公司业务发展情况 - 公司二季度刀具市场有所提升,存在一些结构性市场机遇,新增业务板块进入产能释放,贡献主要收入增量[1] - 公司主要增量板块包括数控刀片量价齐升、新产品释放产能、海外市场和整包业务高速增长[1] - 公司产能能够满足市场需求,根据市场需求灵活调整生产策略,增强现有刀片产品竞争力,积极开发新刀具产品[1] - 公司宝马曲轴项目进展顺利,已进入国产替代阶段,公司通过合资、战略合作等方式开拓市场,加强与终端客户合作[1] 研发及团队建设 - 公司加大整体刀具、金属陶瓷、高性能棒材、数控刀体、超硬等方面的研发人员储备,组建专职研发团队[1] - 公司研发以市场为导向,针对行业领域、材质方向、产品大类、应用市场等维度设置专门研发小组[1] - 公司培养应用工程人才服务品牌店及终端,储备开发新产品方向的技术人才[1] 出口业务发展 - 公司外销业务主要以人民币、美元或欧元等结算,回款期较短,整体回款风险和汇率风险较低[1] - 今年出口业务发展迅速,特别是数控刀具方面的出口比例希望能达到20%-30%左右,重点发展并突破欧美市场[1] 整体刀具业务 - 公司整体硬质合金刀具一季度实现收入1464万元,整体刀具处于投产初期,今年会释放更多产能[2] - 整体刀具与公司现有数控刀片形成良好的产品协同和互补效应,利用现有客户和渠道导入整体刀具销售[3] - 随着制造业向高端、尖端发展,整体刀具固有及新增需求不断增多[3] 棒材业务 - 公司棒材产品当前主要用于外销,只有少部分自用,公司开展棒材自主研发可形成"棒材+整体刀具"协同优势[3] - 国内硬质合金棒材市场需求旺盛,主要竞争对手包括国内外企业,随着国内企业技术提升,将进入高端应用领域[3] 行业发展趋势 - 随着制造业对刀具的认识、使用和要求提高,刀具技术、研发、营销、服务体系更为复杂,小型刀具企业生存空间缩小[4] - 未来头部刀具企业凭借品牌、资本、技术优势,在高端应用领域更具竞争力,将获取更多市场份额,行业集中度提升[4]

公司发展战略和规划 - 公司重点开发新产品,包括航空航天复合材料用硬质合金刀具、不锈钢用OP系列PVD涂层刀片、Co-W纳米相原位析出强化合金等,进一步夯实公司核心竞争力[6] - 公司积极拓展整包业务,已进入汽车、航空航天、3C、模具、轨道交通、医疗器械和风电等多个行业,并取得宝马曲轴整包项目的成功示范[2][3] - 公司加大海外市场开拓力度,海外收入占比将快速提升,利用全球切削加工耗材产品的巨大市场潜力[3] 产品和技术创新 - 公司持续加强研发投入,2023年研发费用占营业收入比例达6.22%,研发项目超70个,新增授权专利14项,其中发明专利4项[6] - 公司开发了一系列针对航空航天、轨道交通、风电等行业的专用刀具产品,如OP6系列高温合金加工车削刀片、整体硬质合金金刚刚涂层钻头等[9] - 公司产品不断迭代升级,开发涂层硬质合金刀具、金刚石涂层刀具等复合涂层产品,提升数控刀具的加工性能[8] 市场和客户拓展 - 公司积极参与下游客户的工艺优化和现场管理,提升产品加工效率和性能,增强客户黏性[5][7] - 公司凭借产品性能、价格优势、技术服务等综合优势,快速拓展国内外优质客户资源[7] - 公司持续完善营销网络,深入开拓航空航天、新能源、钛合金加工等新兴领域[3][4] 生产和研发投入 - 公司重视生产和研发设备投入,引进先进的生产、研发、智能化辅助设备,提升技术和装备的融合[10] - 公司建立严格的生产、质量控制和工艺体系,发挥在研发产业化、生产成本和品质管控等方面的竞争优势[10]

