报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 前三季度公司营收稳健增长,但利润端受子板块毛利率下滑影响而波动较大 [4] - 服务板块新签订单环比快速增长,CADD/AIDD平台持续赋能客户新药项目 [5] - 核心原料药产品快速放量,公司持续加大市场营销及推广力度 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为0.21/0.38/0.65亿元,EPS分别为0.15/0.27/0.47元 [4] - 2024-2026年公司营业收入预计分别为5.34/6.51/8.19亿元,同比增长9.0%/22.0%/25.8% [7] - 2024-2026年公司毛利率预计分别为24.3%/25.6%/26.6% [7] - 2024-2026年公司净利率预计分别为4.0%/5.9%/8.0% [7] - 2024-2026年公司ROE预计分别为1.9%/3.4%/5.7% [7]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6][7] 报告的核心观点 - Q3 收入略有波动,短期利润有所承压 [1][2] - CDMO 有望持续环比改善,商业化生产业务快速增长 [2] - 研发投入不断加大,布局 AI 赋能新药研发 [2] - 预计 2024 年-2026 年公司营收和归母净利润将保持增长 [3] 报告内容总结 财务数据 - 2024 年前三季度实现营业收入 3.91 亿元,同比增长 6.59%;归母净利润实现 0.15 亿元,同比下降 66.81% [2] - 2024Q3 实现营业收入 1.26 亿元,同比下降 3.02%;归母净利润为-73 万元,同比下降 105.62% [2] - 预计 2024 年-2026 年公司营收分别为 5.41/6.41/7.68 亿元,同比增长 10.44%/18.46%/19.84%;归母净利分别为 0.21/0.35/0.57 亿元,同比增长-42.88%/62.36%/63.02% [3] 业务情况 - 药物发现业务收入较去年同期有所下滑,大概率和国内客户暂停部分项目有关 [2] - 工艺研究与开发业务收入同比下降,但环比 24Q2 有所改善 [2] - 商业化生产业务同比快速增长 [2] - 公司不断加大研发投入,2024 年前三季度研发费用为 3590 万元,同比增长 25.01% [2] - 公司前瞻布局的 AI 制药不断赋能客户新药研发,截至 2024 年上半年已服务 69 个新药项目,服务客户 33 家 [2]

上海泓博智源医药股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：301230 证券简称：泓博医药 公告编号：2024-066 上海泓博智源医药股份有限公司 2024 年第三季度报告 2024 年 10 月 1 上海泓博智源医药股份有限公司 2024 年第三季度报告 上海泓博智源医药股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 2 上海泓博智源医药股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------- ...

隐证券 医药生物/医疗服务 公 司 研 究 泓博医药（301230.SZ） 2024 年 09 月 03 日 利润端阶段性承压，各子业务新签订单环比稳健增长 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 余汝意（分析师） 汪晋（联系人） yuruyi@kysec.cn wangjin3@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 证书编号：S0790123050021 收入端稳健增长，受 CDMO 与商业化板块毛利率下滑影响利润端波动较大 2024H1 公司实现营业收入 2.66 亿元，同比增长 11.83%；归母净利润 1598 万元， 同比下滑 51.42%；扣非归母净利润 938 万元，同比下滑 71.70%。单看 Q2，公 司实现营业收入 1.35 亿元，同比增长 16.15%，环比增长 3.30%；归母净利润 1231 万元，同比下滑 30.11%，环比增长 235.60%；扣非归母净利润 875 万元，同比 下滑 54.87%，环比增长 1298.97%。公司营收整体稳健增长，受 CDMO 与商业 化板块毛利率下滑影响利润端波动较大。考虑上述原因，我们下调 2024-2026 年 盈 ...

