公司概况 - 四川国光农化股份有限公司是一家农化企业，证券代码为002749，证券简称为国光股份[1] 投资者交流活动 - 公司将参加由四川省上市公司协会、上证所信息网络有限公司、深圳市全景网络有限公司联合举办的"四川辖区2024年投资者网上集体接待日及半年度报告业绩说明会"[2] - 本次活动将采用网络远程方式举行，投资者可登录"全景路演"参与互动交流[2] - 公司高管将就公司2023年度及2024年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等问题与投资者进行沟通交流[2] 活动时间 - 活动时间为2024年9月12日（星期四）13:30-17:00，其中网上互动交流时间为14:50-17:00[2]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 原药成本下降推动公司业绩创历史新高 [5] - "作物全程解决方案"扩大推广,公司"软实力"持续提升 [7] 公司投资价值分析 财务数据分析 - 2024年上半年公司实现营业收入10.42亿元,同比增长9.31%;归母净利润2.17亿元,同比增长28.86% [5] - 2024年上半年公司销售毛利率达到46.35%,同比增长4.97个百分点;销售净利率22.17%,同比增长3.15个百分点 [5] - 预计2024-2026年EPS分别为0.82元、0.97元、1.14元 [5] 业务发展分析 - 2024年上半年公司共取得4个农药登记证,对12个登记证进行了扩大作物使用范围登记,取得了8个肥料登记证,进一步丰富了公司的产品线 [5] - 截至2024年6月30日,公司共计有311个农药产品登记证,其中植物生长调节剂登记证133个,118个肥料登记证 [5] - 公司全力推广"作物调控技术方案"和"作物全称解决方案",凭借显著的增产效果,作物全程解决方案将有望为公司带来更宽广的发展空间 [5] 行业发展分析 - 公司参与了中国农业大学、中国气象科学研究院承担的两项十三五国家重点研发计划,进一步推动了植物生长调节剂行业的健康发展 [5] 投资建议 - 维持"买入"评级 [8][9] 风险提示 - 未提及 [5]

公司概况 - 公司名称为四川国光农化股份有限公司，证券代码为002749 [1] - 公司主要从事农药原药、农药制剂和水溶肥的生产和销售 [2] 产能情况 - 公司目前有农药原药产能1.45万吨、农药制剂产能8.9万吨、水溶肥产能1.7万吨，产能能满足未来几年公司发展所需 [2] 植物生长调节剂登记情况 - 截至2024年6月30日，国内植物生长调节剂登记证共计1,648个，其中登记证在10个以上的企业共计29家持有588个登记证，公司占其中的22.62% [2] - 公司产品品种丰富，覆盖的作物多、覆盖作物生长阶段多，能为不同作物提供多样化的解决方案 [3] - 公司长期的植物生长调节剂应用技术积累处于行业领先，并能给种植户提供高质量的技术服务 [3] 销售推广策略 - 以方案营销为重点，通过测产会、田间应用会、技术培训会等方式推广作物全程解决方案、调控方案、调肥方案、植保方案等解决方案，为种植者提质增产提供多种解决方案 [2] 人力资源规划 - 公司每年编制下一年度经营计划时，根据业务发展计划编制人员需求计划，人力资源配置要与公司发展规模相适应 [3] 激励机制 - 通过绩效考核对技术营销人员进行激励，包括日常工作考核和所在区域的产品销量考核 [3] - 对公司核心销售人员以股权激励的方式进行激励，2024年公司实施了新一期的股权激励计划，在全部344名激励对象中，技术营销和技术服务人员约占60% [3] 其他 - 四川发展国光成长一号私募证券投资基金本次减持系因资金安排行为，不会导致公司控制权发生变化 [3] - 公司不存在应披露而未披露的重大信息 [4]

