业绩总结 - 公司2023年营收达到49.15亿元，同比增长3.78%[1] - 公司归母净利润为12.58亿元，同比增长9.15%[1] - 公司2023年投资净收益为2.55亿元[1] - 昆仑万维公司2026年预计营业总收入为664.4亿元，较2023年增长35.3%[4] - 公司2026年预计净利润为124.8亿元，较2024年下降19.6%[4] - 公司2026年预计每股净资产为14.89元，较2025年增长6.7%[4] 新产品和新技术研发 - 公司大举投入AI领域，销售、管理、研发费用率分别为32.95%、17.52%、19.69%[1] - 公司构建多元AI业务矩阵，包括AI大模型、AI搜索、AI音乐、AI社交、AI游戏等，持续落地并展现领先优势[1] - 公司研发团队人员增加至1508人[1] 未来展望 - 维持2024-2025年EPS预测为0.70/0.82/0.88元，对应PE分别为56/48/44X，维持“买入”评级[2] - 风险提示包括AI大模型及应用进展不及预期、经营性业务不及预期、行业监管风险[3]

技术研发与部署风险 - 公司在AGI与AIGC领域的技术研发和部署需要大量资金投入，未来可能面临亏损风险[3] 市场竞争风险 - 公司面临着市场竞争加剧的风险，需要持续创新和差异化发展以保持竞争力[4] 海外市场经营风险 - 公司在海外市场经营中存在政治环境、法律、税务等政策差异的风险，需要深入研究分析以保障海外业务的顺利开展[5] 汇率风险防范 - 公司将不断提高汇率风险防范意识，密切关注国际外汇市场货币变化趋势[7] 商誉减值风险 - 公司持续升级产业布局，可能面临商誉减值风险，将严格内控管理，加强资产经营管理[7] 人才流失风险 - 公司面临核心管理团队和技术人才流失风险，通过提供有竞争力的薪酬福利、股权激励等方式稳定团队[8] 管理风险 - 公司规模扩大带来管理风险，主营业务覆盖多个领域，将提高经营管理水平，确保业务规划有序推进[9] 财务数据 - 2023年公司营业收入为491.52亿元，同比增长3.78%[16] - 2023年公司净利润为115.28亿元，同比增长9.15%[16] - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额为83.08亿元，同比增长6.48%[16] - 2023年公司基本每股收益为0.97元，同比增长8.25%[16] - 2023年公司资产总额为175.61亿元，同比增长22.35%[16] 会计准则 - 公司自2023年1月1日起执行财政部2022年发布的《企业会计准则解释第16号》[17] 大模型应用 - 大模型的加速迭代推动AI在各行业的应用落地，助力产业实现数字化、智能化转型发展[26] 人工智能产业发展 - 中国政府陆续出台政策法规促进人工智能产业健康有序发展，为产业奠定发展基础[28] - 大模型发展推动生成式人工智能应用爆发式增长，中国生成式人工智能产业规模有望在2030年突破万亿大关[29] - 大模型的发展为实现通用人工智能提供可靠路径，市场与政府合力推动通用人工智能的实现[30] 公司业务及产品 - 公司主要业务包括AGI与AIGC业务，发布多个AI业务矩阵，推出自主研发的“天工1.0”大模型[31] - 公司发布的“天工1.0”大模型在推理能力上领先全球，展现出出色的性能[32] - 公司发布的“天工2.0”和“天工3.0”大语言模型具有更强的复杂任务能力、更高的效率和更强的可扩展性[33] - 公司推出的天工AI搜索和天工AI智能助手融合大模型技术，提供高质量、准确性的搜索结果和智能助手功能[34] - 公司发布了中国首个音乐SOTA模型“天工SkyMusic”，实现了自研大模型在AIGC垂直领域全球领跑[36] - 公司自研AI游戏《Club Koala》推出了无代码游戏编辑器和Home Island玩法，引入了AI NPC，提供前所未有的模拟游戏体验[36] - 公司宣布开源百亿级大语言模型天工Skywork-13B系列，并配套开源了超大高质量中文数据集，加速推动人工智能技术落地[38] - 公司与阿里云、华为云等公司达成战略合作，推动AI技术的创新与应用，同时通过增资方式控股AI算力芯片企业，实现全产业链布局[39] 财务数据及业务发展 - 公司2023年度实现营业收入49.2亿元，同比增长3.8%，其中海外业务收入占比达86.0%[45] - 公司整体毛利率达78.8%，国内毛利率达85.3%，同比增加16.5个百分点[45] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润12.6亿元，同比增长9.15%[45] - 公司2023年度研发费用进一步提升至9.7亿元，同比增长40.2%[45] - 2023年公司广告业务收入较2022年增长68.18%，达到744,222,697.91元，占营业成本比重为71.55%[48] - 公司直接广告成本较2022年增长94.21%，达到604,668,111.43元，占营业成本比重为58.14%[48] 股东及股权 - 公司前五名客户销售额中，Apple Inc.为本年新增前五大客户[50] - 公司前五名供应商中，供应商2、供应商3和供应商4为本年新增前五大供应商[52] 管理层及治理 - 公司董事长金天先生因个人原因辞去公司第五届董事会董事长、董事职务，继续担任昆仑资本管理合伙人[87] - 公司独立董事张宏亮先生因个人原因辞去公司第五届董事会独立董事职务[87] - 公司董事会由7名董事组成，设董事长1名，独立董事3名，董事任期三年，可连选连任[90] - 公司监事会由3名监事组成，职工代表监事冯国瑞任监事会主席，监事任期三年，可连选连任[91] 内部控制 - 公司严格按照《公司法》《证券法》等规定，对内部控制体系进行持续更新和完善，建立了有效的内部控制体系[119] - 公司通过定期进行内控检查，及时了解内控现

