UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to __________ Commission File Number: 1-32733 ACRES COMMERCIAL REALTY CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 20-22871 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现GAAP净收益为556,000美元,每股0.07美元,其中包括增加490万美元的预期信用损失准备,每股0.61美元[14] - 可分配收益(EAD)为每股0.16美元,较上季度的0.55美元下降,主要是由于净贷款偿还和部分贷款修改导致的净利息收入下降0.25美元,以及房地产业务季节性下降0.16美元[15] - 公司在第一季度回购了19.5万股普通股和10万股优先股D系列,分别以账面价值的61%和14%的折价进行[16] - 公司的GAAP负债权益比从12月31日的3.8倍略有下降至3.7倍,无追索负债权益比保持在1.1倍[17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的商业房地产贷款组合规模为18亿美元,涉及66个单独投资项目,其中11笔贷款被评级为4级或5级,占组合面值的17%,较上季度增加1个百分点[11] - 公司通过接受一处芝加哥办公楼的代位权获得了一处价值2030万美元的资产,并实现了580万美元的转换收益[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的浮动利率贷款组合加权平均利差为3.78%,较上季度有所下降[10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于提高投资组合的整体质量,包括房地产投资,目标是改善信用质量并将资本循环投入到表现良好的类别[13] - 公司目标是实现每股账面价值10%的可分配收益(EAD),通过出售资产回收权益并适当杠杆化组合来实现[26][27][28] - 公司正在积极出售持有的资产,以利用剩余的税务亏损,并计划在适当时候恢复派息[29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示第一季度整体是积极的,尽管酒店物业的经营指标略低于预期,但信贷质量保持良好[19][20][21] - 管理层预计未来贷款偿还和CLO再投资期结束将导致组合收益率下降,但公司将继续专注于保护账面价值[20][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Laws提问** 询问公司贷款利率上限即将到期的情况,以及公司如何应对[24][25] **Mark Fogel回答** 公司资产管理团队提前很长时间就开始与借款人就续期利率上限或设立利息储备金进行沟通,目前还没有遇到任何问题[25] 问题2 **Stephen Laws提问** 询问公司是否有望实现10%的账面收益率目标[26][27] **Mark Fogel回答** 公司的目标是实现10%的账面收益率,通过出售资产回收权益并适当杠杆化组合来实现,具有较高的实现能力[27][28] 问题3 **Chris Muller提问** 询问公司是否考虑在今年下半年或明年发行新的CLO[39][40] **Mark Fogel回答** 公司会根据可投入CLO的资产规模和市场情况来评估CLO发行的时机,目前还难以确定具体时间[40]

ACRES Commercial (ACR) came out with quarterly earnings of $0.16 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.42 per share. This compares to earnings of $0.52 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of -61.90%. A quarter ago, it was expected that this commercial real estate investment trust would post earnings of $0.58 per share when it actually produced earnings of $0.55, delivering a surprise of -5.17%. Over t ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 8-K CURRENT REPORT Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Date of Report (Date of earliest event reported): May 01, 2024 ACRES Commercial Realty Corp. (Exact name of Registrant as Specified in Its Charter) Maryland 1-32733 20-2287134 (State or Other Jurisdiction (Commission File Number) (IRS Employer of Incorporation) Identification No .) 390 RXR Plaza Uniondale, New York 11556 (Address of Principal ...

股价折价情况 - ACRES商业地产公司（NYSE:ACR）的股价目前与其账面价值之间存在着显著的47%折价[1] 贷款组合构成 - ACR在第四季度末的贷款组合中，多家庭贷款占据了79.6%，办公楼贷款占据了13.5%[2] 风险评级及贷款履行情况 - ACR的风险评级为2或3的贷款占比84%，第四季度末有四笔贷款未按合同义务履行，这是与前一季度末92%的风险评级为2或3的贷款相比的逐步恶化[3]

ACRES Commercial (ACR) shares rallied 9.7% in the last trading session to close at $13.36. This move can be attributable to notable volume with a higher number of shares being traded than in a typical session. This compares to the stock's 18.9% gain over the past four weeks. The Federal Reserve held interest rates steady yesterday but still expects three interest rate cuts this year. In its meeting, the central bank also showed confidence in the commercial real estate (“CRE”) space, saying that the CRE stre ...

ACR公司 - ACR公司在2020年8月接管后，成功清理了先前管理团队的投资组合，专注于降低风险并控制费用[6] - ACR公司目前不支付普通股股息，因为他们没有应该分配给股东的应税收入[7] - ACR公司的管理团队已成功减少股数23％，并继续积极回购股份，导致股价上涨94％[7] - ACR公司的ACR.PR.C优先股票具有独特的固定-浮动利率，如果在2024年7月30日未赎回，则根据当前SOFR利率，浮动票息率将为11.5％[8] PTY基金 - PTY基金（PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund）是PIMCO的“旗舰基金”，在过去20年中一直为投资者提供着表现优异的债券基金[13] - PTY基金专注于高收益信用和非美元投资，是PIMCO最表现出色的债券基金之一[13] - PTY基金在过去的几年中一直在购买各种类型的债务，管理团队的业绩记录使其成为我定期再投资的一个位置[17]