产品和市场展望 - 公司整刀、陶瓷刀具、数控刀体等新产品将在二季度快速释放产能[1][2] - 宝马曲轴项目自今年1月起运行良好,二季度将加速推进,整包模式有助于直销收入增长,提升国内市场份额[1] - 随着下游需求回升和补库存需求,数控刀具订单出现拐点,进入二季度加工旺季,整体呈现向上趋势[1] 海外市场拓展 - 2024年一季度出口实现快速增长,出口收入6050万元,同比增长98%,其中数控刀具产品出口收入5469万元,同比增长121%[1][3] - 数控刀具产品出口均价为11.22元/片,数控刀具产品出口收入占数控总收入的比例为38.65%,数控刀具出口占比超出预期[1] - 公司将进一步加大海外渠道布局,包括增设海外分支机构、海外仓储、本地销售团队、驻外人员等多种方式[1] - 未来随着海外销售局面逐步打开,海外销售结构调整,海外渠道进一步丰富,海外销售占比将不断提升[1] 整体刀具发展 - 公司整体硬质合金刀具一季度实现收入1464万元,整体刀具处于投产初期,毛利率已由去年底为负转为正[1][4] - 公司整体刀具产品系列包括可用于高性能通用加工、高硬度钢加工、铝加工、不锈钢加工、高温合金加工等,产品型号达1000多种[1][2] - 整体刀具与公司现有数控刀片形成良好的产品协同和互补效应,客户群体也具有重叠性[1][3] - 公司利用现有客户和渠道导入整体刀具销售,能有效实现公司现有整体刀具产能消化[1][3] 产品结构升级 - 不断推出更多高端数控刀片产品,对标进口替代产品[1][5] - 逐步实现从单一刀片销售向数控刀具综合产品系列升级和布局[1][5] - 快速推进包括数控刀片加数控刀体、棒材加整体刀具的全产品体系及金属陶瓷加超硬刀具等整体解决方案[1][5] 航天航空领域布局 - 公司针对高温合金及钛合金进行了一些车削、铣削及配套产品储备,开发了针对该领域应用的OP6系列高温合金加工车削刀片、整体硬质合金金刚石涂层钻头、复合材料铣削加工的鱼鳞铣刀等[1][7] - 公司形成了在航空航天高温合金加工领域应用良好的OMS系列配套产品,研发和市场进展比较顺利[1][7] 提质增效举措 - 进一步优化生产成本控制,通过细化各产线生产成本构成、优化生产流程、提升员工机器生产效率等方式降低单片产品生产成本[1][8] - 发挥研发生产一体化优势,升级先进工艺技术,提高生产效率,引入自动化穿卸、检测和智能制造设备[1][8] - 严格落实质量管理、环境管理、职业健康安全管理体系,持续为客户提供高品质的产品与一流技术服务[1][8] - 推动员工自主创新,激励员工参与生产效率提升,培养员工的团队合作精神和创新意识[1][8] 其他情况 - 一季度存货较去年底增加主要来自原材料增加备库[1][9] - 海外销售业务货款一般采用预付或者现结方式支付,回款情况较好[1][10] - 公司棒材产品当前主要用于外销,只有少部分自用,公司开展棒材自主研发一方面基于自身材料及合金制造优势,另一方面可以形成"棒材+整体刀具"协同优势[1][11][5]

公司经营情况 - 2024年一季度实现销售收入2.64亿元[1] - 数控刀具收入1.41亿元,自产数控刀片综合毛利率约43%[1] - 整体硬质合金刀具收入1,464万元,毛利率已由负转正[1] - 硬质合金制品收入1.2亿元,其中棒材收入4,131万元[1] - 数控刀具产品销量1,855万片,均价7.63元/片[1] - 硬质合金制品销量385吨,均价约31万元/吨[1] 出口业务表现 - 2024年一季度出口收入6,050万元,同比增长98%[1] - 数控刀具产品出口收入5,469万元,同比增长121%[1] - 数控刀具产品出口均价11.22元/片,出口收入占数控总收入38.65%[1] - 海外市场拓展迅速,海外收入实现量价齐升[1] 原材料及成本管控 - 2023年出口免抵退税额约1,600万元[1] - 主要原材料为碳化钨和钴粉,碳化钨占比约86%[3] - 硬质合金制品成本中直接材料占比约80%,采用随行就市定价[3] - 数控刀具成本中直接材料占比约40%,综合考虑市场情况等因素定价[3] - 公司会在原材料上涨初期进行适当备库,降低成本影响[3] 产品研发及市场拓展 - 整体刀具产品系列获得较多客户认可,与数控刀片协同销售[2] - 国产刀具向高端市场延伸,进口替代速度加快[3] - 公司坚持产品迭代升级和客户高端化,产品价格保持稳步上升[3] - 未来将进一步提升高端产品产能,满足市场需求[4] - 海外市场拓展卓见成效,出口机遇良好,销量及占比将快速提升[2]