公司概况 - 公司主营植物生长调节剂等农化产品,为种植户提供从种植到收获的全周期管理服务[2] - 目前公司大春作物全程方案推广约50万亩,全年推广目标100万亩[4] - 除全程方案外,公司还推出了植保方案、调肥方案等解决方案,为种植者提质增产提供多种解决方案[4] 产品特点及技术服务 - 植物生长调节剂活性较高,使用不当易对作物生长发育产生负面影响[4] - 使用效果常因气候、长势以及使用时间、方法和浓度的不同而差异较大[4] - 调节剂不属营养物质,不具备肥效,需要综合、一体化的管理才能达到最佳效果[4] - 丰富的应用技术积累和高质量的技术服务对推广产品至关重要[4] 原材料及非农业市场 - 自2022年四季度至2023年上半年,上游原材料价格呈现下降趋势,2023年下半年以来较为稳定[4] - 公司核心产品植物生长调节剂原药自供比例约60%,其他农药原药主要外购[4] - 2024年上半年非农业市场营业收入约1.75亿元,与去年同期大体持平[4] 并购规划 - 公司在并购上坚持植物生长调节剂的核心竞争优势,以实现产业一体化协同效应和资源互补效应为目的[4] - 如有符合公司发展战略的标的,会积极考虑并购机会[4]

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入10.42亿元,同比增长9.31% [5] - 实现归属于上市公司股东的净利润2.17亿元,同比增长28.86% [5] - 农药销售收入7.25亿元,增长9.94% [5] - 肥料销售收入2.78亿元,增长10.34% [5] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.14亿元,同比增长31.18% [5] - 计划半年度向全体股东每10股派发现金红利3.00元(含税) [5] 肥料业务 - 公司推广的全程方案、植保方案、调肥方案都包括了作物需要使用的肥料,会带动肥料产品销售 [5] - 公司将根据市场需求,推出一些适合大田作物的肥料 [5] - 公司会根据市场供需状况合理确定复合肥的销售价格 [5] 并购整合 - 公司基于延伸产业链、丰富产品线进行行业并购 [5] - 近年来并购了重庆依尔双丰科技、山西浩之大生物科技、鹤壁全丰生物科技等企业 [5] - 保持并购后企业的生产职能不变,并进行产品销售的统一规划和多品牌运作 [5] - 并购后增加了产能、提升了原药自给能力、降低了采购成本,还丰富了产品线、扩大了市场销售,提升了公司的竞争力 [5] 产能情况 - 公司目前有农药原药产能1.45万吨、农药制剂产能8.9万吨、水溶肥产能1.7万吨 [5] - 农药原药和制剂的产能还有较大富余,能满足未来几年公司发展所需 [5] 全程方案推广 - 公司推广全程方案有渠道优势、产品优势、技术优势和服务优势 [5] - 2024年公司计划推广100万亩全程方案 [5] - 除全程方案外,公司还推出了植保方案、调肥方案等解决方案 [5] 植物生长调节剂 - 近年来我国植物生长调节剂市场需求逐年增加,市场规模约600亿元,发展前景较好 [5] - 植物生长调节剂使用需要应用技术指导,因为活性较高、使用效果易受影响、不具备肥效 [5] - 丰富的应用技术积累和高质量的技术服务对推广产品至关重要 [5]

行业概况 - 截至2024年6月30日,国内植物生长调节剂登记证共计1,648个,其中登记证在10个以上的企业共计29家持有588个登记证[2] - 据测算,植物生长调节剂的市场规模约600亿元,产业有较好的发展前景[2] 公司技术优势 - 公司行业发展时间长,应用技术积累丰富,技术服务独具特色,在行业内有较强的竞争优势[4] - 公司产品研发技术和应用技术形成较高的行业壁垒,对新进入企业形成较高的技术壁垒[4] 业务表现 - 2024年上半年农药营业收入7.25亿元,增长9.94%[5] - 2024年上半年肥料销售收入2.78亿元,增长10.34%,主要是水溶肥和复合肥[5] - 2024年上半年全程方案推广约50万亩,全年推广目标100万亩[7] 股东回报 - 公司未来几年的分红规划依据《未来三年（2024—2026年）股东回报规划》,优先考虑采取现金方式分配利润,不少于当年实现的可分配利润的30%[6]

