公司经营情况 - 公司上半年主要经营指标同比微增，但受生物质业务盈利状况持续不佳、个别项目收益不及预期等因素影响，公司经营业绩存在一定程度的下滑[1] - 公司深入践行绿色发展理念，积极服务客户、赋能客户，助力用能企业实现绿色高质量发展[1] - 公司管理层对南网能源在服务"双碳"目标、构建新型电力系统和新型能源体系、加快推动经济社会绿色低碳转型中的长期发展充满信心[2] 新业务开发 - 公司深入研究户用光伏业务的可行性以及商业模式、开发合作、资源获取、运行管理等，积极推进广东、广西、海南等地的户用光伏业务[3][6] - 公司抢抓国家"千乡万村驭风行动"发展机遇，加快分散式风电业务布局，与广东、广西、云南等多个地方政府签订分散式风电投资意向协议[3] - 公司紧抓发展新机遇，全面支撑国管局全国节约型机关创建行动和公共机构能源托管标准规范的编制，开展了应急管理部等十余个部委节能宣讲对接[4] 投资进展 - 受分布式新能源资源获取竞争更加激烈，部分地区分散式风电政策受限以及因户用光伏业务刚起步导致投资贡献较少等因素影响，公司上半年投资完成率相对滞后[4] - 下半年公司将抢抓国家"沐光行动"发展机遇，立足南方五省区域，抓紧户用光伏开发窗口，加快推进户用光伏项目投资落地[4] - 公司将抢抓近期国家"风电下乡"政策落地的窗口期，推动风电成为农村能源革命的新载体、助力乡村振兴的新动能，加快茂名信宜等分散式风电试点项目建设落地[4] 业务板块情况 - 公司工业节能业务毛利率下降主要是分布式光伏项目上半年受天气影响发电利用小时数同比减少所致，建筑节能业务毛利率下降主要是受个别节能项目节电量减少、项目改造成本增加等因素影响[5] - 公司生物质项目经营亏损有所减少，但由于燃料价格、项目融资成本较高、项目转型条件受限等综合因素影响，预计短期内生物质综合利用业务仍将亏损并对公司整体经营业绩产生一定拖累[5][6] - 公司正在积极推进生物质项目对外转让工作，同时严格落实生物质电厂"一厂一策"运行方案，多措并举推进项目减亏[6] 行业发展前景 - 光伏方面，随着"双碳"目标的提出，分布式可再生能源已经成为我国保障能源供应和提升能源利用效率的重要方向，分布式光伏未来的市场空间较大[7][9] - 建筑节能方面，随着"双碳"目标及节能相关政策的提出，我国将进一步提升绿色建筑占比，推进既有建筑绿色化改造，建筑节能行业未来的市场空间巨大[7] - 分散式风电方面，国家政策频频推动分散式风电发展，我国地域广阔，风能资源丰富，分散式风电具有较大发展前景[8][10] 其他 - 公司上半年经营活动产生的现金流量净额同比大幅增加，主要是收到可再生能源补贴款和增值税留抵退税款增加，以及加大应收账款催收力度所致[11][12] - 公司上半年财务费用增加主要是项目贷款本金增加，但受益于碳减排支持工具等优惠政策，公司整体融资成本较低[15] - 下半年公司将全力以赴推进新能源、节能服务、综合能源服务等业务发展，不断提升核心能力和核心竞争力[16][17]