公司投资评级 - 报告给予欧科亿（688308.SH）“增持”评级，这是首次评级[1] 报告的核心观点 - 欧科亿2023年业绩承压，但聚焦高端刀具，实现进口替代，产品提价助力公司盈利能力提升[1][2] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023年公司营业收入为10.26亿元，同比减少2.73%；归母净利润为1.66亿元，同比减少31.43%[1] - 2024Q1公司收入为2.64亿元，同比减少7.03%；归母净利润为0.30亿元，同比减少49.66%[1] - 2023年公司整体销售毛利率及净利率为29.32%及16.17%，同比变化-7.43pct和-6.77pct[1] 研发投入 - 2023年公司研发投入为0.64亿元，同比增加20.50%，占营业总收入比重为6.22%，同比增加1.20pct[1] 产品与市场 - 公司不断完善数控刀片、数控刀体、整体刀具、金属陶瓷及超硬刀具等产品矩阵，推进高端刀具进口替代[2] - 2023年公司开发了针对航空航天领域应用的OP6系列高温合金加工车削刀片、应用于轨道交通领域轮毂、轴类零件车削领域的CVD钢件车削OC24系列产品等[2] - 2023年公司海外销售收入为1.40亿元，同比增加31.44%，占总收入的13.67%[3][4] 投资建议 - 公司发展于数控刀具产品，延伸至数控刀具产品集成体系，拥有较为全面的核心技术和完善的人才结构，产品性能稳定、精度一致性高[5] - 公司聚焦主营业务，大力推进出口，使产品逐步实现国产替代，未来发展空间广阔[5]

公司经营情况 - 2024年一季度实现销售收入2.64亿元[1][2] - 数控刀具收入1.41亿元,自产数控刀片综合毛利率约为43%[1] - 整体硬质合金刀具收入1464万元,毛利率已由去年底为负转为正[1] - 硬质合金制品收入1.2亿元,其中棒材收入4131万元[1] - 数控刀具产品销量1855万片,均价7.63元/片[1] - 硬质合金制品销量385吨,均价约为31万元/吨[1] 出口业务 - 2024年一季度出口收入6050万元,同比增长98%[2] - 数控刀具产品出口收入5469万元,同比增长121%,出口均价为11.22元/片,占数控总收入的38.65%[2][3] - 海外市场拓展迅速,海外收入实现量价齐升[2][3] 产品和市场展望 - 整刀、陶瓷刀具、数控刀体等新产品将在二季度快速释放产能[3] - 宝马曲轴项目自今年1月起运行良好,二季度将加速推进,整包模式有助于直销收入增长[3] - 自3月以来,下游需求回升和补库存需求,数控刀具订单出现拐点,进入二季度加工旺季[3] 产品定价和毛利率 - 国产刀具在海外市场与其他同类产品的价差相对较小,同等产品国外毛利率高于国内[3] - 公司坚持产品迭代升级和客户高端化,产品整体价格保持稳步上升[4] - 2024年1月底和4月,公司分别发布了数控刀具和硬质合金制品产品的提价通知[4] - 随着公司产品结构升级、终端和海外比例提升,将进一步提升公司整体盈利能力[4] 其他业务布局 - 轨道交通是公司的优势产品重点应用领域之一,公司在该领域的产品主要有轮毂、轴类、导轨、道岔等加工刀具[6] - 航天航空是公司近年进展较快的领域,公司针对高温合金及钛合金进行了一些车削、铣削及配套产品储备[7] - 公司将进一步加大海外渠道布局,通过增设海外分支机构、海外仓储、本地销售团队等方式持续完善海外渠道[8] 行业发展趋势 - 现代切削加工对刀具基体材料、涂层制备、刀具结构提出更高要求,开发与现代切削加工相适应的刀具成为未来发展方向[9] - 刀具企业将不再是单纯刀具供应商,而是成为为用户解决加工问题的重要合作伙伴[9] - 公司与刀具终端应用市场紧密对接,积极捕捉终端应用需求,不断进行产品迭代升级[10] - 国产刀具的中高端产品产能不足,供不应求,公司正在提升市场所需的高端产品的生产能力[11]

