浙江乔治白服饰股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：002687 证券简称：乔治白 公告编号：2024-055 浙江乔治白服饰股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 浙江乔治白服饰股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|------- ...

浙江乔治白服饰股份有限公司 2024 年半年度报告全文 凤浙江乔治白服饰股份有限公司 2024 年半年度报告 【2024 年 8 月】 1 浙江乔治白服饰股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人池也、主管会计工作负责人吴匡笔及会计机构负责人(会计主 管人员)林步清声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 报告中涉及的未来发展战略、经营计划等前瞻性内容属于计划性事项，能 否实现取决于市场状况变化等多种因素，存在不确定性，并不代表公司对未 来年度的盈利预测，也不构成公司对投资者及相关人士的实质性承诺。投资 者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承 诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 浙江乔治白服饰股份有限公司 2024 年半年度报告全文 | --- | |-------- ...

证券代码:002687 证券简称:乔治白 浙江乔治白服饰股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | |----------------|--------------| | 投资者关系活动 | 特定对象调研 | | 类别 | □媒体采访 | | | | | | □新闻发布会 | □现场参观 其他 参与单位名称及 西部证券 张璟 人员姓名 时间 2024 年 7 月 11 日 地点 浙江省温州市平阳县昆阳镇平瑞公路 588 号 上市公司接待人 浙江乔治白服饰股份有限公司证券事务代表 孔令活 员姓名 简要介绍一下公司历史沿革: 公司始终沿着"以中高端商务职业装为主,零售为辅,战 略进军校服"的战略方向,积极迎接挑战,努力开拓市场,优 化业务结构,加强动态评估和开源节流,推动各项业务在特殊 时期实现平稳健康发展。2024 年公司始终沿着"以中高端商 务职业装为主,零售为辅,战略进军校服"的战略方向,2024 投资者关系活动 年第一季度公司营业收入 2.51 亿元,与去年同期上升 1.68%; 主要内容介绍 实现归属于上市公司股东的净利润 2263 万元,同比下降 22.60%;归属于上升公司股东的扣 ...

公司概况 - 乔治白（002687）成立于1995年，主要从事商务职业装、校服、休闲服等系列服装的研发、设计、生产和销售。公司以B2B定制模式为主，形成了以商务职业装为主，零售为辅，战略进军校服的业务格局[1]。 - 公司深耕服装定制领域，以中高端职业装领导者为品牌定位，通过一人一版一衣的产品标准，满足不同行业客户的需求[1]。 投资评级 - 首次覆盖报告给予“买入”评级，预计公司24-26年收入分别为17.10/20.21/23.00亿元，归母净利润分别为2.34/2.89/3.25亿，EPS分别为0.46/0.57/0.64元人民币/股，PE分别为10/8/7x[2]。 业务布局与市场开拓 - 公司业务多方位布局，职业装品牌效应显现，通过量体定制业务发挥核心竞争力，稳步做大做强职业装业务[1][8]。 - 市场开拓稳步前行，业绩有望持续增长。2023年公司营收和净利润双增长，营收14.92亿元，同比增长16.63%；归母净利润2.03亿元，同比增长67.21%[1][18]。 财务数据 - 2023年公司职业装营收达14.26亿元，占总营收95.56%，较上年增长1.8亿元，同比增长14.4%，毛利率恢复至50.61%，改善显著，带动业绩复苏[1][22]。 - 公司财务状况稳定，资产质量良好，现金流充裕。2023年末，公司资产负债率为28.35%，货币资金占总资产比例为36.82%，货币资金同比增长70.67%[1][20]。 行业市场规模与趋势 - 职业装市场规模持续扩大，校服规范化带动品牌效应。随着现代经济的不断发展，职业装越来越为人们所重视，推动市场规模不断扩大[1][23]。 - 校服市场近年来发展迅速，小初高的在校生数量直接决定了校服市场现有需求规模。2023年我国小学、初中、高中阶段在校生人数分别为10803.97、5243.69、4102.09万人[1][28]。 智能化生产与服务 - 公司具备设计研发、采购、生产、仓储、销售和服务的高附加值的纵向一体化业务模式，支持该一体化模式的强大数据库及智能化的生产、仓储、物流体系，覆盖全国核心区域的高效营销体验中心，集售前信息咨询、产品展示及体验、商务洽谈、量体、交货和售后一条龙服务，具备对终端的掌控能力和对客户需求的快速反应能力[1][30]。 - 公司采取以公司自主生产为主、委托加工为辅的生产模式，以订单驱动的方式进行生产。公司拥有完善的生产基地，分别位于浙江温州、河南商丘和云南曲靖，拥有智能化的西服和衬衫生产流水线，产品工序均全面实现智能化和数字化控制，三大厂区均已完成生产、物流、仓储的智能化改造，确保了一人一版一衣的个性化需求与工业化大生产的高效结合[1][33]。 盈利预测与估值 - 随着生产基地的智能化改造和“卫星工厂”的探索与实践，公司生产效率提升较大，生产机动性增强。未来公司仍将深度挖掘商务职业装市场，保持打造“中高端职业装领导品牌”。乔治白校服公司加大力度积极拓展校服市场，通过入股校服公司来激励校服合伙人扩大渠道范围，进一步做大校服体量，提高市场份额及占有率，打造和夯实“中国校服第一品牌”的行业地位不变。我们预期24-26年收入分别为17.1/20.2/23.0亿人民币，增速分别为14.64%/18.16%/13.81%[2][43]。

