业绩总结 - 公司2023年营业收入为322.18亿元，同比增长5.41%[1] - 公司2024年一季度营业收入为61.81亿元，同比增长2.75%[2] - 公司2023年国内市场收入增速高于海外市场，但海外市场毛利率更优[10] 用户数据 - 公司2023年营业收入为322.18亿元，同比增长5.41%[1] - 公司2024年一季度营业收入为61.81亿元，同比增长2.75%[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为39.34/45.79/53.03亿元，EPS分别为1.19/1.39/1.61元/股，给予“增持”评级[8] - 公司2023年国内市场收入增速高于海外市场，但海外市场毛利率更优[10] 新产品和新技术研发 - 公司与中国移动合作，推出星汉大模型实现AI能力跃升，有望促进业务合作和发展[7] - 公司发布星汉大模型，以视觉为核心，融合多模态能力，面向行业的大模型，通过构建大模型研发体系、开发组件及场景化应用三层开发框架，持续匹配行业需求开发各种场景化模型[49] 市场扩张和并购 - 公司海外市场营收为153.27亿元，同比增长3.8%[4] - 公司与中国移动合作拓展新商机，中国移动成为第二大股东，有望促使公司与中国移动在业务端步入深度合作模式[45][46]

业绩总结 - 公司在2023年实现营业收入322.18亿元，同比增长5.41%[1] - 2024年一季度，公司营业收入同比增长2.75%[1] - 归母净利润同比增长13.26%[12] - 公司整体毛利率在2023年同比提升4.2个百分点[10] 用户数据 - ToB业务稳中向好，海外和国内ToG业务承压[2] - 智慧生活乐橙云平台用户数增长迅速[9] 未来展望 - 公司2022-2026年营业总收入和净利润预测逐年增长[15] - 公司2024-2025年净利润预测小幅下调，但新增2026年收入和利润预测[15] 新产品和新技术研发 - 公司近年来在AI领域投入大模型技术路线，有望提高客户需求满足和定制化开发成本[12] - 公司与中移动合作深化，计划推出行业视觉大模型并首先落地城市治理与电力行业[12] 市场扩张和并购 - 公司维持“增持”评级，考虑到高质量发展策略和多模态大模型投入[13] - 公司风险在于管理优化和面临复杂局势时可能侵蚀短期利润[13]

财务数据 - 公司2023年营业收入为322.18亿元，同比增长5.41%[1] - 公司2023年归母净利润为73.62亿元，同比增长216.73%[1] - 公司2024年第一季度营业收入为61.81亿元，同比增长2.75%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润为5.61亿元，同比增长13.26%[1] - 公司整体毛利率为42.04%，同比增长4.17%[1] - 公司营业成本为186.74亿元，同比下降1.66%[1] - 公司经营性现金流为45.99亿元，同比增长336.49%[1] - 公司研发投入为39.67亿元，同比增长2.17%[1] - 公司海外业务营业收入为153.27亿元，同比增长3.80%[1] 未来展望 - 公司预测2025年归母净利润为41.27亿元，维持“买入”评级[1] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到21732.58百万元，较2022年增长170.3%[2] - 预计2026年营业收入将达到49722.53百万元，较2022年增长62.6%[2] - 营业利润预计2026年将达到4538.40百万元，较2022年增长99.8%[2] - 每股收益预计2026年将达到25.70元，较2022年增长3530.99%[2] 其他 - 本报告提醒投资者，报告中的意见、评估和预测仅代表报告出具日的观点和判断[6] - 天风证券的销售人员、交易人员可能会根据不同假设和标准，提出与报告意见不一致的市场评论和交易观点[7] - 投资者应注意天风证券可能持有报告中提及公司的证券并进行交易，存在潜在利益冲突[8] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出，行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市[9]

