2024 年 08 月 18 日 公司点评 买入/首次 信测标准(300938) 昨收盘:18.41 销售规模增长持续，不断开拓新市场 ◼ 走势比较 (40%) (30%) (20%) (10%) 0% 10% 23/8/18 23/10/2924/1/924/3/2124/6/124/8/12 信测标准 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 1.61/1.61 总市值/流通(亿元) 29.68/29.68 12 个月内最高/最低价 (元) 42.3/17.66 相关研究报告 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 事件：公司发布 2024 半年报，上半年实现收入 3.67 亿元，同比增长 11.30%，实现归母净利润 0.93 亿元，同比增长 13.08%。其中 Q2 单季 度实现收入 1.87 亿元，同比增长 3.92%，实现归母净利润 0.52 亿元， 同比增长 2.32%。 聚焦检测业务和试验设备制造两大板块，H1 各业务收入均实现稳健增 长。公司业务分为检测业务和试验设备制造两大板块，其 ...

深圳信测标准技术服务股份有限公司 2024 年半年度报告全文 深圳信测标准技术服务股份有限公司 2024 年半年度报告 公告编号：2024-110 【2024 年 8 月 16 日】 1 深圳信测标准技术服务股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人吕杰中、主管会计工作负责人袁奇及会计机构负责人(会计主 管人员)黄光欣声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本半年度报告第三节"管理层讨论与分析"之"十、公司面临的 风险和应对措施"中，详细阐述了公司经营中未来可能发生的有关风险因素 及应对措施，敬请投资者予以关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 深圳信测标准技术服务股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 第一节 重要提示、目录和释义 第二节 公司简介和主要财务指标 第三节 管理层讨论与分析 . 第四节 公司治理 第 ...

证券代码：300938 证券简称：信测标准 公告编号：2024-104 债券代码：123231 债券简称：信测转债 深圳信测标准技术服务股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2024 年 1 月 1 日——2024 年 6 月 30 日 2、业绩预告情况：预计净利润为正值且同向上升 | --- | --- | |----------------|---------------------| | 项目 | 上年同期 | | 归属于上市公 | | | 司股东的净利润 | 盈利：8,205.57 万元 | | 扣除非经常性 | | | 损益后的净利润 | 盈利：7,396.73 万元 | 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告相关数据是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务所 审计。 三、业绩变动原因说明 1、报告期内，面对国内外经济形势变化和不利因素等诸多挑战，公司始终 坚持战略定力，积极采取有效措施，以市场为导向，及时掌握客户需求，稳步提 升精细化管理水平，不断提高 ...

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收1.81亿元，同比增20.09%；归母净利润4104万元，同比增30.36%[3] - 公司净利率同比提升1.62pct至24.49%，主要受产能爬坡过程带来收入快速增加和规模效应提升影响[3] - 公司预计2024-2026年营收将分别达到8.8亿元、11.2亿元和13.9亿元，同比增速分别为29.9%、26.6%和24.5%；归母净利润预计分别为2.10亿元、2.73亿元和3.54亿元，同比增速分别为28.3%、29.9%和29.8%[4] - 2026年预计营业总收入将达到1391百万元，较2023年增长105.1%[9] - 2026年预计净利润将达到380百万元，较2023年增长115.9%[9] - 2026年预计每股收益将达到3.11元，较2023年增长115.3%[9] 其他新策略 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送的人员[15] - 报告内容的全部或部分不构成投资建议，投资者应独立评估信息并自主做出决策[15] - 报告中的观点和建议并未考虑报告接收人的具体情况，不构成对特定客户的建议或策略[15] - 报告所含信息可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据[15] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资者应自行承担投资风险[15]

