公司和行业概述 行业概述 - 公司主营业务包括伯姆石、电子材料和阻燃材料等[1][2][3] - 伯姆石业务: - 三季度伯姆石出货量同比增长16-17%,预计全年出货量将达到29,000吨左右[4][5] - 三季度伯姆石价格环比二季度略有下降,下降幅度约4个百分点,主要是客户结构变化导致[4][5] - 预计明年伯姆石出货量有望增长20-30%,价格基本稳定,不会有大幅下降[6][7] - 电子材料业务: - 电子材料业务主要包括碳球、阻燃材料等[8] - 碳球业务受益于重庆基地投产,有望在明年体现成本优势[8] - 阻燃材料业务规模较小,但功能性添加剂产品口碑较好,未来有望进一步拓展[8] - 泡棉和硅胶材料价格下降较多,公司将调整战略,更多投资于功能性添加剂[8][9] - 海外市场开拓: - 中资海外工厂订单情况较好,已全面导入公司产品[10] - 欧美本土客户开发进度低于预期,韩国市场开拓情况相对较好[10][11][12] - 罗瓦卡球材料在韩国市场验证进度较快,部分客户有望在未来促成订单,但大规模量产时间仍不确定[12][13] 公司财务情况 - 三季度营收13.5亿元,同比增长3.29%;前三季度累计营收37.4亿元,同比增长7.86%[1] - 三季度净利润893万元,同比增长139%;前三季度累计净利润1476万元,同比下降4.38%[1][2] - 三季度扣非净利润亏损264万元,前三季度累计亏损1073万元,呈现逐步收窄趋势[2][3] - 研发投入方面,三季度研发费用1.39亿元,同比下降18%;前三季度累计3.3亿元,同比下降27%,主要受股份支付影响[2][3] - 股东权益22亿元,同比下降1.4%,主要是上半年实施分红导致[3] 关键观点和论据 伯姆石业务 1. 三季度伯姆石出货量同比增长16-17%,预计全年出货量将达到29,000吨左右[4][5] 2. 三季度伯姆石价格环比二季度略有下降,下降幅度约4个百分点,主要是客户结构变化导致[4][5] 3. 预计明年伯姆石出货量有望增长20-30%,价格基本稳定,不会有大幅下降[6][7] 电子材料业务 4. 电子材料业务主要包括碳球、阻燃材料等[8] 5. 碳球业务受益于重庆基地投产,有望在明年体现成本优势[8] 6. 阻燃材料业务规模较小,但功能性添加剂产品口碑较好,未来有望进一步拓展[8] 7. 泡棉和硅胶材料价格下降较多,公司将调整战略,更多投资于功能性添加剂[8][9] 海外市场开拓 8. 中资海外工厂订单情况较好,已全面导入公司产品[10] 9. 欧美本土客户开发进度低于预期,韩国市场开拓情况相对较好[10][11][12] 10. 罗瓦卡球材料在韩国市场验证进度较快,部分客户有望在未来促成订单,但大规模量产时间仍不确定[12][13] 财务情况 11. 三季度营收13.5亿元,同比增长3.29%;前三季度累计营收37.4亿元,同比增长7.86%[1] 12. 三季度净利润893万元,同比增长139%;前三季度累计净利润1476万元,同比下降4.38%[1][2] 13. 三季度扣非净利润亏损264万元,前三季度累计亏损1073万元,呈现逐步收窄趋势[2][3] 14. 研发投入方面,三季度研发费用1.39亿元,同比下降18%;前三季度累计3.3亿元,同比下降27%,主要受股份支付影响[2][3] 15. 股东权益22亿元,同比下降1.4%,主要是上半年实施分红导致[3] 其他重要内容 16. 公司正在开发下一代高端产品,如1.5微米及1微米以下的图层材料,已有较好的技术储备,正在等待客户项目落地[16][17][18] 17. 公司也在研究全固态电池相关的材料,包括固态电解质、陶瓷绝缘层等,未来有望在这一领域有所突破[18][19][20] 18. 公司高纯实验纱项目有望在明年上半年实现批量生产,为业绩增长做出贡献;FOC系统中试线也正在建设中[21][22]