公司股利宣布 - 公司将支付其8.625%固定至浮动C系列累积可赎回优先股每股0.5390625美元的现金股利[2] - 公司还将支付其7.875% D系列累积可赎回优先股每股0.4921875美元的现金股利[3] 公司背景介绍 - ACRES商业地产公司宣布董事会宣布了对其优先股的现金股利[1] - ACRES商业地产公司是一家房地产投资信托公司，主要专注于通过直接所有权和合资企业发起、持有和管理商业房地产（CRE）抵押贷款和商业房地产物业的股权投资[4]

公司概况 - 公司是一家房地产金融公司，主要专注于发放商业房地产抵押贷款和商业房地产股权投资[7] - 公司主要通过利息收入和直接股权投资在商业房地产中获得租金收入[8] - 公司的投资策略主要包括浮动利率的商业房地产贷款，房地产抵押贷款的优先权利，次级权利，优先股权投资和房地产股权投资[8] 投资组合 - 公司在2023年度选择性地发放了总承诺金额为6820万美元的三笔商业房地产贷款[8] - 公司的商业房地产贷款组合在2023年12月31日的净值为19亿美元，加权平均利差为3.77%，加权平均底线为0.70%[8] - 公司的商业地产贷款组合中，总贷款组合为18亿美元，其中西南地区占26.6%，东南地区占22.0%，山区占15.0%[20] 资产管理 - 公司在2023年12月31日持有的房地产投资总价值为247,294千美元，其中包括直接股权投资和从贷款活动中获得的房地产投资[22] - 公司持有的房地产投资中，包括土地和在建工程等不可折旧资产，总计162,662千美元[22] 风险管理 - 公司通过借款策略融资其投资组合，寻求将融资的到期日与投资的到期日匹配[10] - 公司通过监控所有金融契约的财务契约来管理利率、定价和流动性风险[10] - 公司通过保持多样化的商业房地产贷款和其他相关投资组合来管理投资风险[10] 管理协议 - 公司管理协议规定，管理费为公司净资产的1.50%，并且还有激励性报酬，根据公司可分配收益和股票价格计算[25] - 公司激励性管理费用是根据公司可分配收益和股东权益计算，每季度支付[26] - 公司管理协议的当前合同期限至2024年7月31日，之后每年自动续约，董事会每年审查管理人员的表现[30] 风险因素 - 公司可能会因对手方违约或资产价值下降而在回购交易中遭受损失[39] - 当前经济和市场条件恶化可能限制公司获得资本和融资，影响盈利能力、分配能力和普通股市场价格[56] - 经济放缓或衰退导致房地产价值下降可能损害公司投资并影响运营[57] - COVID-19等传染病爆发可能对公司的财务状况、运营结果和流动性产生不利影响[58] - 长期宏观经济影响可能持续，COVID-19的间接影响仍可能存在[59]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年第四季度GAAP净收益为1.7百万美元,每股0.20美元 [15] - 第四季度计提1.1百万美元的预期信用损失准备,较第三季度的2百万美元有所下降 [15][16] - 截至2023年12月31日,贷款组合的信用损失准备总额为28.8百万美元,占贷款余额的1.54% [17] - 2023年第四季度房地产投资净亏损增加至80万美元,主要由于酒店业务的季节性因素 [18][19] - 2023年第四季度每股可分配收益为0.55美元,较第三季度的0.73美元有所下降 [19] - 2023年12月31日的每股GAAP账面价值为26.65美元,较9月30日的25.07美元有所上升,主要由于股票回购计划 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司2023年第四季度贷款净减少64.7百万美元,主要由于贷款偿还98.3百万美元,新增贷款29.7百万美元 [11] - 浮动利率贷款组合的加权平均利差为3.77% [12] - 截至2023年12月31日,公司共有70笔贷款,其中11笔评级为4或5级,占贷款余额的16%,较第三季度有所增加 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供具体的市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于投资组合的整体质量,包括房地产投资,目标是提高信用质量并将资本重新投入到表现良好的类别 [14] - 公司完成了两笔CRE证券化的再投资期,未来将用贷款偿还来偿还证券化票据 [23] - 公司的GAAP债务权益比率和有追索权的债务权益比率均有所下降 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是挑战性的一年,但2024年资本市场正在重新开放,资产交易正在恢复 [26] - 公司将继续专注于投资组合的信用质量,最大化投资价值以抵消公司的税务亏损,并继续为借款人客户提供服务 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Laws 提问** - 导致评级4和5的贷款增加的原因是什么,以及未来贷款质量的展望 [30][31] **Mark Fogel 回答** - 4和5级贷款的增加主要是由于一些资产的现金流短期下降,而不是资产信用质量的下降 - 进入4和5级并不意味着会发生本金损失,公司已成功收回一笔5级贷款的全部本金 [31][32] 问题2 **Stephen Laws 提问** - 公司何时会出售房地产投资并将资金重新投入贷款组合 [32] **Mark Fogel 回答** - 公司对两项房地产投资的退出时间有一定预期,但目前时间尚不确定 [33] 问题3 **Stephen Laws 提问** - 公司增加股票回购额度的原因,以及未来是否会恢复派息 [34] **Andrew Fentress 回答** - 公司目标是追求较高的股本收益率,当股价较低时进行回购更有吸引力 - 公司计划在适当时候开始向股东派发股息,目标是达到约10%的股息收益率 [35][41][42] 问题4 **Chris Muller 提问** - 公司对即将到期的利率上限合同的应对措施 [42] **Mark Fogel 回答** - 公司提前6个月与借款人就利率上限合同展期进行沟通,大部分借款人都能顺利续签新的利率上限合同 [43][44]