业绩总结 - 昆仑万维将于4月17日发布天工大模型3.0，参数规模达到4000亿，性能提升超过20%[2] - 天工3.0集成了多项AI能力，包括搜索、写作、音乐生成、代码写作等，是全球首个多模态“超级模型”[2] - 天工SkyMusic基于天工3.0超级大模型打造，支持生成80秒44100Hz双声道立体声歌曲，具备突出的音频和音乐处理能力[3] 评级展望 - 买入评级：股价相对强于基准15%以上；看好评级：行业指数超越基准[22] 风险提示 - 风险提示：证券市场存在赢利和亏损风险，投资者应谨慎行事[23]

AgentStudio介绍 - 昆仑万维2050全球研究院、新加坡南洋理工大学、苏黎世联邦理工学院联手开源数字智能体全流程研发工具包AgentStudio[1] - AgentStudio提供的工具涵盖数字智能体开发的全部流程，包括智能体观察与动作空间、跨平台的在线环境支持、交互式数据收集与评估、可扩展的任务套件、以及相应的图形界面[2] - AgentStudio是一个完全免费的开源项目，旨在加速智能体技术发展，促进前沿知识共享与合作，提供高效、可扩展的智能体开发工具[3] AgentStudio功能特点 - AgentStudio支持多种操作系统与设备的连接，注重真实落地场景，提供统一的标准化的输入输出方式，支持多模态、跨平台的在线环境[5][6] - AgentStudio包含全面、可扩展、可组合的任务集，用于评估AI智能体完成指令的能力，覆盖各种应用软件，包括复杂真实应用场景[7] - AgentStudio提供用户友好的轻量化GUI界面，帮助用户一键自动化创建任务并搜集数据，大幅简化了大规模数据收集的难度，为智能体数据规模化提供基础[10] AgentStudio应用与影响 - AgentStudio评测结果分析了多模态模型在不同任务集上的表现，提出改进方法，对智能体的自我提升和真实落地具有重要意义[12] - AgentStudio提供了一套完整的解决方案覆盖了构建智能体的全过程，加速了智能体的发展，帮助人工智能社区搭建更多能够完成复杂任务的AI智能体[13][14]

投资者选择股票 - 投资者在人工智能板块中选择了龙头股昆仑万维（300418.SZ），股价从12元/股涨到最高价70多元/股[3] - 投资者在人工智能板块中选择了汤姆猫（300459.SZ），但在短期内亏损12%，止损割肉出局[4] - 投资者选择了锦浪科技（300763.SZ）作为低位白马股，但股价持续下跌，导致投资者亏损34%[7] 投资者操作及亏损情况 - 投资者在汤姆猫股价割肉后，股价暴涨近50%，导致投资者心有不甘，进行补仓[5] - 股民朋友在前半年两波骚操作中大幅缩水，随后进行了补仓，账户额度达到21.9万元[9] - 采取改变策略，尝试打板，起初成功率较高，但后来频繁交易导致亏损[10] - 出现了打板当天吃了一个天地板，一天喜提-20%，第二天大幅低开6%，亏空了所有凭运气赚的钱[11] - 追进“龙飞凤舞”的炒作题材，账户资金仅剩11万元，亏损高达50%[12] - 买入爱旭股份后遭遇业绩爆雷，股价暴跌导致账户资金降至9.5万元[15] - 卖出四川九洲后，再次买入爱旭股份，但在A股下跌的情况下亏损，资金继续减少[16] - 临近春节放假前，出现了千股跌停的罕见奇观，账户资金仅剩8.8万元[17] 投资策略反思 - 个人投资策略反思：对市场过度乐观，没有及时进行减仓或者空仓规避风险[18] - 个人投资策略反思：缺乏分散化，太过于孤注一掷[18] - 个人投资策略反思：频繁交易，追求刺激，专业事还是得交给专业的人做[18] - 个人投资策略反思：情绪化交易，追涨杀跌，导致巨额亏损[18] 投资心态与建议 - 股市韭菜绿棉袄，涨涨跌跌惊肉跳，高位接盘全套牢，一夜财富便没了[1] - 2023年可能大多数股民日子都不太好过，亏损扩大化，韭菜被割一茬又一茬，投资者亏损幅度高达73%[2] - 股票投资不是一夜暴富的途径，戒骄戒躁，不要被短期的市场波动左右交易理念[19] - 通过长期的积累和复利效应实现财富增长[19] - 相信韭菜也可以变成镰刀的那一天[19]

