公司经营情况 - 2024年半年度营业收入10.42亿元,同比增长9.31%[2] - 其中农药营业收入7.25亿元,同比增长8.95%[2]；肥料营业收入2.78亿元,同比增长10.34%[2] - 归母净利润2.17亿元,同比增长28.86%[2] - 综合毛利率46.61%,同比增长5.08个百分点[2]；二季度毛利率47.71%,同比增长5.25个百分点[2] 毛利率改善原因 - 上游原材料价格同比下降,原材料成本降低[3] - 公司核心产品植物生长调节剂销售价格相对稳定[3] - 毛利率较高的植物生长调节剂产品销售增长[3] - 公司实现降本增效,提高了销售效率[3] 作物全程解决方案 - 2024年大春作物方案推广面积约50万亩,涵盖多种作物[3] - 2025年小春作物方案推广,增加了调控方案+、调肥方案、植保方案等专项解决方案[3] - 公司产品品类丰富,覆盖多种作物和种植环节,能为不同作物提供综合解决方案[3] - 公司技术服务团队和技术营销团队为种植者提供专业有效的技术服务[3] 其他情况 - 公司现有1.68万吨水溶肥产能,可满足市场需求[3] - 2024年下半年期间费用中,股权激励费用同比增加约1600万元[4] - 植物生长调节剂销售季节性不断减弱,公司研发推广冬季保护产品等[4] - 石油价格波动对公司采购成本影响不明显,主要受原药及中间体市场供需变化影响[5]

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入10.42亿元,同比增长9.31% [3] - 实现归属于上市公司股东的净利润2.17亿元,同比增长28.86% [3] - 上半年综合毛利率为46.61%,同比增长5.08% [3] - 农药收入7.25亿元,同比增长8.95%;肥料收入2.78亿元,同比增长10.34% [3] - 农药及肥料总销量为6.4万吨,同比增长21.47% [3] 产品结构优化 - 调节剂产品收入占比提升,高毛利调节剂收入占比进一步提升 [4] - 公司产品品类齐全,能够提供作物全程解决方案,带动各类产品销量增长 [4] - 肥料类产品销售增长较为明显 [3] 营销模式创新 - 采用产品+技术+服务的营销模式,为经销商提供差异化竞争优势 [4] - 以技术服务为切入点,开展各类培训提升经销商和用户能力 [4] - 通过实地示范推广、观摩会等活动推动产品销售 [4] 全程解决方案推广 - 公司正在大田作物上推广作物全程解决方案,效果较好 [4] - 未来将进一步丰富解决方案种类,覆盖更多作物 [4] - 采取公司技术人员、经销商、零售商共同参与的服务模式 [4]

四川国光农化股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码： 002749 证券简称：国光股份 四川国光农化股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-027 | --- | --- | --- | |--------------|--------------------------|------------------------------------------------------------| | | ☑特定对象调研 | □分析师会议 | | 投资者关系 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | □其他（ ） | | | | 国海证券 | 李永磊、杨丽蓉、王海飞，长城财富 胡纪元，第一创业 | | | 证券 郭泰，淳厚基金 | 张传植，国联基金 杨佳，博道基金 王伟淼， | | 活动参与人员 | 奇盛基金 | 李飞廉，招商基金，汇泉基金，永盈基金 林伟昊，中原 | | | 英石基金 | 赵梓峰，永安国富基金 徐小明，兴银基金 王磊 | | | 国光股份 董事会秘书 颜铭 | | | 时间 | 2024 年 8 ...

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入10.42亿元,同比增长9.3% [3] - 实现归属于上市公司股东的净利润2.17亿元,同比增长28.86% [3] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.14亿元,同比增长31.18% [3] - 公司综合毛利率为46.34%,比2023年上升了4.96个百分点 [3] - 公司计划半年度向全体股东每10股派发现金红利3.00元(含税) [3] 业务经营情况 - 农药收入7.25亿元,同比增长8.95% [3] - 肥料收入2.8亿元,同比增长10.34% [3] - 农药肥料总销售量6.4万吨,同比增长21.47% [3] 管理费用 - 管理费用上升主要原因是股权激励费用同比增加 [3] 全程方案推广 - 公司采取实地巡田服务+线上实时服务的技术服务模式,通过分工合作、双向协同,及时帮助种植户解决作物管理过程中遇到的问题 [3] - 农产品价格下行对农药、肥料等农资的需求产生一定不利影响,但影响不显著 [3] - 全程方案单亩价值较高,会增加经销商在公司采购产品的支出,但目前全程方案用户占比较小,没有对经销商造成资金压力 [3] 其他事项 - 四川发展国光成长一号私募证券投资基金减持不会对公司治理结构、股权结构及持续经营产生影响 [3]

