业绩总结 - 公司2023年营业收入为37.61亿元，同比下降8.29%[1] - 公司2023年归母净利为0.52亿元，同比下降81.00%[1] - 公司2023年销售净利率为1.8%，同比下降6.17%[2] - 公司2023年持续加大研发投入，研发费用同比增加10%[3] - 公司2023年财务费用为-9亿元，2026年预计增至76亿元[7] - 公司2024年归母净利润预计将达到131百万元，同比增长150.6%[6] - 公司2025年营业收入预计将达到4,904百万元，同比增长15.0%[6] - 公司2026年净利润预计达到299亿元，较2022年的326亿元有所增长[7] 资产负债表 - 公司2026年预计流动资产达到841.2亿元，营业收入达到572.7亿元[7] - 公司2026年现金持有量预计达到325.6亿元[7] 评级和风险 - 开源证券评定此研报的风险等级为中风险(R3)[8] - 买入评级预计相对强于市场表现20%以上，增持评级预计相对强于市场表现5%～20%[10] - 看好评级预计行业超越整体市场表现，中性评级预计行业与整体市场表现基本持平[11] - 评级标准为以报告日后的6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现[12] 其他信息 - 公司资产负债表显示，2026年预计流动资产达到841.2亿元，营业收入达到572.7亿元[7] - 公司ROE预计在2026年达到4.9%，较2023年的1.2%有显著提升[7]

业绩总结 - 秦川机床2023年营业收入为37.61亿元，同比下降8.29%[1] - 公司2023年归母净利润为5226万，同比下降81.00%[1] - 公司2023年毛利率为17.7%，同比下降1.12pp[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.32/1.96/2.77亿元，未来三年营收将保持17%的复合增长率[1] - 公司为国产齿轮机床龙头，助力高档五轴机床国产替代，维持“持有”评级[1] 未来展望 - 公司2024年的经营目标为营业收入增长不低于15%[1] - 预计公司2024-2026年机床业务订单增速分别为25.92%、21.41%、18.34%[2] - 预测2024-2026年公司分业务收入增速分别为19.72%、16.61%、15.13%[2] - 秦川机床2023年营业收入预计将达到4502.88百万元，2024年预计增长19.72%至5250.59百万元[3] 风险提示 - 风险提示包括下游行业周期性波动、市场竞争加剧、技术升级迭代、定增扩产不及预期[1] 财务状况 - 公司的ROE在2023年为1.24%，预计2026年将增长至5.73%[3] - 公司股东权益在2023年至2026年间逐年增长，分别为4764.77、4875.11、5044.84和5282.62亿元[4] - 资产负债率在同期内逐年上升，分别为45.31%、44.65%、46.19%和47.02%[4] - 带息债务占总负债比例在2023年至2026年间逐年下降，分别为20.53%、22.10%、19.98%和18.34%[4]

财务数据 - 公司23年实现营业收入37.61亿元，同比下降8.29%[1] - 公司23年归母净利润0.52亿元，同比下降81%[1] - 公司23年净利率为1.78%，同比下降6.17pcts，利润出现较大波动[2] - 公司23年机床业务实现营收17.81亿元，同比下降17.83%，实现毛利率16.72%，同比下降1.83pcts[2] - 公司23年零部件业务实现营收13.92亿元，同比增长7.28%，实现毛利率13.06%，同比下降0.24pcts[2] - 公司预计24至26年实现归母净利润1.51/2.79/4.32亿元，对应当前PE分别为64X/34X/22X[2] 业绩展望 - 公司有望受益行业景气度恢复业务重回正增长[2] - 公司主营业务收入在2021年至2026年呈现波动增长趋势，2023年至2024年增长率较高[4] - 公司主营业务成本占销售收入比例逐年下降，毛利率逐年提升[4] - 公司营业利润率在2021年至2026年逐年增长，2026年达到8.4%[4] - 公司每股收益在2021年至2026年呈现逐年增长的趋势[4] - 公司每股净资产在2021年至2026年逐年增长[4] 市场评级 - 2023年市场中相关报告评级比率分析显示，买入得1分，增持得2分，中性得3分，减持得4分[5] - 2023年历史推荐评级为买入，市价为10.31元，目标价为14.75元[6] 其他信息 - 公司特别声明已具备证券投资咨询业务资格[7] - 报告内容基于公开资料或实地调研，不保证信息准确性和完整性[8] - 报告仅供高风险评级投资者使用，不考虑个别客户情况，不构成特定证券建议[9] - 本报告仅限中国境内使用，国金证券保留版权所有权利[10]

