公司投资评级 - 报告对松井股份的投资评级为"增持" [8] 报告的核心观点 - 松井股份在2024年上半年实现显著的营收和净利润增长，主要得益于高端消费电子市场的复苏和新型功能涂层材料的需求增加 [3] - 公司在高端消费电子领域和乘用汽车领域的营收均有增长，同时通过产品结构优化和精益生产管理提升了毛利率 [4] - 公司持续深化与终端客户的合作，并在创新型项目上取得重大进展，如电芯绝缘UV喷墨打印工程的成功落地 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件与业绩 - 松井股份2024年上半年实现营收3.23亿元，同比增长31.5%；归母净利润4071万元，同比增长52.4% [3] - 2024Q2单季度营收1.88亿元，同比增长24.0%，环比增长39.1%；归母净利润2863万元，同比增长20.9%，环比增长136.8% [3] 市场与产品 - 高端消费电子市场复苏带动新型功能涂层材料需求，公司在该领域实现营收2.71亿元，同比增长35.7% [4] - 在乘用汽车领域实现营收4667万元，同比增长16.9% [4] 财务与运营 - 公司通过产品结构优化与精益生产管理，2024H1毛利率同比提升1.1pct至50.1% [4] - 销售、管理、研发费用率分别同比减少0.2、0.8、1.7pct，财务费用率因短期银行利息支出增加而同比增加1.4pct [4] 创新与合作 - 公司持续深化与国内外3C战略终端客户的合作，并在乘用汽车领域推进与汽车主机厂、重点模厂客户的项目落地 [5] - 创新项目"涂层材料+数字化涂装技术"系统性解决方案在下游动力电池行业头部客户成功获得量产采购订单 [5] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.19亿元、1.54亿元、2.01亿元，维持"增持"评级 [6] - 公司盈利预测与估值简表显示，营业收入和净利润增长率分别为18.17%至33.22%和-1.39%至30.88% [7]

基础化工/化学制品 公 司 研 究 松井股份（688157.SH） 2024 年 08 月 16 日 消费电子及乘用汽车涂料双轮驱动，业绩同环比增长 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |--------------------|-------------| | 日期 | 2024/8/15 | | 当前股价(元) | 36.17 | | 一年最高最低(元) | 60.46/26.69 | | 总市值(亿元) | 40.42 | | 流通市值(亿元) | 40.42 | | 总股本(亿股) | 1.12 | | 流通股本(亿股) | 1.12 | | 近 3 个月换手率(%) | 41.95 | 股价走势图 松井股份 沪深300 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 2023-08 2023-12 2024-04 2024-08 数据来源：聚源 相关研究报告 《3C 涂料龙头布局高端涂料业务，打 造高成长曲线—公司首次覆盖报告》 -2024.6.25 金益腾（分析师） 龚道琳（分析师） 宋梓荣（联系人） songzirong@kysec.cn 证书编号：S0 ...

2024 年半年度报告 公司代码：688157 公司简称：松井股份 松井新材料集团股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 206 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述经营过程中可能面临的各种风险，请查阅本报告第三节"管理层讨论 与分析"之"五、风险因素"。敬请投资者注意投资风险。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人凌云剑、主管会计工作负责人张瑛强及会计机构负责人（会计主管人员）严军声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来规划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营 ...

公司投资评级 - 报告给予松井股份"买入"评级 [11] 报告的核心观点 - 松井股份在3C涂料领域实现"1-N"的突破，同时在汽车涂料领域实现"0-1"的突破，构建了完整的战略体系，股权集中，技术实力雄厚，收入规模稳定增长，毛利率整体较稳 [2] 根据相关目录分别进行总结 3C涂料行业龙头，汽车涂料大市场带来新增长 - 松井股份是新型功能涂层材料行业的龙头企业，股权集中有利于整体经营 [19] - 公司在高端消费电子涂料领域实现"1-N"，在汽车和特种装备涂料领域实现"0-1" [19] - 行业进入周期上行，公司经营有望进入扬点 [19] 工业涂料大行业好赛道，国产替代进发展机遇 - 消费电子涂料市场复苏加上技术创新，涂料需求日益增长 [20] - 汽车涂料领域，国内新能源产业连动发展，国产涂料有望安围 [20] 公司亮点：研发驱动技术筑底，上行期卡位核心客户 - 公司在3C涂料技术领先，有望充分受益下游需求回暖 [31] - 公司受益于国内新能源产业连勃发展，有望复制3C涂料成长路径 [32]

