证券研究报告 万年青 (000789 CH) 产品量价回落，1H24 盈利承压 华泰研究 更新报告 投资评级(维持): 增持 目标价(人民币): 4.92 2024 年 9 月 09 日│中国内地 水泥 1H24 净利符合预告指引，2Q24 环比扭亏 万年青 1H24 实现归属于母公司净利润 151 万元，同比-99.4%，符合业绩 预告指引(7 月 10 日业绩预告预计 1H24 归属于母公司净利润 150-170 万 元)。分季度看，2Q24 归属于母公司净利润 1087 万元，环比已实现扭亏。 随着旺季的临近，我们预计水泥价格正迎来上涨的时间窗口，有望推动公司 2H24 盈利环比边际修复。中长期看，尽管需求仍然承压，但行业通过主动 优化供给稳定盈利的共识已更为明确，有助于稳定吨毛利水平。综合考虑更 低销量 (2024 年 ) 、 更高的吨毛利 和更低的商混收入 ，我们将 2024/2025/2026EPS 下调 26.6/23.7/23.8%至 0.27/0.29/0.30 元，目标价下 调 31.0%至 4.92 元，基于 0.55x2024 年 P/B（2024BVPS：8.94 元），较 2015 ...

江西万年青水泥股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人陈文胜、主管会计工作负责人熊汉南及会计机构负责人(会计 主管人员)余宏华声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 | --- | --- | --- | --- | |----------------|----------------|-------------------|--------------| | 未亲自出席董事 | 未亲自出席董事 | 未亲自出席会议 | | | | | | 被委托人姓名 | | 姓名 | 职务 | 原因 | | | 陈文胜 董事长 | | 因公务出差 李小平 | | 本半年度报告涉及公司未来发展展望、经营计划等前瞻性陈述，不构成公 司对投资者的实质承诺，请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，并 且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请投资者注意投资风险。 报告期内，不存在对公司生产经营产生实 ...

证券代码:000789 证券简称:万年青 公告编号:2024-29 债券代码:127017 债券简称:万青转债 债券代码:149876 债券简称:22 江泥 01 江西万年青水泥股份有限公司 2024年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 (一)业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 项目 本报告期 上年同期 盈利:120万元-170万元 盈利:26,685.52 万元 比上年同期下降:99.55%-99.36% 归属于上市公司 股东的净利润 亏损: 3000万元-1800万元 盈利:25,326.63 万元 比上年同期下降:111.85% - 107.11% 扣除非经常性损 益后的净利润 基本每股收益 盈利: 0.0015元/股 - 0.0021元/股 盈利: 0.3347元/股 (二)业绩预告情况:同向下降 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告相关财务数据未经过会计师事务所审计。 三、业绩变动原因说明 今年上半年受房地产投资持续下降、基建投资放缓以及雨水天气 影响,水 ...

证券代码：000789 证券简称：万年青 公告编号：2024-22 债券代码：127017 债券简称：万青转债 债券代码：149876 债券简称：22江泥01 江西万年青水泥股份有限公司 关于参加江西辖区上市公司 2024 年投资者网上集体接待日活动 的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，江西万年青水泥股份有限公 司（以 下简称“公司”）将参加由江西省上市公司协会与深圳市全 景网络有限公司联合举办的“2024 年江西辖区上市公司投资者集体 接待日活动”，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录“全景路演” 网站 (https://rs.p5w.net)，或关注微信公众号：全景财经，或下 载全景路演 APP，参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 5 月 17 日 （周五）15：00-17：OO。届时公司高管将在线就公司 2023 年度业绩、 ...

