报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 国庆期间峨眉山市旅游市场火热,接待游客160.28万人次,旅游收入15.95亿元,同比增长19.35%。[1] - 24H1受天气影响增速有所放缓,但长期看公司收入仍将随客流而稳定增长。[1] - 24H1费控表现良好,但归母净利率有所下降,主要由于所得税开支提升及少数股东损失减少。[1] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入、营业利润、归属母公司净利润的预测数据 [3] - 2022-2026年主要财务比率的预测数据,包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等 [3] - 2022-2026年每股指标的预测数据,包括每股收益、每股经营现金流、每股净资产等 [3] - 2022-2026年估值比率的预测数据,包括市盈率、市净率、EV/EBITDA、EV/EBIT等 [3]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[1] 报告的核心观点 - 2024年第三季度公司归母净利润同比下降3.7%,与前瞻一致[1] - 头部景区客流高基数下韧性较强,Q3峨眉山景区进山客流同比下滑5.8%[1] - 国企考核强化背景下,公司积极管控成本,Q3归母净利率同比提升2pct[1] - 公司拟投资3.5亿元改造升级金顶索道,未来运力有望扩容50%,预计2026年上半年投入运营[1] - 公司重视盈利能力改善,演艺项目将从线上营销和丰富产品组合等综合发力[1] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测为2.59/2.91/3.29亿元,对应动态PE为27/24/22x[2] - 2024-2026年营业收入预测为1084/1166/1272百万元,收入增长率为3.8%/7.5%/9.1%[2] - 2024-2026年每股收益预测为0.49/0.55/0.62元[2] - 2024-2026年EBIT Margin为27.6%/28.9%/31.0%,净资产收益率为9.7%/10.1%/10.6%[2] 可比公司估值对比 - 公司2024年PE为27x,低于同行业可比公司平均水平[4][5] - 公司2024年EV/EBITDA为17.2x,低于同行业可比公司平均水平[4][5]

峨眉山旅游股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：000888 证券简称：峨眉山Ａ 公告编号：2024-58 峨眉山旅游股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 峨眉山旅游股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|------------- ...

证券代码：000888 证券简称：峨眉山 A 峨眉山旅游股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------------------|-----------------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动 | | 特定对象调研 □分析师会议 | | 类别 | □媒体采访 | 业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | 其他 现场投资者交流会 | | | | | 参与单位名称 兴证全球基金、中信建投基金、招商基金、兴业基金、财 | | | | 通证券、成都锦天成资管、东北证券、东方证券、东吴证券、 | | | | 方正证券、广发证券、国海证券、国金证券研究所、国联基金、 | | | | 国联证券、国盛证券、国泰君安、国投瑞银基金、国信证券、 | | | | | | | | 海富通基金、海南旗泓私募基金管理有限公司、海通证券、华 | | | ...

峨眉山旅游股份有限公司 2024 年半年度报告全文 业旅游 投分有限公司 2024年半年度报告全文 （股票代码：000888） 董事长：许拉弟 2024年8月 峨眉山旅游股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人许拉弟、主管会计工作负责人王蓉及会计机构负责人(会计主 管人员)张晓文声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投 资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。公司对可能面临的风险及对策进 行详细描述，敬请广大投资者留意查阅。 公司已在本报告中描述存在的市场风险、管理风险及生产经营风险，敬请 查阅第三节"管理层讨论与分析"中可能面对的风险因素及对策部分的内容， 敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 峨眉山旅游股份有限公司 2024 年半年度报告 ...

证券研究报告 社会服务 报告日期：2024年04月 24日 客流复苏强劲，景区项目升级扩容贡献增量 ——峨眉山 A（000888.SZ）2023 年报点评报告 华龙证券研究所 事件： 公司发布 2023 年年报。2023 年公司实现营收 10.45 亿元，同比 投资评级：买入（维持） 增长142.33%；归母净利润2.28亿元，同比增长256.24%，扣非归母 最近一年走势 净利润2.33亿元，同比增长251.78%。 观点：  客流量强劲复苏，主营业务实现高增长。受益于国内出行链全面 复苏，旅游意愿持续积极，2023年峨眉山景区客流量达到474.97 万人次，同比上升 176.92%，恢复至2019 年的 119%水平。带动 公司门票/索道/酒店等主营业务业绩强劲复苏，分别实现收入 2.74/4.33/1.87 亿元，分别同比增长206.11%/236.07%/96.31%，分 别恢复至 2019 年的 61.57%/118.31%/102.75%。其中，门票业务 市场数据 未能恢复至2019年水平的主要原因系峨眉山景区受托于管委会， 2024年04月24日 2020年起执行新收入准则，门票计入口径调整， ...

