报告公司投资评级 - 维持公司"增持"投资评级 [8] 报告的核心观点 公司业绩短期持续承压 - 2024年上半年,公司实现营收46.09亿元,同比下降12.46%;净利润7033万元,同比下降73.78%;扣非后净利润1528万元,同比下降93.27% [4] - 公司新能源材料业绩持续承压,预计全年不乐观 [5][6] - 公司新能源电池多元化布局,业绩短期承压 [6] 公司电子信息材料业绩持续增长 - 2024年上半年,公司电子信息材料实现营收5.88亿元,同比增长11.40%,在公司营收中占比由2022年的5.60%提升至2024年上半年的12.75% [7] 公司氟基新材料位居行业龙头,业绩小幅增长 - 2024年上半年,公司氟基新材料业务实现营收11.55亿元,同比增长6.27%,在公司营收中占比25.06%,较2023年提升6.33个百分点 [8] 公司盈利能力显著回落,环比一季度改善 - 2024年上半年,公司销售毛利率9.11%,同比回落8.29个百分点;第二季度为10.42%,环比一季度提升2.85个百分点 [9][10]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 1H24业绩承压下滑 - 1H24公司实现归母净利润0.70亿元,同比-73.78%;2Q24公司实现归母净利润0.31亿元,同比-80.60%,环比-22.26%。主要原因是新能源行业竞争加剧,下游客户需求低于预期,六氟磷酸锂产品售价持续下跌,导致主营业务毛利大幅下降 [3] 电子信息材料业务持续推进 - 公司近年来加大对电子信息材料的投入,主营产品包括电子级氢氟酸、电子级硅烷等。1H24公司电子信息材料板块实现营收5.88亿元,同比+11.40%,毛利率21.82%。公司在电子化学品领域处于领先水平,已与多家知名半导体和面板企业建立合作关系 [4] 多元化布局协同发展 - 随着公司各类电解质锂盐和电子化学品的快速放量,公司长期业绩有保障。短期来看,考虑到六氟磷酸锂价格从高位回落触底,盈利能力处于低位,我们调整公司业绩预测 [5] 财务数据总结 - 1H24公司实现营业总收入46.09亿元,同比-12.46%;实现归母净利润0.70亿元,同比-73.78%;实现扣非归母净利润0.15亿元,同比-93.27% [3] - 预计公司2024年-2026年分别实现归母净利润2.98、4.10、7.12亿元,对应PE分别为40、29、17倍 [5] - 公司毛利率2023年为16.3%,预计2024年-2026年分别为11.6%、13.0%、13.7% [6] - 公司ROE 2023年为5.5%,预计2024年-2026年分别为3.3%、4.3%、6.9% [6]

证券研究报告 非金融公司|公司点评|多氟多（002407） 2024 年半年报点评： 业绩短期承压，电子材料业务稳步推进 glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年半年度报告，2024H1 实现营收 46.09 亿元，同比-12.46%；归母净利润 0.70 亿元，同比-73.78%。第二季度实现营收 24.80 亿元，同比-11.21%，环比+16.49%； 归母净利润 0.31 亿元，同比-80.60%，环比-22.26%。 |分析师及联系人 贺朝晖 SAC：S0590521100002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 多氟多(002407) 2024 年半年报点评： 业绩短期承压，电子材料业务稳步推进 事件 公司发布 2024 年半年度报告，2024H1 实现营收 46.09 亿元，同比-12.46%；归母 净利润 0.70 亿元，同比-73.78%。第二季度实现营收 24.80 亿元，同比-11.21%， 环比+16.49%；归母净利润 0.31 亿元，同比-80.60%，环比-22.26%。 价格下跌影响公司净利 由于新能源行业竞争加剧，下游客户需求低于预 ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 多业务协同发展 - 公司氟基新材料、电子信息材料、新能源材料和新能源电池等业务协同发展 [2] - 新能源材料是公司重点业务,产品包括六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、六氟磷酸钠等电解质盐,公司重视技术自主,产品性能出色 [2] - 公司六氟磷酸锂产销规模保持增长,出口业务占比较高,产销量位居全球前列 [2] - 公司LiFSI具有电导率高、热稳定性高等优势,生产成本大幅下降,为广泛商用创造了条件 [2] - 公司具备多种电解质盐的技术储备及研发能力,六氟磷酸钠产品已商业化量产 [2] 一体化降本优势 - 公司具备"氟资源→氢氟酸及电子级氢氟酸→氟化锂→六氟磷酸锂→锂电池"完整的产业链,成本优势显著 [2] - 公司持续推动技术迭代与创新,不断优化生产流程,进一步巩固并强化自身的成本优势 [2] 新能源电池业务发展 - 截至2024年6月底,公司锂离子电池和钠离子电池累计产能已达8.5GWH,产品涵盖方形储能类电池、轻型车圆柱类电池以及快充类三元软包电池 [2] - 公司规划生产的新能源电池在400公里以下车用、备电、家储应用领域有较强的竞争力,快充类电池产品也在加速推广应用中 [2] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入46.09亿元,同比下降12.46%;归母净利润0.70亿元,同比下降73.78% [2] - 预计公司2024-2026年实现营收103.1、131.3和158.9亿元,同比变化-13.6%、+27.3%和+21.0%;实现归母净利润2.2、4.8、7.7亿元,同比变化-57.6%、+120.8%和+61.7% [4] - 当前股价对应2024-2026年市盈率分别为55、25、15倍 [4] 风险提示 - 新能源车销量不及预期 [2] - 行业竞争加剧 [2] - 新技术发展不及预期 [2]

证券代码：002407 证券简称：多氟多 多氟多新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------------|--------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系 \n活动类别 | 特定对象调研 \n□媒体采访 \n□新闻发布会 \n 现场参观 | 分析师会议 \n ☑ 业绩说明会 \n □路演活动 \n ☑ 其他（电话会议） | | 参与单位名称 及人员姓名 | 详细参会单位见后续附件 | | | 时间 | 2024 年 8 月 30 日 | 10:00-11:00 | | 地点 | 线上会议 | | | 上市公司接待 人员姓名 | 总 经 理：李云峰 董事会秘书：彭 超 投关负责人：郭瑞宽 | | | | | 本次交流会分为两个部分：第一部分为公司 202 ...