财务表现 - 2024年第一季度，深圳信测标准技术服务股份有限公司营业收入达到18.06亿元，同比增长20.09%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为4.10亿元，同比增长30.36%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为3.63亿元，同比增长22.01%[5] - 公司总资产为196.95亿元，较上年末下降8.19%[5] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为117.04亿元，较上年末下降10.72%[5] - 公司本期利润增加主要是企业所得税费用增加36.81%的影响[8] - 公司于2024年1月30日完成回购总额不低于5,000万元不超过10,000万元的回购[12] - 公司于2024年第一季度资产总计为1,969,535,673.63元，较上期下降[14] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为6,997股，前十名股东持股情况中，吕杰中持股占比17.68%，吕保忠持股占比14.09%，高磊持股占比12.40%[9] - 公司回购账户持有公司股份数量为6,597,509股，占比5.81%[11] 资金流向 - 公司本期回购公司股票导致货币资金减少35.79%、交易性金融资产减少42.39%[8] - 公司本期处置了部分交易性金融资产，导致库存股增加353.09%[8] - 经营活动产生的现金流量净额为36,335,691.95元，较上期增加了6,554,365.65元[18] - 投资活动产生的现金流量净额为31,057,255.92元，较上期减少了1,065,411.14元[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为-193,568,566.21元，较上期减少了179,173,914.71元[19]

财务数据 - 公司全年实现营收6.79亿元，同比增长24.64%[1] - 公司实现归母净利润1.64亿元，同比增长38.03%[1] - 公司整体毛利率提升1.96个百分点至59.10%[2] - 公司期间费用率下降2.67个百分点至31.88%[2] - 公司2023年人均创收43.92万元，较2022年有明显提升[2] - 公司2024-2026年营业收入分别为8.44、10.29、12.31亿元，同比增速分别为24.29%、21.90%、19.59%[4] - 公司2024-2026年业绩对应PE分别为19.34、16.04、13.45倍，维持“增持”评级[5] 业务拓展 - 公司汽车领域检测、试验机、电子电气产品检测、健康与环保检测、日用消费品检测分别实现收入2.72、1.63、1.57、0.42、0.41亿元[2] - 公司可转债募投项目包括华中军民两用检测基地项目、新能源汽车领域实验室扩建项目[3] 未来展望 - 公司的营业收入在未来几年将保持稳定增长，分别为24.6%、24.3%、21.9%和19.6%[8] - 公司的净利率预计将保持在较高水平，分别为24.1%、23.6%、23.4%和23.3%[8] - ROE和ROIC预计将分别达到12.5%、13.6%、14.5%和15.2%以及8.7%、10.5%、11.3%和12.0%[8] - 公司的资产负债率将逐年下降，分别为35.3%、34.3%、32.9%和31.2%[8] - 公司的现金及现金等价物净增加额预计将逐年增加，分别为-76、111、138和176[8]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收6.79亿元，同比增24.6%[3] - 公司2023年营收主要来源于汽车检测领域，营收同比增长30.8%，毛利率提升1.51pct[3] - 公司2023年净利率为25.9%，同比提升3.30pct，应收账款管理较好，经营现金流净额同比增18.4%[3] - 公司通过可转债募投项目建设顺利，产能扩充为营收提供续航力，预计2024-2026年营收和净利润将保持增长[4][5] - 营业总收入在2023年至2026年间呈现逐年增长趋势，分别为679百万元、883百万元、1118百万元和1391百万元[10] - 毛利占营业收入比例分别为59.1%、59.0%、59.8%和60.4%，保持稳定增长[10] - 营业利润占营业收入比例逐年增长，分别为29.3%、28.8%、29.6%和30.8%[10] - 每股收益预计在2023年至2026年间分别为1.44元、1.85元、2.40元和3.11元，呈现逐年增长趋势[10] 风险提示 - 行业竞争加剧和实验室产能利用率不及预期是公司面临的主要风险[6][7] 免责声明 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许的人员[16] - 报告内容的观点、建议并未考虑报告接收人的具体情况，报告接收者应独立评估信息[16] - 报告中的信息或意见并不构成证券的买卖出价或征价，投资者应自行承担投资风险[16] - 报告所载资料、意见及推测仅反映本公司发布当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入6.8亿元，同比增长25%[1] - 公司2023年综合毛利率为59%，同比提升2个百分点[1] - 公司2024-2026年预测归母净利润分别为2.2/2.7/3.4亿元，同比增长34%/25%/25%[1] - 公司2022-2026年营业收入和归母净利润呈现逐年增长趋势，2026年归母净利润预计达到3.43亿元，同比增长25.1%[2] - 2024年预计营业收入将达到870亿元[3] - 2024年预计净利润为236亿元[3] - 2024年预计每股收益为1.93元[3] 未来展望 - 公司2024年预计达到1361亿元营业收入，369亿元净利润[3] - 2024年预计每股收益为3.02元[3] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性等五个等级[8] - 评级标准是根据公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现来确定的[8] - 不同市场（A股、新三板、香港、美股）有不同的基准指数用于评级[8]

