Lower interest rates and tighter spread could propel the stock much higher.From June 2021 until the start of this year, AGNC Investment (AGNC 0.49%) had seen its stock decline steadily. This year, AGNC's stock price is up a modest 5%.So why would anyone predict that this perpetual underperformer will outperform the market over the next year? Let's delve into why I think AGNC's total return will outperform the market over the next year. But first, let's also look at why it has been underperforming the market ...

文章核心观点 - 公司在第二季度业绩报告中宣布了预期数字,净资产价值(NAV)从8.85美元下降到8.40美元 [1] - 尽管债券市场波动剧烈,但公司股价并未大幅下跌,市场预期未来会有正面变化 [1] - 公司管理层关注的关键参数,如收益率曲线、机构抵押贷款证券(MBS)利差、长期国债指数和高评级公司债券等,正处于修复的初期阶段 [2][4][5][6][7][10] 根据相关目录分别进行总结 收益率曲线 - 收益率曲线形状相对保持不变,但中间部分收益率有所上升 [4][5] - 收益率曲线变化表明利率降低的影响尚未完全显现,但变化正在来临 [6] 机构抵押贷款证券(MBS) - MBS价值出现积极分离,大部分变化发生在6月季度之后 [7] - 这种看涨态势是否能扭转公司的"美元滚动"收益,还有待观察 [7] 长期国债指数 - 长期国债指数当前值为3.40 [7] 高评级公司债券 - 公司债券收益率维持在5.5%左右,未发生变化 [8][9][10] 未来利率展望 - 市场预期美联储将在8月和9月分别降息25个基点和50个基点 [11] - 就业报告疲软和制造业指数下滑等指标表明降息即将到来,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上也确认了这一立场 [11] 公司业绩 - 第二季度净利差和美元滚动收入仍大幅高于公司股息,但下降了约30个基点至270个基点左右 [15] - 公司继续通过二级市场发行股票筹集资金,这引起了一些担忧 [16] 股息 - 管理层表示当前股息水平是合理的,不会在短期内面临风险 [17] 股价走势 - 公司股价在业绩公布后表现平稳,这与过去不同,反映了市场对未来的积极预期 [18]

文章核心观点 - 高收益股票可以为投资者带来稳定的月度收益 [1][8][9] - 两只高收益股票AGNC Investment和PennantPark Floating Rate Capital分别提供13.97%和11.15%的收益率 [10][18] - 这两只股票都有潜在的催化因素可以提高收益 [12-17][20-24] AGNC Investment - 作为一家抵押房地产投资信托公司,AGNC主要投资于政府支持的抵押贷款支持证券 [11][17] - 当利率下降时,AGNC可以购买收益更高的抵押贷款支持证券,同时其短期借款成本也会下降,从而扩大净利差 [13][15] - 收益率曲线正常化也将为AGNC带来收益提升 [16] PennantPark Floating Rate Capital - 作为一家中小企业发展公司,PennantPark主要投资于中小企业的股权和债务 [19] - 随着利率上升,PennantPark的债务投资收益率从7.4%上升到12.1% [20] - PennantPark的投资组合高度分散,仅1.5%的投资出现逾期,体现了其出色的风险管控能力 [23][24][25]

It's not too late to buy 14%-plus-yielding AGNC Investment, but you'd better know why you're buying it or you could end up getting burned.AGNC Investment (AGNC -0.48%) is not an easy stock to understand. It's often viewed as an income investment because of its huge 14%-plus dividend yield. Only dividend investors have been let down by the company's long string of dividend cuts. You need to take a different view of AGNC if you want to buy it. Here's what you need to know about this niche real estate investme ...

A month has gone by since the last earnings report for AGNC Investment (AGNC) . Shares have lost about 1.9% in that time frame, underperforming the S&P 500.Will the recent negative trend continue leading up to its next earnings release, or is AGNC Investment due for a breakout? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at its most recent earnings report in order to get a better handle on the important drivers. AGNC Investment Q2 Earnings Meet, Asset Yiel ...