公司概况和发展战略 - 公司主要从事中高端商务职业装的设计、生产和销售，并逐步进军校服市场，是职业装领域的领导者 [15][22][30] - 公司专注于职业装市场多年，在设计、生产、服务等方面积累了深厚的专业经验，能够精准把握客户需求 [30] - 公司拥有先进的定制系统和技术，能够快速响应客户定制需求，提供一站式解决方案 [15][30] - 公司通过销售网点下沉等措施不断拓展销售渠道，提升市场份额 [25][30] - 公司未来发展目标为2024年营收17亿元，2025年营收20亿元 [26] 经营业绩和财务情况 - 2023年第一季度公司营业收入2.51亿元，同比上升1.68% [2] - 公司制定了今年17亿元的收入目标，通过销售团队下沉等措施努力实现 [2][3][25] - 公司近年来保持较高的分红比例，回报投资者 [2] - 公司资产负债率较低，不存在持续经营风险 [13] 公司治理和风险管理 - 公司董监高不存在证券监管机构处罚情况，公司治理规范 [18] - 公司建立了完善的三会运作制度，相关决议均按规定及时披露 [11] - 公司重视财务报告的准确性和可靠性，建立了相应的内控制度 [10] - 公司关注宏观经济波动和客户需求变化等风险，采取渠道下沉、多行业开拓等措施应对 [25] 其他 - 公司部分高管及亲属存在短线交易行为，公司已要求其归还相关收益 [32] - 公司正在进行生产基地智能化改造，提高生产效率 [28] - 公司正在积极拓展线上销售渠道，应对线下竞争压力 [30]

浙江乔治白服饰股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002687 证券简称：乔治白 公告编号：2024-026 浙江乔治白服饰股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩增长超预期 - 2023年公司实现营收14.92亿元(同比+16.63%)，实现归母净利润2.03亿元(同比+67.21%) [2] - 业绩超预期主要原因包括:1)公司积极优化业务结构,销售增长带动收入提升;2)生产基地智能化改造实现了降本增效、产能提升;3)深化"卫星工厂"合作模式,提高了公司的生产机动性 [2] - 2023年Q4实现营收5.28亿元(同比+34.54%),归母净利润0.79亿元(同比+84.56%) [2] - 公司资产负债率为28.35%,存货2.45亿元(同比-16.89%),经营性现金流净额4.39亿元(同比+563.56%),资产质量良好,现金流充裕 [2] 主业职业装稳健增长,校服业务体量提升 - 2023年公司职业装业务实现收入14.26亿元(同比+14.40%),毛利率上升至50.61% [2] - 校服子公司2023年实现收入1.16亿元,同比+23.02%,校服业务有望依托公司原有职业装经营经验和区域合伙人模式快速抢占市场 [2] 盈利能力显著提升,市场推广费用增长明显 - 2023年公司毛利率为49.86%(同比+2.89pct),净利率为13.84%(同比+3.91pct) [2] - 销售费用率显著提升,主因市场推广费用增长明显 [2] 宣布回购股份,彰显公司发展信心 - 2024年2月5日,公司董事会审议通过回购部分社会公众股份,回购金额为8000万元-1.5亿元,回购价格不超过5.5元/股 [3] - 截至2024年2月29日,公司已累计回购1263.01万股,占公司总股本的2.526% [3] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.49/0.59/0.70元/股,维持"买入"评级 [4]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入"[1] 报告的核心观点 - 2023年公司营收14.9亿元，同比增长16.6%，归母净利润2.0亿元，同比增长67.2%，业绩超预期[1] - 2023年职业装业务表现亮眼，毛利率同比提升6.5pct至50.6%[2] - 公司期间费用率保持稳定，资产质量优秀[2] - 看好公司业绩持续快速增长，职业装市场规模大，公司是行业龙头，受益集采政策利好[2] - 公司拟回购部分社会公众股，拟现金分红近1亿，对应当前股息率约4.2%[2] - 预计24-26年公司每股收益分别为0.49元/股、0.59元/股、0.72元/股，给予24年15倍PE，合理价值7.35元/股[2] 营收及盈利情况 - 2023年公司营收14.9亿元，同比增长16.6%[1] - 2023年公司归母净利润2.0亿元，同比增长67.2%[1] - 自2017年以来，公司营收CAGR为11.3%，归母净利润CAGR为18.0%[1] - 2024年公司归母净利率同比提升4.1pct至13.6%[1] - 公司力争实现2024年达17亿营收，2025年达20亿元，CAGR为15.8%[1] 职业装业务表现 - 2023年公司职业装业务实现营收14.3亿元，同比增长14.4%[2] - 职业装业务毛利率同比提升6.5pct至50.6%，其中上衣/西裤/衬衫毛利率分别同比提升4.5/5.6/7.7pct[2] 费用及资产情况 - 公司期间费用率大致保持稳定，同比略微提升0.2pct至30.8%[2] - 2023年公司资产负债率为28%，存货同比下降16.89%，不存在有息负债，资产质量优秀[2] 未来发展 - 公司战略进军校服市场，有望成为新的利润增长点[2] - 公司拟回购部分社会公众股，回购金额不低于8000万元且不高于1.5亿元[2] - 公司拟现金分红近1亿，对应当前股息率约4.2%[2]

