投资评级 - 壹石通（688733.SH）投资评级为买入丨维持[5] 核心观点 - 壹石通2024年三季报显示Q3收入1.36亿元同比增长3.3%环比增长8.0%归母净利润0.09亿元同比增长139.1%环比下降62.4%扣非归母净利亏损265万元事件评论涵盖收入端盈利端等多方面情况且展望未来有盈利拐点业绩增量等积极因素继续推荐该公司[6][7][8] 按目录总结 财务数据相关 - 给出了壹石通2023A - 2026E的利润表资产负债表现金流量表中的各项数据如营业总收入从2023A的465百万元到2026E的1229百万元等[19] 公司基础数据相关 - 壹石通当前股价（2024年11月15日收盘价）为19.10元总股本19978万股流通A股19978万股每股净资产11.04元近12月最高/最低价为39.50/12.00元[10] 市场表现相关 - 给出了壹石通近12个月市场表现对比图对比沪深300指数[11][12]

《科创板日报》11月15日讯（记者 余佳欣）"公司将持续深化新能源产业布局，在锂电池材料、陶瓷化 阻燃材料、电子封装材料以及重点新业务领域，加快新产品产业化落地。在重点研发方向上，将着力推 动光伏及半导体用高纯石英砂、固体氧化物燃料电池（SOC）等相关产品的性能优化。"在2024年第三 季度业绩说明会上，壹石通董事长、总经理蒋学鑫表示。 壹石通主要产品包括锂电池涂覆材料、电子通信功能填充材料和低烟无卤阻燃材料等三大类，应用于新 能源汽车、 消费电子、芯片封装、覆铜板以及防火安全等领域。 今年前三季度壹石通增收不增利。其实现营收为3.75亿元，同比增加7.86%；归母净利润为1476万元， 同比减少4.38%。 单季度来看，该公司今年以来各季度波动较大，其中第三季度归母净利润为893.27万元，同比增加 139.12%，环比减少62.39%。 业绩会上，壹石通副总经理、财务总监张月月表示，该公司2024年前三季度销售毛利率为24.40%，第 三季度销售毛利率为25.70%，同比下降，主要是公司勃姆石产品降价所致。 该公司董事长、总经理蒋学鑫提到，公司勃姆石产品的下游客户已覆盖国内大多数锂电池厂商和湿法隔 膜厂商 ...

证券代码：688733 证券简称：壹石通 编号：2024-009 安徽壹石通材料科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | 投资者关系 | 新闻发布会 | 路演活动 | | 活动类别 | 现场参观 | 电话会议 | | | 其他 | | | 参与单位名称 | 通过线上文字互动、公司 IR 三季度业绩说明会并对公司进行提问的投资者。 | 邮箱等方式参与公司 2024 年第 | | 日期 | 2024 年 11 月 15 日 | | | 会议形式 | 上海证券交易所上证路演中心（网址： o.com/ ）线上文字互动、公司 | http://roadshow.sseinf 邮箱 | | | 董事 ...

公司和行业概述 行业概述 - 公司主营业务包括伯姆石、电子材料和阻燃材料等[1][2][3] - 伯姆石业务: - 三季度伯姆石出货量同比增长16-17%,预计全年出货量将达到29,000吨左右[4][5] - 三季度伯姆石价格环比二季度略有下降,下降幅度约4个百分点,主要是客户结构变化导致[4][5] - 预计明年伯姆石出货量有望增长20-30%,价格基本稳定,不会有大幅下降[6][7] - 电子材料业务: - 电子材料业务主要包括碳球、阻燃材料等[8] - 碳球业务受益于重庆基地投产,有望在明年体现成本优势[8] - 阻燃材料业务规模较小,但功能性添加剂产品口碑较好,未来有望进一步拓展[8] - 泡棉和硅胶材料价格下降较多,公司将调整战略,更多投资于功能性添加剂[8][9] - 海外市场开拓: - 中资海外工厂订单情况较好,已全面导入公司产品[10] - 欧美本土客户开发进度低于预期,韩国市场开拓情况相对较好[10][11][12] - 罗瓦卡球材料在韩国市场验证进度较快,部分客户有望在未来促成订单,但大规模量产时间仍不确定[12][13] 公司财务情况 - 三季度营收13.5亿元,同比增长3.29%;前三季度累计营收37.4亿元,同比增长7.86%[1] - 三季度净利润893万元,同比增长139%;前三季度累计净利润1476万元,同比下降4.38%[1][2] - 三季度扣非净利润亏损264万元,前三季度累计亏损1073万元,呈现逐步收窄趋势[2][3] - 研发投入方面,三季度研发费用1.39亿元,同比下降18%;前三季度累计3.3亿元,同比下降27%,主要受股份支付影响[2][3] - 股东权益22亿元,同比下降1.4%,主要是上半年实施分红导致[3] 关键观点和论据 伯姆石业务 1. 三季度伯姆石出货量同比增长16-17%,预计全年出货量将达到29,000吨左右[4][5] 2. 三季度伯姆石价格环比二季度略有下降,下降幅度约4个百分点,主要是客户结构变化导致[4][5] 3. 预计明年伯姆石出货量有望增长20-30%,价格基本稳定,不会有大幅下降[6][7] 电子材料业务 4. 电子材料业务主要包括碳球、阻燃材料等[8] 5. 碳球业务受益于重庆基地投产,有望在明年体现成本优势[8] 6. 阻燃材料业务规模较小,但功能性添加剂产品口碑较好,未来有望进一步拓展[8] 7. 泡棉和硅胶材料价格下降较多,公司将调整战略,更多投资于功能性添加剂[8][9] 海外市场开拓 8. 中资海外工厂订单情况较好,已全面导入公司产品[10] 9. 欧美本土客户开发进度低于预期,韩国市场开拓情况相对较好[10][11][12] 10. 罗瓦卡球材料在韩国市场验证进度较快,部分客户有望在未来促成订单,但大规模量产时间仍不确定[12][13] 财务情况 11. 三季度营收13.5亿元,同比增长3.29%;前三季度累计营收37.4亿元,同比增长7.86%[1] 12. 三季度净利润893万元,同比增长139%;前三季度累计净利润1476万元,同比下降4.38%[1][2] 13. 三季度扣非净利润亏损264万元,前三季度累计亏损1073万元,呈现逐步收窄趋势[2][3] 14. 研发投入方面,三季度研发费用1.39亿元,同比下降18%;前三季度累计3.3亿元,同比下降27%,主要受股份支付影响[2][3] 15. 股东权益22亿元,同比下降1.4%,主要是上半年实施分红导致[3] 其他重要内容 16. 公司正在开发下一代高端产品,如1.5微米及1微米以下的图层材料,已有较好的技术储备,正在等待客户项目落地[16][17][18] 17. 公司也在研究全固态电池相关的材料,包括固态电解质、陶瓷绝缘层等,未来有望在这一领域有所突破[18][19][20] 18. 公司高纯实验纱项目有望在明年上半年实现批量生产,为业绩增长做出贡献;FOC系统中试线也正在建设中[21][22]