公司经营情况 - 2024年半年度营业收入10.42亿元,同比增长9.31%[2] - 其中农药营业收入7.25亿元,同比增长8.95%[2]；肥料营业收入2.78亿元,同比增长10.34%[2] - 归母净利润2.17亿元,同比增长28.86%[2] - 综合毛利率46.61%,同比增长5.08个百分点[2]；二季度毛利率47.71%,同比增长5.25个百分点[2] 毛利率改善原因 - 上游原材料价格同比下降,原材料成本降低[3] - 公司核心产品植物生长调节剂销售价格相对稳定[3] - 毛利率较高的植物生长调节剂产品销售增长[3] - 公司实现降本增效,提高了销售效率[3] 作物全程解决方案 - 2024年大春作物方案推广面积约50万亩,涵盖多种作物[3] - 2025年小春作物方案推广,增加了调控方案+、调肥方案、植保方案等专项解决方案[3] - 公司产品品类丰富,覆盖多种作物和种植环节,能为不同作物提供综合解决方案[3] - 公司技术服务团队和技术营销团队为种植者提供专业有效的技术服务[3] 其他情况 - 公司现有1.68万吨水溶肥产能,可满足市场需求[3] - 2024年下半年期间费用中,股权激励费用同比增加约1600万元[4] - 植物生长调节剂销售季节性不断减弱,公司研发推广冬季保护产品等[4] - 石油价格波动对公司采购成本影响不明显,主要受原药及中间体市场供需变化影响[5]

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入10.42亿元,同比增长9.31% [3] - 实现归属于上市公司股东的净利润2.17亿元,同比增长28.86% [3] - 上半年综合毛利率为46.61%,同比增长5.08% [3] - 农药收入7.25亿元,同比增长8.95%;肥料收入2.78亿元,同比增长10.34% [3] - 农药及肥料总销量为6.4万吨,同比增长21.47% [3] 产品结构优化 - 调节剂产品收入占比提升,高毛利调节剂收入占比进一步提升 [4] - 公司产品品类齐全,能够提供作物全程解决方案,带动各类产品销量增长 [4] - 肥料类产品销售增长较为明显 [3] 营销模式创新 - 采用产品+技术+服务的营销模式,为经销商提供差异化竞争优势 [4] - 以技术服务为切入点,开展各类培训提升经销商和用户能力 [4] - 通过实地示范推广、观摩会等活动推动产品销售 [4] 全程解决方案推广 - 公司正在大田作物上推广作物全程解决方案,效果较好 [4] - 未来将进一步丰富解决方案种类,覆盖更多作物 [4] - 采取公司技术人员、经销商、零售商共同参与的服务模式 [4]

四川国光农化股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码： 002749 证券简称：国光股份 四川国光农化股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-027 | --- | --- | --- | |--------------|--------------------------|------------------------------------------------------------| | | ☑特定对象调研 | □分析师会议 | | 投资者关系 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | □其他（ ） | | | | 国海证券 | 李永磊、杨丽蓉、王海飞，长城财富 胡纪元，第一创业 | | | 证券 郭泰，淳厚基金 | 张传植，国联基金 杨佳，博道基金 王伟淼， | | 活动参与人员 | 奇盛基金 | 李飞廉，招商基金，汇泉基金，永盈基金 林伟昊，中原 | | | 英石基金 | 赵梓峰，永安国富基金 徐小明，兴银基金 王磊 | | | 国光股份 董事会秘书 颜铭 | | | 时间 | 2024 年 8 ...

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入10.42亿元,同比增长9.3% [3] - 实现归属于上市公司股东的净利润2.17亿元,同比增长28.86% [3] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.14亿元,同比增长31.18% [3] - 公司综合毛利率为46.34%,比2023年上升了4.96个百分点 [3] - 公司计划半年度向全体股东每10股派发现金红利3.00元(含税) [3] 业务经营情况 - 农药收入7.25亿元,同比增长8.95% [3] - 肥料收入2.8亿元,同比增长10.34% [3] - 农药肥料总销售量6.4万吨,同比增长21.47% [3] 管理费用 - 管理费用上升主要原因是股权激励费用同比增加 [3] 全程方案推广 - 公司采取实地巡田服务+线上实时服务的技术服务模式,通过分工合作、双向协同,及时帮助种植户解决作物管理过程中遇到的问题 [3] - 农产品价格下行对农药、肥料等农资的需求产生一定不利影响,但影响不显著 [3] - 全程方案单亩价值较高,会增加经销商在公司采购产品的支出,但目前全程方案用户占比较小,没有对经销商造成资金压力 [3] 其他事项 - 四川发展国光成长一号私募证券投资基金减持不会对公司治理结构、股权结构及持续经营产生影响 [3]