公司经营情况 - 2024年前三季度实现营收8.16亿元,同比减少6.81%[1] - 归母净利润同比减少8.86%[1] - 公司营收同比下滑,主要因下游客户项目开工进度延后所致[1] - 公司前三季度期间费用2.3亿元,同比减少9.3%[1] - 经营性净现金流同比增加33.2%,现金流显著改善[1] 公司发展策略 - 公司以提质增效为主要目标,围绕降费、降本、控制应收账款、积极回款等方面展开工作,效果已逐步显现[1] - 持续加强销售渠道布局和产品迭代研发,EMS系列产品线逐步成熟完善,产品竞争力提升[1] - 在全球多个国家和地区进行拓展,东南亚与欧洲市场进展显著[1] - 不断加强海外渠道建设,建立海外经销网络[1] - 针对不同国家和地区的客户和市场推出涵盖软件+硬件的多种产品及解决方案[1] 市场情况及前景 - 虽然今年整体市场情况比较低迷,但公司在某种程度上扛住了一些压力[1] - 如果未来有更多对经济的刺激出来,公司恢复的弹性会比较大[1] - 公司在产品和销售多个方面都在不断进行突破,形成了较强的产品竞争力[2] - 出海业务已经推广开来,海外渠道也在不断完善[1] - 微电网市场空间非常大,公司一直在积极推动[1]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 下游需求持续疲弱,公司业绩不及市场预期 [2] - 国内经济弱复苏,下游需求偏弱导致业绩承压,但公司持续加强销售渠道布局和产品迭代研发,预计未来业务有望实现稳健增长 [2] - 公司积极出海应对内需影响,加强海外渠道建设,海外订单有望实现高速增长 [2] - 公司费用持续压降,现金流显著改善 [2] 财务数据总结 - 2024年三季度营收8.2亿元,同比下降6.8%;归母净利润1.6亿元,同比下降8.9% [2] - 2024年三季度毛利率46.2%,同比下降1.6个百分点;归母净利率19.4%,同比下降0.4个百分点 [2] - 2024-2026年预测营收分别为11.15/12.07/13.48亿元,同比变化分别为-0.63%/8.26%/11.62% [3] - 2024-2026年预测归母净利润分别为2.05/2.35/2.77亿元,同比变化分别为1.59%/14.85%/17.90% [3]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为28,520.30万元，同比下降15.48%[3] - 公司2024年第三季度营业成本为4.39亿元[16] - 公司2024年第三季度销售费用为1.01亿元[16] - 公司2024年第三季度研发费用为8778万元[16] - 公司2024年第三季度营业利润为17.00亿元，同比增长14.7%[17] - 公司2024年第三季度净利润为15.84亿元，同比增长9.7%[17] 现金流 - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为17,242.54万元，同比增长33.24%[7] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-5.47亿元[20] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-8.54亿元[20] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为34.91亿元[20] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为1.83亿元，同比下降21.6%[19] - 公司2024年第三季度收到其他与经营活动有关的现金为3.71亿元，同比增长264.6%[19] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为22.23亿元，同比下降7.8%[19] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为5.79亿元，同比下降0.8%[19] 财务指标 - 归属于上市公司股东的净利润为5,786.93万元，同比下降21.18%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,359.03万元，同比下降27.77%[3] - 公司被认定为国家重点软件企业，按10%税率汇算清缴2023年度企业所得税，与按15%税率计提的差额为796.87万元[5] - 应收票据期末较期初增长44.95%，主要系公司持有未到期商业承兑汇票增加[6] - 预付款项期末较期初增长40.69%，主要系尚未结算的预付材料款增加[6] - 在建工程期末较期初增长758.11%，主要系上海总部大楼工程款增加[6] - 应付职工薪酬期末较期初减少70.20%，主要系2023年预提的年终奖励已发放[6] - 应交税费期末较期初减少50.02%，主要系公司按10%税率汇算清缴所得税[6] 股东情况 - 公司普通股股东总数为13,189人,前10名股东持股情况如下[8]: - 周中持股18.26%,39,197,988股 - 上海前航投资有限公司持股16.21%,34,800,000股 - 吴建明持股7.42%,15,929,436股 - 公司前10名无限售条件股东持股情况[8]: - 上海前航投资有限公司持有34,800,000股 - 吴建明持有15,929,436股 - 姜龙持有10,420,953股 其他 - 公司委托理财情况[10]: - 本报告期内委托理财发生额22,500万元,未到期余额41,500万元 - 公司董事、高级管理人员变更[12]: - 宗寿松先生因个人原因辞去公司董事、副总经理职务

