证券代码：688621 证券简称：阳光诺和 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024年3月） R特定对象调研 £分析师会议 □媒体采访 £业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 £现场参观 £其他（电话会议） 参与单位名称 2024年3月1日： 信达澳亚、工银瑞信、东北证券 2024年3月5日： 永赢基金、国金基金 ...

分组1：投资评级 - 首次覆盖给予阳光诺和“买入”评级[39] 分组2：核心观点 - 仿制药研发高景气度有望延续，龙头CRO公司前景广阔，2018年集采实施后，随着需求量增加和集采规则优化，行业新进入者增加，供给端有扩容需求，未来受老龄化和重磅创新药专利到期影响，仿制药需求量仍有增长空间，从品种角度看，多种品种申报数量持续增加，需求呈多样化态势，预计仿制药研发活跃度仍将维持在较高水平，制药企业对仿制药研发要求提升，仿制药CRO能满足需求，预计以阳光诺和为代表的行业龙头市占率有提升空间，长期看其仿制药CRO业务有较大增长潜力[1][25] - 阳光诺和经营效率持续提升，创新药和高壁垒仿制药研发体系布局逐步完善，分成收益有望成为长期业绩增长动力，公司坚持“仿创结合”“全流程一体化”战略，主营业务涵盖多方面综合研发服务，近年来创新药服务能力持续提升，在多个热点领域有布局，与控股股东旗下公司形成产业链协同，构建“CRO+CDMO”一体化服务平台，近年来公司收入和利润体量快速增长，毛利率、净利率呈提升态势，新签订单金额、累计存量订单金额和客户数量均持续增长，公司积极自主立项，随着创新药等研发推进，相关产品权益转让和分成收益有望逐步兑现[26][30][31][34][35] 分组3：盈利预测 - 预计2023 - 2025年阳光诺和营业收入分别为9.54亿元、12.67亿元和16.62亿元，同比增速分别为41.0%、32.8%和31.1%，归母净利润分别为1.94亿元、2.84亿元和3.96亿元，同比增速为24.7%、46.1%和39.4%，以3月13日收盘价计算，对应PE分别为32.7、22.4和16.0倍[39]

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨阳光诺和（ ） 688621.SH [2T0a2b3le年_T度it业le]绩快报点评：营收维持高增，自主 研发逐步兑现 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m23ar年y]度业绩快报公告，实现营业收入9.54亿元，同比增长40.98%；实现归属于 母公司所有者的净利润1.94亿元，同比增长24.43%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常 性损益的净利润 1.89 亿元，同比增长 33.33%。2023 年全年公司实现了营收高速增长，新签 订单亦稳步增长，仿创结合，服务+自研一体化的商业模式使得公司在应对市场环境变化时，更 ...

证券代码：688621 证券简称：阳光诺和 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024年2月） R特定对象调研 £分析师会议 □媒体采访 £业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 £现场参观 £其他（电话会议） 参与单位名称 2024年2月22日 华夏基金、嘉实基金、国泰基金、博时基金、易方达基 金、泰康保险、建信基金、天弘基金、融通基金、中国 人寿养老保险、中国人寿保险公司、民生加银基金、华 商基金、中国人寿保险公司、东方股份、华能贵诚信 ...

业绩总结 - 公司主业持续快速增长，2023年营业收入预计达到9.54亿元，同比增长40.98%[1] - 公司自研品种转化有望带来第二增长曲线，2023-2025年归母净利润预计分别为1.94亿元、3.04亿元、4.10亿元[5] - 公司预测2025年流动资产将达到1773百万元，较2022年增长70.1%[7] - 公司预计2025年净利润将达到418百万元，较2022年增长164.6%[7] - 公司预计2025年每股收益将达到3.66元，较2022年增长87.7%[7] 业务拓展 - 公司成立宠物用药事业部，研发项目中有3项新药已通过临床试验，47项药品申报上市注册受理[4] - 公司药学研究服务人员增长15.92%，临床试验和生物分析服务人员增长34.82%[3] 风险提示 - 公司存在产能提升不及预期、创新药研发项目转让不确定性、毛利率下降、原材料供应及价格上涨、环保和安全生产等风险[9][10][11][12][13] 其他 - 本报告力求独立客观公正，不受第三方影响[18] - 投资需谨慎，市场有风险[19] - 公司及其关联机构可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[20]