证券代码:688157 证券简称:松井股份 松井新材料集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号:2024-008 特定对象调研 分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 时间 2024 年 7 月 18 日 10:00-11:00 2024 年 7 月 19 日 10:00-11:00 地点 公司会议室 参会单位 长江资管、鹏华基金、方正证券、兴业证券、中邮证券、上汽颀臻 上市公司接待 董事会秘书:周欢 人员姓名 投资者关系主管:吴丹婷 1、 公司上半年整体经营情况怎么样?下半年如何展望? 答:2024 年上半年,公司聚焦主业,通过技术+市场的双轮驱动,不断增强 在高端消费电子、乘用汽车领域的核心竞争优势,营业收入实现同比增长, 预计 2024 年半年度实现营业收入 31,962.18 万元-33,191.49 万元,同比 增长 30%-35%,值得一提的是,第二季度销售收入创公司历史新高;预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润 4,007.70 万元-4,274.88 万元,同比增长 50%-60%。展望下半年,随着行业传统销 ...

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司是3C消费电子涂料的龙头企业,近年来开始发力汽车涂料业务 [1][2][3][4][5][6] - 公司主要产品包括3C消费电子涂料和汽车涂料,下游应用涉及手机、电脑、家电等消费电子以及汽车内外饰件 [3][4][9] - 公司在研发和技术创新方面持续投入,每年都有新产品推出,并采用定制化的营销模式 [17][18] 行业情况 - 全球涂料行业呈现海外巨头占主导地位,国内企业持续突围的局面 [9][12][13] - 汽车涂料市场可分为原厂期、修补期和零部件期,国外品牌在原厂期和修补期占据主导地位,国产品牌正在逐步提升竞争力 [12][13][14] - 3C消费电子行业需求在2023年下半年开始复苏,预计未来将受益于AIPC等新技术的落地 [10][11] - 动力电池绝缘涂层是新兴应用领域,市场空间广阔 [15][16] 公司业绩和发展 - 公司在3C消费电子涂料和汽车涂料业务双向发力,预计未来业绩增速较快 [19][20] - 公司在3C消费电子涂料领域占据国内龙头地位,在汽车涂料领域市占率较低但增长空间大 [17] - 公司预计2024年上半年净利润同比增长50%-60%,下半年业绩有望进一步提升 [8] - 公司面临需求恢复不及预期、订单落地不及预期、行业产能扩张等风险 [20] 问答环节重要的提问和回答 1. 提问:公司在3C消费电子涂料和汽车涂料业务的具体发展情况如何? 回答:公司在3C消费电子涂料领域占据国内龙头地位,在汽车涂料领域市占率较低但增长空间大。公司预计未来在这两大业务上双向发力,业绩增速较快。[17][19] 2. 提问:公司在动力电池绝缘涂层领域的布局和市场前景如何? 回答:动力电池绝缘涂层是新兴应用领域,全球市场规模预计达60亿美元,中国占比约40%。公司已布局该领域,未来市场空间广阔。[15][16] 3. 提问:公司面临的主要风险有哪些? 回答:公司面临需求恢复不及预期、订单落地不及预期、行业产能扩张等风险。[20]