多氟多新材料股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人李云峰、主管会计工作负责人程立静及会计机构负责人(会计 主管人员)侯春霞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不代表公司盈利预测， 不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风 险意识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风 险。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和 应对措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请 投资者注意相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目 录 | --- | |-----------------------------------------------| | | | 第一节 重要提示、目录 ...

证券代码:002407 证券简称:多氟多 公告编号:2024-053 多氟多新材料股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整,不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期:2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 2、预计的业绩:□亏损 □扭亏为盈 □同向上升 √同向下降 项 目 本报告期 上年同期 盈利:6,000 万元–9,000 万元 归属于上市公司股 东的净利润 比上年同期下降:77.63%-66.44% 盈利:26,819.94 万元 盈利:500 万元–3,500 万元 扣除非经常性损益 后的净利润 比上年同期下降:97.80%-84.59% 盈利:22,706.19 万元 基本每股收益 盈利:0.0506 元/股–0.0758 元/股 盈利:0.25 元/股 注:以上金额"元"、"万元"指人民币元、万元。 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告相关数据是公司财务部门初步测算的结果,未经会计师事务所审 计。 三、业绩变动原因说明 公司报告期归属于上市公司股东的净利润变动区间为 6,0 ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 多Ta 氟bl 多e_ （Ti 0t 0l 2e 4] 0 7）2024年一季报点评 公 司 六氟磷酸锂探底，电子材料稳步扩张 研 挖掘价值 投资成长 究 / [Table_Rank] 增持 基 （维持） 础 化 2024 年 06 月 18 日 工 / 证 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 券 [【Ta投bl资e_要Su点mm】ar y] 证券分析师：周旭辉 研 究 证书编号：S1160521050001 报 证券分析师：程文祥 告  2024Q1收入和利润继续承压。公司2024Q1实现营业收入21.3亿元， 同比下降 13.9%，环比下降 32.4%；实现归母净利润 0.4 亿元，同比 证书编号：S1160522090002 联系人：程文祥 下降63.9%，环比下降16.3%；实现扣非后归母净利润0.08亿元，同 比下降 90.4%，环比下降 87.1%。2024Q1公司销售毛利率和销售净利 电话：021-23586475 率分别为7.6%和2.8%，同比分别下降8.3个百分点和2.6个百分点， [相T对ab指le数_P ...

报告公司投资评级 - 报告给予多氟多(002407)的投资评级为“增持(首次)”[1] 报告的核心观点 - 公司业绩短期承压，但氟化工多元布局有望带来增长[1] - 公司专注于氟锂硅硼四个元素的研究及产业化，重点研究氟基新材料、新能源材料、电子信息材料等新材料体系[3] - 公司新能源材料业绩短期承压，预计2024年出货将增长[7] - 公司新能源电池业绩将持续增长[9] - 公司电子信息材料业绩高增长，营收占比将进一步提升[11] - 公司氟基新材料位居行业龙头[13] - 关注中宁硅业挂牌进展[14] - 公司盈利能力回落，预计全年盈利相比一季度改善[16] - 上限回购彰显公司信心[17] - 首次给予公司“增持”投资评级[18] 根据相关目录分别进行总结 市场数据和基础数据 - 公司2024年一季度实现营收21.29亿元，同比下降13.87%，环比下降32.43%；净利润3957万元，同比下降63.92%，环比下降16.27%[2] - 公司毛利率为7.57%，净资产收益率为0.43%，资产负债率为47.72%[3] 行业背景和公司布局 - 我国新能源汽车销售和动力电池产量持续增长，带动电解液及六氟磷酸锂电解质需求增长[4] - 公司新能源材料主要包括六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂(LiFSI)和六氟磷酸钠为代表的电解质盐[7] - 公司新能源电池产品包括软包、圆柱、方形铝壳系锂离子电池和钠离子电池，下游聚焦三类细分市场[8] - 公司电子信息材料包括电子级氢氟酸、电子级硅烷，以及其他电子化学品等[10] - 公司氟基新材料产品包括无水氟化铝、高分子比冰晶石、无水氟化氢等[12] 公司财务和盈利能力 - 公司销售毛利率2023年为16.25%，2024年第一季度为7.57%，为近年来的单季度新低[15] - 公司2023年分产品毛利率显示：氟基新材料为11.13%，电子信息材料为36.42%，新能源材料为19.21%，新能源电池为9.83%[16] 投资评级和财务预测 - 预测公司2024-2025年摊薄后的每股收益分别为0.48元与0.82元，按5月8日14.35元收盘价计算，对应的PE分别为29.97倍与17.40倍[18]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为21.29亿元，同比下降13.87%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为0.40亿元，同比下降63.92%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为142.44/179.45/211.74亿元，对应增速分别为19.33%/25.98%/18.00%[4] - 预计2026年营业收入将达到21174百万元，较2022年增长71.2%[5] - 公司2026年预计净利润为1779百万元，较2022年增长780.6%[5] 新业务和发展 - 公司计划受让宁夏天霖新材料科技有限公司80%股权，进军有机氟领域[3] 法律事项 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告作为投资或其他决策的唯一参考依据[13] - 报告强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用，否则将承担相应的法律责任[14]