公司概况 - 公司是一家专业的药物临床前及临床综合研发服务CRO，为国内医药企业和科研机构提供全方位的一站式药物研发服务[2] - 2023年前三季度，公司营业收入6.92亿元，同比增长39.73%；归属于上市公司股东的净利润1.71亿元，同比增长32.72%[2] - 公司分为四大事业部，包括仿制药研发事业部、多临床中心事业部、临床前研究事业部和创新药及改良型新药研发实验室[2][3][4] 研发能力 - 公司拥有3.63万平方米的研发实验室，已投入使用的实验室面积超过80%[9][10] - 公司在北京、上海、南京、无锡、成都、武汉等地设有子公司和实验室，覆盖药学研发、临床前研究、临床研究等全方位能力[9][10] - 公司目前在研品种800余项，有80%左右的项目来自客户委托[4] - 公司自主立项的创新药、改良型新药和特色仿制药研发投入持续增加[7][8] 研发成果 - 2023年上半年，公司有3项新药项目已通过NMPA批准进入临床试验，47项药品申报上市注册受理，7项一致性评价注册受理[11] - 公司自主研发的创新药STC007已进入II期临床试验，具有优异的药效和安全性[13] - 公司在药理药效研究方面涵盖多个疾病领域，包括肿瘤、自免疾病、疼痛、神经系统疾病等[13][14] 未来发展 - 公司将持续深化临床前+临床研究一体化战略，拓展至生物药、中药、医疗器械等领域[7] - 公司将进一步完善技术成果转化事业部的建设，加大自主立项的创新药、改良型新药和特色仿制药的研发投入[7][8] - 公司将持续扩大产能和团队规模，为客户提供更优质的研发服务[7][9][10]

证券代码：688621 证券简称：阳光诺和 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2023年11月） R特定对象调研 £分析师会议 □媒体采访 £业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 £现场参观 £其他（电话会议） 2023年11月16日： 华西证券、国寿基金、国海富兰克林基金 2023年11月21日： 参与单位名称 招商基金、国盛证券 ...

证券代码：688621 证券简称：阳光诺和 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 投资者关系活动记录表 £特定对象调研 £分析师会议 □媒体采访 R业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 £现场参观 £其他（电话会议） 时间 2023年11月9日上午11：00-12：00 地点 上海证券交易所、上证路演中心 阳光诺和董事长：利虔先生 上市公司接 阳光诺和董事、总经理：刘宇晶先生 待人员姓名 阳光诺和董事、董事会秘书、财务总监：赵凌阳先生 ...

财务表现 - 本报告期公司营业收入为230,957,065.90元，同比增长35.12%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为53,081,864.84元，同比增长27.84%[5] - 公司总资产为1,727,575,539.50元，同比增长18.08%[6] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为1,019,774,925.24元，同比增长13.73%[6] - 公司经营活动产生的现金流量净额为不适用，同比增长234.08%[6] - 公司基本每股收益为0.47元，同比增长27.03%[6] - 公司研发投入占营业收入的比例为12.89%，同比增加0.86个百分点[6] 业务发展 - 公司营业收入增长主要系于业务订单储备充足，销售商品、提供劳务收到的现金增加所致[11] - 公司研发投入增加主要系于持续加大自主立项创新药、改良型新药、特色仿制药的研发投入所致[14] 股东情况 - 公司第三季度报告显示，报告期末普通股股东总数为4,412股，前十名股东中利虔持股最多，持股数量为30,897,300股，占比27.59%[16] - 前十名股东中，持有无限售条件流通股最多的是刘宇晶，持有数量为6,067,181股[17] 资产负债表 - 公司2023年第三季度合并资产负债表显示，流动资产合计为1,269,214,958.23元，较上一年同期有显著增长[18] - 非流动资产合计为458,360,581.27元，其中固定资产、使用权资产、无形资产等均有较大规模[19] - 公司流动负债合计为659,871,629.09元，主要包括短期借款、应付账款、合同负债等[20] - 非流动负债合计为27,607,509.49元，主要包括租赁负债、递延收益等[20] - 公司所有者权益合计为1,040,096,400.92元，其中未分配利润较上一年同期有较大增长[20] 现金流量 - 2023年第三季度公司营业总成本为485,397,933.44元，较去年同期增长37.5%[21] - 2023年第三季度公司净利润为172,649,313.65元，较去年同期增长32.5%[22] - 2023年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为26,832,765.69元[24] - 2023年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-86,391,579.31元[25] - 2023年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为49,888,280.56元[25]

证券代码：688621 证券简称：阳光诺和 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 投资者关系活动记录表 £特定对象调研 £分析师会议 □媒体采访 R业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 £现场参观 £其他（电话会议） 时间 2023年9月22日上午9：00-10：00 地点 上海证券交易所、上证路演中心 阳光诺和董事长：利虔先生 上市公司接 阳光诺和董事、总经理：刘宇晶先生 待人员姓名 阳光诺和董事、董事会秘书、财务总监：赵凌阳先生 ...