公司基本信息 - 公司股票代码为000837，股票上市证券交易所为深圳证券交易所[7] - 公司的中文名称为秦川机床工具集团股份公司，中文简称为秦川机床[7] - 公司注册地址为陕西省宝鸡市姜谭路22号，注册地址的邮政编码为721009[8] - 公司网址为http://www.qinchuan.com，电子信箱为qinchuan@qinchuan.com[8] 财务数据 - 公司营业收入为3,761,103,127.25元，较上年下降8.29%；归属于上市公司股东的净利润为52,258,309.40元，较上年下降81.00%[9] - 公司经营活动产生的现金流量净额为143,943,818.54元，较上年增长45.29%；基本每股收益为0.0553元，较上年下降81.92%[9] - 公司总资产为9,860,349,892.53元，较上年增长15.71%；归属于上市公司股东的净资产为4,764,771,133.99元，较上年增长36.04%[9] 产品信息 - 公司主要产品包括精密磨齿机、数控车床、五轴卧式加工中心等[23] - 产品广泛应用于汽车、摩托车、机器人、机床、医疗器械、印刷机械等零部件制造行业[32] 行业发展趋势 - 机床行业进入产业结构优化升级阶段，高端化趋势显著提升[17] - 近年机床行业需求结构逐步向中高端转变，制造业转型升级带来新需求[18] - 新能源汽车市场快速发展，带动机床企业发展强劲[19] 公司战略规划 - 公司未来发展战略包括以主机业务为引领，以高端制造与核心部件为支撑，以智能制造与数控技术为新的突破口，打造全球领先的机床智造及精密传动解决方案提供商[93] - 公司将聚焦主责主业，以调整结构为主线，纵深推进战略布局，着力创新发展[95] - 公司将加快2024年度研发项目进程，扎实推进科技创新项目有效落实[96] 环境保护与社会责任 - 公司属于环境保护部门公布的重点排污单位，具有排污许可证[149] - 公司在报告期内未因环境问题受到行政处罚，强调了社会责任情况[160] 股东及治理信息 - 公司董事会严格按照相关法规和规定履行职责，提出多项符合公司实际发展现状的建议，并被公司采纳[120] - 公司报告期内董事、监事和高级管理人员总报酬为562.59万元，薪酬与考核基于财务数据完成效益指标考核[116] - 公司内部控制审计报告中出具了标准无保留意见[148] 关联交易及承诺 - 公司承诺不会利用控制地位谋求优于市场第三方的权利，也将尽量避免与秦川机床及其控股子公司产生关联交易事项[182] - 公司同意自秦川机床本次发行结束之日起，十八个月内不转让本次认购的股份，并委托秦川机床董事会办理锁定手续[173]