募集资金用途 - 本次募集资金主要投向研发总部及企业微电网系统升级项目建设，其中对场地投入的占比较高达82.22%[3][4] - 本次募投项目新增折旧摊销金额较大，可能对公司未来盈利能力及经营业绩产生不利影响[5][6] - 本次募投项目新增产能较大，存在无法完全消化的风险，可能对公司未来业绩产生重大不利影响[7] - 本次募集资金总额不超过80,000.00万元，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于研发总部及企业微电网系统升级项目、企业微电网产品技术改造项目和补充流动资金[16] - 研发总部及企业微电网系统升级项目的投资总额为62,040.32万元，拟使用募集资金45,000.00万元[16] - 企业微电网产品技术改造项目的投资总额为14,937.33万元，拟使用募集资金11,000.00万元[16] - 补充流动资金的拟使用募集资金金额为24,000.00万元[16] 发行方案 - 本次向特定对象发行股票的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[3] - 本次向特定对象发行股票的发行数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过64,414,837股[4] - 本次向特定对象发行股票完成后，发行对象认购的股票自发行结束之日起6个月内不得转让[15] - 本次向特定对象发行股票不构成重大资产重组，不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化[17] 公司基本情况 - 公司成立于2003年6月23日，2009年4月16日整体变更为股份有限公司[26] - 公司于2012年1月13日在深圳证券交易所上市，股票简称"安科瑞"，股票代码300286[26] - 公司注册资本为21,471.6125万元，法定代表人为周中[26] - 公司主营业务包括电工仪器仪表制造、智能仪器仪表制造、电力电子元器件制造等[26] - 公司控股股东和实际控制人为周中先生[24] 公司主营业务 - 公司主营业务为企业微电网所需的设备和系统的研发、生产、销售及服务[28] - 公司产品从电量传感器、电力测控与保护装置等硬件终端设备，到边缘计算网关等软硬一体产品，再到基于云平台的电力数据应用服务，形成了"云-边-端"完整的产品生态体系[29] - 公司具备为用户提供可靠、安全、节约、有序用电及智能化运维管理等多方面系统解决方案的能力[29] 行业政策 - 国家陆续出台多项行业利好政策，我国微电网行业开始进入快速发展阶段[49] - 微电网从此前的大电网从属地位上升到与大电网并列、互为补充的地位[49] - 政府的重视与政策的扶持以及新能源应用的高速发展促使中国微电网行业步入快速发展的时期[50] - 2025年我国企业微电网市场规模有望达520亿元[59] 行业趋势 - 微电网行业呈现主体多元化、业务交易复杂化的趋势[61] - 新兴技术如云技术、大数据及5G通信等正在改变和推动电力能源行业的信息化及数字化发展[62] - 能效管理系统的设计、规划、咨询需求增长，厂商向"用户需求-设计咨询-集成及实施运维"一站式系统解决方案提供商转变[63] - 用户侧对电力能源增值服务的需求增强，拓展用户侧负荷管理、能耗管理、微电网建设运营、定制运维服务等增值服务[65] - 微电网客户需求呈现"小批量、多品种、定制化"特点，公司采取直销和经销方式满足不同客户需求[66] 公司核心技术 - 公司拥有逻辑可配置的边缘计算技术、扩展物理总线技术、网关批量远程管理等核心技术，应用于边缘计算网关和微电网软件平台[6][7][8] - 公司拥有数据预处理计算与分类储存技术、高并发高可用的实时数据处理与分发技术等核心技术，应用于微电网软件平台[9][10] - 公司拥有告警分类分级过滤与优先级排队推送技术、数据组态与数字孪生技术等核心技术，应用于微电网软件平台[11][12] - 公司拥有企业微电网有序用电调度技术、分布式数据采集技术等核心技术，应用于微电网软件平台[13][14] - 公司拥有基于智能算法库的流式计算技术、基于规则引擎的数据订阅技术等核心技术，应用于微电网软件平台[15][16] 本次募投项目 - 研发总部及企业微电网系统升级项目拟新建研发办公楼、购置先进设备，围绕EMS3.0系统升级开发"企业微电网能效管理平台"和"企业微电网智慧能源平台"[199] - EMS3.0能够实现微电网"源网荷储充"的智慧协调优化运行，提高新能源利用率、降低运行成本[199] - 本项目预计建成后每年可新增对外销售企业微电网产品352.003万套、电量传感器135.00万套、其他产品2.20万套[200] - 本项目计算期12年，含建设期2年，运营期10年[200]

证券代码： 300286 证券简称：安科瑞 编号：2024-007 安科瑞电气股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | |-----------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | ■特定对象调研 □分析师会议 | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | 投资者关系活动 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □一对一沟通 | | | （电话会议） | | | | | 参与单位名称 | ...

