业绩总结 - 公司23年营收同比下降8.80%，归母净利润同比增长2.68%[1] - 公司23年拟现金分红4.85亿，分红率达104.4%[1] - 公司23年毛利率同比提升3.0个百分点，归属净利率同比增加3.1个百分点[1] - 公司23年经营性现金流净额同比增长57.8%，现金流充沛，货币资金达到12.9亿[1] - 公司24Q1业绩同比下滑23%，业绩表现不及预期[2] 未来展望 - 预计公司24-25年营收分别为17.64亿、19.08亿，同比增长5.44%、8.18%[1] - 公司24年目标价为11.70元，维持“增持”评级[1] - 公司2026年预计营业收入将增长8.19%[3] - ROE在2026年预计将为20.48%[3] - 营业利润预计在2026年将达到675百万元[3] - 资产负债率预计在2026年将降至11.44%[3] - 每股净资产预计在2026年将达到4.4元[3] 其他新策略 - 报告中提到，国联证券可能持有报告中提及公司的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务[11] - 报告强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营收16.7亿元，同比-8.80%[1] - 公司2023年整体毛利率为47.1%，同比+3.0pcts[1] - 公司2024-2026年股东回报规划采用现金、股票或现金与股票相结合的方式分配股利[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为4.8/5.2/5.6亿元，对应PE为13.7x/12.5x/11.7x，维持“买入”评级[2] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到1776.29百万元，较2022年增长约61.6%[3] 未来展望 - 营业收入预计在2023年下降8.8%，但在2025年和2026年分别增长7.3%和6.0%[3] - 营业利润预计在2023年下降31.77%，但在2025年和2026年分别增长9.28%和7.02%[3] - 毛利率预计在2023年达到47.10%，并保持稳定在47%左右[3] - 净利率预计在2023年达到27.76%，并逐年增长，2026年预计达到29.09%[3] 其他策略 - 天风证券可能会根据不同假设和标准，采用不同的分析方法，对市场评论和交易观点提出不一致的意见和建议[8] - 天风证券可能持有本报告中提及公司发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务，投资者应考虑潜在利益冲突[9] - 天风证券的投资评级体系包括买入、增持、持有、卖出、强于大市、中性和弱于大市等评级，根据预期股价相对收益和行业指数涨幅进行评定[10]

财务数据 - 公司2023年实现营业总收入16.73亿元，同比下降8.80%[1] - 公司2023年现金分红总额高达4.85亿元，超出当年归母净利润，分红创新高[1] - 公司2023年毛利率提升至46.26%，净利率达到24.52%[1] - 公司2024Q1毛利率下滑至46.16%，净利率下降至28.18%[2] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润分别为4.89/5.4/5.85亿元，同比增长2.5%/10.4%/8.3%，维持“买入”投资评级[2] - 公司2024年营业收入预计为1,706百万元，同比增长2.0%；归母净利润预计为489百万元，同比增长5.4%[2] - 公司预计2024年的净利润将达到489百万元，较2023年的464百万元增长5.4%[3] - 公司的ROE预计将在2024年达到24.1%，较2023年的22.9%有所提升[3] - 公司的毛利率预计将在2024年达到48.0%，与2023年持平[3] 业务展望 - 公司加大电商拓展力度，控股60%的电商平台渠道有望实现线上线下相互促进[2] - 公司预计2024年营业收入将从2023年的1673百万元增长至1706百万元，增长率约为2.0%[3] - 公司面临原材料价格波动、房地产市场波动、市场竞争加剧等风险[2] 股东关系 - 公司发布2024-2026年的股东分红规划，分红比例根据公司发展阶段和资金支出情况设定[1] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[8] - 评级标准根据公司股价相对同期基准指数的相对市场表现来确定，具体涨跌幅度不同[8] - 不同市场（A股、新三板、香港、美股）的评级标准基准指数也不同[8]