公司基本信息 - 公司股票简称为乔治白，股票代码为002687[9] - 公司注册地址为浙江省平阳县昆阳镇平瑞公路588号[9] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入达到149.20亿元，同比增长16.63%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为20.31亿元，同比增长67.21%[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为43.88亿元，同比增长563.56%[10] - 公司2023年基本每股收益为0.40元，同比增长66.67%[10] - 公司2023年加权平均净资产收益率为14.94%，较上年提高5.94%[10] - 公司2023年末总资产达到223.65亿元，同比增长13.28%[10] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为153.11亿元，同比增长12.93%[10] 公司业务情况 - 公司主要业务为职业装定制，市场需求受宏观经济波动和客户单位效益影响较大[3] - 公司所处职业装领域竞争压力加大，市场份额向头部品牌和企业集中[4] - 公司进入校服行业，面临业务拓展不确定性[5] - 公司主要从事“乔治白”品牌的职业装、男装及休闲服饰的生产和销售[16] - 公司主要产品包括男女式西服、西裤、马甲、裙子、衬衫、茄克、风衣，定位为“时尚职业装”[19] 公司发展战略 - 公司2023年经营计划包括专注商务职业装市场、量体定制业务、校服业务，力争实现合并报表营业收入17亿元[76] - 公司力争通过入股校服公司提高校服市场份额及占有率[77] 公司生产经营 - 公司2023年销售量为7,948,930件，同比增长19.98%[37] - 公司2023年销售费用为286,446,884.92元，同比增长27.18%[46] - 公司2023年直营销售占比为90.10%，同比增长17.02%[26] - 公司2023年线上销售营业收入为6,025,971.29元，毛利率为55.45%[47] 公司财务管理 - 公司2023年资产负债率为28.35%，货币资金同比增长70.67%[24] - 公司2023年职业装占营业成本比重为94.71%，同比下降2.08%[39] - 公司2023年研发投入金额为86,348,096.01元，占营业收入比例为5.79%[50] 公司股权激励 - 公司2021年6月11日通过了2021年限制性股票激励计划相关议案[116] - 公司2021年7月15日向激励对象首次授予限制性股票，共计936.2万股，每股价格为3.00元[117] - 公司2022年4月29日向激励对象授予预留限制性股票，共计306.5万股[117] 公司内部控制 - 公司持续推进内控制度体系建设，强化顶层设计，完善内部管理制度体系[126] - 公司加大考核问责力度，将制度建设及执行情况纳入绩效考核，促进内控体系有效运行[128] - 公司内部控制评价报告全文披露日期为2024年02月29日，纳入评价范围单位资产总额占公司合并财务报表资产总额的比例为100.00%[129]

浙江乔治白服饰股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：002687 证券简称：乔治白 公告编号：2023-027 浙江乔治白服饰股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 ...