公司战略规划 - 公司通过加大研发投入，持续加强在多维感知、人工智能大模型、视频云、大数据、网络通信、网络安全、机器视觉等领域核心技术的研究，储备应对未来更广阔市场的产品、技术、管理和人才资源，实现业务的持续稳健发展[2] - 公司持续关注并研究全球经济、行业和技术领域的重大变化，分析行业发展逻辑，对智慧物联产业的演化、视频技术与信息通信技术、数字化技术的持续融合，客户需求多元化和不确定性进行预判，巩固原有优势市场，积极探索、试点新业务和新商业模式，开展业务布局和技术布局[3] 公司国际化布局 - 公司在全球范围内设立了多家子公司，包括在美国、欧洲、中东、墨西哥、马来西亚等地区[9][13][15][18][20][21][22][23] - 公司股票代码为002236，股票上市证券交易所为深圳证券交易所[24] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为322.18亿元，同比增长5.41%，归属于上市公司股东的净利润为73.62亿元，同比增长216.73%[26] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为45.99亿元，同比增长336.49%[26] - 公司2023年基本每股收益为2.31元，同比增长192.41%[26] - 公司2023年末总资产为528.82亿元，同比增长14.33%，归属于上市公司股东的净资产为347.19亿元，同比增长34.38%[26] 公司产品创新 - 公司是全球领先的以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商[33] - 公司持续加大对“全感知、全连接、全计算、全智能、全生态”的“五全”能力基座投入与建设[37] - 公司持续拓展视频感知产品，推出全新第二代大华致强深度感知技术架构，提升感知设备在夜间、逆光等极端环境下的图像自适应效果[39] - 公司推出全彩超感光4K超高清极光产品，实现色彩更真实、目标对象更准确还原，同时推出mini天镜系列产品提供更高性价比的夜视解决方案[39] - 公司推出全景多细节智能高端产品形态，逐步演变为单向多摄、多向多摄，提供更广阔、更清晰、更全面的视野[40] 公司技术创新 - 公司致力于人工智能技术创新研究，拥有庞大的研发团队和丰富的专利成果，持续推动人工智能产业规模化落地[65] - 公司通过大模型技术的发展，加速AI应用多元化，取得在文本生成、图像生成、视频生成等领域的突破性成果[68] - 公司构建了“1+2”人工智能能力体系，包括科研能力和工程能力两方面支撑，持续提升算法供给能力，实现普惠AI目标[69] - 公司持续完善四层技术架构体系，提升场景化AI需求的满足能力，构建端到端的高效场景化方案定制开发能力[70] 公司大数据与云计算 - 公司推出云计算解决方案，提供计算、存储、网络和PaaS等丰富的云服务，成为客户数字化转型的强力引擎[62] - 公司持续投入研发大规模集群的云存储和云数据库服务，已交付多个项目，持续稳定运行[63] 公司国际市场拓展 - 公司在全球建立了超过100个海外售后服务站点，提升了全球化服务及交付能力[142] - 公司持续投入技术创新与产品研发，保持在海外市场的领先地位[142] - 公司提供完整的场景化解决方案，包括智慧城市、智慧交通、零售、教育等领域[142] 公司可持续发展 - 公司积极践行环境、社会和公司治理（ESG）举措，基于“数智赋能、低碳未来、共享生态、合规经营”的整体战略，助力可持续发展与环境保护结合[174] - 公司通过建设屋顶光伏系统，实现建筑自发绿色电力供企业自用，助力设备安全稳定运行[175] - 公司打造园区智能微电网，实现园区用能灵活调度，基于峰谷电、变压器容量、用电需量预测[175] - 公司应用智能调光灯具，实现灯光亮度渐变调节、智能管理，与考勤、梯控、停车系统打通[175]