文章核心观点 - 公司本季度的账面价值略有下降,主要是由于公司增加了固定利率机构抵押贷款证券投资规模,以及利率掉期头寸的增加,导致衍生工具估值收益有所下降 [2][4][5] - 公司的核心收益也略有下滑,主要是由于新增利率掉期合约的平均付息率较低,导致当期对冲收益有所下降 [2][6][7] - 公司维持了较高的对冲比例,有利于在利率上升环境下降低账面价值损失,但如果利率快速下降,高对冲比例也会拖累账面价值的上升 [12] - 公司目前的股息支付能力较好,但考虑到REIT应税收益较低,短期内股息上调的可能性较小 [13] - 分析师认为公司目前的估值偏高,不太具有投资价值,需要等待市场环境和公司估值水平的进一步改善 [14] 公司情况总结 - 公司本季度账面价值下降1.7%-1.8%,略低于分析师预期 [2] - 公司核心收益也略有下滑,主要是由于新增利率掉期合约的平均付息率较低 [2][6][7] - 公司维持了较高的对冲比例,有利于在利率上升环境下降低账面价值损失 [12] - 公司目前的股息支付能力较好,但短期内股息上调的可能性较小 [13] - 分析师认为公司目前的估值偏高,不太具有投资价值 [14] 行业情况总结 - 分析师认为当前市场环境对机构抵押贷款证券行业仍然较为挑战性,但未来一两年内将逐步改善 [14]

投资组合和资产收益率 - 公司主要投资于政府支持的住宅抵押贷款支持证券(Agency RMBS),并以杠杆方式进行投资[173] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司投资组合总额分别为660亿美元和602亿美元[190] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司持有的固定利率机构RMBS和TBA证券占投资组合的97%和98%[191] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司30年期机构RMBS和TBA证券占投资组合的96%和95%[191] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司投资证券的加权平均收益率分别为4.70%和4.41%[194] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司持有的CRT证券占投资组合的1%[191] - 公司固定利率机构抵押贷款支持证券和TBA证券的总面值为66,182百万美元，摊余成本为67,024百万美元，公允价值为64,077百万美元[196] - 公司固定利率证券的加权平均票面利率为4.95%，加权平均收益率为4.64%，加权平均剩余期限为35个月，加权平均预期提前偿还率为9%[196] - 公司20年期固定利率证券的总面值为586百万美元，摊余成本为610百万美元，公允价值为534百万美元，加权平均票面利率为3.10%，加权平均收益率为2.30%[196] - 公司30年期固定利率证券的总面值为65,391百万美元，摊余成本为66,209百万美元，公允价值为63,346百万美元，加权平均票面利率为4.97%，加权平均收益率为4.66%[196] - 公司投资组合规模和资产收益率是影响经济利息收入的主要因素[218][220][222] - 公司投资组合规模(包括TBA)在三个月和六个月内分别增加12%和3%,主要由于资本基础的增加[222] - 公司投资组合的平均收益率(包括TBA隐含收益率,不含"追补"溢价摊销)在三个月和六个月内分别上升80和73个基点,主要是由于将资产组合从TBA和较低票息持有转向较高票息的指定池[222] 利率风险管理 - 公司采取积极的管理策略,根据市场条件动态调整投资组合和投资、融资及对冲策略[175] - 公司维持较高的利率对冲头寸,资产负债率为7.4倍[182] - 公司通过利率风险管理策略使用衍生工具来缓解利率变动对短期融资成本的影响[251,252] - 公司的主要杠杆指标是有形净资产"风险"杠杆比率,在本季度末为7.4:1[223][224][226] - 公司利用利率风险管理策略来缓解短期融资成本上升超过长期固定收益资产收益的风险[251] 财务表现 - 第二季度利率波动加剧,Agency RMBS利差有所扩大,公司总体经济收益为-0.9%[176,181] - 公司2024年上半年利息收入为13.37亿美元,利息支出为13.70亿美元,净利息收益为-0.33亿美元[208] - 公司2024年上半年其他收益净额为4.76亿美元,经营费用为0.48亿美元,净利润为3.95亿美元[208] - 公司2024年上半年每股基本和稀释收益分别为0.46美元和0.46美元[210] - 公司2024年上半年经济利息收益率为4.63%,较2023年同期上升1.03个百分点[215] - 公司2024年上半年TBA滚动收益隐含利息收益率为5.45%,较2023年同期上升0.42个百分点[215] - 公司2024年上半年经济权益回报率为4.8%,较2023年同期上升2.1个百分点[212] - 公司三和六个月期间平均投资和TBA证券净利差分别为2.69%和2.83%[237] - 公司三和六个月期间可供普通股股东的净利差和滚动收益分别为3.94亿美元和8.00亿美元[238] - 公司三和六个月期间投资证券净损失分别为3.94亿美元和10.33亿美元[241] - 公司三和六个月期间衍生工具和其他证券净收益分别为9.96亿美元和14.14亿美元[243] 资本管理和流动性 - 公司通过ATM计划在第一和第二季度分别发行2.41亿美元和4.34亿美元的普通股[185] - 截至2024年6月30日,公司总资产为796.85亿美元,较2023年12月31日增加8,089亿美元[207] - 截至2024年6月30日,公司普通股每股净资产为9.09美元,有形净资产每股为8.40美元[207] - 公司资产负债率维持在6-12倍之间,截至2024年6月30日和2023年12月31日分别为7.4倍和7.0倍[246] - 公司91%的抵押贷款来自于投资证券回购协议[247] - 公司有足够的流动性和资本资源满足日常运营和业务策略[245] - 公司主要通过双边回购协议和第三方回购协议获得融资[248,249] - 使用TBA远期合约交易可以增加融资多样性、扩大可用资产池和提高整体流动性[250] - 公司持有足够的无担保流动资产以应对保证金要求[256] - 公司最大的单一回购协议对手方风险占股东权益的6%[258] - 公司可以通过出售资产或交割TBA合约来获得流动性[259] - 公司可能无法在合适的时机或有利条件下发行新股[260]