证券代码： 300418 证券简称：昆仑万维 昆仑万维科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-005 投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 来自东吴证券、海通证券、招商证券、华泰证券、广发证券、 人员姓名 兴业证券、民生证券、中信建投、国泰君安、安信证券、首创 证券、信达证券、中泰证券、开源证券、国信证券、高盛、银 华基金、诺安基金、中信保诚、中邮创业、太平洋人寿、工银 国际、荷宝投资等84位机构投资者 时间 2023 年10 月30 日 16:00-17:00 地点 电话会议 上市公司接待人 昆仑万维 董事长 方汉先生 员姓名 昆仑万维 战略副总裁 牟竹云先生 方总回顾公司 2023年前三季度整体情况： 2023年前三季度，我们坚定不移地执行“All in”AGI与 AIGC 战略。公司实现营业收入的稳健增长，营收达到 36.8亿 ...

财务数据 - 公司实现营业收入36.8亿元，同比增长8%[5][15] - 公司实现经营性现金流7.6亿元，同比增长33%[5][15] - 公司海外业务收入占比进一步提升至84%，同比增加近9个百分点[5][15] - 公司整体毛利率达80%，继续保持在较高水平[5][15] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润3.3亿元，稳居行业第一梯队[5][15] - 公司第三季度实现经营性净利润1.0亿元，环比增长29%[5][15] - 公司总资产为19,943,153,216.40元，同比增长13.57%[6][22] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为14,324,177,156.12元，同比增长12.81%[6][23] - 公司除上述各项之外的其他营业外收入和支出为-1,999,515.22元[7] - 公司其他符合非经常性损益定义的损益项目为三代税款手续费返还和增值税加计扣减[7] - 公司将以投资为主营业务的子公司的持有及处置股权投资产生的投资收益作为经常损益进行了列示，涉及金额-16,101,813.04元[8] - 公司将以投资为主营业务的子公司持有股权投资产生的公允价值变动收益作为经常损益进行了列示，涉及金额71,298,042.41元[9] - 资产负债表中，货币资金在2023年9月30日相比2022年12月31日增加了657,122,566.89元，变动比例为65.68%[10] - 资产负债表中，商誉在2023年9月30日相比2022年12月31日增加了1,177,032,564.21元，变动比例为29.92%[10] - 利润表中，管理费用在本年金额中相比上年金额增加了259,830,301.92元，变动比例为72.57%[11] - 利润表中，研发费用在本年金额中相比上年金额增加了136,382,908.74元，变动比例为28.18%[11] 业绩展望 - 公司前三季度研发费用提升至6.2亿元，加速推进相关业务发展[15] - “天工”大模型在逻辑推理能力、文本理解能力、多模态能力等多个方面均有显著突破[16] - “天工”APP迎来全面迭代升级，整合AI搜索、AI阅读、AI创作等核心功能，覆盖工作、学习、生活等众多应用场景[17] - 公司AI游戏工作室自研的首款AI游戏《Club Koala》于8月25日在德国科隆国际游戏展亮相[18] - 公司已采购及租赁芯片约6000张，另有约3000张待交付，目前已有算力预计能够满足未来1~2年除视频AIGC之外的大模型算力需求[18] - 公司宣布通过增资方式控股AI算力芯片企业北京艾捷科芯科技有限公司，完成“算力基础设施—大模型算法—AI应用”全产业链布局[18] - 公司在“华为全联接大会2023”期间发布“天工大模型端云一体化方案”，具备开箱即用、定制调优、服务保障三大优势[18] - 公司Opera原生浏览器AI助手Aria推出一系列前沿AI功能，包括“Refiner”工具和“改述”功能，提高用户效率并释放创造力[18] - 第三季度末，Aria在包括欧盟在内的180多个国家和地区上线，用户突破百万大关[19] - 公司投资组合蓬勃发展，先后投资了华硼中子、中因科技，并进一步对熹联光芯等优秀标的追加投资[19] - 公司意向转让所持绿钒新能源权益，预计退出内部收益率达60%-100%[19] - 公司控股股东及一致行动人承诺未来三年不以任何形式减持所持有的公司股票，表明对公司未来发展前景的高度看好[19] 其他 - 公司第三季度报告未经审计[26]