财务表现 - 浙江大华技术股份有限公司2024年第一季度营业收入为61.81亿元，同比增长2.75%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为5.61亿元，同比增长13.26%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-13.07亿元，同比减少2.44%[5] - 非经常性损益项目合计金额为5.97亿元[5] 资产负债变动 - 资产负债项目变动情况说明：交易性金融资产减少、应收股利减少、其他流动资产减少、短期借款减少、交易性金融负债增加、应付职工薪酬减少、应交税金减少[7] - 利润表项目变动情况说明：财务费用减少、其他收益增加、投资收益增加、公允价值变动收益减少、营业外支出增加[7] 资产状况 - 公司持有的货币资金为141.99亿，较上期减少[14] - 公司应收账款为153.79亿，较上期减少[14] - 公司存货为55.43亿，较上期增加[14] - 公司非流动资产合计为117.25亿，较上期略有下降[15] - 公司流动负债合计为128.18亿，较上期减少[15] 资本结构 - 浙江大华技术股份有限公司2024年第一季度负债合计为13,454,829,119.28元，较上期16,997,832,815.00元减少[16] - 公司股本为3,294,468,990.00元，资本公积为7,176,153,592.22元，未分配利润为23,895,089,171.56元[16] 利润情况 - 公司营业总收入为6,180,916,716.70元，营业总成本为5,849,133,041.74元，营业利润为613,718,957.36元[17] - 销售费用为1,092,762,527.36元，研发费用为929,481,413.25元，财务费用为-52,604,010.37元[17] - 公司净利润为586,237,198.91元，综合收益总额为586,664,035.82元[17] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为8,412,714,404.83元，经营活动现金流出小计为5,402,014,357.32元[18] - 浙江大华技术股份有限公司2024年第一季度经营活动现金流出小计为97.19亿[19] - 投资活动现金流入小计为46.19亿[19] - 筹资活动现金流出小计为123.40亿[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为-62.77亿[19] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为3.53亿[19] - 现金及现金等价物净增加额为-177.41亿[19] - 期初现金及现金等价物余额为158.95亿[19] - 期末现金及现金等价物余额为141.21亿[19] - 公司第一季度报告未经审计[19]

公司发展概况 - 公司以千行百业客户业务需求为牵引，以数据为基础，依托视频物联核心技术和行业范式沉淀，通过数据在线、视图智能、数据智能，不断推进业务使能，打造城市数字化转型的数智底座[1][2] - 公司大华物联数智平台持续深耕以视频为核心的数据要素产业链，融合物联感知、算网融合、视觉大模型、数据智能等技术，完善软件工程化能力，构建"天机"城市产品系列和"天衍"企业产品系列，赋能客户应用[2] 生态发展优化 - 公司围绕高质量发展目标，持续落地精细化管理，重点开展分销、集成商等生态合作的专项行动，以利他的方向和诚信的文化，让合作伙伴有钱赚、赚到钱[3][4] - 公司今年花大力气解决销售落地的根本问题，确保产品实实在在地落地到客户侧的每一个项目上，同时也在努力提升产品和小型解决方案的竞争力[3] 全感知能力发展 - 公司利用AIoT和大模型技术，能够更广泛地感知和连接以视频为核心的泛在物联感知数据，提供高质量的数据资源[5] - 公司的全感知能力还在延展中，包括热成像、雷达等应用也会越来越广，来弥补视觉的局限性[5] 业务发展展望 - 2023年公司全年营收增长5.45%，归母净利润、经营性现金流增幅较高，毛利率水平相对稳定[6] - 展望2024年，公司将围绕数字化、智能化的业务趋势，致力于为客户创造更大价值，同时也承担起更大的社会责任[6] - 公司将继续以高质量发展为主要旋律，把握先进技术浪潮，打造生态圈共荣，推进海外业务布局，落实各维度精细化管理，全面提升集团经营人效[6]

证券代码：002236 证券简称：大华股份 浙江大华技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-12-05  特定对象调研 分析师会议 投资者关系 媒体采访 业绩说明会 活动类别 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他（____） 方正证券 陈 嵩 南土资产 庞 韬 国信资管 王思雯 华创证券 胡昕安 参与单位名称及 上银基金 王 婷 翊安投资 张益锋 人员姓名 海雅金控 杨 靖 宽合投资 何 盛 长江养老 杨 胜、刘 杰、刘 堃 时 间 2023年12 月1日、4日 地 点 公司会议室 上市公司接待 李思睿、蒋西金、邵涛 人员姓名 1、公司大力发展“全感知”能力，请教相关领域的发展近况和未来展望？ 数字产业化已经是一个非常明确的产业趋势，行业数据也可以产生巨大的应用价值，并且 数据正持续往资产化的方向推进。而数据的采集依靠感知，大华利用 AIoT 和大模型技术，能 够更广泛地感知和连接以视频为核心的泛在物联感知数据，提供高质量的数据资源。我们专注 ...

