报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司发布24年中报,24H1收入17.1亿元,同比下降17%;归母净利-1.1亿元,同比下降68% [1] - 家居行业受经济大环境和房地产景气度影响较大,现阶段国内有效家居需求不足影响公司业绩表现 [1] - 公司通过大力发展AI技术创新与应用、发力国内低线级城市的渠道下沉、加速出海布局、全力拓展海外业务、深化组织变革等措施取得一定成绩 [1] 分产品总结 - 24H1定制家居产品收入12.3亿元,同比下降17.7%;毛利率30.7%,同比下降4.6个百分点 [1] - 24H1配套家居产品收入2.3亿元,同比下降14.7%;毛利率17.9%,同比上升4.2个百分点 [1] AI设计工厂落地 - 公司打造AI设计工厂,使传统单店承接全部设计服务转变为店面承接需求、AI设计工厂集中设计交付产物、店面拿到交付产物做销售的创新模式 [1] - AI设计为主、人工辅助方案审核和调整,可充分提升设计效率 [1] 渠道下沉和结构优化 - 公司以"AI引领 陪跑共赢"为主题,通过AI技术革新、随心选升级、渠道变革等策略赋能招商,大力开拓三、四、五线城市,完善全国渠道布局 [1] - 公司推进直营门店优化和转加盟店,通过结构调整降低刚性费用;生产制造团队持续推出降本项目;组织变革去中台化,进一步提升组织效能 [1] 盈利预测调整 - 考虑当前地产景气度仍较弱,公司调整盈利预测,预计24-26年归母净利分别为0.1/0.7/1.2亿元 [2]

公司概况 - 截至2024年6月30日,公司直营门店数量为35家,加盟店数量为1991家 [2] - 公司是行业内唯一一家从软件技术转型定制家居,并首倡"全屋定制"概念的家居企业,信息化、数字化能力一直是行业内的标杆 [3] - 公司持续开展AI技术创新与应用,将AI技术作为发展的核心动力,升级了包括营销、设计、生产和物流在内的生产力系统,构建了新一代的智能设计、运营、管理平台 [4] 财务管理 - 公司使用闲置募集资金进行现金管理,提高资金使用效率,获得一定的收益,能给公司股东带来更多的投资回报 [2][3] - 公司购买理财产品是为了提高暂时闲置自有资金的使用效率,相应资金的使用不会影响公司的日常经营运作与主营业务的发展 [5][6] 业务发展 - 公司与京东在SAAS技术服务、流量、供应链、门店等领域有开展合作 [3] - 公司持续加强创新,大力发展AI技术创新与应用,持续增强自身竞争力 [3] - 公司已推出回购方案,后续将根据市场情况继续实施回购方案,并及时履行信息披露义务 [3] 未来规划 - 公司将继续加强创新,大力发展AI技术创新与应用,持续增强自身竞争力 [3][4][6] - 公司有持续开展AI技术创新与应用,将AI技术作为发展的核心动力,升级了包括营销、设计、生产和物流在内的生产力系统,构建了新一代的智能设计、运营、管理平台 [4][6]

AI 技术应用 - 公司将 AI 技术作为发展的核心动力,升级了包括营销、设计、生产和物流在内的生产力系统,构建了新一代的智能设计、运营、管理平台 [2] - 公司打造的"AI 设计工厂"是 AI 人工智能驱动的云端虚拟设计工厂,重构了设计服务流程,提高了设计效率,一个人能抵上以前十个人的产量 [2] 经营情况 - 公司近几年的客单价情况呈现出相对稳定的态势,表明公司在定价策略和市场接受度方面保持了一定的平衡和稳定 [3] - 公司从二季度开始持续进行招商活动,尤其是开拓空白城市和三、四、五线城市市场,完善全国渠道布局 [3] - 公司将持续对直营门店进行优化和转加盟店,通过结构调整降低刚性费用,并加强销售费用和管理费用的管控,以提升利润 [3] 成本管控 - 生产制造团队持续推出降本项目,结合生产管理系统重构、生产流程优化与精益管理,推动工厂降本增效 [3] - 公司在持续进行组织变革,去中台化,激发组织中每个个体的活力和创造力,通过持续的努力和优化,进一步提升组织效能 [3] 海外市场拓展 - 公司以产业模式输出为核心,将全屋家具定制产业模式整体输出给海外合作客户,已成功输出到泰国、印度、印度尼西亚、新加坡等国家 [3][4] - 公司近期宣布启动新的海外招商,将以 Sunpina 的国际品牌标识,围绕中东、东南亚、非洲等地区进行招商落地,积极开拓海外加盟店 [4]

广州尚品宅配家居股份有限公司 2024 年半年度报告全文 广州尚品宅配家居股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 广州尚品宅配家居股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人李连柱、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人 员)张启枝声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述属于计划性事项，均不构成公司 对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识， 并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司经营过程中可能面对的重大风险，请投资者仔细阅读本报告第三节 "管理层讨论与分析"之十"公司面临的风险和应对措施"。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 广州尚品宅配家居股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | |--------------- ...