报告投资评级 - 泓博医药投资评级为增持且维持该评级 [2] 报告核心观点 - 泓博医药2024上半年实现营收2.66亿元同比增长11.83% 归母净利润0.16亿元同比下滑51.42% 扣非归母净利润0.09亿元同比下滑71.70% [2] - 药物发现保持增长态势商业化板块重回增长 各板块营收占比及同比增速不同 [2] - 公司整体盈利能力持续修复 营收各季度增长趋势较好 扣非归母净利润降幅缩窄 毛利率和净利率逐步提升 费用率控制良好 [2] - 新签订单金额和新增客户数快速增长 新签订单金额为4.36亿元同比增长54% 新增客户数达到46家同比增长35% [3] - 研发强度持续提升 PR - GPT有望年内投入使用 研发费用为0.23亿元研发强度为8.59%较2023年提升近一个百分点 [3] - 预计公司2024 - 2026年的归母净利润分别为34.37/51.96/77.29百万元 EPS分别为0.32/0.48/0.72元 当前股价对应PE为63/41/28倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2023 - 2026年营业收入分别为489.72/571.35/690.91/828.68百万元 增长率分别为2.26%/16.67%/20.93%/19.94% [6] - 2023 - 2026年归母净利润分别为37.62/34.37/51.96/77.29百万元 增长率分别为 - 44.00%/ - 8.65%/51.19%/48.74% [6] - 2023 - 2026年EPS分别为0.27/0.32/0.48/0.72元 市盈率分别为74.14/62.57/41.38/27.82 市净率分别为2.50/1.51/1.47/1.30 [6] - 2024 - 2026年预计资产负债表和利润表各项数据有相应变化 如货币资金、应收账款等 [7] - 2023 - 2026年各项财务比率如毛利率、净利率、ROE、ROIC等有相应变化 [7]

2024 年 08 月 28 日 公司点评 买入/维持 泓博医药(301230) 目标价: 昨收盘:19.74 收入实现稳定增长，订单环比改善明显 ◼ 走势比较 (50%) (36%) (22%) (8%) 6% 20% 23/8/2823/11/924/1/2124/4/324/6/1524/8/27 泓博医药 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 1.4/1.4 总市值/流通(亿元) 27.55/27.55 12 个月内最高/最低价 (元) 54.99/19.68 相关研究报告 <>-- 2023-10-27 <<小分子药物设计专家，一站式赋能 新药研发>>--2023-09-27 证券分析师：周豫 电话： E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523060002 证券分析师：张崴 事件： 8 月 27 日，公司发布 2024 年半年报，2024 上半年公司营业收入为 2.66 亿元，同比增长 11.83%，归母净利润为 1597.65 万元，同比下降 51.42%，扣非后归母净利润为 937.53 万元，同比下降 71.70%。 点评： Q2 收入稳定增长 ...

上海泓博智源医药股份有限公司 2024 年半年度报告全文 证券代码：301230 证券简称：泓博医药 公告编号：2024-054 上海泓博智源医药股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 上海泓博智源医药股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人 PING CHEN、主管会计工作负责人蒋胜力及会计机构负责人 (会计主管人员)李世成声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、 完整。 是否存在部分董事未亲自出席审议本次半年报的董事会会议的情形 是 □否 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次半年报的董事会会议 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|--------------------------------|----------------|-------------------| | 未亲自出席董事 姓名 | 未亲自出席董事 职 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司整体上半年业绩表现良好,营收增长约20%左右 [1][2][3][4] - 其中生产板块和研发板块表现较好,CDMO板块有所下滑 [1][2][3][4] - 公司正在优化生产工艺和成本,预计下半年业绩会进一步好转 [1][2][3] - 公司正在积极开拓海外市场,但受到一些地缘政治因素的影响 [7][8][9][10][11] - 公司正在加大人才引进和培养力度,以支持未来的业务发展 [13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者询问** 公司在美国市场的情况如何,是否受到一些政治因素的影响 [7][8][9] **回答者回应** 美国市场对公司后端的生产业务影响较大,一些大型药企倾向于将生产转移到其他国家。但公司在研发和临床试验等前端业务方面仍有优势 [7][8][9][10] 问题2 **提问者询问** 公司在印度市场的竞争情况如何,是否存在被印度企业挤占市场的风险 [12][13] **回答者回应** 印度企业在效率和成本方面确实存在优势,但公司在技术和人才方面仍有明显优势,预计不会被印度企业完全挤占市场 [12][13][14] 问题3 **提问者询问** 公司在国内市场的情况如何,是否受到一些政策因素的影响 [15][16][17] **回答者回应** 国内市场仍是公司的主要收入来源,虽然受到一些政治因素的影响,但公司在技术和效率方面的优势将确保其在国内市场的地位 [15][16][17][18]

