证券代码：002053 证券简称：云南能投 编号：2024-012 | --- | --- | --- | --- | |--------------|----------------------------------|---------------------------------------------|-------| | | | | | | 投资者关系活 | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 动类别 | 媒体采访 | 业绩说明会 | | | | 新闻发布会 | 路演活动 | | | | 现场参观 | | | | | 其他 | | | | 参与单位名称 | 北京慧辰资讯：何金子 | | | | 及人员姓名 | | 北京天象道通资产管理有限公司：李化 | | | | 深圳市财沣投资有限公司：秦小茹 | 谢楠 | | | | | 杭州中众私募基金管理有限公司：吕征 林超峰 | | | | 杭州贵信投资管理有限公司：刘辛元 | 许松 | | | | 厦门金时资产管理有限公司：柯聪 | | | | | 浙江思悦投资管理有限公司：丁同生 | | | | | 深圳趋势投资管理有限公司：翟琳璐 | | | ...

证券代码：002053 证券简称：云南能投 云南能源投资股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-011 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | 投资者关系活动 | 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | | 类别 | □ 媒体采访 | □业绩说明会 | | ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 云南能投增资扩股暨关联交易公告点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.08 聚焦电力核心主业，拉开资产整合帷幕 云南能投(002053) [Table_Industry] 电力/公用事业 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|----------------|----------------------------|-------|--------|-------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | [table_Authors] 于鸿光 ( 分析师 ) | 孙辉贤 ( | 分析师 ) | | 汪玥 ( | 研 ...

云南能投公司相关 - 11月7日晚间公告筹划与云能资本以所持天然气公司股权对页岩气开发公司增资 [1] - 增资后页岩气开发公司预计成公司参股公司天然气公司成其全资子公司公司不再持有天然气公司股权 [1] - 页岩气开发公司为能投集团全资子公司公司与云能资本同受能投集团控制 [1]

报告评级和目标价格 - 维持"增持"评级 [3] - 目标价格为16.32元 [3] 公司三季度业绩概况 - 公司三季度业绩符合预期预告指引 [2] - 新能源发电保持增长,盐业及燃气业务拖累业绩 [9] - 三季度公司新能源售电量同比增长67.8% [9] 公司资产价值分析 - 公司风电资产价值有待重估,具备集团清洁能源资产注入潜力 [9] - 截至一季度末,集团控股水电/新能源/参股水电装机规模达15.9GW [9] 财务数据分析 - 2024-2026年归母净利润预测分别为0.92/1.19/1.48元 [8] - 2024-2026年营收预测分别为3691/4316/5001百万元 [8] - 2024-2026年净资产收益率预测分别为11.4%/13.3%/14.8% [8] 行业可比公司估值分析 - 可比公司2025年平均市盈率为16.1倍 [12] - 公司2025年市盈率为10.4倍,低于行业平均水平 [12]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 新能源业务支撑公司Q3业绩 - 公司新能源售电量同比增长67.8%,实现营收和利润高增长 [4] - 新增市场化平价项目投运、装机成本下降等因素带动利润增长 [4] 盐与天然气业务暂有拖累 - 盐板块受食盐销售淡季和工业盐需求下滑影响,营收和利润下滑 [4] - 天然气板块售气量增加但无法覆盖新增折旧成本,利润下滑 [4] 财务数据总结 营收和利润预测 - 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持较快增长 [5] - 2024-2026年归母净利润预测分别为7.9/9.2/10.7亿元 [5] 估值水平 - 对应2024-2026年PE为14/12/10倍 [5] 其他财务指标 - 2024-2026年EPS预测为0.86/0.99/1.16元 [7] - 2024-2026年ROE预测为10.49%/11.07%/11.60% [7]

云南能源投资股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：002053 证券简称：云南能投 公告编号：2024-120 云南能源投资股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 云南能源投资股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|-------- ...