招商与AI设计工厂 - 二季度招商进展顺利，公司将重点放在下沉和空白城市，利用AI设计工厂降低新商设计服务难度 [4] - AI设计工厂采用AI人工智能驱动，重构设计服务流程，提高设计效率和质量，被视为改变未来终端商业模式的重要抓手 [5] 成本控制与利润改善 - 公司通过优化直营门店结构、加强销售和管理费用管控，以及生产流程优化和精益管理，持续降低成本和提升利润 [5] - 组织变革包括去中台化，鼓励员工从前台、后台走向前台，激发个体活力和创造力 [5] 海外市场拓展 - 公司启动新的海外招商，主攻品牌出海，与优质合作伙伴共同开拓市场，提供一体化解决方案 [5] - 已在马来西亚槟城开设新店，计划在中东、东南亚、非洲等地加速出海，并在菲律宾、越南、沙特等国家落地海外品牌Sunpina [5]

品牌出海和加盟招商 - 公司近期启动新的海外招商,主攻方向为品牌出海,寻找优质合作伙伴共同开拓当地市场,希望通过品牌出海带动定制家具的生产和出口[1] - 公司将围绕中东、东南亚、非洲等地区加速出海,后续还将在菲律宾、越南、沙特等多个国家落地海外品牌Sunpina[1] - 二季度的招商进展顺利,通过广州建博会展区的AI设计体验和新品亮相吸引了不少意向投资人,公司会继续大力推进招商工作[2] - 公司放了比较多精力在加盟招商上,更多往下沉或者空白城市招商,同时充分运用"AI设计工厂"作为抓手来帮助新商,降低新商前期对于设计服务能力的获取难度,提高前期运营确定性[3] 持续提效降本 - 公司持续优化和转加盟店,通过结构调整和优化降低刚性费用,同时还在通过持续加强各类销售费用和管理费用管控,提升利润[4] - 生产制造团队持续推出各类降本项目,通过生产管理系统重构、生产流程优化与精益管理相结合,推动工厂降本增效[4] - 公司也在持续进行组织变革,去中台化,让更多的人从中台、后台走向前台,充分激发组织中每个个体的活力和创造力,这里边也还有很大的提升空间[4] AI设计工厂 - 公司自主研发了"AI设计工厂",是AI人工智能驱动的云端虚拟设计工厂,重构了设计服务流程,从传统单店承接全部设计服务,转变为店面承接需求,AI设计工厂集中设计交付产物[5][6] - AI机器人完成客户个性化需求分析、空间拆解、单空间智能设计、设计产物合并包装、销售PPT准备等关键工作,AI设计为主,人工辅助方案审核和调整,高效高质量的完成全套可下单、可生产的设计方案[6] - 公司相信"人工智能+"的成功应用,将在当前的红海市场中再次创造出一片蓝海市场,以人工智能为引擎的新质生产力,将促进家居行业的高质量发展[7]