报告公司投资评级 买入（维持） [2] 报告的核心观点 1) 国内需求波动较大，公司积极推广EMS 2.0和EMS 3.0产品,在公共事业、新能源及产业园区领域取得较好成效 [2] 2) 公司加速布局海外市场,24H1海外营收同比增长72.46%,已在亚洲、欧洲、中东、非洲、南美洲及北美洲等多个区域建立广泛的代理商与经销商网络 [2] 3) EMS 3.0推广取得成效,公司形成研发与销售联动,部分研发人员下沉市场,对销售团队进行技术指导,助力产品推广 [3] 财务数据总结 1) 24H1公司实现营业收入5.31亿元,同比减少1.36%;实现归母净利润1.01亿元,同比增长0.14% [2] 2) 24H1公司各项业务毛利率略有下降,整体毛利率同比下降1.22pct至47.07%,归母净利率同比上升0.28pct至18.96% [2] 3) 预计公司24-26年归母净利润分别为2.42/3.03/3.80亿元,对应EPS分别为1.13/1.41/1.77元 [3] 风险提示 未提及 [2][3]

证券研究报告·公司点评报告·电网设备 安科瑞（300286） 2024 中报点评：国内市场增长略承压，业绩 整体符合市场预期 2024 年 08 月 28 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1019 | 1122 | 1157 | 1253 | 1419 | | 同比（ % ） | 0.16 | 10.17 | 3.11 | 8.28 | 13.27 | | 归母净利润（百万元） | 170.61 | 201.40 | 233.10 | 289.96 | 348.23 | | 同比（ % ） | 0.32 | 18.05 | 15.74 | 24.39 | 20.10 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.79 | 0.94 | ...

安科瑞电气股份有限公司 ACREL CO.,LTD. 2024 年半年度报告 | --- | --- | |------------------|--------------| | | | | 股票代码： | 300286 | | 股票简称：安科瑞 | | | 2024 年 8 | 月 27 日 | 安科瑞电气股份有限公司 2024 年半年度报告全文 以公积金转增股本。 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人周中、主管会计工作负责人罗叶兰及会计机构负责人(会计主 管人员)石蔚声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司 对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风 险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请广大投资者谨慎 决策，注意投资风险。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险 ...

营收利润双增长，出海业务加速，叠加虚拟电厂、充电桩等 多个题材 摘要：近期交投有所活跃 作者：市值风云App：韦三甲 （展示内容）公司近期看点： 营收利润连续5年增长，出海业务销售收入2 年10倍。 ------------------------（下方为付费阅读内容）---------------------- 一、公司简介及业绩情况 安科瑞专注于从事中低压企业微电网能效管理所需的设备和系统的研发、生产、 销售及服务。 公司产品包括企业微电网能效管理系统及产品和电量传感器等，从电量传感器、 电力测控与保护装置到边缘计算网关、云平台，形成了“云-边-端”完整的产品 生态体系。 下游覆盖面较广，主要集中在企业微电网方向，应用涵盖电力、环保、新能源、 ...

公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [55] 报告的核心观点 企业微电网龙头，深耕工商业用电用能管理 - 公司从用户侧智能电力仪表起家，产品线多次迭代升级，逐步成长为中国企业微电网行业的领军企业 [5][6] - 董事长为实际控制人，管理团队行业经验丰富 [8][9][10] - 公司收入和业绩稳健增长，企业微电网是主要收入来源 [13][14][15][16] - 多次进行股权激励绑定核心员工，定增加码微电网产品扩产升级 [19][20][21] 新能源消纳催生专业化用电用能管理需求，企业微电网加速发展在即 - 电力体制改革持续推进，新能源消纳成本向终端用户传导，专业化用电用能管理服务成为发展蓝海 [24][25][26] - 电力紧缺与过剩并存，峰谷价差拉大持续催化用电管理需求 [27][28][30][31][32] - 微电网市场蓬勃发展，每年市场空间有望接近千亿规模 [36][37] - 公司产品性价比高，宏观经济扰动不改长期向好趋势 [37] 场景思维+生态完善+柔性制造+渠道广泛，公司竞争优势显著 - 产品聚焦18个重点行业持续迭代升级，客户粘性逐步增强 [39][40][41] - "云-边-端"产品生态完善，柔性制造快速响应定制化需求 [42][43][44][45] - 国内国外+直销经销+线上线下渠道全面布局，销售转化效率提升 [46][47][48][49][50][51] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年归母净利润为2.55/3.20/3.96亿元，同比增速为26.6%/25.6%/23.7% [52][53][55] - 给予2024年归母净利润25.0x PE，对应合理价值29.68元/股 [55]