证券代码： 002540 证券简称：亚太科技 债券代码： 127082 债券简称：亚科转债 江苏亚太轻合金科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-投003 投资者关系活动 □√ 特定对象调研 □ 分析师会议 类别 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □√ 现场参观 □ 其他 （请文字说明其他活动内容） 安信基金管理有限责任公司 黄琬舒、张翼飞 参与单位名称及 国融证券股份有限公司 李中炜 人员姓名 财通证券资产管理有限公司 郭 琪 长信基金管理有限责任公司 宁发俊 上海睿郡资产管理有限公司 刘国星 浙江浙商证券资产管理有限公司 谢艺菲 上银基金管理有限公司 许卓岩 兴证全球基金管理有限公司 黄志远 华创证券有限责任公司 张文星 邹智国 时间 2024年5 月23日（周四）上午9:00-10:30 地点 无锡市新吴区里河东路58号 上市公司接待人 董事会秘书沈琳、亚太科技王雨声 ...

一、报告行业投资评级 - 对腾讯音乐娱乐集团（TME）为“Buy”评级[14] 二、报告的核心观点 - 腾讯音乐娱乐集团（TME）在净新增用户趋势、ARPU增长、非订阅音乐业务、利润率扩张等方面有相关表现与预期，整体发展态势良好，具有投资潜力[1][3][6][9] 三、根据相关目录分别进行总结 （一）净新增用户趋势 - 1Q净新增用户680万超出预期，受益于春节期间的折扣、用户消费倾向和公司运营能力等因素，后续季度净新增用户预计将正常化，2Q目标为350万，3Q/4Q目标为300万，全年净新增用户略低于2023年但远高于2022年，付费会员总体留存率保持健康[3][4] - 订阅用户进一步增长的驱动因素包括音乐推送和推荐的精细化运营等[5] （二）ARPU增长 - 2023年ARPU增长主要由多轮折扣削减推动，管理层预计2024年ARPU将稳定在现有水平并保持健康的上升趋势，但同比增长率可能低于2023年，3 - 5年将ARPU提升至15元人民币的目标不变[7] （三）非订阅音乐业务 - 广告业务增长预计将在低基数的基础上正常化，数字专辑和线下音乐会取得稳步进展，管理层目标是2024年非订阅业务整体同比实现两位数增长[8] （四）利润率扩张 - 管理层维持2024财年42%的毛利率指引，社交娱乐（SE）毛利率虽有季节性波动但高于在线音乐毛利率，在线音乐毛利率持续改善，1Q SE毛利率在收入分成降低和收入结构优化的推动下实现环比和同比增长，管理层目标是2024年集团层面毛利率达到42%，并将在线音乐3 - 5年的毛利率目标维持在45%不变，运营杠杆推动利润率上升趋势，即收入增长超过内容成本且自有内容占比增加[9] - 运营支出方面，管理和销售费用（G&A和S&M）预计在绝对值和占收入百分比方面同比保持稳定，销售和营销费用（S&M）将更多地专注于音乐推广并削减与直播相关的费用[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营收71.1亿元，同比增长5.67%[1] - 公司2024Q1实现营收16.99亿元，同比增长14.02%[1] - 公司2023年传统铝材销量稳步提升，零部件业务高速发展[2] - 公司2023年毛利10.63亿元，单吨毛利3987元[2] - 公司2024年Q1业绩超预期，尽管爆炸事故影响停产一个月[2] 财务状况 - 公司2023年分红率达到75%，股息率5.4%[3] - 公司2023年营业收入711.1亿元，同比增长5.7%[6] - 公司2024年预测营业收入813亿元，同比增长14.3%[7] 未来展望 - 公司是铝挤压材龙头企业，预计2024-2026年归母净利润分别为6.36、7.53、8.71亿元[4] - 风险提示包括竞争加剧、产能建设不及预期、新能源汽车销量不及预期等[5] 投资建议 - 亚太科技(002540)的投资建议为谨慎推荐，相对基准指数涨幅5%～15%之间[9] 公司信息 - 民生证券研究院位于上海、北京和深圳，具备证券投资咨询业务资格[11]

业绩总结 - 公司发布2023年报及2024年一季报，实现归母净利润5.65亿元，同比下降16.4%[1] - 2023年汽车零部件业务表现强劲，铝挤压材持续稳定增长，业务营收同比增长161%至1.5亿元[2] - 维持买入评级，预期公司2024-2026年分别实现归母净利润6.8亿元/8.95亿元/11.7亿元，对应PE分别为11倍/9倍/7倍[4] 未来展望 - 公司规划未来三到五年实现约60万吨高性能铝材及配套深加工能力建设，推动业绩增长[3] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[9] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[10] 报告声明 - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，应综合考虑多方信息做出投资决策[11] - 公司声明报告中的信息仅供参考，不构成买卖证券或其他投资标的的邀请[14] - 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险，不应将报告作为唯一决策因素[15] - 公司对报告保留版权，未经授权不得复制或再次分发[16]