公司财务状况 - 公司2023年度报告显示，每10股派发现金红利3.30元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4.5股[2] - 公司2023年营业收入达到679,399,415.40元，同比增长24.64%[43] - 公司在2023年经营活动现金流入小计为662,721,190.09元，较上年增长19.04%[53] 行业发展趋势 - 截至2022年底，我国检验检测机构共有52,769家，同比增长1.58%，全年实现营业收入4,275.84亿元，同比增长4.54%[25] - 2022年我国汽车产销量分别为2,702.1万辆和2,686.4万辆，同比增长3.4%和2.1%[26] - 截至2022年末，我国汽车保有量达到3.19亿辆，千人拥车量约为215辆，与发达市场相比有较大差距[27] - 全球乘用车总销量预计约8亿台，其中电动汽车销量有望达到约2.2亿台，中国市场可能贡献近50%的电动汽车销量[29] 公司发展战略 - 公司2024年计划加大研发投入，提升检测技术和服务能力，紧跟汽车和新能源汽车、电子电气产品、装备制造等核心主营业务发展趋势[94] - 公司将加速军民融合业务和“一带一路”国际认证业务的落地，加强与涉军产品企业的合作，推动国际认证业务的发展[95] - 公司将持续信息化投入，对客户样品在实验室流转检测过程中各个环节进行系统化、数据化管理，以适应行业的发展变化，提高公司综合竞争力[97] - 公司将积极拓展新模式、新动能、新结构，致力于在企业内部发展新质生产力，以推动公司的持续创新和稳健发展[98] 公司治理与内控 - 公司严格按照监管规定完善公司治理机构，建立健全内部管理和控制制度[106] - 公司根据相关法律、法规及规范性文件的变化完成了公司治理制度的修订，进一步明确并规范股东大会、董事会等权责[106] - 公司共召开4次股东大会，出席会议人员均有权出席，表决结果合法有效[106] - 公司董事会根据监管规定设立审计委员会、战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会，为董事会的科学决策提供有益补充[107] - 公司共召开了15次董事会，会议的召集、召开和表决程序符合相关规定[107] - 公司监事会严格按照监管规定和公司章程履行职责，有效维护公司利益及股东的合法权益[108] - 公司共召开了15次监事会，会议的召集、召开和表决程序符合相关规定[108] 资金运作 - 公司2021年首次向社会公开发行普通股，募集资金总额为60,673万元，实际募集资金净额为53,916万元，其中已使用的募集资金为42,003万元[65] - 公司2023年发行可转债，募集资金总额为53,356万元，实际募集资金净额为11,705万元，募集资金余额为41,848万元，用于购买大额可转让存单[66] - 公司2020年至2023年累计已使用募集资金为420,035,124.91元，募集资金余额为136,247,051.23元，其中存放在募集资金专户银行活期存款余额为11,447,051.23元，使用闲置募集资金购买大额可转让存单金额为124,800,000.00元[67]

公司概况 - 公司是汽车研发检测领域的龙头企业，主要业务包括电子电气可靠性试验、电磁兼容检测等[1] - 公司营收主要来源于汽车及电子检测，占比分别为38%和26%，近年业绩增长显著[1] - 公司现金流表现优异，净现比127%/147%，有息负债率仅4.7%，资本结构健康[1] 市场趋势 - 汽车研发检测市场规模稳步提升，2022年我国检测市场规模超4000亿，近9年CAGR达13%[1] - 新兴领域如汽车研发检测和军工检测需求增长迅速，为公司提供主要增长动力[1] 业务展望 - 公司计划投资新能源汽车实验室扩建和军工检测项目，预计将为公司带来稳健增长[1] - 公司股价对应PE分别为22/16/13倍，首次覆盖给予“买入”评级[1] 财务表现 - 公司的ROE预计将从2023年的12.8%增长至2024年的15.0%[2] - 公司的资产负债率预计将从2023年的38.5%下降至2024年的35.6%[2] - 公司的P/E比率预计将从2023年的21.9下降至2024年的16.2[2] 行业趋势 - 2022年我国检验检测行业总规模达4276亿元，同比增长4.5%[38] - 近年来我国检验检测行业客单价稳步提升，2013-2022年检验检测行业营收复合增速达13%[38]