公司概况和发展战略 - 公司定位为"综合能源供应商"和"综合能源服务商"，目标是成为国内领先、国际一流的综合能源服务企业和"综合能源供应与综合能源服务"领域旗舰型龙头上市公司[1][2] - 公司深入践行绿色发展理念，积极服务客户、赋能客户，助力用能企业实现绿色高质量发展[1] - 公司在全国投建了一大批有影响力的大型绿色能源示范项目，成为了全国最大的工商业屋顶分布式光伏投资运营服务商和国内领先的绿色建筑节能服务商[1] 碳达峰碳中和举措 - 公司自成立以来深入践行绿色发展理念，在全国投建了大量绿色能源示范项目，成为全国最大的工商业屋顶分布式光伏投资运营服务商和国内领先的绿色建筑节能服务商[1] - 公司将大力拓展新能源业务，抢抓国家"驭风行动"和"沐光行动"发展机遇，加快分散式风电和户用光伏项目建设[5] - 公司将优化节能业务布局，与地方政府、公共机构和国铁、中船等优质客户强化合作，加快大型医院、学校和轨道交通等节能项目落地[2] - 公司将构建分布式源荷聚合业务能力，发挥用户侧负荷资源先发优势，加大对楼宇空调、户侧储能等可调节资源的投资建设运营力度[2] - 公司将积极开拓"新能源+"模式，在农渔光互补、风光储综合利用、光储充农村分布式微网等方向形成典型应用场景方案并规模化应用推广[2][5] 管理团队稳定性 - 公司管理层的调整是根据公司改革发展和领导班子建设需要，按照德才兼备、以德为先的用人标准进行的[4] - 公司管理层团结协作，推动企业可持续发展，实现了企业核心竞争力的稳步提升[4] 生物质项目应对 - 公司将持续开展生物质项目对外转让工作，跟进意向方战略优化情况[4] - 公司将严格落实生物质电厂"一厂一策"运行方案，多措并举推进项目减亏[4] - 公司将有效落实董事会"坚决退出非优势领域"的战略部署[4] 股东回报政策 - 公司将在盈利和资本充足率满足持续经营和长远发展的前提下，稳步提高分红比例，充分维护股东依法享有投资收益的权利[5] - 公司股份回购事项前期已获股东大会授权，后续将根据市场情况适时启动[12] 新能源业务发展 - 公司在运营的工商业分布式光伏项目装机容量约2.1GW，平均全投资内部收益率高于6%[5] - 公司将大力拓展分散式风电、分布式光伏、风光储资源综合利用业务，加快推动试点县市乡村振兴与分散式新能源项目结合[6] 综合能源服务优势 - 公司积累了丰富的节能服务经验并建立了行业领先的建筑工业节能和光伏标准体系，形成了具有自身特色的节能服务系统[7][8] - 公司拥有专业的技术队伍和项目运营团队，建立了完备的项目开发及运维、项目安全保障、设备管理和发电效率管理等体系[8] - 公司在多领域成功实施了优秀的综合能源服务项目，积累了丰富的项目经验，树立了良好的形象口碑[8][9] - 公司具有较强的融资能力且融资成本较低，为高质量发展奠定了基础[9] 市场竞争态势 - 分布式光伏市场参与主体逐渐呈现多元化的局面，但公司凭借丰富的项目经验、完整的项目建设及管理体系、良好的品牌形象等优势始终处于行业领先地位[10][11] - 近两年光伏组件价格下降有助于降低光伏电站投资成本，公司可能会与客户分享更多的收益，有利于开拓更多分布式光伏客户[11] 投资者关系管理 - 公司高度重视与投资者的沟通交流，通过多种渠道及时、真实、准确、完整地向投资者传递公司信息[12] - 公司始终对公司在服务"双碳"目标、构建新型电力系统和新型能源体系等方面的发展前景充满信心[12]

证券代码：003035 证券简称：南网能源 公告编号：2024-038 南方电网综合能源股份有限公司 关于参加广东辖区 2024 年投资者网上集体接待日 活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，南方电网综合能源股份有限公司（以下 简称"公司"）将参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"坚定信心 携 手共进 助力上市公司提升投资价值——2024广东辖区上市公司投资者关系管理 月活动投资者集体接待日"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）参与本次互动交流，活动时间为2024年9月12日（周四） 15:30-16:30。届时公司相关领导将在线就2024年半年度业绩、公司治理、发展 战略、经营状况等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资 者踊跃参与！ 特此公告。 南方电网综合能源股份有限公司 董事会 2024 年 9 月 10 日 ...

南方电网综合能源股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-011 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------------|------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动 | □特定对象调研 | □分析师会议 | | 类别 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | 会） | | | | 投资者 | | | 时间 | 2024 年 9 月 4 日 | | | 地点 | 深圳、上海 | | | 形式 | 现场会议 | | | 上市公司接待人 | 董事会秘书：张恒阁 | | | 员姓名 | 证券事务代表：方明珠 | | | | 董事会工作部：程国辉、任嫣然 | | | | | | | | 算安排？ | | | | | | | 交流内容及具体 | | | | 回答记录 | | | | | | | | | | | | | | | | | 2.公司预计 2024 | 年新增分布式光伏项目的装机容量有 ...