公司财务表现 - 公司2023年营业收入为183.39亿元，较上年下降8.80%[8] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为45.22亿元，较上年下降2.68%[9] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为36.97亿元[10] - 公司2023年基本每股收益为0.70元，较上年增长2.86%[11] - 公司2023年总资产为2281.42亿元，较上年末增长2.25%[11] 公司业务情况 - 公司是聚焦于集成灶行业的综合厨电企业，历经20年的深耕发展，市场宣传、科普教育、市场推广，集成灶行业已呈现蓬勃发展的良好景象[17] - 集成灶市场零售额2022年达259亿元，2015年至2022年行业八年复合增速达28%[17] - 公司是集成灶行业的开创者和领军者，自主创新研发生产出我国第一台集成灶，引领行业发展[17] - 公司销售规模、品牌知名度、市场影响力、市场占有率持续领先于同行企业[18] - 公司专注于以集成灶为核心的新兴集成智能厨电和家居产品的研发、设计、生产和销售[19] - 公司产品包括集成灶、电蒸箱、电烤箱、蒸烤一体机、蒸烤炸炖一体机等多种厨房电器，拥有自主知识产权和多项国际性大奖[19] - 公司产品拥有AI核心蒸烤算法、PID温场平衡科技、变频理想温场，实现360°蒸汽动态平衡和3D热风循环系统[20] - 公司集成水槽洗碗机拥有3D涡流全喷淋系统、多种智能清洗模式和智能烘干技术，实现一机化清洗[20] - 公司根据用户个性化生活需求设计和量身定制橱柜，采用环保板材打造高端整体健康智慧厨房[20] 公司发展战略 - 公司将继续以健康环保科技为主导，围绕中国美厨房战略，加速拓展多元化销售渠道，完善优化营销网络体系[71] - 公司将持续加大科研创新投入，深层次布局新品战略，引领推动行业发展[72] - 公司将继续贯彻变频大吸力产品核心战略，推动全民变频升级，丰富厨房领域产品线，加强与大专院校开展产学研合作[73] - 公司将持续推进双品牌运作，加大品牌宣传投入，塑造双七星品牌服务形象，完善公司治理机制及激励机制[73] - 公司将持续完善企业治理架构建设，强化目标管理和部门责任制，加强财务预算管理，推动企业内部提效降本[74] 公司治理结构 - 公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等规定，完善公司治理结构，健全内部控制制度体系[78] - 公司董事会设有战略、提名、审计、薪酬与考核四个专业委员会，全体董事认真履行职责和义务[79] - 公司建立了董事、监事及高级管理人员绩效评价标准和激励约束机制，符合法律法规和公司提名制度的要求[80] 公司社会责任 - 公司积极倡导和践行企业环保责任，实施“低消耗、低排放、高效率”的低碳发展模式[134] - 公司连续获得多个环保奖项，包括嘉兴市绿色工厂、嘉兴市美丽厂区示范单元等[134] - 公司注重员工权益保护，提供多种福利待遇，包括住宿、工作餐、节日礼品等[139] - 公司与供应商、经销商建立良好合作关系，连续多年获得全国产品和服务质量诚信示范企业等荣誉[140] - 公司积极参与社会慈善活动和福利事业，持续开展爱心捐款、结对助学、助残扶贫等活动[142][143]

营业收入及利润 - 浙江美大实业股份有限公司2024年第一季度营业收入为2.73亿元，同比下降19.39%[6] - 归属于上市公司股东的净利润为7715.95万元，同比下降23.34%[6] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为1522.81万元，同比下降86.91%[6] - 现金流量表显示，2024年第一季度经营活动产生的现金减少，主要是因为销售商品收到的现金减少[11] 资产负债 - 浙江美大实业股份有限公司2024年第一季度货币资金为13.05亿，较上期增加[17] - 浙江美大实业股份有限公司2024年第一季度存货为7.06亿，较上期增加[17] - 浙江美大实业股份有限公司2024年第一季度资产总计为23.37亿，较上期略有增加[17] - 浙江美大实业股份有限公司2024年第一季度流动负债合计为20.64亿，较上期减少[18] - 浙江美大实业股份有限公司2024年第一季度所有者权益合计为21.09亿，较上期略有增加[18] 股东信息 - 股东信息显示，夏志生持有公司21.20%的股份，夏鼎持有20.99%，夏兰持有10.22%[14] - 夏志生、夏鼎、夏兰存在关联关系，与其他股东不存在关联关系，也不属于一致行动人[15] 利润情况 - 浙江美大实业股份有限公司2024年第一季度持续经营净利润为76,923,200.85元，较上期100,650,582.55元减少[20] - 综合收益总额为76,099,927.03元，较上期99,816,239.64元减少[20] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额为15,228,062.72元，较上期116,332,384.29元减少[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-472,559.00元，较上期-4,837,751.79元增加[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为4,000,000.00元[22] - 现金及现金等价物净增加额为18,755,503.72元，较上期111,494,632.50元减少[23]