证券代码：688733 证券简称：壹石通 编号：2024-008 安徽壹石通材料科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|------------------------------------------------------------------------|------------------------------| | | | | | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | 投资者关系 | 新闻发布会 | 路演活动 | | 活动类别 | 现场参观 | 电话会议 | | | 其他 | | | | | | | 参与单位名称 | 高盛（亚洲）、泓德基金、汇泉基金、银泰华盈等 构，具体名单详见附件。 | 19 家机 | | 日期 | 2024 年 10 月 30 日 | | | 会议形式 | 电话会议 | | | | | | | 上市公司 接待人员姓名 | 副总经理、财务总监：张月月女士 营销总监：张华先生 董事会秘书：邵森先生 | | | | 公司于 2024 年 10 月 ...

安徽壹石通材料科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 13 证券代码：688733 证券简称：壹石通 安徽壹石通材料科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|-----------------|------ ...

[Table_Industry] [Table_Title] 评级：增持（维持） 市场价格：14.06 元 153.08 分析师：曾彪 执业证书编号：S0740522020001 Email：zengbiao@zts.com.cn 分析师：朱柏睿 执业证书编号：S0740522080002 Email：zhubr@zts.com.cn [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 603 465 751 1,042 1,364 增长率 YoY% 43% -23% 62% 39% 31% 净利润（百万元） 147 25 51 94 127 增长率 YoY% 36% -83% 106% 86% 35% 每股收益（元） 0.74 0.12 0.25 0.47 0.64 每股现金流量 0.25 0.03 0.49 1.01 1.40 净资产收益率 7% 1% 2% 4% 5% P/E 19 115 56 30 22 P/B 1.2 1.3 1.2 1.2 1.2 备注：股价取自 2024 年 9 月 6 日收盘价 [Table ...

