证券代码：002051 证券简称：中工国际 中工国际工程股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------------|--------------------------------------|------------------------------------------------------| | | | 编号： 2024-007 | | 投资者关系活动类别 | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □ 媒体采访 □ | √ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | | 参与单位名称 | 参与公司 2024 | 年半度业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2024 年 9 月 10 日 | | | 地点 | 在"价值在线"网络远程方式举行 | | | 上市公司接待人员姓 名 | 会秘书、财务总监（代行）芮红女士。 | 董事长王博先生，独立董事辛修明先生、张黎群女士，董事 | | 投资者关系活动主要 内容介绍 | 公司 ...

公司整体经营情况 - 公司持续贯彻"十四五"战略规划，以全面深化改革助推高质量发展，上半年经营业绩稳步提升[4] - 上半年实现营业收入55.00亿元，同比增长6.42%[4] - 上半年实现归属于上市公司股东净利润2.72亿元，同比增长0.11%[4] - 上半年新签合同额合计16.04亿美元[4] 海外业务发展 - 上半年国际工程承包业务收入同比上升28.78%[5] - 上半年国际工程承包业务新签合同额12.87亿美元，同比增长22.34%[5][6] - 国际工程承包业务毛利率为13.9%，处于较高水平[6] - 公司将继续深耕重点国别市场，聚焦"一带一路"重点项目和民生类项目[6] 战略性新兴产业布局 - 公司将围绕国家战略性新兴产业，推动传统产业升级和发展前瞻性新兴产业[7] - 上半年战略性新兴产业营业收入为3.84亿元，占公司营业收入的6.98%[7] 工程投资与运营板块 - 公司"工程投资与运营"板块聚焦环境工程、索道工程和清洁能源工程[8] - 公司运营资产包括污水处理厂、固废垃圾处理厂等项目[8] - 公司将不断提高专业化能力，健全投、融、建、营、退的全过程管控能力[8] 股东回报 - 公司现金分红持续稳定，累计分红金额30.86亿元，现金分红比率为29.22%[9] - 2023年度现金分红15,467.61万元，占当年归母净利润的42.9%[9] - 公司将制定未来现金分红比例不低于40%的股东回报规划[9]

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公司竞争优势 - 公司是"走出去"战略的先行者，积累了丰富的客户和渠道资源，在全球100多个国家和地区开展业务，具备快速捕捉市场信息和反应能力[3] - 公司工程领域广泛，聚焦民生类和"小而美"的具有造血能力和创造就业的项目，更能适应国际工程承包市场需求变化[3] - 公司资产状况优良，资产负债率低、偿债能力强、融资渠道和资金成本优势明显[3] - 公司依托控股股东国机集团的综合优势，与众多优质合作伙伴建立良好关系，具有优质的合作伙伴和高效的资源构建能力[3] - 公司在细分领域如医疗建筑、索道、固废起重等具备较强的技术和品牌优势[3][4] 主要业务板块 - 设计咨询和国内工程承包业务由全资子公司中国中元承担，优势领域包括医疗健康、能源、现代物流和新基建等[4][5] - 先进工程技术装备开发与应用板块由全资子公司北起院和江南环境承担，涵盖客运索道、自动化物流仓储、环保装备制造等[4][5] - 工程投资与运营板块由全资子公司中工环境科技负责，具备全产业链服务能力，投资运营资产已初具规模[5] 经营情况 - 2024年第一季度实现营业收入23.63亿元，同比下降15.27%，归属于上市公司股东净利润1.17亿元，同比增长0.67%[6] - 新签合同额合计6.91亿美元[6] ESG建设 - 连续披露ESG专项报告，构建并持续完善ESG管理体系，将ESG理念贯穿战略规划、制度制定和业务发展[7] - 连续四届获得中国对外承包工程商会社会责任绩效最高等级评价，入选"央企ESG"相关指数，获得多项ESG奖项[7] - ESG评级从"BBB"提升至"A"，获国新ESG"A"级评价，中诚信绿金评级提升为"AA-"[8] 股东回报 - 自上市以来累计分红29.31亿元，2023年度现金分红1.55亿元，同比增长4.17%[9] - 制定《股东回报规划（2024-2026年）》，现金分红比例不低于当年实现的母公司可供分配利润的40%[9] 人才培养和激励 - 建立合理有效的人才培养和激励机制，推出六大人才序列，完善"效益增工资增、效益降工资降"机制[9] - 提高浮动薪酬比例，建立"贡献越大收入越高"的分配导向机制，积极探索中长期激励政策[9]