公司概况 - 公司是3C消费电子涂料的龙头企业,近年来开始发力汽车涂料业务 [1][2][3] - 公司主要产品包括3C消费电子涂料和汽车涂料,下游应用于手机、电脑、家电等3C产品以及汽车内外饰件 [3][4] - 公司在研发和技术创新方面持续投入,每年都有新产品推出,是一家注重研发的新材料公司 [4][17] - 公司客户资源优质,主要客户包括苹果、华为、小米等3C品牌以及比亚迪、蔚来等新能源车企 [4][5][6] - 公司在越南、印度等地设有子公司,布局全球市场 [6] 业务发展 - 公司3C消费电子涂料业务保持稳定增长,受益于消费电子需求复苏 [7][8][10][11] - 公司汽车涂料业务正处于快速放量阶段,订单增长迅速,未来增长空间大 [5][12][13][14] - 公司正积极布局动力电池绝缘涂层等新兴应用领域,市场空间广阔 [15][16] 行业格局 - 国内涂料行业整体仍被国外品牌主导,但国产企业正逐步缩小差距 [9][12][13] - 汽车原厂涂料领域国外品牌占据主导地位,但国产企业正在进行技术突破 [12][13] - 汽车零部件和修补涂料领域国产企业正在不断提升竞争力 [13][14] 公司优势 - 公司持续高投入研发,产品创新能力强,在细分领域处于领先地位 [17] - 公司与下游客户保持深度合作,采用定制化营销模式 [17][18] 风险提示 - 消费电子需求恢复不及预期 [20] - 汽车涂料订单落地进度不及预期 [20] - 行业产能大幅扩张加剧竞争 [20]

公司概况 - 公司是3C消费电子涂料的龙头企业 [1][2] - 公司正在积极拓展汽车涂料业务 [2][3][4][5] - 公司在研发投入和创新能力方面具有优势 [18][19] 3C消费电子涂料业务 - 3C消费电子行业需求正在复苏 [2][10][11] - 公司是3C消费电子涂料领域的龙头企业 [4][18] - 公司主要客户包括苹果、华为、小米等头部企业 [4][6] 汽车涂料业务 - 公司正在从汽车内饰涂料向汽车外饰涂料发力 [3][4][5] - 公司正在布局汽车原厂涂料等高端领域 [5][12][13][14] - 公司汽车涂料业务订单正在快速放量 [20] 行业格局 - 国内涂料行业整体仍被国外品牌主导 [9][12][13][14] - 但国产涂料企业正在逐步提升竞争力 [14][15] - 动力电池绝缘涂层是新兴应用领域 [16][17] 风险提示 - 消费电子需求恢复不及预期 [21] - 汽车涂料订单落地进度不及预期 [21] - 行业产能大幅扩张加剧竞争 [21]

证券代码:688157 证券简称:松井股份 公告编号:2024-045 松井新材料集团股份有限公司 2024 年半年度业绩预增的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本期业绩预告情况 (一)业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 (二)业绩预告情况 (1)经财务部门初步测算,松井新材料集团股份有限公司(以下简称"公 司")预计 2024 年半年度实现营业收入 31,962.18 万元到 33,191.49 万元,与上年 同期相比,将增加 7,375.89 万元到 8,605.20 万元,同比增长 30%到 35%。 (2)预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润 4,007.70 万元到 4,274.88 万元,与上年同期相比,将增加 1,335.90 万元到 1,603.08 万元,同比增 长 50%到 60%。 (3)预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净 利润 3,455.42 万元到 3,685.78 万元 ...

证券代码：688157 证券简称：松井股份 松井新材料集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-007  特定对象调研 分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 2024年6月25日 10:00-11:00 时间 2024年6月26日 10:00-11:00 2024年6月28日 10:00-11:00 公司会议室 地点 电话会议 博时基金、诺安基金、景顺长城基金、信达澳银基金、方正富邦、华夏久 盈、泓德基金、博远基金、国金基金、长青藤资管、中国人民健康保险、招 参会单位 银理财、中略投资、正圆投资、煜德投资、汐泰投资、柏乔投资、沣杨资 管、敦和资管、海螺创投、勤辰私募、乾璐投资、华创证券、海通证券、西 部证券、中信建投、中银国际 董事会秘书：周欢 上市公司接待 ...