公司概况和业务情况 - 公司是安徽壹石通材料科技股份有限公司，主要从事新材料的研发和生产 [1][2] - 公司主要业务包括电子材料、阻燃材料、导热球形氧化铝、Low-α射线球形氧化铝、高纯石英砂、固体氧化物燃料电池等 [2][3][4][5][6][7][8] - 公司在新能源、电子、半导体等领域拥有多项核心技术和产品 [2][5][7][8] 产品和项目进展 - 导热球形氧化铝产品已在新能源汽车和电子领域形成批量销售，重庆 9800 吨项目将于三季度投产 [3] - Low-α射线球形氧化铝部分型号已通过验证,正在等待综合批量订单 [3] - 高纯石英砂项目已完成小批量试产,正式量产项目正在建设中 [7] - 固体氧化物电池系统已建成中试线,电堆中试产线正在建设,同时开展系统研发和示范工程 [8] 财务和经营情况 - 2024年上半年,公司电子材料和阻燃材料出货同比增长明显,但占营收比重仍较低,约30% [6] - 公司正在推进新产品和新技术的产业化,未来这些业务占比有望持续提升 [6] 投资者关切和公司回应 - 针对投资者关切的产品订单、产能利用、毛利率等问题,公司给出了详细的解释和说明 [3][4][5] - 公司表示会继续加强研发和产业化,推动可持续发展 [7][8] - 公司提醒投资者关注行业发展趋势和公司战略规划,而非过于关注短期业绩波动 [9]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 上半年公司实现收入2.39亿元,同比增长10.63%,归属母公司股东净利润0.06亿元,同比下降50.19%,扣非后归属母公司股东净利润-0.08亿元,同比减亏。2024Q2实现收入1.25亿元,同比增长14.27%,归属母公司股东净利润0.24亿元,同比增长2463%,扣非后归属母公司股东净利润0.16亿元,同比增长316.6%,盈利实现扭亏。[5] - 电池材料类产品收入下降5.35%,主要系勃姆石降价和2024Q1停产检修所致。电子材料和阻燃材料产品收入分别增长72.9%和113.7%。海外收入占比进一步提升至18%。公司充分发挥降本增效效果,整体毛利率维持在23.66%,同比基本持平。[6] - 2024Q2勃姆石出货环比大幅增长,产能利用率维持高位,单价环比略降,同比降幅明显。毛利率环比提升幅度较大,一方面归因于22年三期股份支付冲回,另一方面内部挖潜降本效果显著。电子材料和阻燃材料出货同比均大幅增长,随新建产能放量有望进一步增厚盈利。[6] - 其他财务方面,2024Q2公司经营性现金流净流出约4500万,资本开支0.4亿元,同比下降68%,重庆基地预计年内投产,韩国合资阻燃材料首条产线已投产,Low-α氧化铝和人工合成石英砂项目进展顺利。[6] - 展望下半年,预计勃姆石排产进一步恢复,单价有望企稳,随稼动率提升和内部降本增益有望迎来盈利拐点。公司新材料平台化布局年内有望实现突破进展,为中长期增长提供支撑。[6] 财务数据总结 - 2024年上半年营业收入2.39亿元,同比增长10.63%。归属母公司股东净利润0.06亿元,同比下降50.19%,扣非后归属母公司股东净利润-0.08亿元,同比减亏。[5] - 2024年Q2营业收入1.25亿元,同比增长14.27%。归属母公司股东净利润0.24亿元,同比增长2463%,扣非后归属母公司股东净利润0.16亿元,同比增长316.6%。[5] - 2023-2026年营业收入预计从465百万元增长至1415百万元,归属母公司股东净利润预计从25百万元增长至174百万元。[12] - 2023-2026年毛利率预计从26%提升至28%,净利率预计从5.3%提升至12.3%。[12]

公司经营情况 - 2024年上半年营业收入2.39亿元,同比增长10.63%,主要是下游行业逐步复苏,公司锂电池涂覆材料、电子材料及阻燃材料的营业收入同比均有所增长[2][3] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为582.74万元,同比减少50.19%,主要是市场竞争导致主要产品售价降幅较大,同时收到的政府补助及理财收益同比减少[2][3] - 公司研发费用占营业收入的比例同比有所下降,主要是公司冲回2022年限制性股票激励计划计提的第三期股份支付费用[2] 主要产品情况 - 勃姆石产品 - 2024年第二季度出货量环比上升近20%,根据目前出货及排产情况,预计全年出货量将保持一定增长[3][4] - 公司把市场份额作为首要目标,对主要客户价格实行灵活下调,二季度较一季度略微有所下调,目前在大客户方面已基本企稳[3][4] - 未来将继续推动降本增效,在燃料动力、工艺创新等方面持续改进,不断降低产品成本,在毛利企稳的基础上进一步改善盈利能力[4] - 电子材料 - 2024年上半年出货同比增长明显,主要是导热用球形氧化铝产品增速较快,重庆基地的相关项目已进入试生产阶段,预计2024年三季度正式投产[4] - 阻燃材料 - 2024年上半年出货同比增长幅度较大,主要是陶瓷化粉体、阻燃泡棉等产品增速较快,韩国合资公司已完成工商注册并进入产线验证阶段[4] - HBM封装材料 - 公司相关产品已具备投产条件,正在与日韩客户进行商务洽谈,距离综合批量采购尚需时间[5] - 小粒径勃姆石 - 2024年上半年实现进一步上量,已得到重点客户认可并实现批量采购,未来有希望在出货结构中的占比持续提升[5] 产能规划 - 短期内公司勃姆石产能不会再进一步扩大,将围绕存量产能的消化开展工作,包括国内重点客户的增量需求,以及进一步推进海外客户出货量的持续增长[6] - 长期看,公司将根据市场需求情况和存量产能的消化情况进行具体规划[6] 其他业务拓展 - 公司正在布局固体氧化物燃料电池(SOC)领域,暂未涉足全固态电池材料[6] - 在芯片封装领域,公司与国内EMC、GMC相关厂家保持良好互动,部分企业已实现送样验证,但尚未形成批量业务[6] - 高纯石英砂项目已完成小批量试产,正在与单晶厂合作开展下游应用性能测试[6] 风险提示 - 本次活动涉及的行业预测、公司发展战略规划等相关信息,不能视作公司或公司管理层的承诺和保证[6][7] - 本次参会人员名单由第三方提供,公司无法核实其真实性[7]