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司两大主业保持稳健增长 [5] - 公司重点围绕分布式光伏和建筑节能等主营业务实现较快发展 [5] - 公司未来持续探索向负荷聚合商转型进一步打开成长空间 [5] 公司业务情况总结 工业节能业务 - 2024H1 工业节能业务实现营业收入 6.90 亿元,同比增长 14.00% [4] - 分布式光伏节能业务实现营业收入 5.63 亿元,同比增长 12.71% [4] - 报告期末在运营的分布式光伏项目装机规模约 2.1GW [4] 建筑节能业务 - 2024H1 建筑节能业务实现营业收入 4.11 亿元,同比减少 1.52% [4] - 毛利率同比减少 4.11 个 pct 至 14.44% [4] 综合资源利用业务 - 2024H1 综合资源利用业务实现营业收入 1.54 亿元,同比减少 21.58% [5] - 毛利率同比增长 4.27 个 pct 至 17.77% [5] - 公司大力拓展分散式风电业务,截止报告期末在运营风电项目 80MW [5] - 新增通过决策拟开展的农光互补项目 184.7MW,截止报告期末在运营的农光互补项目约 346MW [5]

报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 1H24 公司实现营收13.2亿元,同比+1.6%;实现归母净利润2.1亿元,同比+5.3% [1] - 生物质发电业务减亏,补贴核查落地,有望加快补贴发放进度 [1] - 1H24华南多雨水、致光伏利用小时数减少,毛利率下滑 [1] - 1H24公司拟投光伏项目装机合计达58.2万千瓦,同比去年同期+102.8% [1] 财务数据总结 - 2024~2026年公司预计实现归母净利润4.8/6.9/8.1亿元,EPS为0.13/0.18/0.21元,对应PE为32/22/19倍 [1][3] - 公司2021-2026年营业收入、归母净利润、每股收益等主要财务指标的预测数据 [3][5] - 公司2021-2026年资产负债表、现金流量表的预测数据 [5]

南网能源（003035.SZ） 优于大市 分布式光伏业务稳健发展，大力拓展分散式风电 工业节能收入稳步提升，公司营收和归母净利润实现增长。2024H1，公司 实现营业收入 13.23 亿元（+1.57%），归母净利润 2.05 亿元（+5.29%）， 扣非归母净利润 1.99 亿元（+4.88%）。公司营业收入和归母净利润同 比增长的主要原因在于分布式光伏装机规模持续增长，公司工业节能收 入稳步提升。分业务板块来看，2024H1，公司工业节能业务收入 6.90 亿元（+14.00%），其中分布式光伏业务收入 5.63 亿元（+12.71%）， 建筑节能业务收入 4.11 亿元（-1.52%），综合资源利用业务收入 1.54 亿元（-21.58%）。 公司大力拓展分散式风电业务，形成新的业绩增长点。近年来，国家政策 推动分散式风电发展。2024 年 4 月，国家发改委、国家能源局与农业农 村部联合印发《关于组织开展"千乡万村驭风行动"的通知》明确提出， 在"十四五"期间，将选择具备条件的县（市、区、旗）域农村地区， 以村为单位，建成一批就地就近开发利用的风电项目，每个行政村不超 20MW。在国家政策支持推动下， ...