证券代码：002236 证券简称：大华股份 浙江大华技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-11-13 特定对象调研 分析师会议 投资者关系 媒体采访 业绩说明会 活动类别 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他（____） 勤辰资产 崔 莹 申万宏源 洪依真 招商基金 张大印 复胜资产 陆忆天 泊通投资 庄 臣 东财证券 张 煊 参与单位名称及 财通资管 虞圳幼 中信证券 夏胤磊 人员姓名 河清资本 李泽豪 上投摩根 倪权生、赵隆隆、王嵩 汇添富 杨瑨、詹杰、卞正、钱诗翔、钱诚 时 间 2023年11月10日、11月13日 地 点 公司会议室 上市公司接待 李思睿、蒋西金、邵涛 人员姓名 1、公司近期发布升级“Dahua Think #2.0”战略，相较21年发布的1.0版本有哪些变化？ ...

经营情况 - 前三季度营收222.78亿元,同比增长5.23%;扣非归母净利润24.02亿元,同比增长51.68% [3] - 三季度营收76.45亿元,同比增长7.91%;扣非归母净利润6.48亿元,同比增长97.31% [3] - 全年营收增速逐季上行,前三季度毛利率42.65%,同比提高5.12% [3][4] 业务板块 - 政府端业务受预算压力,但整体呈现缓慢复苏,公共民生、大交通领域增速较高 [3][8][9] - 企业端客户对物联智能化需求增加,金融、医疗等行业增速较弱,能源、工商企业持续强势 [5][6] - 渠道业务经过管理优化,分销业务收入和毛利均取得不错表现 [6][10][11] - 海外业务受地缘因素影响,但中东北非、拉美、东南亚等区域增长较快 [6] - 创新业务板块增速领先,华睿机器视觉、华橙智能家居、华感热成像等业务发展良好 [12][13][14] 战略合作 - 与中国移动达成战略合作,双方将在技术、研发、渠道等多方面深化合作 [15][16] - 公司加大对人工智能、大模型等前沿技术的研发投入,并积极推进商业化应用 [20][21][22][24] 财务表现 - 四季度业绩预计保持较好增长,毛利率水平整体稳定 [26][27] - 公司加强现金流管理,前三季度经营活动现金流净额13.25亿元,并实施10.16亿元现金分红 [28] 发展展望 - 公司将持续推进高质量发展,聚焦智慧物联赛道,深化与战略合作伙伴的合作 [29][30][31] - 积极拥抱数字化转型,加快新技术在行业应用的落地 [29][30][31]

财务数据 - 浙江大华技术股份有限公司2023年第三季度营业收入为76.45亿元，同比增长7.91%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为6.14亿元，同比增长254.46%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为13.25亿元，同比增长250.02%[5] - 基本每股收益为0.19元，同比增长216.67%[5] - 总资产为487.42亿元，较上年度末增长5.38%[5] - 货币资金较年初增加43.54%[8] - 流动资产合计为369.78亿，较上季度增长6.34%[17] - 非流动资产合计为1176.40亿，较上季度增长2.44%[17] - 流动负债中应付账款为51.87亿，较上季度下降29.27%[17] - 流动负债中应付职工薪酬为10.71亿，较上季度下降32.41%[17] 股东情况 - 前十名股东持股情况中，傅利泉持股数量最多，为1,023,868,98股，占比31.08%[12] - 陈爱玲持有的股份中有31,800,000股被质押[12] - 公司计划回购股份金额为4亿元至6亿元，回购价格不超过31.71元/股[15] - 公司已通过回购专用证券账户回购公司股份18,358,401股，占总股本的0.56%[15] 业绩及利润 - 浙江大华技术股份有限公司2023年第三季度营业总收入为22,278,484,044.04元[18] - 营业利润为29.30亿，同比增长64.8%[19] - 净利润为27.06亿，同比增长58.7%[19] - 归属于母公司股东的净利润为25.90亿，同比增长52.9%[19] - 少数股东损益为1.16亿，同比增长849.5%[19]