公司概况 - 凯文教育是A股较为稀缺的国资背景，集K12教育和职业教育为一体的多元化教育集团 [9] - 公司实控人为北京市海淀区国资委,主要业务包括K12学校运营、产教融合和培训服务 [9][10][11] - 公司前身为中泰桥梁,于2018年完成更名,聚焦教育业务,近年来开始布局职业教育方向的产教融合业务 [10][11] K12学校运营业务 - 公司运营两所具有特色的中英双语教学国际化K12学校,学校毕业生以海外深造为主 [30][31] - 公司与两所学校签订一揽子服务协议,包括房屋租赁、教育服务和餐饮服务,构成公司K12学校运营的主要收入来源 [19][20][21][22] - 两所学校在校生人数基数较低,但占当地K12总人数比重极低,未来招生不会受到人口规模限制 [25][26][27] 产教融合业务 - 产教融合业务是公司职业教育方向的布局,属于轻资产项目,公司主要扮演中介角色 [35] - 公司子公司海科智教已与多家行业领先企业合作,在校生人数持续快速增长 [37][38] - 从行业空间来看,产教融合业务有较大发展空间 [38] 培训服务业务 - 培训服务业务包括面向两所K12学校的素质教育培训,以及北京西山滑雪场的运营 [46][47][48] - 非学科类培训受到政策支持和鼓励,是公司未来发展的重点方向之一 [49][50][51][52] 盈利预测 - 公司过往财报数据参考价值较低,未来业绩有望持续改善 [60][61][62] - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持较快增长 [63][64][65][66][67][68][76] - 与可比公司相比,公司24-26年估值较高,主要由于K12国际学校和产教融合业务的特殊性 [77] 风险提示 - 政策风险:教育行业发展对政策较为敏感 [82] - 产教融合业务增速不及预期风险 [83] - 研报信息滞后或更新不及时风险 [84]

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 29 日 凯 文教育(002659.SZ) 证券研究报告 教育服务快速增长，经营拐点有望来临 K12 基础教育 投资评级 买入-A 事件：公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报，报告期内分别 维持评级 为实现营业收入 25389 万元和 7705 万元，分别同比增长 47.78% 6 个月目标价 5.34元 和 12.93%；归母净利润分别为-4972 万元和-354 万元，分别同比 股价 (2024-04-26) 3.72元 增长 48.48%和66.66%；每股收益分别为-0.08 元和-0.01 元。 交易数据 教育收入增长较快，三四季度有望提速。2023 年公司实现营业 总市值(百万元) 2,225.60 收入 25389 万元，同比增长 47.78%，其中学杂费收入 18311 万 流通市值(百万元) 2,225.52 元，同比增长32.91%；培训收入6664 万元，同比增长119.48%。 总股本(百万股) 598.28 2024 年一季度公司收入继续保持增长，实现营业收入7705 万元， 流通股本 ...

公司基本信息 - 公司股票代码为002659，股票简称为凯文教育[6] - 公司注册地址为北京市海淀区西三环北路甲2号院5号楼15层01室，办公地址相同[6] - 公司主营业务为教育及相关产业，控股股东由江苏环宇投资发展有限公司变更为八大处控股集团有限公司[8][9] 财务表现 - 公司2023年营业收入为253,885,168.86元，较2022年下降了47.78%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为-49,722,478.50元，较2022年下降了48.48%[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为65,137,504.57元，较2022年下降了70.79%[11] - 公司2023年基本每股收益为-0.16元，较2022年下降了50.00%[11] - 公司2023年加权平均净资产收益率为-4.20%，较2022年下降了1.97%[11] - 公司2023年总资产为2,250,439,946元，较2022年下降了4.05%[12] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为32,019,035.52元，较2022年下降了2.20%[13] - 公司2023年营业收入扣除后金额为249,756,990.19元，较2022年下降了32.08%[14] 教育业务发展 - 公司提供高品质的国际教育服务，拓展了面向国内方向的精品素质高中，实现了K12国际+国内教育双轨并行的发展战略[19] - 公司已发展成为以K12国际教育为主体，高品质素质教育和现代职业教育为两翼的“一体两翼”发展格局[19] - 公司在满足学校对于优质素质教育课程的需求外，将相关教育业务边界从校内拓展到校外，同时面向社会推广具有“凯文特色”的素质教育培训[19] 职业教育市场 - 公司在2023年发布的《2023职业教育行业发展趋势报告》显示，预计未来中国职业教育市场将于2024年突破万亿规模，并于2027年达到12681亿元，具有巨大的发展潜力[20] - 教育部发布的《2023年全国教育事业发展基本情况》显示，2023年全国有6000多所职业学校开设数字经济相关专业，专业布点超过2.5万个，增设智能网联汽车技术等314个数字经济领域新专业，服务数字经济发展，增强数字人才培养能力[20] 财务运营 - 公司实现营业收入25388.52万元，净利润-4972.25万元，减亏48.48%[25] - 教育服务业务营业收入占比72.13%，同比增长32.91%[33] - 培训服务业务营业收入占比26.24%，同比增长119.48%[33] - 公司前五名客户合计销售金额为168,940,016.48元，占年度销售总额比例66.55%[35] 公司治理 - 公司根据法律法规要求，健全完善内部控制制度，保障决策科学规范[59:1] - 公司股东大会确保中小股东享有平等权利，特别事项采取中小投资者单独计票[59:1] - 董事会全体董事忠实、诚信、勤勉地履行职责，下设专业委员会为决策提供专业意见[59:1] - 监事会监督公司财务及高级管理人员合法合规性，维护公司及股东权益[59:1]