AGNC Investment Corp. (AGNC) stock rallied 11.8% in the past three months. The company’s shares have outpaced the 7.6% rally registered by the industry it belongs to and 9.2% growth of the Zacks S&P 500 composite.Three Months Price PerformanceImage Source: Zacks Investment ResearchThis publicly-traded mortgage real estate investment trust (mREIT) company offers favorable long-term stockholder returns with a huge dividend yield, which may compel many investors to buy the stock. However, the stock experienced ...

文章核心观点 - 公司最近一个月的股价上涨幅度超过大盘和行业平均水平 [1][2] - 公司未来业绩预期有所下调,但仍保持盈利 [6][7][8] - 公司最近一个季度的收入和利润表现低于预期 [12][13] 行业和公司研究 业绩预测 - 公司当前季度每股收益预期同比下降23.1% [6] - 公司本财年每股收益预期同比下降19.2% [7] - 公司下个财年每股收益预期同比下降7% [8] - 公司业绩预测数据近期有所下调 [6][7][8] 收入增长 - 公司当前季度收入预期同比下降890.6% [11] - 公司本财年收入预期同比下降424.4% [11] - 公司下个财年收入预期同比增长104.8% [11] 历史业绩 - 公司最近一个季度收入同比下降95.7%,每股收益同比下降20.9% [12] - 公司最近4个季度中3次超出了每股收益预期,但未能超出收入预期 [14] 估值 - 公司当前估值水平高于同行业 [18]

Sometimes, the best thing an investor can do to protect their portfolio is to sell an overpriced stock. Knowing which dividend stocks to sell is just as important as knowing which ones to buy. Holding onto overpriced or risky investments can drag down your overall returns in the long run.It’s important to be proactive with your investments and be ready to sell any stock that may no longer belong in your portfolio. Whether due to declining performance, financial instability, or shifting market dynamics, iden ...