公司战略与业绩 - 昆仑万维宣布"All in"AGI与AIGC的长期战略，2023年上半年实现营业收入24.3亿元，同比增长8%，毛利率达80% [3] - 经营性现金流5.3亿元，同比增长30%，归属于上市公司股东净利润3.6亿元，海外业务收入同比增长21%，占比达到83% [3] 技术研发与业务拓展 - 公司通过收购Singularity AI，形成AGI与AIGC、海外信息分发与元宇宙以及投资三大核心业务矩阵 [4] - 研发投入持续增加，AGI与AIGC板块团队近千人，硬件端投入上亿美元，构建自主可控的算力集群 [4] - "天工"3.5大模型基于Transformer解码器路线自研，多模态预训练大模型进入实验性训练阶段 [4] 商业化与市场合作 - "天工"大模型已开启邀请内测，与映宇宙等多家行业头部企业达成商业合作 [4] - 发布"天工AI搜索"，集成写作、演示等功能，提升用户工作效率 [6] - 首款AI游戏《Club Koala》亮相德国科隆游戏展，预计一年内正式上线 [5] 风险与展望 - 技术研发进展、应用实践、行业竞争加剧、行业政策变化等风险 [10] - AGI与AIGC技术需持续大规模资金投入，投资回报周期长，可能对公司财务状况产生负面影响 [10]

公司风险管理 - 公司在AGI和AIGC领域的研发、部署和维护需要巨大的资金投入，可能面临亏损风险[3] - 公司将综合考虑资金、技术、竞争、伦理法律和人才等多方面因素，制定全面的风险管理策略[4] - 公司主要产品为线上运营，未受经济周期导致的宏观环境变化影响，但长期可能面临互联网用户付费能力下降风险[4] - 公司在海外市场经营风险方面存在政治环境、法律、税务政策差异的挑战[5] - 公司需注意不同国家和地区的文化背景和市场情况，以避免产品适应性不足的风险[6] - 公司应关注互联网产品生命周期风险，及时更新迭代产品以延长用户生命周期[7] 公司业务发展 - 公司持续拓展、完善业务布局，形成一定金额的商誉[8] - 公司主营业务覆盖AGI与AIGC、信息分发、社交娱乐、游戏及投资等多个领域[10] 财务表现 - 昆仑万维科技股份有限公司2023年上半年营业收入为24.25亿元，同比增长7.83%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为3.58亿元，同比下降44.31%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为5.33亿元，同比增长29.76%[18] 公司战略举措 - 公司通过对Singularity AI的收购，整合原有业务，形成AGI与AIGC业务板块主体昆仑天工Skywork AI[22] - 公司推出了国内首款AI搜索产品，重塑搜索体验，帮助用户高效获取内容[23] - 公司计划推出多款全新产品，包括AI游戏、AI音乐、AI动漫、AI社交等[23] 公司财务状况 - 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况[19] - 非流动资产处置损益为1703.62万元，政府补助为881.70万元，交易性金融资产公允价值变动损益为3028.41万元，其他营业外收入和支出为-374.43万元[20] - 公司将投资收益和公允价值变动收益作为经常损益进行列示，分别涉及金额-1087.87万元和16623.82万元[21] 公司发展战略 - 公司通过提供有竞争力的薪酬福利、建立公平的晋升机制、进行股权激励等方式稳定管理、技术和运营团队[69] - 公司整体发展战略和目标由董事会把控，并向各业务板块委派业务线CEO负责相关工作的执行[70]

证券代码： 300418 证券简称：昆仑万维 编号：2023-003 投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 √路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 来自东吴证券、银华基金、鹏华基金、易方达基金、汇添富基 人员姓名 金、富国基金、交银施罗德、工银瑞信、建信基金、嘉实基金、 博时基金、平安基金、中邮基金、人保资产、Point 72、UBS、 源乐晟、高毅资产、淡水泉等 333 位机构投资者 时间 2023 年 6 月 25 日 16:00-17:00 地点 电话会议 上市公司接待人 昆仑万维 CEO 方汉先生 员姓名 昆仑万维 战略副总裁 牟竹云先生 特别提示： 公司 AIGC、人工智能等业务产品有以下风险： 技术研发进展不及预期的风险：研发过程中需要获取足够 数据用户模型训练，并且进行模型更新迭代，具有一定的不确 定性，若技术研发进展不及预期，可能导致产业化进程缓慢。 应用实践不及预期风险：如果研发的 AI 产品不能有效与 投资者关系活动 应用实践相结合，将对其进展产生影响。 主要内容介绍 行业竞争加剧的风险：AIGC、人 ...