投资组合和资产配置 - 公司主要投资于政府支持的住宅抵押贷款支持证券(Agency RMBS)，并以杠杆方式运作[115] - 公司投资组合总额为731亿美元，其中包括680亿美元的机构抵押贷款支持证券(Agency RMBS)、41亿美元的净TBA证券、9亿美元的信用风险转移(CRT)、非机构抵押贷款支持证券(non-Agency RMBS)和商业抵押贷款支持证券(CMBS)[133] - 30年期固定利率机构抵押贷款支持证券和TBA证券占投资组合的96%[133] - 公司投资组合的加权平均收益率为4.95%[134] - 公司投资组合中30年期固定利率机构抵押贷款支持证券的平均票面利率为4.98%[133] - 公司投资组合中20年期机构抵押贷款支持证券的平均票面利率为3.11%[133] - 公司投资组合中15年期机构抵押贷款支持证券的平均票面利率为2.72%[133] - 公司投资组合中可调利率机构抵押贷款支持证券的平均票面利率为4.80%[133] - 公司投资组合中商业抵押贷款支持证券的平均票面利率为6.68%[134] - 公司投资组合中信用风险转移证券的平均票面利率为11.20%[134] - 公司投资组合中非机构抵押贷款支持证券的平均票面利率为5.28%[134] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司投资组合总额分别为731亿美元和602亿美元[133] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司30年期固定利率机构抵押贷款支持证券(RMBS)和TBA证券的平均票面利率分别为4.92%和4.88%[134] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司投资证券(不包括TBA和远期结算证券)的加权平均收益率分别为4.68%和4.41%[135] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日,公司持有的15年期RMBS和TBA证券的平均票面利率分别为2.72%和3.44%[134] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日,公司持有的20年期RMBS的平均票面利率分别为3.11%和2.82%[134] 投资组合特征 - 公司固定利率Agency RMBS投资组合的加权平均票面利率为4.90%[137] - 公司30年期固定利率Agency RMBS投资组合的加权平均票面利率为4.92%[137] - 公司20年期固定利率Agency RMBS投资组合的加权平均票面利率为3.11%[137] - 公司15年期及以下固定利率Agency RMBS投资组合的加权平均票面利率为2.72%[137] - 公司固定利率Agency RMBS投资组合的加权平均摊余成本基础为101.4%[137] - 公司固定利率Agency RMBS投资组合的加权平均净收益率为4.62%[137] - 公司固定利率Agency RMBS投资组合的加权平均剩余期限为35个月[137] - 公司固定利率Agency RMBS投资组合的加权平均预期2年期偿还率为13%[137] - 公司固定利率Agency RMBS投资组合中30年期证券占比为45%[137] - 公司固定利率Agency RMBS投资组合中15年期及以下证券占比为94%[137] - 公司20年期固定利率RMBS和TBA证券的加权平均票面利率为3.11%,平均剩余期限为75个月,预计2年期偿还率为7%[137] - 公司30年期固定利率RMBS和TBA证券的加权平均票面利率为4.92%,平均剩余期限为34个月,预计2年期偿还率为13%[137] - 公司固定利率RMBS和TBA证券的总面值为709.79亿美元,摊余成本为717.94亿美元,净公允价值为707.36亿美元[137] - 公司固定利率RMBS和TBA证券的指定1号池占比为45%[137] - 公司固定利率RMBS和TBA证券的加权平均票面利率为4.90%,加权平均摊余成本收益率为4.62%[137] 财务表现 - 第三季度公司经济收益率为9.3%，包括每股0.36美元的股息和每股0.42美元(5%)的有形净资产增值[119] - 第三季度公司每股稀释普通股净息差和滚动收益为0.43美元，下降0.10美元[125] - 三季度净利润为346百万美元,同比扭亏为盈[149] - 三季度每股收益为0.39美元,每股综合收益为0.63美元[149] - 三季度经济收益率为9.3%,较上年同期下降19.4个百分点[150] - 三季度经营费用占平均总资产的比例为0.14%,与上年同期持平[150] - 三季度经营费用占平均股东权益的比例为1.31%,较上年同期上升0.12个百分点[150] - 公司投资证券的公允价值为68,998百万美元,较上年末增加25.7%[148] - 总资产为89,590百万美元,较上年末增加25.2%[148] - 回购协议和其他债务为66,048百万美元,较上年末增加30.8%[148] - 总股东权益为9,656百万美元,较上年末增加17.0%[148] - 每股净资产为9.44美元,每股有形净资产为8.82美元[148] 杠杆和风险管理 - 公司"风险"杠杆率为7.2倍有形股东权益[124] - 公司包括净TBA头寸在内的总抵押借款占总股东权益的比率为7.2:1[158][160] - 公司在2024年第三季度的平均每日投资协议金额为593.22亿美元,最高日金额为645.85亿美元[158] - 公司的加权平均回购协议抵押品扣减率为2.9%[184] - 公司与任何单一交易对手的最大风险敞口不超过公司有形股东权益的2%[187] - 公司与中央清算所FICC的风险敞口占公司有形股东权益的7%[187] - 公司通过监控抵押品状况和分散交易对手等方式来管理交易对手风险[186] - 公司面临的主要流动性风险包括每月抵押品价值下降以及衍生工具保证金要求[180][181][182][183] 资本管理和融资 - 第三季度公司发行7.81亿美元普通股，为股东带来了显著的账面价值增值[126] - 公司持有62亿美元的现金和未抵押Agency RMBS，占有形权益的68%[124] - 公司利用TBA远期交易作为合成融资的一种方式，可以增加融资多样性和流动性[179] - 公司利用利率互换等衍生工具来管理利率风险[180] - 公司总债务为635.68亿美元，其中94%为投资证券回购协议[176] - 公司的无抵押资产总额为63亿美元，占有形股东权益的69%[185] - 公司通常不会在认为发行普通股不会增加有形净资产价值或收益的情况下发行普通股，也不会在优先股成本超过可接受的权益回报率目标时发行优先股[189] - 公司可能无法在合适的时间或有利条件下筹集额外的股权资本[189] - 公司可能会根据董事会批准的股票回购计划回购普通股[189] 其他 - 公司采取积极的管理策略，根据市场环境动态调整投资组合和策略[117] - 第三季度公司减少了掉期对冲头寸，增加了国债对冲头寸[122] - 第三季度30年期固定利率Agency RMBS价格上涨[129] - 公司使用了一些非公认会计准则(non-GAAP)财务指标,如"经济利息收入"、"经济利息支出"和"可供普通股股东的净息差和滚动收益"等[142,143] - 公司未与未合并的实体或金融合伙企业保持关系，也未为未合并实体的义务提供担保或承诺提供资金[190] - 公司面临的主要风险包括美联储政策变化、利率波动、抵押贷款提前偿还率变化、融资可用性和对冲头寸变化等[192,193] - 公司使用网站和社交媒体发布重要信息，投资者应密切关注这些渠道[195]