公司业绩 - 公司23年全年实现归母净利润2.29亿元，同比下滑41.17%[1] - 公司23年水泥销量实现逆势增长1%达2136.89万吨，市占率预计进一步提升[1] - 公司23年毛利率小幅提升至18.43%，主要系毛利率较高的混凝土、骨料业务占比提升所致[1] - 公司23年累计现金分红0.72亿元，分红率达31%，对应当前股息率1.43%[1] - 公司24-25年归母净利润预测下调至3.19/3.71亿元，预计26年归母净利润达4.18亿元[2] - 公司2023年营业收入同比下滑27.40%，归母净利润同比下滑41.10%[3] - 公司销量不及预期、水泥需求不及预期等风险提示下调了公司24-25年归母净利润预测[2] 公司展望 - 公司始终坚持“水泥+”发展战略，有望为公司创造新的利润增长点[1] - 公司2026年预计营业收入将增长至901.57亿元，较2022年下降20.58%[5] - 营业利润预计在2026年达到927.81亿元，较2022年下降74.42%[5] - 预计2026年归属于母公司净利润将达到417.70亿元，较2022年下降75.64%[5] - 毛利率预计在2026年达到22.35%，较2022年增长4.87%[5] - 净利率预计在2026年达到4.63%，较2022年增长1.19%[5] - ROE预计在2026年达到5.34%，较2022年增长0.75%[5] - ROIC预计在2026年达到7.54%，较2022年增长-0.58%[5] - 资产负债率预计在2026年为36.20%，较2022年下降6.40%[5] - 净负债率预计在2026年为-35.12%，较2022年下降22.17%[5]