证券代码： 002677 证券简称：浙江美大 浙江美大实业股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-001 投资者关系活 ■特定对象调研 □分析师会议 动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称 广发证券曾婵、符超然 及人员姓名 时间 2023年11 月2日 10:00-11:00 地点 上海办公室 上市公司接待 姚梅 人员姓名 1、2023 年单 Q3 毛利率 48.33%，同比提升 5.02%的主要原因？ 答：2023Q3毛利率的提升，主要原因是集成灶产品结构调整以 及原材料采购价格下降。 2、目前公司经销商和终端网点数量多少？ 答：截至2023年 6月底，公司拥有一级经销商2000多家，终 ...

财务表现 - 浙江美大实业股份有限公司2023年第三季度营业收入为48.89亿元，同比下降13.56%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为14.54亿元，同比增长2.04%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为46.53亿元，较去年同期增长46.28%[5] - 公司总资产为220.96亿元，较上年末下降3.12%[5] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为192.92亿元，较上年末下降1.90%[5] 资产负债表变动 - 应收账款金额从2022年底的1.61亿增长至2023年9月的3.38亿，增长幅度为109.87%[8] - 存货金额从2022年底的1.19亿减少至2023年9月的0.79亿，下降幅度为33.73%[8] 费用和收益变动 - 财务费用从2022年1-9月的1.20亿增长至2023年1-9月的2.06亿，增长幅度为71.82%[9] - 投资收益从2022年1-9月的0.99亿减少至2023年1-9月的-0.92亿，下降幅度为109.23%[10] 股东持股情况 - 浙江美大实业股份有限公司2023年第三季度报告显示，夏志生持有人民币普通股136,980,500股，占比20.99%[14] - 公司前10名无限售条件股东持股情况中，夏鼎持有人民币普通股135,616,000股，占比10.22%[14] - 香港中央结算有限公司持有人民币普通股8,805,436股，占比1.36%[14] 资产负债表数据 - 浙江美大实业股份有限公司2023年第三季度流动资产总额为1,236,710,701.94元，较年初下降至1,304,321,633.04元[16] - 公司2023年第三季度流动负债合计为257,071,843.77元，较上季度减少至288,145,615.91元[17] - 公司2023年第三季度固定资产为662,114,832.86元，较年初略有下降至703,197,854.81元[16] 利润表数据 - 浙江美大实业股份有限公司2023年第三季度营业总收入为1,261,338,629.00元，较上期下降[18] - 营业总成本为853,305,309.07元，较上期下降[18] - 营业利润为423,302,022.88元，较上期下降[18] - 浙江美大实业股份有限公司2023年第三季度净利润为363,447,660.42元[19] - 公司其他综合收益的税后净额为-198,805.93元[19] - 综合收益总额为363,248,854.49元[19] 现金流量表数据 - 经营活动产生的现金流量净额为465,277,185.08元，较上期318,072,726.10元增加[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-50,417,779.59元，较上期-9,196,428.03元下降[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为-400,552,021.14元，较上期-426,394,087.02元减少[22]

公司基本信息 - 公司股票代码为002677[1] - 公司股票简称为浙江美大[7] - 公司股票上市证券交易所为深圳证券交易所[7] - 公司的中文名称为浙江美大实业股份有限公司[7] 财务数据 - 2023年上半年营业收入为772,393,370.48元，同比下降7.17%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为218,068,142.95元，同比下降5.28%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为288,272,965.02元，同比增长89.96%[11] - 基本每股收益为0.34元，同比下降5.56%[11] - 加权平均净资产收益率为10.86%，较上年下降0.71%[11] 产品和技术 - 公司主要产品包括集成灶、电蒸箱、电烤箱、蒸烤一体机等多种厨房电器[17] - 公司拥有218项自主知识产权，包括国际专利11项、发明专利32项、实用新型专利82项[17] - 公司推出的蒸烤炸炖一体机拥有90L大容量，39L左烤炸，51L右蒸炖，实现蒸烤双腔齐动[18] - 公司的集成水槽洗碗机采用松下技术，拥有3D涡流全喷淋系统、多种智能清洗模式、AI智能浊度感应技术等[18] 市场和发展 - 集成灶行业自2015年至2021年零售额增长率达32.74%[16] - 公司2023年上半年实现营业总收入为7.72亿元[19] - 公司加速推进品牌高端化进程及双品牌运营，持续冠名高铁列车并在全国范围内投放高铁电视广告[20] 公司治理和股权 - 公司品牌价值为57.91亿元，排名居30位[1] - 公司新增一级经销商8家，新增营销终端200多个[1] - 公司累计签约一级经销商近300家，累计已开门店达200个[2] - 公司股东中，夏志生持有公司股份占比为21.20%[86] 财务报告和会计处理 - 公司财务报表符合企业会计准则要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量等信息[125] - 公司采用人民币为记账本位币[128] - 公司在确认金融资产或金融负债时，按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入当期损益[135]