行业情况 - 2023年1-8月，重点联系企业营业收入同比增长3.6%，利润总额同比下降16.1% [3] - 1-8月全国规模以上企业金切机床产量39.8万台，同比下降1.0%；金属成形机床产量10.1万台，同比下降19.8% [3] - 1-8月机床工具进出口总额213亿美元，同比下降4.3%，其中进口额74.9亿美元，同比下降11.6%；出口额138.1亿美元，同比增长0.1% [3] - 从机床工具行业总体看，2023年前8个月，行业主要经济指标呈平稳恢复趋势 [3] 公司经营情况 - 2023年前三季度，公司实现营业收入28.29亿元，同比下降8.63%，其中第三季度实现营业收入8.54亿元，环比下降11.78%；实现归母净利润8,551万元 [3] - 收入下降的主要原因是机床板块收入下降，零部件板块收入实现增长，其中汽车零部件收入增长约22%，丝导类产品和机器人关节减速器产品也实现增长；机床主机出口同比增长超60% [3] 公司发展战略 - 公司坚持以主机业务为引领，以高端制造与核心部件为支撑，以智能制造为新的突破口的发展战略定位不动摇 [3][4] - 未来发展重点包括：开发适用于新能源车、轿车、精密减速器等领域的高端产品；大力发展系列高端五轴数控机床；大力发展机器人减速器零部件系列产品；借助"一带一路"持续扩张出口业务 [3][4] 机器人领域布局 - 公司机器人关节减速器已有5大系列、23种规格、130种速比，是国内规格最全、系列最多的工业机器人关节减速器生产制造商 [4][5] - 公司已开始进行谐波减速器研发与试制，积极寻求战略合作伙伴，未来将与机器人关节减速器形成组合，全方位服务下游客户 [4][5] 丝杠导轨与螺纹磨产品应用 - 公司滚珠丝杠副产品下游主要集中在机床领域、铁路丝杠和登机桥丝杠配套市场，近两年开发了替代进口的加工中心丝杠系列、电动缸丝杠系列产品 [5] - 螺纹磨床产品下游市场主要有滚动功能部件行业、工量具行业、减速机行业、汽车零部件制造（尤其是新能源汽车）、螺杆空气压缩机行业 [5] - 人形机器人领域应用丝杠主要为行星滚柱丝杠副，具有承载大、转速高等特点，应用前景广阔 [5][6] 国企改革与激励机制 - 公司启动了新一轮的国企改革，将在科技创新、现代公司治理能力提升、市场化经营机制长效化等方面开展一系列改革工作 [6] - 公司正在考虑建立符合企业特点和市场经济要求的中长期激励机制，适时、择机对符合条件的企业实施中长期激励 [6] 募投项目进展 - 公司在投的四个募投项目的建设进度目前都在按照前期披露的计划投资进度进行，部分项目可能会比计划进度要快 [6] - "秦创原•秦川集团高档工业母机创新基地项目（一期）"研发中心、实验中心、高端五轴机床制造中心等六大中心基本完工，预计2025年产能建设完成 [6] 秦-法协同效应 - 秦川-法士特建立战略合作伙伴关系4年来，双方在资本金融、主机销售、零部件采购、工艺技术、生产制造、管理变革、人员交流等方面全面协同 [7][8] - 协同机制持续加快了秦川机床产业链上下游的无缝对接，提升了秦川机床运营管理效率，有力支撑了秦川机床持续发展 [7][8]

财务表现 - 秦川机床工具集团股份公司2023年第三季度营业收入为853,846,262.26元，同比下降10.79%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为4,875,771.55元，同比下降90.30%[5] - 基本每股收益为0.0053元，同比下降90.52%[5] - 加权平均净资产收益率为0.13%，较上年度末下降1.34%[5] - 非流动资产处置损益为1,313,151.11元，年初至报告期期末金额为2,035,080.21元[7] - 公允价值变动收益为1,102,853.13，同比增长62.74%[17] - 资产处置收益为2,035,080.21，同比下降96.49%[20] - 秦川机床工具集团股份公司2023年第三季度净利润为9830.48万元，较上年同期减少56.3%[33] - 营业利润为1.14亿，较上年同期减少51.2%[33] - 综合收益总额为1.01亿，较上年同期减少55.6%[34] 资产状况 - 货币资金期末余额为2,042,870,193.54元，增加813,479,367.80元，增长率为66.17%[9] - 交易性金融资产产生的影响为169,665,831.56元，增长率为44215.59%[10] - 在建工程净额增加219,707,382.56元，增长率为65.65%[11] - 资本公积增加1,108,028,317.81元，增长率为60.56%[13] - 秦川机床工具集团股份公司2023年第三季度流动资产总额为5,904,270,188.06元，较年初增长23.2%[29] - 公司2023年第三季度固定资产总额为2,650,103,963.35元，较年初增长6.1%[30] - 秦川机床工具集团股份公司2023年第三季度资产总额为9,967,455,715.13元，较年初增长17.0%[30] 股票发行及股本变动 - 秦川机床工具集团股份公司2023年第三季度发行110,512,129股人民币普通股，发行价格为11.13元/股，募集资金总额为1,229,999,995.77元[27] - 公司向14家特定对象发行股票，包括法士特集团，发行股票事项已全部完成[26] - 公司总股本由899,370,910股增加至1,009,883,039股[27] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-46,869,272.35元[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-46,869,272.35，主要受现金回款增加影响[23] - 秦川机床工具集团股份公司2023年第三季度经营活动现金流入小计为19.43亿[35] - 客户贷款及垫款净增加额为0[35] - 支付给职工及为职工支付的现金为7.61亿[35] - 支付的各项税费为1.40亿[35] - 投资活动现金流入小计为0.64亿[35] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为1.74亿[35] - 投资支付的现金为1.75亿[35] - 吸收投资收到的现金为12.18亿[35] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为2.78亿[36] - 筹资活动产生的现金流量净额为12.04亿[36] 负债情况 - 秦川机床工具集团股份公司2023年第三季度负债合计为454.9亿元，较上期增长约148.6亿元[31] - 公司资本公积为293.8亿元，较上期增长约110.1亿元[31] - 归属于母公司所有者权益合计为478.7亿元，较上期增长约1284.6亿元[32]