业绩预告 - 公司2024年前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为56,800.00万元至57,100.00万元，较上年同期增长71.38%至72.28%[3] - 公司2024年前三季度预计实现扣除非经常性损益后的净利润为54,900.00万元至55,200.00万元，较上年同期增长82.18%至83.18%[3] - 公司2024年第三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为10.00万元至300.00万元，较上年同期下降91.00%至99.70%[4] - 公司2024年第三季度预计实现扣除非经常性损益后的净利润为亏损50.00万元至340.00万元，较上年同期下降102.38%至116.21%[5] 业务情况 - 公司业绩主要来源于风电和盐业,其中风电业务受季节性影响较大,第三季度为小风季,发电量和利润较低[6] - 公司2024年前三季度业绩增长主要得益于新能源项目并网发电及来风情况向好[6]

公司业绩情况 - 上半年实现营业收入18.53亿元,同比增长38.83% [1] - 实现归属于股东的净利润5.68亿元,同比增长83.47% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为7.52亿元,同比增长73.53% [1] - 公司资产负债状况良好,总资产187.35亿元,较期初上涨6.55% [1] 新能源业务发展 - 新能源加权平均市场化交易电价同比升高0.0114元/度 [2] - 2021年至2023年全容量并网的风电项目继续执行2023年上网电价机制 [2] - 2024年上半年并网的风电项目月度上网电量的50%、下半年并网的风电项目月度上网电量的45%在清洁能源市场交易均价基础上补偿至云南省燃煤发电基准价 [2] - 永宁风电场项目于2023年12月全容量并网发电,经试运行后于今年5月达到预定可使用状态,并于5月转固 [2] - 金钟风电场二期计划年内实现并网发电 [2] 项目储备和资本支出 - 公司将继续密切关注政策导向,积极开展项目资源排查工作,与控股股东聚力协同,全力以赴加大省内增量新能源项目资源获取 [2][3] - 公司正处向新能源转型的成长阶段,后期资本支出较多 [3] - 公司高度重视股东回报,2023年度现金分红总金额（含税）占该年度归属于上市公司股东的净利润的30.55% [3] - 未来公司将在综合考虑所处行业特点、发展阶段以及资金支出安排等多种因素,在保证公司正常经营、项目建设和长远发展的前提下,继续积极回报股东 [3]

业绩表现 - 上半年公司实现营业收入185,281.04万元，同比增长38.83%；实现归属于上市公司股东的净利润56,825.77万元，同比增长83.47%；经营活动产生的现金流量净额75,228.13万元，同比增长73.53%[1] - 公司资产负债状况良好，财务稳健，资产主要集中于新能源业务，公司持续快速健康发展的基础进一步得到夯实[1] 电力供需情况 - 上半年，全省全社会用电量同比增长14.2%，增速居全国第二。新能源是云南"十四五"新增主力电源，确保新能源按期并网是保障全省经济社会发展可靠电力供应的关键[5] 在建及拟建项目 - 在建的金钟风电场二期、葫芦地光伏电站二期计划年内实现并网发电；67万千瓦风电扩建项目已列入云南省2023年第二批新能源项目建设清单，正在积极开展项目核准等相关前期工作，力争年内开工建设[4] 天然气业务 - 上半年天然气业务尚处于培育成长期，当前下游客户尚在大力开发过程中，主要由于折旧等固定成本也在增加，已投运的支线管道的实际输气量与设计输气量的差距较大，尚未达到经济规模，支线管道的经营毛利难以覆盖其相关成本费用，导致上半年天然气业务亏损增加[6] - 公司将进一步加强天然气终端市场开拓，精细管控运维成本，同时上游端积极争取优质气源，循序渐进，逐步实现控亏、减亏、扭亏之目标[6] 光伏业务 - 光伏业务在自建的同时主要借助控股股东能投集团优势，通过签署《代为培育框架协议》和《委托经营管理协议》等方式，充分发挥控股股东的品牌、资源、财务等优势，快速锁定优质项目资源[10] - 待项目满足良好的盈利和规范运作条件后，按照届时有效的相关监管规则确定注入方式[10] 项目投资成本 - 通泉风电场项目、金钟风电场一期工程项目和永宁风电场项目的总投资成本均有所降低，主要原因是项目容量、建设内容变更，以及公司通过招标等方式使风机价格、贷款利率低于原可研水平[8]