会议主要讨论的核心内容 - 公司海外业务占比较大,近年来保持持续增长,2023年一季度实现开门红 [1][2][3] - 公司下属中国中原和北企院等子公司业务发展情况良好,保持稳定增长 [3][4][5][6] - 公司在伊拉克等海外市场开拓新业务,如油气项目,取得良好成绩 [7][8][9][10][11][12] - 公司在融资、商业模式等方面不断创新,如使用人民币贷款、双币种提款等 [13][14][15] - 公司在组织执行力、项目管理能力等方面具有优势,能够快速高效完成项目 [16][17][18][19][20] - 公司在装备制造业务方面,如索道、环保设备等具有领先优势 [21][22][23][24] - 公司下属中国中原在医疗建筑、大科学装置等领域具有行业领先地位 [25][26][27][28][29][30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 公司在组织架构上是按照区域还是行业进行管理 [10] **回答内容** 公司之前采用区域管理,但后来发现这种方式会限制事业部发展,因此取消了区域限制,采取更灵活的项目管理模式 [10][11] 问题2 **提问内容** 公司装备制造业务,如北企院的发展情况如何 [21][22] **回答内容** 北企院主要从事索道、环保设备等高端装备制造,在细分领域具有行业领先地位,未来将继续保持稳定增长 [21][22][23][24] 问题3 **提问内容** 公司下属中国中原在哪些领域具有优势 [25][26][27][28][29][30][31] **回答内容** 中国中原在医疗建筑设计、能源环境、物流、数据中心等领域具有行业领先地位,在大科学装置等国家急需的领域也有很强的技术实力 [25][26][27][28][29][30][31]

会议主要讨论的核心内容 - 公司海外业务占比较大,已达到60%,未来将继续保持增长态势 [1][2][3][4][7] - 公司在医疗建筑、工业工程、机场建设等领域具有较强的竞争优势,在伊拉克等新兴市场也取得了突破性进展 [7][8][9][10][12][13] - 公司在融资创新、商业模式创新等方面走在行业前列,体现了较强的创新能力 [13][14][15][16] - 公司下属的中国中原和北京企业院在各自领域也保持了良好的发展态势 [3][4][5][6][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者询问** 公司与大型EPC企业相比的竞争优势在哪里 [19] **回答者回应** 公司在创新精神、商业模式创新、精准战略布局等方面具有优势,能够在一些新兴领域率先布局并取得成功 [13][14][15][16][17][18] 问题2 **提问者询问** 公司下属北京企业院的装备制造业务发展情况如何,未来有何规划 [20][21][22][23][24] **回答者回应** 北京企业院在客运索道、环保设备等领域具有优势,未来将继续聚焦于高端装备制造,产能有所受限但仍保持稳定增长 [21][22][23][24] 问题3 **提问者询问** 中国中原在公司内部的定位和业务布局如何 [5][6][25][26][27][28][29][30] **回答者回应** 中国中原在医疗建筑、能源环境、物流、数据中心等领域具有领先优势,是公司在技术创新和国家使命功能方面的重要支撑 [25][26][27][28][29][30]

公司整体经营情况 - 2023年公司营业收入123.65亿元，同比增长27.25%；利润总额5.31亿元，同比增长13.23%；毛利率15.90%，同比增长2.02个百分点[3][4] - 2024年第一季度公司营业收入23.63亿元，同比下降15.27%；归属于上市公司股东净利润1.17亿元，同比增长0.67%[3][4] - 公司新签合同额合计31.55亿美元，同比增长6.16%；其中国际工程承包新签合同23.09亿美元，生效合同额13.43亿美元[3][4] 国企改革和业务布局 - 公司所属中国中元、中农机、中工物流等子公司深化改革,优化业务布局,提升发展内生动力[3][4] - 公司聚焦"一带一路"沿线重点项目和具有造血机能的工业类、民生类项目,拓展海外市场[4][5] - 公司在国内市场聚焦医疗健康、现代物流、清洁能源、客运索道、智能仓储等优势领域[3][4] 科技创新和人才培养 - 公司加强科技创新管理,完善科技创新体系,2023年共申请专利122项,授权专利84项[12] - 公司建立合理有效的人才培养和激励机制,推出六大人才序列,完善薪酬分配和中长期激励政策[6] 可持续发展和市值管理 - 公司构建ESG管理体系,连续四届获得中国对外承包工程商会社会责任绩效最高等级评价[15] - 公司制定《股东回报规划(2024-2026年)》,现金分红比例提高至40%,积极回报股东[16] - 公司将以价值创造为本,通过多种途径提升公司价值,推动市值与内在价值的长期匹配[13]