证券代码:000837 证券简称:秦川机床 秦川机床工具集团股份公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |------------|----------------|------------|--------------| | | | | 编号:2023-03 | | | □特定对象调研 | 分析师会议 | | | 投资者关系 | □媒体采访 | 业绩说明会 | | | 活动类别 | □新闻发布会 | 路演活动 | | | | □现场参观 | | | | | 其他(电话会议) | | | | | 投资者 | | | | | 中信证券 陆竑 | | | | | 东方财富证券 | 劲 | | | | 华泰证券 | | | | | 财通机械 | 璐 | | | | 华创机械 | | | | | 西南证券 | 宁、周鑫雨 | | | | 金资基金 邓 | | | | | 山西证券 | | | | | 东北证券 赵 | | | | | 南方天辰 | | | | 活动参与人 | 国泰君安 | | | | 员 | 国海证券 罗 | | | | | 安信机械 | | | | | 国信机 ...

财务状况 - 秦川机床工具集团股份公司2023年上半年营业收入为21.39亿元，同比下降7.67%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为1.56亿元，同比下降48.26%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为-6.51亿元[12] - 公司2023年半年度报告显示，归属于母公司股东权益合计为3,502,420,777.80元，净利润为168,737,262.46元[14] - 公司2023年半年度营业总收入为1,975,226,112.50元，同比下降7.67%[41] - 研发投入增加至125,749,589.81元，同比增长12.44%[43] - 本报告期公司营业收入为1,975,226,112.50元，同比下降7.67%[46] - 2023年上半年，秦川机床工具集团股份公司销售费用为702,709,915.76元，管理费用为145,364,359.11元[128] - 2023年上半年，秦川机床工具集团股份公司净利润为89,036,214.52元，较去年同期减少了47.2%[128] - 秦川机床工具集团2023年半年度营业收入为581,826,740.83元，较去年同期下降了约200,000,000元[129] - 2023年半年度净利润为26,262,177.93元，较去年同期减少了约92,654,376.57元[130] - 每股基本收益为0.0897元，较去年同期下降了约0.0836元[129] - 每股稀释收益为0.0292元，较去年同期下降了约0.103元[130] - 秦川机床工具集团股份公司2023年半年度经营活动现金流入小计为14.09亿元，较2022年同期增长23.1%[131] - 经营活动现金流出小计为13.90亿元，较2022年同期略有下降[131] - 投资活动现金流出小计为4.10亿元，较2022年同期增长114.5%[132] - 秦川机床工具集团股份公司2023年半年度经营活动现金流出小计为565,119,328.02元，较上年同期441,559,413.46元增长[133] - 投资活动现金流入小计为74,832,431.51元，较上年同期102,997,715.52元减少[133] - 筹资活动现金流入小计为1,428,709,483.64元，较上年同期664,742,383.45元增长[133] - 本年期初归属于母公司所有者权益合计为4,121,232,763.48元，较上年同期4,121,137,082.69元略微增长[134] - 本期综合收益总额为83,107,666.74元，较上年同期91,508,281.59元略微减少[134] - 2023年上半年，秦川机床工具集团股份公司的所有者权益合计为4,005,016,176.81元[139] - 2023年上半年，秦川机床工具集团股份公司的本期期末余额为2,677,865,989.97元[139] - 2023年上半年，秦川机床工具集团股份公司的综合收益总额为118,916,554.50元[139] - 2023年上半年，秦川机床工具集团股份公司的专项储备为-149,783.28元[140] - 2023年上半年，秦川机床工具集团股份公司的所有者权益合计为2,717,277,865.22元[140] - 秦川机床工具集团股份公司2023年半年度报告中，公司对于处于第一阶段和第二阶段、以及较低信用风险的金融工具，按照未扣除减值准备的账面余额和实际利率计算利息收入[172] 产品与市场 - 销售收入结构为“5221”，其中机床主机占50%，高端制造占20%，核心零件占20%，智能制造及核心数控技术占10%[6] - 秦川机床是中国机床工具行业的龙头骨干企业，拥有多家子公司，是全球知名机床工具企业集团之一[18] - 秦川机床以主机业务为引领，以智能制造为新的突破口，立足机床工具行业，形成一体化发展模式[19] - 公司产品主要用途包括齿轮类零件加工、复合加工、精密复杂加工等，广泛应用于不同领域[19][20][21] - 该系列产品主要应用于汽车、工程机械、轨道交通、光伏、钢铁、印刷机械、新能源等行业[26] - 该系列产品广泛应用于机床、汽车、摩托车、机器人、医疗器械、印刷器械等零部件制造行业[27] - 该系列产品适用于机床、汽车、零部件制造等行业，用于测量直径、轴长、台阶高度、圆度、圆柱度等参数[28] - 该系列产品广泛应用于汽车、摩托车、机器人、医疗机械、印刷机械、纺织机械等行业的齿轮加工过程质量控制[29] - 该系列产品可用于铁路转辙机丝杠、电解铝提升机丝杠、登机桥丝杠等领域[30] - 该系列产品主要用于汽车、电梯、冶金、矿山、工程机械、石油机械、重型机械、机床、机器人关节减速器等领域[31] - 新开发的N系列产品在轻量化、紧凑化设计的前提下提高了机器人的运动速度和动态性能，广泛应用于各个工业领域[32] - AGV舵轮集成了驱动电机、转向电机、减速机等功能，适用于AGV、移动式机器人等领域[33] - 该系列产品应用于高铁站、地铁站、机场的扶梯，石油钻采、海洋升降