公司技术与产品 - 技术团队优势：人员专业，分为技术服务和营销团队，持续培训，市场覆盖面增加 [2] - 产品方案竞争力：品种丰富，技术成熟，服务能力强 [3] 产能与资本开支 - 产能情况：原药产能1.45万吨，制剂产能8.9万吨，正在实施可转债项目和原药中间体项目 [3] 客户关系 - 客户粘性：品牌知名度高，提供丰富解决方案，技术服务专业，用户认可度高 [4]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 2024年上半年营业收入10.12亿元,同比增长9.31% [1][2] - 2024年上半年利润2.17亿元,同比增长28.86% [1] - 综合毛利率46.61%,同比增加6.08个百分点 [1][2] - 农药毛利率49.92%,同比增加6.81个百分点 [1][2] - 公司计划每股派发0.3元现金红利,总计分红1.4亿元 [1] 业务亮点 - 上游原材料价格下降,毛利率持续改善 [2] - 市场需求旺盛,产销量增加21.47% [2][3] - 调节剂收入占比提升,增速最快 [3][6][7] - 销售网络持续扩大,经销商数量超过6200家 [3] - 大田全程解决方案推广取得成效,增产增收 [4][5] - 优化推广模式,增加调肥方案和调控方案选择 [5][6] 人员及政策支持 - 上半年新增240名市场营销人员 [3][4] - 政府部门和农技推广部门支持调节剂在农业中的应用 [14][18] 问答环节重要的提问和回答 调节剂销量增长20%是否意味着价格下跌 - 价格下降是原因之一,但更多是由于持续推广和销量增加所致 [8] 股权激励费用情况 - 2024年上半年计提970万元,全年预计超过2000万元 [8] 全年目标完成情况 - 收入和大田全程方案目标未变,有信心完成 [9][10] - 人员招聘加快,上半年已招280人,下半年将继续秋季招聘 [10] 毛利率未来走势 - 原料价格下降和调节剂占比提升是毛利率上升的主要原因 [11][12] - 下半年毛利率预计将保持平稳 [12] 全程和半程方案的收入贡献 - 全程方案上半年收入约1.2亿元,半程方案几千万元 [16][17] - 全程和半程方案收入难以完全统计,主要通过业务端口径统计 [17] 全程方案对现金流的影响 - 公司采取先货后款模式,不会对现金流造成压力 [20] - 经销商和种植户之间的交易结算模式也不会给公司带来压力 [20]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"增持" [9] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩表现良好，营收和净利润均实现增长，毛利率提升，渠道市场拓宽，作物全程解决方案推广效果显著 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，公司实现营收10.42亿元，同比增长9.3%；归母净利润2.17亿元，同比增长28.9%；扣非后归母净利润2.14亿元，同比增长31.2% [3] - 2024Q2单季度，公司实现营收6.76亿元，同比增长9.3%，环比增长84.8%；归母净利润1.50亿元，同比增长31.1%，环比增长120.8% [3] - 公司拟进行中期分红，每10股派发现金红利3元（含税），合计拟派发现金股利1.40亿元（含税），对应当期现金分红比例达64.6% [3] 渠道与市场 - 公司加快拓展多渠道市场，截至2024年6月，渠道客户超过6200个，相较于2023年年末增长约7.7% [4] - 公司农药及肥料业务营收稳步增长，2024H1，农药及肥料业务分别实现营收7.25亿元和2.78亿元，同比分别增长9.9%和10.3% [4] 毛利率与费用率 - 得益于原药价格的下跌，公司原材料成本下降，产品毛利率提升。2024H1，公司农药业务毛利率为49.9%，同比提升6.8pct [4] - 费用率方面，24H1公司销售期间费用率为20.2%，同比提升约1pct，主要原因为2024年年初公司施行限制性股票激励计划，股权激励费用增加致使公司管理费用率同比提升约0.8pct [4] 作物全程解决方案 - 公司全力推广"作物调控技术方案"和"作物全称解决方案"，2024年6月6日，公司于山东聊城举办"小麦全程方案观摩机实测验收会议"，经会议现场测算公司小麦全程方案地块实现亩增产254.18斤，增产率高达19.4% [5] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.60/4.28/5.26亿元，维持公司"增持"评级 [6] - 营业收入（百万元）：1,648、1,860、2,267、2,710、3,271；净利润（百万元）：114、302、360、428、526；EPS（元）：0.26、0.69、0.77、0.91、1.12；P/E：55、21、19、16、13；P/B：4.2、3.5、3.3、2.9、2.5 [8]

研究报告 Research Report 15 Aug 2024 国光股份 Sichuan Guoguang Agrochemical (002749 CH) 2024H1 扣非后净利润同比增长 31.18%，公司拟派发现金红利总额约 1.40 亿 元（含税） Recurring net profit up 31.18% YOY in 2024H1,the company intends to pay cash dividends of RMB140 million (including tax). [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | --- | --- | |-----------------------------------------------|---------------------| | [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM | | | 评级 | 优于大市 OUTPERFORM | | 现价 | Rmb14.28 | | 目标价 | Rmb20.50 | | HTI ESG | 4.5-5.0-5.0 | E- ...

四川国光农化股份有限公司 2024 年半年度报告全文 四川国光农化股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-102 号 2024 年 8 月 16 日 1 四川国光农化股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人何颉、主管会计工作负责人杨磊及会计机构负责人(会计主管 人员)杨磊声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不代表公司盈利预测， 不构成公司对投资者的实质承诺。公司在本报告第三节"十、公司面临的风 险和应对措施"中，详细描述了公司在未来发展过程中可能存在的风险及应 对措施。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施分配方案时 股权登记日的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 3.00 元（含 税），送红股 0.00 股（含税），不以公积金转增股本。 2 四川国光农化股份有限公司 ...

财务业绩 - 2024年上半年公司营业总收入和利润均实现增长[5] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为21,357.01万元，同比增长31.18%[3] - 基本每股收益为0.48元，同比增长23.08%[3] - 加权平均净资产收益率为12.38%，同比增长1.49个百分点[3] - 总资产和归属于上市公司股东的所有者权益较期初均有所增加[3] - 公司围绕年度经营计划，推动了收入和利润双增长[5] 信息披露 - 公司本次业绩快报披露前未披露业绩预告[6]