欧科亿年报业绩说明会 24年一季度以来，其实公司整体的一个战略的方向是坚持着国内提质海外提量的这样的一个做法。那么 在一季度的数据来看，其实也得到了一个应该在我们这块还是略见成效的。那么从现在的数据来，我们做 一个简单的拆分的分析，一季度整个的收入是2.64个亿，那么这里头的话数控刀具的收入是1.41个亿， 这里面也包含了整体刀具的一个销售。一季度应该说整体刀具的销售的体量还是相对比较快的，一季度完 成了1464万。我们去年全年的是1,000万的一个整刀的销售，那么其余的主要还是以数控刀片为主。这 里头从现在的数控刀片的，我们也分析了它的一个毛利率和价格的情况，数控刀片的按照一季度综合毛利 率的话，从我们日常照片来讲是43，整体刀具，因为今年的话是刚刚3月份属于正式的生产状态，前面 的话其实只是在一个试生产情况，所以那么整体来讲，其实今年一季度的毛利率水平已经有一个明显的变 化，去年里头因为毛利率是一个负的百分之十几。 那么今年一季度的时候已经实现了毛利率由负转正，也到了毛利率的八点几了。随着我们二季度的整个的 整体刀具投产之后，这块里头的话就是说从它的整个产品的提升也会有进一步的促进作用。那么整个硬质 合金 ...

业绩总结 - 欧科亿2024年一季度营收同比减少7.0%，归母净利润同比降低49.7%[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.0、2.8、3.9亿元，未来三年归母净利润复合增长率为33%，维持“买入”评级[1] - 欧科亿2024年预计营业收入将增长32.27%，净利润增长21.56%，每股收益将达到1.27元[2] 用户数据 - 欧科亿2024年一季度营业收入预计将达到1357.68百万元，2025年预计将增长至1747.36百万元[3] - 2024年预计净利润为201.79百万元，2026年预计将增长至389.45百万元[3] 未来展望 - 公司评级为中性，预计未来6个月内股价涨幅介于-10%与10%之间[5] - 行业评级为跟随大市，预计未来6个月内行业整体回报介于-5%与5%之间[5] 其他新策略 - 公司主流产品数控刀片、棒材等为顺周期产品，国内数控刀片国产化率仍较低，海外市场增量贡献明显[1] - 2024年PE为17.54，2026年预计将降至9.09[3]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业总收入同比增长22.46%[1] - 公司2024年一季度归母净利润同比增长23.41%[1] - 公司销售毛利率为25.09%[1] - 公司销售净利率为11.31%[1] - 欧科亿公司2026年预计营业总收入将达到17.84亿元，较2023年增长74.5%[2] - 2026年预计净利润为3.25亿元，同比增长95.2%[2] 新产品和新技术研发 - 公司中标新晨动力宝马曲轴项目，展示整包方案优势，标志着国产刀具厂商成功进入汽车领域[1] 市场扩张和并购 - 公司海外市场拓展加速，海外销售收入达1.4亿元，海外品牌代理持续增加[1] 未来展望 - 公司2024-2025年归母净利润预测下调，但新增2026年归母净利润预测为3.25亿元[1] - 公司资产总计预计在2026年达到53.57亿元[2] - 2026年预计每股净资产为23.24元[2] - 毛利率预计在2026年达到31.18%[2] 其他新策略 - 公司当前股价对应动态PE分别为16/13/10倍，仍维持“增持”评级[1] - 公司面临下游行业需求不及预期、核心部件依赖外购、市场竞争加剧等风险提示[1]

欧科亿年报业绩说明会 24年一季度以来，其实公司整体的一个战略的方向是坚持着国内提质海外提量的这样的一个做法。那么 在一季度的数据来看，其实也得到了一个应该在我们这块还是略见成效的。那么从现在的数据来，我们做 一个简单的拆分的分析，一季度整个的收入是2.64个亿，那么这里头的话数控刀具的收入是1.41个亿， 这里面也包含了整体刀具的一个销售。一季度应该说整体刀具的销售的体量还是相对比较快的，一季度完 成了1464万。我们去年全年的是1,000万的一个整刀的销售，那么其余的主要还是以数控刀片为主。这 里头从现在的数控刀片的，我们也分析了它的一个毛利率和价格的情况，数控刀片的按照一季度综合毛利 率的话，从我们日常照片来讲是43，整体刀具，因为今年的话是刚刚3月份属于正式的生产状态，前面 的话其实只是在一个试生产情况，所以那么整体来讲，其实今年一季度的毛利率水平已经有一个明显的变 化，去年里头因为毛利率是一个负的百分之十几。 那么今年一季度的时候已经实现了毛利率由负转正，也到了毛利率的八点几了。随着我们二季度的整个的 整体刀具投产之后，这块里头的话就是说从它的整个产品的提升也会有进一步的促进作用。那么整个硬质 合金 ...