浙江美大实业股份有限公司2023年第一季度报告 证券代码：002677 证券简称：浙江美大 公告编号：2023-028 浙江美大实业股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

公司财务表现 - 公司2022年营业收入为1,833,928,840.78元，较上一年下降15.24%[9] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为452,158,769.50元，较上一年下降31.97%[9] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为369,727,691.80元，较上一年下降40.23%[9] - 公司2022年基本每股收益为0.70元，较上一年下降32.04%[9] - 公司2022年加权平均净资产收益率为23.52%，较上一年下降13.52%[9] - 公司2022年末总资产为2,280,704,243.50元，较上一年末下降3.18%[9] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为1,966,525,146.08元，较上一年末增长0.84%[9] - 公司2022年第一季度至第四季度营业收入分别为413.28亿元、418.76亿元、565.65亿元和436.25亿元[12] - 公司2022年第一季度至第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为12.16亿元、10.87亿元、14.25亿元和7.95亿元[12] - 公司2022年第一季度至第四季度经营活动产生的现金流量净额分别为7.33亿元、7.85亿元、16.63亿元和5.17亿元[12] 公司业务情况 - 公司主要业务为研发、设计、生产和销售集成智能厨电和家居产品[17] - 公司产品包括集成灶、电蒸箱、电烤箱、蒸烤一体机等多种厨房电器[17] - 公司拥有215项自主知识产权，包括11项国际专利和31项发明专利[17] - 公司是国家高新技术企业，建立了省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心、省级重点企业研究院、国家CNAS检测中心[18] - 公司实行“自主研发为主、产学研相结合”为辅的研发模式，持续加大研发投入，坚持自主创新，以打造高端健康整体智能厨房为目标[18] - 公司以强大的线下经销商模式为基础，构建起线上与线下相融合的多元化销售渠道，包括专卖店渠道、KA、下沉、工程渠道等，以及电商渠道[18] 公司发展战略 - 公司将继续以健康环保科技为导向，围绕中国美厨房战略，以集成灶业务为主导，继续深化智能厨电和家居领域[1] - 公司将加速多元化销售渠道建设，完善优化营销网络体系，推动线上线下融合发展，加速开发一二线城市市场[2] - 公司将加大科研创新投入，深层次布局新品战略，推动全民变频升级，加速推进整体家居解决方案和全屋整装方案[2] - 公司将持续推进双品牌运作，加大品牌宣传投入，加速推进品牌高端化进程，塑造双七星品牌服务形象[3] - 公司将持续强化企业管理创新，加强财务预算管理，推动企业内部提效降本，促进公司持续高质量发展[1] - 公司将稳步推进资本运作，确保主业增长的同时，关注与主业协同和优质项目的投资机会，为未来发挥协同效应打下基础[2] 公司治理与风险 - 公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等规范性文件要求，不断完善公司治理结构，健全内部控制制度体系[82] - 公司董事会设有战略、提名、审计、薪酬与考核四个专业委员会，全体董事能够认真履行职责和义务[83] - 公司建立了董事、监事及高级管理人员绩效评价标准和激励约束机制，高级管理人员的聘任公开、透明[84] - 公司严格按照有关法律法规和信息披露管理制度要求，真实、准确、及时、完整地披露有关信息[84] - 公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间相互独立，具有独立完整的业务体系和直接面向市场的独立经营能力[86]