江苏亚太轻合金科技股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002540 证券简称：亚太科技 公告编号：2024-038 债券代码：127082 债券简称：亚科转债 江苏亚太轻合金科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

江苏亚太轻合金科技股份有限公司2023年年度报告全文 江苏亚太轻合金科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

公司主营业务 - 汽车热管理系统铝材业务：公司产品主要包含汽车座舱热管理系统、动力热管理系统、电池热管理系统用液冷铝材，是全球汽车热管理系统领域的重要供应商 [1][2] - 汽车轻量化系统铝材业务：公司产品主要包含底盘系统、车身系统、三电系统及传感系统用轻量化铝材及零部件，是汽车轻量化领域重要的铝材供应商 [1][2] - 新兴领域业务：公司基于专业深厚的车规级铝材开发及应用基础，积极拓展储能系统、充电桩设施、数据服务器等工业热管理领域，并布局航空航天、海洋工程、机器人、氢燃料电池等行业 [1][2] 经营情况 - 2023年前三季度实现净利润3.97亿元，同比增长33.48% [2] - 预计2023年度扣除非经常性损益后的净利润达到5.02亿元~5.52亿元，同比增长20.84%~32.87% [2] - 主要原因包括下游应用市场持续向好、产品结构持续优化、产能利用率稳步提升 [2] 航空航天业务 - 公司航空航天领域产品主要为飞机液压、制动、密封、热交换、舱门、座椅等系统用高强度铝合金材 [3] - 已获得中国航空工业集团有限公司旗下飞机整机客户的认证并批量供货，满足该领域进口替代、持续升级需求 [3] 产能布局 - 未来三到五年计划实现约60万吨高性能铝材产能及配套零部件制造能力 [3] - 优化产能布局，靠近绿色能源地区，缩短客户配套半径 [3] 人才激励机制 - 制定了《第一期股票期权和限制性股票激励计划》，设置了公司业绩考核指标 [4][5] - 2023年12月完成了激励计划的授予登记工作 [5]

证券代码： 002540 证券简称：亚太科技 债券代码： 127082 债券简称：亚科转债 江苏亚太轻合金科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-投014 投资者关系活动 □√ 特定对象调研 □ 分析师会议 类别 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □√ 现场参观 □ 其他 （请文字说明其他活动内容） 开源证券股份有限公司 李怡然、温佳贝 参与单位名称及 国联证券股份有限公司 丁士涛 人员姓名 国泰基金管理有限公司 高司民 中国国际金融股份有限公司 徐榕 敦和资产管理有限公司 陈文敏 时间 2023年12 月5日（周二）下午13:30-15:00 地点 无锡市新吴区里河东路58号 上市公司接待人 董事会秘书沈琳、证券事务代表刘斯琴 员姓名 一、公司主营业务包括哪些板块？ 答： 1、汽车热管理系统铝材业务 在热管理系统领域，公司产品主要包含汽车座舱热管理系 统、动力热管理系统、电池热管理系统用液冷铝材，致力于满 ...

证券代码： 002540 证券简称：亚太科技 债券代码： 127082 债券简称：亚科转债 江苏亚太轻合金科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-投013 投资者关系活动 □√ 特定对象调研 □ 分析师会议 类别 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □√ 现场参观 □ 其他 （请文字说明其他活动内容） 平安基金管理有限公司 莫艽 参与单位名称及 华宝基金管理有限公司 董宇博 人员姓名 国联证券股份有限公司 孙于航 北京清和泉资本管理有限公司 赵宇亮 东吴人寿保险股份有限公司 朱佳怡 上海证券有限责任公司 肖行健 上海东方证券资产管理有限公司 袁钉 鹏华基金管理有限公司 顾柔刚 上海汐泰投资投资管理有限公司 何亚东 天治基金管理有限公司 董津佑 财通证券资产管理有限公司 王若峤 上海循理资产管理有限公司 李博 深圳市润晖投资有限公司 蒋晹晶 民生证券股份有限公司 唐梦涵 申万宏源证券股份有限公司 何成洋、马焰明 ...

证券代码： 002540 证券简称：亚太科技 债券代码： 127082 债券简称：亚科转债 江苏亚太轻合金科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-投 012 投资者关系活动 □√ 特定对象调研 □ 分析师会议 类别 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □√ 现场参观 □ 其他 （请文字说明其他活动内容） 国泰君安证券股份有限公司 顾一格 参与单位名称及 长城基金管理有限公司 黄奕豪 人员姓名 光大保德信基金管理有限公司 尚凌楠 广发基金管理有限公司 吴晓钢 时间 2023 年 11 月21 日（周二）上午 10:00-12:00 地点 无锡市新吴区里河东路58 号 上市公司接待人 董事会秘书沈琳、证券事务代表刘斯琴 员姓名 一、公司主营业务包括哪些板块？ 答： 1、汽车热管理系统铝材业务 在热管理系统领域，公司产品主要包含汽车座舱热管理系 统、动力热管理系统、电池热管理系统用液冷铝材，致力于满 足该领域对高散热效率、低渗露、高耐压、高密封、长寿命、 ...