业绩总结 - 公司2024年一季度实现收入2.53亿元，同比增长6.64%[1] - 公司2024年一季度归母净利润0.74亿元，同比增长6.07%[1] - 公司2024Q1毛利率为51%，同比提升7个百分点[1] - 公司2024Q1利润总额同比增长35%[1] - 公司2024年营业收入预计为1,098百万元，同比增长5.1%[3] - 公司2024年净利润预计为283百万元，同比增长24.4%[3] 未来展望 - 公司计划投资3.5亿元改造升级金顶索道，未来运力有望扩容50%[2] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为2.83/3.15/3.50亿元[2] - 2026年预测每股收益为0.66美元，较2022年增长近3倍[5] - 2025年净利润增长率预计为11%，呈现稳健增长态势[5] - ROE预计在2026年达到11%，较2022年增长17.45个百分点[5] 其他新策略 - 2024年营业收入预计为1098百万元，较2023年增长5%[5] - 2023年股东权益为2490百万元，较2022年增长228百万元[5]

财务表现 - 2024年第一季度，峨眉山旅游股份有限公司营业收入达到253,497,799.59元，同比增长6.64%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为74,417,768.12元，同比增长6.08%[5] - 公司2024年3月31日的合并资产负债表显示，货币资金为1386188839.52元，应收账款36148665.96元，存货50372013.31元，固定资产1409046950.05元，无形资产234594012.79元[14] - 2024年第一季度，峨眉山旅游股份有限公司营业总收入为25.35亿元，较上期增长6.7%[16] - 营业总成本为17.34亿元，较上期下降3.6%；其中管理费用为3.69亿元，较上期下降12.4%[16] - 营业利润为7.99亿元，较上期增长34.9%；净利润为6.62亿元，较上期增长11.8%[17] - 经营活动产生的现金流量净额为4.69亿元，较上期下降53.5%[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.54亿元，较上期下降16.6%[20] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为31,255股，前十名股东持股情况中，四川省峨眉山乐山大佛旅游集团有限公司持股比例最高，达到32.59%[7] - 上述股东四川省峨眉山乐山大佛旅游集团有限公司、乐山市红珠山宾馆无关联关系，也不属于一致行动人[8] 财务资助 - 公司向云南天佑科技提供财务资助人民币4000万元，截至报告期末，云南天佑累计偿还本金842.57万元、利息293.59万元，剩余本金3157.43万元、利息1023.8万元尚未归还[10] - 公司对峨眉山云上旅游投资有限公司进行不超过人民币5000万元的财务资助，资助期限为不超过6年[11] - 云上旅投从中国工商银行峨眉山支行取得固定资产借款，截至报告期末，实际提款53617.66万元，已偿还4173.92万元，借款余额49443.73万元[12] - 公司签订编号为0230600014-2020年（峨眉）字00015号的《固定资产借款合同》，约定借款本金为人民币56000.00万元，到期日为2036年12月5日[13]

业绩总结 - 公司2023年实现收入10.44亿元，同比增长142.33%[1] - 公司2023年归母净利润和扣非净利润分别为2.28亿元和2.33亿元，同比扭亏为盈[1] - 公司2023年进山客流较2019年增长19%，旅游主业强劲复苏，但演艺亏损拖累[1] - 公司2023年进山人数达474.97万人次，同比增长176.92%[1] - 公司2023年门票收入和索道收入按可比口径增长20%+，酒店收入和旅行社收入相对平稳[1] 未来展望 - 公司新董事长上任，关注公司内外交通扩容成长[2] - 金顶索道拟投资3.5亿元改造升级，未来运力有望扩容50%[2] - 公司在巩固传统主业基础上，加快“一张网”“一台戏”“一营地”孵化，后续跟踪《只有峨眉山》演艺项目爬坡节奏[2] 财务预测 - 公司2024-2026年归母净利润预测为2.83/3.15/3.50亿元，对应PE为19/18/16x[2] - 2024年公司营业收入预计为1,098百万元，净利润预计为283百万元，每股收益预计为0.54元[3] - 2026年公司市盈率预计为15.8，EV/EBITDA为10.9，市净率为1.75[3] 公司发展 - 公司拟每10股派现2元，分红率46%[4] - 公司2023年进山客流较2019年增长19%[5] 投资评级 - 报告中的投资评级分为买入、增持、中性、卖出、超配、中性和低配七个级别[15] 其他信息 - 公司声明报告仅供参考，不构成出售或购买证券的要约或邀请，投资者应自行判断并承担风险[17] - 该报告由国信证券经济研究所发布[20]

业绩总结 - 公司2023年实现营收10.45亿元，同比增长142%[1] - 公司2023年归母净利2.28亿元，扣非净利2.33亿元[1] - 公司2023年毛利率为50%，同比增长46个百分点[1] - 公司2023A营业收入为1044.66万元，同比增长142.33%[3] - 公司2023A归母净利为227.62万元，同比增长256.24%[3] - 公司2024-26年预计归母净利分别为2.6、2.8、3.0亿元[1] - 公司2026年的净利润预计为297.68百万元，较2023年增长229.1%[4] 用户数据 - 公司2023年峨眉山景区接待游客475万人次，同比增长177%[1] 未来展望 - 公司预测2026年的营业收入为1244.09百万元，较2023年增长18.8%[4] - 公司2026年的毛利率预计为52.50%[4] - 公司2026年的净利率预计为23.93%[4] - 公司2026年的ROE预计为8.95%[4] 新产品和新技术研发 - 公司每股净资产呈逐年增长趋势，分别为4.73，5.22，5.75，6.31[1] 市场扩张和并购 - 公司2024-26年对应PE分别为21X、20X、18X，维持“推荐”评级[1] 其他新策略 - 公司评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[8]