产品与市场相关 - 公司在智能手机领域受益于AI终端设备发展，已推出UFS3.1、LPDDR5/5X、uMCP等大容量LPDDR等嵌入式存储产品，并布局12GB、16GB产品以满足AI算力需求[1] - 在PC领域，AIPC基于大模型使DRAM和NAND产品需求增加，公司已推出相关高性能存储产品[1] - 在可穿戴领域，公司是Meta的主力供应商，已为Ray - Ban AI眼镜提供ROM+RAM存储器芯片，自研主控将增强产品竞争力[1] 毛利率相关 - 公司毛利率受产品结构、上游原材料供应、存储市场需求波动、市场竞争格局变化等因素影响，随着库存结构更新会逐渐回归中枢水平，长期来看存储市场国产化率提升为营收增长提供广阔空间，持续研发投入、全球化布局和自有品牌建设将提升长期营收和盈利水平[1] 上游供应相关 - 公司通过多年合作与主要存储晶圆制造厂商、经销商建立长期稳定合作关系，签订LTA保障存储晶圆供应持续稳定[2] 封测项目相关 - 公司在存储芯片和逻辑整合封装、测试研发等领域积累技术基础，开展相关技术开发，晶圆级先进封测制造项目建成后预计可提供uBump、TSV、2.5D/3D、RDL等先进封装服务，项目2025年投产[2] - 泰来科技（惠州封测生产制造基地）有芯片封测和模组制造两个生产模块，芯片封测生产模块用于嵌入式存储产品制造并为模组制造提供原料，模组制造生产模块用于消费级/工业级存储产品制造，自主封测制造能力可确保客户交期与产品品质[2] 库存与研发相关 - 目前行业库存主要在中下游环节，公司2024年库存水位整体稳定，难以精准掌握下游客户库存情况，但从Q3提货节奏看下游在消化库存[2] - 2024年前三季度公司研发投入3.39亿元，同比增长123.63%，研发费用占营收比例为6.74%，持续加大芯片设计、解决方案研发、先进封测及存储测试设备等领域研发投入力度，大力引进行业优秀人才，研发方向包括消费级、工车规和企业级存储产品，以及自研主控芯片设计、先进封测工艺研发、高速测试设备开发等产业链关键环节[2]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1][2][3] - 公司属于存储行业,前三季度业绩大幅增长 - 营业收入同比增长136.76%至50.25亿元 - 归母净利润同比增长147.73%至2.58亿元 - 研发投入持续增加,达3.39亿元 2. 核心观点和论据 [2][3][4][5][6] - 公司受益于存储行业景气度提升,同时大力发展内外销业务 - 产品出货量大幅增长,带动销售收入和利润增长 - 持续加大研发投入,在解决方案、天线设计、测试设备等领域取得进展 - 积极拓展海外市场,在印度、巴西、墨西哥等地实现增长 3. 其他重要内容 [4][5][6][7] - 公司在智能眼镜、车规芯片、先进封测等领域有布局和进展 - 智能眼镜业务受益于Veganmeta产品销量快速增长 - 车规芯片已通过汽车行业质量认证,并推出新产品 - 公司在惠州和东莞布局先进封测产能,满足下游需求 4. 公司未来展望 [9][10][11][12][13][14][15][20] - 存储价格呈现结构性下降,但高端产品相对稳定 - 四季度市场需求有所恢复,但需关注新产品和新技术的推出 - 公司持续加强研发投入,在手机、AI、可穿戴等领域拓展新客户 - 自研主控芯片已通过客户认证,未来将进一步拓展应用 5. 其他问题解答 [8][9][10][11][12][18][19][21][22][23][24][25][26] - 公司存货水平较高但整体较为稳定,采取以销定产策略 - 车规业务进展良好,已通过汽车行业质量认证 - 海外市场拓展情况良好,收入占比持续提升 - 先进封测产能利用率较高,正在进行产能扩充 总的来说,公司在存储行业景气度提升的背景下,通过持续的研发投入和业务拓展,在多个细分领域取得了良好进展,未来发展前景较为乐观。

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 营收和利润持续增长 - 2024年前三季度公司实现营收50.3亿元,同增136.8%;归母净利润2.3亿元,同增147.1% [2] - 2024年第三季度单季实现营收15.8亿元,同增62.6%;归母净利润-0.6亿元,同增70.5% [2] - 公司业绩较上年同期增幅较大,主要系公司把握存储行业复苏的机遇,实现了市场与业务的成长突破,销售量及销售额大幅提升 [2] 研发投入持续增加 - 2024年前三季度研发费用3.4亿元,同增123.6%;其中第三季度研发费用1.3亿元,同增71.8% [2] - 公司在解决方案研发、芯片设计、先进封测和测试设备等领域持续加大投入,继续筑造技术壁垒 [2] 三大存储业务持续突破 - 1) 嵌入式存储:与OPPO、传音等主要AI手机厂商建立合作,已推出面向AI手机的多款嵌入式存储产品;为Meta最新款AI智能眼镜提供ROM+RAM存储器 [3] - 2) 工车规存储:可为智能安防领域客户提供工规级SSD与SD Card产品组合,已推出多款车规级存储产品并量产 [3] - 3) PC存储:SSD产品已进入知名PC厂商,未来将面向AIPC推出更多高性能存储产品 [3] 先进封测业务不断扩展 - 公司凭借深厚的技术积累,把握存储和逻辑芯片的整合趋势,正布局2023年落地东莞的晶圆级先进封测制造项目,预计于2025年投产 [3] - 目前公司生产基地惠州佰维主要服务于母公司封测需求,随着基地扩产和晶圆级先进封测制造项目完工,未来将有更多富余产能向其他厂商提供代工 [3] "5+2+X"战略稳健发展 - 公司重点聚焦五大应用市场,布局"芯片设计和晶圆级先进封测"二次增长曲线,探索存算一体、新接口、新介质和先进测试设备等创新领域 [4] - 公司已进入高通、Google、英特尔、联发科等主流CPU、SoC及系统平台厂商合格供应商名录,与全球主要存储晶圆厂签订长期供应协议,构建了持续、稳定的合作关系 [4] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.4/5.8/7.3亿元,当前市值对应的24/25/26年PE为76/44/35倍 [4] - 长期看好公司存储产业先锋布局,维持"买入"评级 [4]