财务表现 - 公司2024Q1营收为23.63亿元，同比下降15.27%[1] - 公司2024Q1归母净利润为1.17亿元，同比增长0.67%[1] - 公司2024Q1扣非归母净利润为1.37亿元，同比增长29.97%[1] - 公司2024Q1销售毛利率为20.27%，同比增长4.83%[2] - 公司2024Q1期间费用率为13.44%，同比增长3.49%[2] - 公司2024Q1经营性活动现金净流出6.95亿元，较上年同期多流出7.29亿元[2] 业务展望 - 公司2024-2026年预计实现营业收入分别为139.69/156.42/172.63亿元，归母净利润分别为4.59/5.51/6.72亿元[4] - 公司2024E营业收入预测为13969百万元，净利润预测为459百万元，EPS预测为0.37元[5] - 2026年公司预计营业收入将达到17262.81百万元，较2022年增长约77.4%[6] - 2026年公司预计净利润率将达到3.7%，较2022年提升约0.4个百分点[6] - 公司2026年预计总资产周转天数将降至557天，较2022年减少约31.6%[6] 其他信息 - 公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格[8] - 公司评级标准中，买入评级代表相对市场基准指数涨幅大于10%[9] - A股市场代表性指数以沪深300指数为基准[10] - 行业评级标准包括看好、中性和看淡三种评级[11] - A股市场以沪深300指数为基准，香港市场以恒生指数为基准，美国市场以标普500指数为基准[12]

营业收入及利润 - 2024年第一季度，中工国际工程营业收入为2,362,767,576.32元，同比下降15.27%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为116,946,703.51元，同比增长0.67%[5] - 公司营业总收入为236.28亿元，较上期有所下降[21] - 公司营业利润为149.76亿元，较上期略有增长[22] - 公司净利润为117.77亿元，较上期有所增加[22] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-694,901,540.63元，同比减少2,110.72%[5] - 公司经营活动现金流入小计为230.57亿元，较上期有所下降[24] - 公司支付给职工以及为职工支付的现金为30.71亿元，较上期有所增加[24] - 经营活动现金流出小计为30,006,20467.44元，较上一季度的26,592,80238.82元有所增加[25] - 投资活动产生的现金流量净额为110,721.26元，较上一季度的-17,151,788.15元有所增加[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为-101,667,285.83元，较上一季度的-12,753,547.91元有所减少[25] 资产及负债 - 公司流动资产合计18,177,075,632.91元，非流动资产合计4,455,211,379.76元，资产总计22,632,287,012.67元[19] - 公司流动负债合计10,245,560,994.55元，非流动负债合计168,626,725.53元，负债合计10,414,187,720.08元[20] - 中工国际工程股份有限公司2024年第一季度负债总计约1120亿元，较上期略有下降[21] 项目合同及投资 - 哈萨克斯坦江布尔州年产50万吨纯碱厂项目EPC合同金额为336,580,609美元，工程范围包括纯碱工艺生产区、盐卤采卤区、石灰石采矿区和生活住宅区等配套设施[15] - 公司收到哈萨克斯坦江布尔州年产50万吨纯碱厂项目预付款，正式开工建设[16] - 江苏省人民医院宿迁医院设计项目合同金额为3,173.76万元，项目内容包括完成地质勘察、方案设计、施工图设计等工作[17] - 中国机械工业集团有限公司持有公司777,853,876股普通股，占总股本的63.64%[12] - 投资活动产生的现金流量净额同比增加100.65%，主要因为对参股公司国机白俄增资[10] 研发费用 - 公司研发费用为12.95亿元，较上期大幅增加[21] - 研发费用同比增加98.72%，主要原因是公司加大科研创新力度[8]

公司业绩 - 公司2023年归母净利增长7.8%，Q4单季增长132.4%[1] - 公司2023年营收增长27.3%，其中国际工程增长67.9%[1] - 公司2023年新签合同增长6%，其中国际工程增长28%[1] - 公司2023年扣非净利增长48.7%[1] - 公司下调了2024年EPS预测，目标价下调至10元[1] - 公司2023年经营净现金流下降7.5%，应收账款增加[1] - 公司营业收入预测2024年将下降33%[1] 公司展望 - 公司2023年国企改革成效显著，优势领域带动公司成长[1] - 公司有望凭借医疗、索道等领域技术优势带动业务增长[1] - 公司面临合同货币汇率风险、海外项目风险等风险提示[1] 公司财务指标 - 公司EBIT率在2023年至2026年间保持在4.3%左右，表现稳定[2] - 净利润率预计在2023年至2026年间维持在2.9%左右，略有下降趋势[2] - 公司净资产收益率(ROE)预计在2023年至2026年间逐步提升，从3.1%增长至4.3%[2] - 公司总资产周转天数在2023年至2026年间逐年下降，运营效率逐渐提高[2] 中工国际比较 - 中工国际2026年预计营业总收入将达到18,639百万人民币，呈现稳定增长趋势[2] - 中工国际历史净利润呈现波动增长趋势，2011年至2015年增速较快，2016年至2019年出现下滑，2020年至2024年逐渐回升[3] - 中工国际EPS呈现波动增长趋势，2011年至2015年增速较快，2016年至2019年出现下滑，2020年至2024年逐渐回升[3] - 中工国际资产负债率在2011年至2015年间波动较大，2016年后逐渐稳定在50%左右[3] - 中工国际ROE在2011年至2015年间波动较大，2016年后逐渐稳定在10%左右[3]