财务指标 - 公司2024年上半年营业收入为13.24亿元，同比增长1.57%[11] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.05亿元，同比增长5.29%[11] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为5.67亿元，同比增长331.51%[11] - 公司2024年上半年总资产为194.93亿元，较上年度末增长6.04%[12] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净资产为69.14亿元，较上年度末增长2.60%[12] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.05元，与上年同期持平[11] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为2.99%，较上年同期增加0.03个百分点[11] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益的净利润为1.99亿元，同比增长4.88%[11] - 公司2024年上半年营业收入、净利润、经营活动现金流等主要财务指标均保持良好增长[11,12] - 公司资产规模和净资产规模持续扩大，财务状况良好[12] 主营业务 - 公司主要从事节能服务，以"整合技术、研究政策、服务社会"为使命[16] - 公司根据客户的经营特点和外部环境状况，为客户提供节能诊断服务以及定制化的节能系统方案[17] - 公司提供的节能服务主要包括工业节能服务和建筑节能服务[19][20] - 公司还开展综合资源利用业务，如农林废弃物发电、农业光伏发电等[21] - 节能环保产业是支撑我国供给侧结构性改革的重要动能，市场规模将进一步扩大[22] - 分布式可再生能源已成为保障能源供应和提升能源利用效率的重要方向[22] - 国家政策频频推动分散式风电发展，为风电项目的顺利实施提供了有力保障[23] - 节能服务行业呈现"多而弱"、"小而散"的格局，中小企业为主[1] - 南网能源在工商业分布式光伏节能服务行业领先，在医院、学校、通信、轨道交通等建筑节能领域形成独特优势[1] 业务发展 - 公司在工业节能领域聚焦行业前景好、持续经营能力强、能耗高的重点行业，分布式光伏节能业务实现营业收入56,315.45万元[3] - 公司在建筑节能领域继续发挥在医院、学校、通信及轨道交通等领域的项目引领示范作用[3] - 公司大力拓展分散式风电业务，新增通过决策拟开展的农光互补项目18.47万千瓦[3] - 公司生物质综合利用业务板块经营亏损有所减少，但仍面临较大的经营压力和资金压力[3] - 公司制定光伏、建筑节能等业务数据采集规范，完成500多个存量项目有效整合，为成为负荷聚合商提供数字化基础保障[4] - 公司联合重庆大学产业研究院成立节能低碳研究中心，推动节能低碳领域产学研融合[4] - 公司下属子公司智业公司获5项发明专利和信息系统建设、服务能力CS1等级证书[4] 经营管理 - 公司持续健全内部控制体系建设，强化制度执行监督，增强对经营业务风险的识别和防控力度[31] - 公司积累了丰富的节能服务经验，建立了行业领先的建筑工业节能和光伏标准体系[32] - 公司打造了一支专业的技术队伍和项目运营团队，推动人力资源管理赋能公司高质量发展[33] - 公司在多领域成功实施优秀的综合能源服务项目，树立了良好的形象口碑，获得政府和行业的认可[34] - 公司具有较强的融资能力且融资成本较低，为公司高质量发展奠定了基础[35] - 报告期内公司收到大额可再生能源补贴款和增值税留抵退税款，经营活动现金流量净额大幅增加[36] - 报告期内公司支付的在建工程项目进度款及结算款较上年同期减少，投资活动现金流量净额减少[36] - 报告期内公司新增银行贷款及控股股东资金拆借款同比减少，筹资活动现金流量净额减少[36] 业务板块 - 公司上半年实现营业收入132.37亿元，同比增长1.57%[38] - 节能服务业务实现营业收入116.89亿元，同比增长6.89%[38] - 工业节能业务实现营业收入6.90亿元，同比增长14.00%[39] - 分布式光伏节能服务业务实现营业收入5.63亿元，同比增长12.71%[39] - 建筑节能业务实现营业收入4.11亿元，同比略微下降1.52%[39] - 综合资源利用业务实现营业收入1.54亿元，同比下降21.58%[39] - 公司新增分散式风电业务，提高了综合资源利用业务毛利率水平[40] 重大事项 - 公司报告期内正在进行的重大非股权投资项目包括宾阳县农光互补综合资源利用项目，该项目总投资39,772.46万元，截至报告期末累计实际投入3,421.53万元，预计将于2022年1月11日实现全容量并网[1] - 公司2023年以来决定战略调整退出生物质项目，预计短期内生物质综合利用业务仍将亏损并对公司整体经营业绩产生一定拖累[6] - 公司制定了2023-2025年度超额利润分享激励计划，对未达成年度超额利润目标的不予分享[8] 环境保护 - 公司及子公司属于环境保护部门公布的重点排污单位，需遵守相关环保法律法规和行业标

证券代码：003035 证券简称：南网能源 南方电网综合能源股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-010 | --- | --- | --- | |----------------|--------------------------------|-------------| | 投资者关系活动 | □特定对象调研 | □分析师会议 | | 类别 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | 其他（长江证券电新中期策略会） | | 参与单位名称及 人员姓名 参加长江证券电新中期策略会的投资者 时间 2024 年 7 月 25 日 地点 温州 上市公司接待人 员姓名 董事会工作部：任嫣然 1.请问公司已投运的分布式光伏项目收益率大概在什么 水平？ 答：公司目前投资分布式光伏项目要求的全投资内部收益 率一般在 6%左右，但根据具体项目类型的不同，也会有所区 别。对于一些客户优质，具有整体、集群开发条件和示范引领 性项目，也会考虑适当降低相关标准。截止 2024 年 6 月底， 公司在运营的工商业分布式光伏项目有 400 多个，累计装 ...

证券代码:003035 证券简称:南网能源 南方电网综合能源股份有限公司投资者关系活动记录表 编号:2024-009 | --- | --- | --- | |----------------|--------------|-------------| | 投资者关系活动 | 特定对象调研 | □分析师会议 | | 类别 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他 | | 参与单位名称及 博时基金:金欣欣;深圳民森投资:谭斌;汇川投资:胡明杰; 人员姓名 长江自营:胡加琪;广东海辉:潘永立;广发证券:张玲、吴 昊 时间 2024 年 7 月 16 日 地点 广州 上市公司接待人 员姓名 董事会工作部:程国辉、任嫣然 经营发展部:屈谱 1.公司预计分布式光伏和分散式风电业务未来的增长速度 哪个会更快一些? 答:公司开展工商业分布式光伏业务近十年时间,凭借丰 富的项目经验、完整的项目建设及管理体系、良好的品牌形象 投资者关系活动 等优势始终处于该行业的领先地位。在"双碳"战略目标的驱 主要内容介绍 动下以及行业政策支持的背景下,我们认 ...