财务数据 - 公司2023年营业收入为4.90亿元，同比增长2.26%[1] - 公司2024Q1营业收入为1.31亿元，同比增长7.69%[1] - 公司2023年归母净利润为3762万元，同比下滑44.00%[1] - 公司2024Q1归母净利润为367万元，同比下滑75.99%[1] - 公司2024年预计归母净利润分别为0.67/0.96/1.42亿元[5] - 公司2024年营业收入预计为6.16亿元，同比增长25.8%[5] - 公司2024年毛利率预计为32.2%[5] - 公司2024年净利率预计为10.8%[5] - 公司2024年ROE预计为5.6%[5] - 公司资产总计在2026年预计将达到1874百万元[6] - 预计2026年每股收益将达到1.32元[6] - 营业利润预计在2024年达到72百万元[6] - 净利润预计在2026年达到142百万元[6] - ROE预计在2026年达到10.2%[6] - 净负债比率预计在2026年为-12.2%[6] - 每股收益预计在2026年达到1.32元[6] - P/E比率预计在2026年为24.7[6] - P/B比率预计在2026年为2.5[6] 业务发展 - 公司持续加大市场营销和推广力度，参加/主办了26场海内外展会、论坛及市场推广活动[3] - 公司药物发现业务稳健发展，2023年实现营收2.93亿元[2] - 公司已向客户交付45个候选药分子，其中FIC项目数38个，占比84.44%[2] - CADD/AIDD技术平台为62个新药项目提供技术支持[2] 其他信息 - 本报告提供的信息仅供开源证券的机构或个人客户参考使用[15] - 开源证券不保证报告中信息的准确性或完整性，仅供客户参考，不构成投资建议[16] - 客户需自行承担浏览附带网站链接的费用或风险，开源证券不对链接内容负责[17] - 开源证券可能参与或持有报告涉及的证券交易，存在与相关公司的业务关系[18] - 本报告的版权归开源证券所有，未经授权不得复制或再分发[19] - 开源证券研究所地址分别位于上海、深圳、北京和西安[20]

财务表现 - 公司第一季度营业收入为130,725,745.26元，同比增长7.69%[6] - 归属于上市公司股东的净利润为3,667,660.56元，同比下降75.99%[6] - 公司筹资活动产生的现金流净额为-14,801,196.56元，较上期下降218.07%[11] - 公司流动资产合计为701,273,371.03元，较上期下降4.11%[16] - 公司非流动资产合计为749,665,569.24元，较上期下降0.82%[16] - 公司营业总成本为135,325,810.41元，较上期增长了29.5%[18] - 公司营业利润为1,764,717.02元，较上期大幅下降了89.8%[18] - 净利润为3,667,660.56元，较上期减少了76.0%[18] - 综合收益总额为3,667,660.56元，较上期减少了76.1%[19] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为9,275,848.83元，同比下降31.58%[6] - 报告期内，公司投资活动产生的现金流净额为-69,918,129.23元，较上期下降83.58%[11] - 经营活动现金流入小计为133,017,248.48，较上一季度有所下降[21] - 经营活动现金流出小计为123,741,399.65，较上一季度有所增加[21] - 投资活动现金流入小计为148,976,301.52，较上一季度有所下降[21] - 投资活动现金流出小计为218,894,430.75，较上一季度有显著减少[21] - 筹资活动现金流入小计为7,337,919.49，较上一季度无变化[21] - 筹资活动现金流出小计为22,139,116.05，较上一季度有显著增加[21] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为1,231,484.31，较上一季度有显著增加[22] - 现金及现金等价物净增加额为-74,211,992.65，较上一季度有所增加[22] - 期初现金及现金等价物余额为135,496,955.68，较上一季度有显著减少[22] - 期末现金及现金等价物余额为61,284,963.03，较上一季度有所增加[22] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为16,397股，前十名股东持股情况中，泓博智源（香港）医药技术有限公司持股比例最高，为27.64%[11] 营业情况 - 2024年第一季度，公司营业总收入为130,725,745.26元，较上期增长了7.6%[17] - 经营活动产生的现金流量中，销售商品、提供劳务收到的现金为109,738,736.88元，较上期下降了9.0%[20]