研发同比增长 124%！发力晶圆级先进封测，打造第二增长 极，AI 浪潮下佰维存储深耕研发封测一体化 导语：营收高速增长的正向回馈给予了公司更多地投入研发的信心和决心。 作者：市值风云 App：观韬 AI 模型的效果取决于输入数据的数量及质量已是共识，在第四次工业革命时代， 数据就是第一生产力。 物联网、大数据、人工智能、智能车联网等新一代信息技术既是数据的需求者， 也是数据的生产者。根据 IDC 发布的预测报告，全球数据总量将从 2018 年的 33ZB 增长至 2025 年的 181ZB，年复合增长率接近 30%。 有个例子能让我们对这个数据量级有一个更形象的认知，在 4 月份的中关村数据 安全治理与发展论坛上，新加坡资讯通信媒体发展局局长柳俊泓预计全球今年将 产生 147 ZB 的数据，这相当于地球上每个人手捧大约 150 部 iPhone 的数据量。 不得不说，存储这些数据真是一门大生意，而想要在这门大生意里赚到钱，则要 凭真本事。 10 月 30 日，佰维存储（688525.SH）正式发布 2024 年三季报，前三季度累计 实现营收 50.25 亿，同比增长 137%；归母净利润 2.28 亿，同比 ...

（2024 年 10 月 30 日） 证 券 代 码 ： 688525 证 券 简 称 ： 佰 维 存 储 深圳佰维存储科技股份有限公司 投资者关系活动记录汇总表 | --- | --- | --- | |------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

深圳佰维存储科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 15 证券代码：688525 证券简称：佰维存储 深圳佰维存储科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本季度报告内容的真实、准确、完整，不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------|--------------------------------------|------------------------------- ...

军工板块 - 多型武器装备将首次亮相，标志着我国军队装备建设已经开始陆续恢复，军工板块整体景气度有望迎来复苏[4] - 新余国科军用火工品种类丰富，产品应用领域覆盖了陆军、海军、空军、火箭军等各军种[4] - 新兴装备自主创新的多项航空装备技术和产品填补了国内空白，突破了国际武器装备关键技术的垄断和封锁[4] 消费政策 - 上海发放5亿元服务消费券，北京西城将新添市内免税店，分析师认为消费潜力有望逐步释放[5] - 上海九百已经发展成为涉及酒类产品批发、商业物业投资租赁管理等多种业态的综合性企业[5] - 华联股份以北京为核心区域布局业务，是中国最大的零售企业集团之一[5] 海外映射 - 美光科技盘后涨14%，公司是HBM内存供应商，第一财季收入展望超过预期，AI设备需求提振业绩展望[7][1] - Meta发布新品Quest 3S头显和AR眼镜原型，分析师认为将带动VR、AR行业迎来"iPhone时刻"[7][2]

证 券 代 码 ： 688525 证 券 简 称 ： 佰 维 存 储 深圳佰维存储科技股份有限公司 投资者关系活动记录汇总表 | --- | --- | |-------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

深圳佰维存储科技股份有限公司 投资者关系活动记录汇总表 （2024 年 8 月 28 日） | --- | --- | --- | |-----------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-27 | | 收盘价 ( 元 ) | 42.77 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 3.04 | | 每股净资产 ( 元 ) | 5.64 | | 总股本 ( 亿股 ) | 4.30 | | 最近 12 月市场表现 | | -52% -33% -14% 6% 25% 44% 佰维存储 沪深300 分析师 张益敏 SAC 证书编号：S0160522070002 zhangym02@ctsec.com 相关报告 1. 《发掘先进封装需求，深耕存储模组 市场》 2024-06-08 佰维存储(688525) / 半导体 / 公司点评 / 2024.08.28 行业景气度恢复，营收利润大幅增长 证券研究报告 ❖ 事件：佰维存储发布 2024 年半年报：2024H1 公司实现营收 34.41 亿元，同比 增长 199.64%；实现归母净利润 2.83 亿元，同比增长 195.58%。 ❖ 存储器行业复苏，推动公司业绩大幅改善：2024 年上半年 ...