公司概况 - 公司名称为广州尚品宅配家居股份有限公司,证券代码为300616,证券简称为尚品宅配 [1] - 公司主要从事家居定制业务,包括VI/SI、设计与销售、产品研发、生产线改造、送货安装全流程的商业模式 [6][7] 业务发展 - 二季度的招商进展顺利,公司放了较多精力在加盟招商上,更多往下沉或者空白城市招商 [1] - 公司推出了实木多层板产品,但暂未显现出很强的替代趋势 [2][3] - 公司凭借多年深入的AI技术布局,打造出"AI设计工厂",重构了设计服务流程,提升了设计服务水平和效率 [3][4][5] - 随着需求量的提升,"AI设计工厂"自身的产能会逐步提升 [5] 海外布局 - 公司选择将尚品宅配全屋家具定制产业模式整体对海外输出,泰国是典型案例 [6][7] - 公司启动新的海外招商,出海的主攻方向为品牌出海,寻找优质合作伙伴共同开拓当地市场 [8] - 公司将围绕中东、东南亚、非洲等地区加速出海,后续还将在菲律宾、越南、沙特等多个国家落地海外品牌Sunpina [8]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在第一、二季度仍面临一定压力,正在努力拓展业务,内部业务发生了很多变化 [1][2] - 预计下半年情况会好转,公司在4-6月的合同数量和新开业务数量都保持较高水平 [2][3] - 公司今年将重点关注招聘,并将继续投入资源于定制化、软妆和配饰等领域 [3][4] - 公司正在通过提高效率、降低成本等措施来实现业绩的快速恢复和增长 [3] - 公司认为未来几年需要进行一些结构性调整,如渠道突破、终端网点拓展等,以应对行业竞争加剧的压力 [4][5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司高中端城市收入占比情况 [6] **公司回答** 目前高端城市约50个,低端城市约55个,理想的收入占比应该是7:3,反映了低线城市的潜力 [6] 问题2 **投资者提问** 询问公司在化妆品业务方面的情况 [8][9] **公司回答** 化妆品业务占公司整体业务的较大比重,主要面向中小型企业客户,未与国内领先的本地化妆品公司有太多合作 [8][9] 公司正在探索与经销商、代理商合作的新模式,未来可能会有一些变化,需要谨慎观察 [9] 问题3 **投资者提问** 询问公司今年的业绩目标是否有调整 [10] **公司回答** 公司仍在努力争取全年收入的增长,但下半年可能需要调整目标,确保全年保持增长态势 [10]

公司发展战略 - 公司门店数量还未饱和,在空白城市有较大的内部提升空间,今年将放更多精力在加盟渠道扩张上[1] - 推出独家代理策略,并充分运用"AI设计工厂"帮助新商,降低新商前期对设计服务能力的获取难度,提高前期运营确定性[1] - "AI设计工厂"重构了设计服务流程,实现AI机器人完成客户个性化需求分析、空间拆解、单空间智能设计等关键工作,提升设计服务水平,降低门店成本[2] - 将公司全屋家具定制产业模型,包括VI/SI、设计与销售、产品研发、生产线改造、送货安装全流程,整体输出到海外市场,如泰国、印度、印度尼西亚等[3] 营销策略 - 在消费降级环境下,推出具有吸引力的套餐式销售,如"699套餐"和"AiLife6智享生活系列"[4][5] - 针对不同消费群体,推出"Smart39800伴你童行"和"Smart59800学业有成"两款高品质超值套餐系列[5] - 针对适老市场,推出"活力长辈"系列新品,满足活力长辈人群对居家生活方式的多元化需求[5] - 未来将持续根据消费市场变化及消费者诉求,探索和迭代随心选模式,推出更多千人千面的解决方案[5]

公司概况 - 尚品宅配是行业内唯一一家从软件技术转型定制家居并首倡"全屋定制"概念的家居企业[37][38] - 公司经历了三个发展阶段:信息化、数字化、数智化[38] - 公司凭借多年深入的AI技术布局,打造出行业首个"AI设计工厂"[39][52][58] 业务布局 - 公司主要业务包括定制家具品牌"尚品宅配""维意定制""孖酷"以及"圣诞鸟"整装品牌[7] - 公司采取"1+N+Z"的自营城市发展模式,持续优化渠道布局[20][61] - 公司将大力开拓三、四、五线城市市场,完善全国渠道布局[16][61] 财务表现 - 2023年公司营业收入为55.04亿元,同比增长0.11%,归母净利润增幅超过40%[29] - 公司将持续推动降本增效、组织变革、人才发展、加大AI技术创新与应用等措施应对外部不利因素[15][42] - 公司最近一次定增已完成,实际募集资金净额为3.94亿元[10][22][31] 技术创新 - 公司在设计、生产等环节广泛应用AI技术,包括AI激光雷达量尺、AI设计助手等[23][58][59] - AI设计工厂重构了设计服务流程,提高设计效率和质量[22][23][52] - 公司还应用AI优化排产算法,提升生产运营效率[36] 未来发展 - 公司将持续完善"随心选"产品矩阵,满足消费者需求变化[54] - 公司计划加快门店拓展,今年将把招商放在更重要位置[55] - 公司将大力发展AI技术创新与应用,打造家居行业的AI设计工厂[39][52][58]