情况总结 - AGNC公司二季度净利息收入同比增长52%,至6.95亿美元,而利息支出仅增长33%,利差有所扩大 [7] - AGNC公司的账面价值在过去3年下降48%,同行Annaly公司下降43%,AGNC目前溢价10%,相比之下Annaly更具吸引力 [8][9] - AGNC公司目前的估值水平较历史高,如果股价回到1倍账面价值附近,可考虑买入 [9] 行业趋势总结 - 通胀持续放缓,预示联储即将降息,这将利好依赖抵押贷款证券的AGNC等公司 [5][6] - 一旦联储开始降息周期,AGNC公司的抵押贷款证券投资组合有望重新定价,从而带来收益 [6][7] - 但如果联储推迟"转折点",AGNC公司可能无法从抵押贷款证券重新定价中获益 [11]