江西万年青水泥股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：000789 证券简称：万年青 公告编号：2024-21 江西万年青水泥股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

公司业绩 - 公司23年全年实现归母净利润2.29亿元，同比下滑41.17%[1] - 公司23年水泥销量实现逆势增长1%达2136.89万吨，市占率预计进一步提升[1] - 公司23年毛利率小幅提升至18.43%，主要系毛利率较高的混凝土、骨料业务占比提升所致[1] - 公司23年累计现金分红0.72亿元，分红率达31%，对应当前股息率1.43%[1] - 公司24-25年归母净利润预测下调至3.19/3.71亿元，预计26年归母净利润达4.18亿元[2] - 公司2023年营业收入同比下滑27.40%，归母净利润同比下滑41.10%[3] - 公司销量不及预期、水泥需求不及预期等风险提示下调了公司24-25年归母净利润预测[2] 公司展望 - 公司始终坚持“水泥+”发展战略，有望为公司创造新的利润增长点[1] - 公司2026年预计营业收入将增长至901.57亿元，较2022年下降20.58%[5] - 营业利润预计在2026年达到927.81亿元，较2022年下降74.42%[5] - 预计2026年归属于母公司净利润将达到417.70亿元，较2022年下降75.64%[5] - 毛利率预计在2026年达到22.35%，较2022年增长4.87%[5] - 净利率预计在2026年达到4.63%，较2022年增长1.19%[5] - ROE预计在2026年达到5.34%，较2022年增长0.75%[5] - ROIC预计在2026年达到7.54%，较2022年增长-0.58%[5] - 资产负债率预计在2026年为36.20%，较2022年下降6.40%[5] - 净负债率预计在2026年为-35.12%，较2022年下降22.17%[5]

江西万年青水泥股份有限公司2023年年度报告全文 江西万年青水泥股份有限公司 2023 年年度报告 ...

江西万年青水泥股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：000789 证券简称：万年青 公告编号：2023-44 江西万年青水泥股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 ...

江西万年青水泥股份有限公司2023年半年度报告全文 江西万年青水泥股份有限公司 2023 年半年度报告 2023 年 8 月 23 日 ...

营业收入及利润 - 公司营业收入为41.06亿元，同比下降29.74%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为2.67亿元，同比下降45.76%[11] - 公司基本每股收益为0.3347元，同比下降45.75%[11] - 公司在2023年上半年深入贯彻省委、省政府和省国资委的乡村振兴工作决策部署，援助资金47万元、捐赠水泥2972吨、发放慰问金及物资合计7.39万元，有力推进脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接工作[1] - 公司在2023年初为定点帮扶村共计85户困难户送去米、油、板鸭等慰问品，共计捐款捐物近4万元[1] 现金流量及财务状况 - 经营活动产生的现金流量净额为1.54亿元，较去年同期增长287.13%[11] - 公司在2023年上半年未经审计半年度财务报告[2] - 公司在2023年上半年不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况[3] - 公司在2023年上半年无违规对外担保情况[4] - 公司资产负债率在报告期末为37.82%，较上年末下降了4.78%[119] - 公司流动资产合计为6,960,589,352.69元，较上年末下降了13.6%[121] 股东情况及债券信息 - 公司前10名无限售条件普通股股东持股情况[101] - 公司报告期内未进行约定购回交易[103] - 公司董事、监事和高级管理人员持股情况在报告期内没有发生变动[104] - 公司控股股东和实际控制人在报告期内未发生变更[105] - 公司不存在优先股[108] - 公司不存在企业债券，但存在公司债券，其中“22江泥01”信用等级为AA+，评级展望稳定[110][111] 子公司及关联交易 - 公司与关联方共同转让合资股权，转让价值为15,100万元[76] - 公司报告期内不存在共同对外投资的关联交易[78] - 公司报告期不存在关联债权债务往来[79] - 公司与存在关联关系的财务公司之间不存在金融业务往来[80] - 公司控股的财务公司与关联方之间也不存在金融业务往来[81] - 公司报告期无其他重大关联交易[82] - 公司报告期不存在托管、承包、租赁情况[83][84][85] 母公司财务情况 - 母公司2023年半年度营业收入为730,386,586.08元，较上年同期680,964,361.76元增长7.3%[128] - 母公司2023年半年度经营活动产生的现金流量净额为153,618,321.56元，较上年同期-82,091,303.41元有所增加[130] - 母公司2023年半年度投资活动产生的现金流量净额为152,937,940.36元，较上年同期122,879,668.14元有所增加[130] - 母公司2023年半年度净利润为200,535,007.07元，较上年同期383,734,030.06元减少47.7%[129] - 每股基本收益为0.3347元，较上年同期0.6170元减少45.7%[128]