营业收入及利润情况 - 凯文教育2024年第一季度营业收入为77054293.64元，同比增长12.93%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为-3538176.41元，同比改善66.66%[4] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额为-26115074.46元，同比下降87.73%[4] - 公司应收账款、预付款项、应交税费等财务数据发生变动，主要原因是业务增长所致[7] - 北京凯文德信教育科技股份有限公司2024年第一季度经营活动现金流入小计为31354836.51元，现金流出小计为57469910.97元[17] - 投资活动产生的现金流量净额为-1534566.97元[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为-59613462.10元[18] 资产及股东情况 - 公司计入当期损益的政府补助为53516.71元，其他非经常性损益项目合计为800049.25元[5] - 公司投资收益较上期增加318913.32元，增长47.46%[8] - 公司前十名股东中，八大处控股集团持股占比最高，为28.84%[9] - 公司前十名股东中，平安银行、中国银行等持股占比分别为1.81%、1.37%等[10] - 公司股东中不存在参与融资融券业务的情况[11] - 北京凯文德信教育科技股份有限公司2024年第一季度财报显示，流动资产合计为469,587,504.08元，较期初下降81,652,108.20元[12] - 非流动资产合计为2,541,206,607.20元，较期初下降17,445,015.63元[13] - 公司资产总计为3,010,794,111.28元，较期初下降99,097,123.83元[14] 财务表现 - 营业总收入为77,054,293.64元，较上期增长8,821,052.18元[14] - 营业总成本为82,298,129.40元，较上期下降45,151.56元[14] - 净利润为-3,544,115.87元，较上期改善7,190,336.70元[15] - 基本每股收益为-0.01元，较上期改善0.01元[16]

证券代码：002659 证券简称：凯文教育 北京凯文德信教育科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 天风证券股份有限公司 孙海洋、刘紫君 参与单位名称及人员 中信建投证券股份有限公司 刘岚 中融国际信托有限公司 赵晓媛 中国人保资产管理有限公司 叶一非、蔡春根 方正证券股份有限公司 刘斐 东方证券股份有限公司 高兴 东吴证券股份有限公司 杨默曦 华宝基金管理有限公司 贺喆 博时基金管理有限公司 廖常青、万丽 中航基金管理有限公司 王森 建信基金管理有限责任公司 李树磊 建信理财有限责任公司 付嘉禾 东方基金管理股份有限公司 吕燕晨 银河基金管理有限公司 杨宁 信泰人寿保险股份有限公司 云昀 招商信诺人寿保险有限公司 钱旖昕 ...

证券代码：002659 证券简称：凯文教育 北京凯文德信教育科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 国投证券股份有限公司 苏多永 参与单位名称及人员 国投证券股份有限公司 范洪群、邓雨春 中航证券 胡成勇 华夏基金管理有限公司 何竞舟 太平资产管理有限公司 庞良永 中信建投基金管理有限公司 孙文 华安基金管理有限公司 王旭冉 诺安基金管理有限公司 简牮 民生加银基金管理有限公司 孙伟 光大保德信基金管理有限公司 房雷 中加基金管理有限公司 李坤元 益民基金管理有限公司 张婷 海富通基金管理有限公司 吕越超 兴合基金管理有限公司 景莹 富荣基金管理有限公司 骆奕诚 信达澳亚基金管理有限公司 李琳娜 ...

北京凯文德信教育科技股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：002659 证券简称：凯文教育 公告编号：2023-029 北京凯文德信教育科技股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 会计政策变更 年初至报 ...

证券代码:002659 证券简称:凯文教育 | --- | --- | --- | |--------------------|-------------------|-----------------------------------------------------| | | | 编号:2023-002 | | 投资者关系活动类别 | √特定对象调研 | □分析师会议 | | | | | | | | | | | √现场参观 | | | | □其他 | | | 参与单位名称及人员 | 安信证券 苏多永 | | | | 安信证券 游倬源 | | | | 安信证券 查慧珏 | | | | 华宝兴业 闫旭 | | | | 泰康资产 严志勇 | | | | 泰康资产 郭晓杰 | | | | 泰康资产 | | | | 中食科创资产 | | | | 中航证券 | | | | 国寿资产 崔维 | | | | 摩根基金 李婧 | | | | 东兴证券 王建辉 | | | | 新华富时 沈娟 | | | | 旭日东方 | | | 时间 | 2023 年 9 月 5 | 日(星期二)上午 9:30-11:30 | | 地点 ...

北京凯文德信教育科技股份有限公司2023年半年度报告全文 北京凯文德信教育科技股份有限公司 2023 年半年度报告 ...

证券代码：002659 证券简称：凯文教育 北京凯文德信教育科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|---------------|----------------------------------|----------------| | | | | 编号：2023-001 | | 投资者关系活动类别 | √特定对象调研 | □分析师会议 | | | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | | □其他 | | | | 参与单位名称及人员 | 苏多永 | 安信证券股份有限公司 | | | | 徐立锋 | 招商银行股份有限公司 | | | | 朱战宇 | 中邮人寿保险股份有限公司 | | | | 李天阳 | 财通证券股份有限公司 | | | | 杨永鑫 | 嘉实基金管理有限公司 | | | | 杨杰 长江证券 | (上海)资产管理有限公司 | | | | 王健 | 中国人寿资产管理有限公司 | | | | 胡卫兵 | 华夏基金管理有限 ...