证券代码：000837 证券简称：秦川机床 秦川机床工具集团股份公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------|---------------|-------------| | | 特定对象调研 | □分析师会议 | | | □媒体采访 □ | 业绩说明会 | | 投资者关系 | □新闻发布会 □ | 路演活动 | | 活动类别 | | | | | 现场参观 | | □其他（请文字说明其他活动内容） 机构投资者 太平资产 沈 晨 深圳小成私募基金 徐 麟、王坤钰 山西证券 陈南荣、杨晶晶 国器元禾私募基金 刘 斌、王 旭 山东铁路发展基金 禚 昕 陕西交控投资集团 李 飞、陈 璐 国新投资 张亚滨 西安招融博瑞私募基金 王 星、檀一珂、陈雪茹 开源证券 孟鹏飞、熊亚威、时维佳、薛 涛 活动参与人 中欧基金 薛承沛 员 广发基金 张 毅 润磁投资 陈 浩、韦俊龙 广东富业盛德投资 魏宏伟 上海晨燕资管 倪耿皓 申万宏源证券 苏 萌 民生通惠 李怡彤 中国银河投资 吕云龙 西安江岳基金 闻 多、贺一宝 新余中道 刘 伟 复星集团 武文博、王书婷、何宇超 1 | -- ...

财务表现 - 秦川机床工具集团股份公司2023年第一季度营业收入为10.07亿元，同比下降9.99%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为5,809.55万元，同比下降3.29%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为346.58万元，同比增长102.91%[5] - 公司总资产为86.69亿元，同比增长1.74%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为35.61亿元，同比增长1.68%[5] - 非经常性损益项目总计为3,806.58万元[5] 资产负债 - 公司总资产为86.69亿元，同比增长1.74%[5] - 公司流动负债合计为3,296,767,932.06元，较年初增长46,174,309.19元[19] - 秦川机床工具集团股份公司2023年第一季度负债合计为4,486,844,467.55元，较上期增长85,347,278.49元[20] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为346.58万元，同比增长102.91%[5] - 经营活动产生的现金净额为3,465,804.99，增长率为102.91%[14] - 筹资活动产生的现金流量净额为115,752,610.67[24] - 现金及现金等价物净增加额为-93,384,225.17[24] 股票发行 - 公司计划向特定对象发行股票，募集资金总额不超过人民币12.3亿元，用于多个项目和补充流动资金[17] - 深交所上市审核中心认为公司的发行申请文件符合发行条件、上市条件和信息披露要求[17] 资产情况 - 公司固定资产总额为2,474,270,182.78元，较年初略有下降[19] - 秦川机床工具集团股份公司2023年第一季度资产总计为8,668,943,711.55元，较年初增长146,255,773.91元[18] - 秦川机床工具集团股份公司2023年第一季度流动资产合计为4,865,811,492.12元，较年初增长约70,717,165.43元[18]